SEC Menindak ETF Kripto Leverage 3x dan 5x

• SEC secara resmi memblokir aplikasi ETF kripto leverage 3x dan 5x dari beberapa penerbit termasuk Direxion dan VolShares.
• Aturan 18f-4 membatasi leverage dana hingga 2x risiko tolok ukur, mencegah persetujuan produk leverage ekstrem.

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) telah mengambil langkah besar terhadap lingkungan investasi kripto dengan menolak beberapa proposal untuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) leverage. Manajer dana yang ingin memperkenalkan ETF kripto 3x dan 5x kini harus membuat pilihan yang sangat penting: apakah akan secara drastis mengubah taktik mereka atau menarik kembali aplikasi mereka.

Penghapusan proposal-proposal ini oleh regulator mencakup sejumlah besar pengajuan terkait kripto dan ekuitas volatilitas tinggi, yang dapat diartikan sebagai peringatan dari Komisi tentang terlalu banyak risiko di pasar.

Kekhawatiran Regulasi atas Leverage Ekstrem

Intervensi SEC ini terutama terkait dengan Aturan 18f-4, yang menetapkan regulasi pengendalian risiko yang sangat rinci untuk dana yang menggunakan derivatif sebagai bagian dari portofolio investasinya. Menurut analis Bloomberg Eric Balchunas, regulator menuduh para penerbit berniat memanfaatkan celah untuk menghindari pembatasan value-at-risk, yang saat ini berada di angka 200%.

Aturan tersebut melarang dana untuk melampaui dua kali tingkat risiko dari indeks tolok ukurnya, dan pada saat yang sama mewajibkan adanya pemantauan berkelanjutan. Direxion disebutkan secara khusus, di antara lainnya, dalam komunikasi regulasi karena telah mengajukan proposal untuk produk leverage yang melacak aset kripto dan saham-saham high-beta.

Kekhawatiran Komisi tidak hanya pada dunia kripto, tetapi juga mencakup strategi saham tunggal dengan leverage tinggi dan konsentrasi produk berbasis sektor yang, secara alami, dapat menyebabkan ketidakstabilan pasar.

Direktur Divisi Manajemen Investasi, Brian Daly, menekankan peningkatan signifikan dalam pengajuan terkait leverage ekstrem, dan ia menyebutkan bahwa lembaga tersebut menerima sejumlah besar pernyataan pendaftaran untuk produk 3x dan 5x. Pada bulan Oktober, VolShares mengajukan ETF leverage lima kali yang melacak Solana, Ethereum, dan XRP, bersama dengan produk serupa untuk saham Tesla, Nvidia, dan Coinbase.

Pada saat yang sama, GraniteShares sedang mencari lampu hijau untuk dana leverage tiga kali XRP, sehingga menambah beban regulasi yang dihadapi Komisi. Bryan Armour, peneliti di Morningstar, mengungkapkan kenyataan pahit bahwa lebih dari setengah ETF leverage yang baru-baru ini diluncurkan sudah menutup operasinya secara permanen.

Meskipun Ketua SEC Paul Atkins menjanjikan pengecualian inovasi dan menyatakan dukungannya untuk pengembangan aset digital, tampaknya produk leverage ekstrem melampaui batas regulasi. Komisi berpendapat bahwa jika leverage di atas batas saat ini diizinkan, hal itu dapat menyebabkan kejadian penghentian yang sangat sering dan menciptakan situasi pasar yang tidak stabil yang sangat berbahaya.

Berita Kripto Utama Hari Ini:

Vanguard Membuka Akses Perdagangan Kripto untuk 50 Juta Klien