RWA Mingguan: Coinbase Ventures memasukkan Perpetual Futures RWA ke dalam peta investasi 2026; banyak Bank Sentral memperingatkan risiko regulasi stablecoin.

Sorotan edisi ini

Periode statistik buletin kali ini mencakup 21 November 2025 - 27 November 2025. Minggu ini, pasar RWA memasuki tahap optimasi stok, dengan pertumbuhan total kapitalisasi pasar on-chain semakin melambat menjadi 1,10%, tetapi jumlah pemegang terus meningkat, menunjukkan bahwa pasar beralih dari ekspansi skala menuju pendalaman pengguna; total kapitalisasi pasar stablecoin mendekati pertumbuhan nol, sementara alamat aktif bulanan melonjak 24,84%, menyoroti penguatan fungsi penyelesaian pembayaran on-chain dan aktivitas perdagangan frekuensi tinggi dalam jumlah kecil. Di sisi regulasi, G20, Bank Sentral Eropa, dan Bank Sentral Afrika Selatan masing-masing memperingatkan risiko regulasi terkait RWA dan stablecoin, sementara RUU STO Korea Selatan telah melalui pemeriksaan awal, dan Bolivia berencana untuk mengintegrasikan stablecoin ke dalam sistem keuangan, menunjukkan adanya tren diferensiasi dalam regulasi global. Di sisi proyek, keuangan tradisional dan raksasa teknologi terus mengintegrasikan pengembangan proyek kripto stablecoin: QCAD disetujui menjadi stablecoin dolar Kanada yang pertama dan sesuai regulasi, Klarna berencana meluncurkan stablecoin miliknya di jaringan Tempo pada tahun 2026, dan Bank Bersama Amerika menguji stablecoin yang dikembangkan sendiri di Stellar, menunjukkan bahwa stablecoin sedang menjadi arena persaingan sengit bagi berbagai peserta pasar.

tabel pivot

Pemandangan Seluruh Lintasan RWA

RWA.xyz terbaru data pengungkapan, per 28 November 2025, total kapitalisasi pasar RWA di blockchain mencapai 35,960,000,000 USD, meningkat 1,10% dibandingkan bulan lalu, dengan laju pertumbuhan terus melambat ke posisi terendah dalam hampir enam bulan, dan momentum pertumbuhan secara signifikan melemah; jumlah pemegang aset meningkat menjadi sekitar 551,400, dengan kenaikan 8,02% dibandingkan bulan lalu; jumlah penerbit aset adalah 251, terjebak dalam stagnasi pertumbuhan, mencerminkan kontradiksi struktural antara perluasan basis investor pasar dan kendala pasokan aset.

Pasar Stablecoin

Total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 2994,50 miliar USD, meningkat sedikit 0,39% dibandingkan periode yang sama bulan lalu, laju pertumbuhan terus melambat mendekati stagnasi; volume transaksi bulanan tetap tinggi di 4,68 triliun USD, meningkat 6,89% dibandingkan periode yang sama bulan lalu; total alamat aktif bulanan meningkat pesat menjadi 40,90 juta, melonjak 24,84% dibandingkan periode yang sama bulan lalu; jumlah pemegang terus tumbuh stabil sekitar 205 juta, meningkat sedikit 2,86% dibandingkan periode yang sama bulan lalu, kedua hal ini bersama-sama memvalidasi bahwa pasar memasuki fase baru “optimasi stok”. Dalam konteks pertumbuhan kapitalisasi pasar yang hampir nol, aktivitas pengguna dan efisiensi perputaran dana meningkat secara bersamaan, mencerminkan penguatan berkelanjutan fungsi pembayaran dan penyelesaian di blockchain. Data menunjukkan bahwa penyelesaian institusi dan perdagangan ritel membentuk resonansi yang stabil, laju pertumbuhan alamat aktif secara signifikan lebih tinggi dibandingkan dengan laju pertumbuhan volume transaksi, mencerminkan peningkatan aktivitas perdagangan frekuensi tinggi dalam jumlah kecil, dan perbaikan kesehatan struktur pasar. Stablecoin teratas adalah USDT, USDC, dan USDS, di mana kapitalisasi pasar USDT meningkat sedikit 0,25% dibandingkan periode yang sama bulan lalu; kapitalisasi pasar USDC meningkat sedikit 0,38% dibandingkan periode yang sama bulan lalu; kapitalisasi pasar USDS meningkat 3,26% dibandingkan periode yang sama bulan lalu.

Berita regulasi

Otoritas regulasi keuangan G20 menyerukan perhatian yang lebih dekat terhadap pengembangan kredit swasta dan stablecoin

Menurut laporan Reuters, Ketua Dewan Stabilitas Keuangan G20 (FSB) Andrew Bailey dalam suratnya kepada para pemimpin G20 menyatakan bahwa perkembangan pesat pasar kredit swasta dan stablecoin memerlukan peningkatan kolaborasi regulasi global. Ia memperingatkan bahwa perbedaan dalam regulasi dan kerangka kehati-hatian stablecoin di berbagai negara dapat meningkatkan risiko sistemik, dan menyerukan pembentukan mekanisme kepatuhan lintas batas. Ia juga menekankan bahwa kemajuan negara-negara ekonomi utama dalam menerapkan standar modal bank global Basel III berjalan lambat, yang juga harus diperhatikan.

Bank Sentral Eropa memperingatkan risiko arbitrase regulasi lintas batas untuk stablecoin, menyerukan kerangka regulasi yang seragam di seluruh dunia

Prakiraan tinjauan stabilitas keuangan yang dirilis oleh Bank Sentral Eropa hari ini (laporan resmi akan dirilis pada hari Rabu) menunjukkan bahwa hingga November 2025, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 280 miliar USD, sekitar 8% dari seluruh pasar kripto. Di mana USDT dan USDC bersama-sama menyumbang hampir 90%, aset cadangan telah mencapai ukuran 20 besar dana pasar uang global.

Laporan Bank Sentral Eropa menunjukkan bahwa jika stablecoin diadopsi secara luas, hal ini dapat menyebabkan rumah tangga mengalihkan sebagian simpanan bank mereka menjadi kepemilikan stablecoin, yang melemahkan sumber dana ritel bank dan meningkatkan volatilitas pembiayaan. Meskipun MiCAR telah melarang penerbit Eropa membayar bunga untuk menahan peralihan semacam itu, bank tetap mendesak Amerika Serikat untuk menerapkan pembatasan serupa. Selain itu, pertumbuhan cepat stablecoin dan keterkaitannya dengan sistem perbankan juga dapat memicu penarikan dana yang terkonsentrasi saat terjadi krisis. Laporan tersebut menekankan risiko 'mekanisme multi-penerbit' lintas batas, memperingatkan bahwa penerbit Uni Eropa mungkin kesulitan memenuhi permintaan penebusan global, mendesak implementasi jaminan tambahan sebelum akses, dan mendorong keselarasan regulasi global.

Rancangan Undang-Undang STO Korea Selatan telah disetujui dalam pemeriksaan awal, diperkirakan pasar sirkulasi sekuritas token akan dibuka pada paruh pertama tahun depan

Menurut media Korea Electronic Times, amendemen undang-undang sekuritas elektronik dan undang-undang pasar modal Korea telah melalui tinjauan kelompok pengawas hukum Komite Urusan Negara, menandai langkah kunci dalam institusionalisasi sekuritas token (STO). Jika rapat ini disetujui bulan depan, aset fisik berbasis blockchain seperti real estat, karya seni, dan hak cipta musik akan dapat “ditokenisasi” secara legal dan beredar di platform yang sah. Saat ini, sudah ada tiga konsorsium besar yang bersaing untuk mendapatkan izin platform perdagangan STO. Para ahli industri memperkirakan, Korea diharapkan dapat menjadi pusat sekuritas token di Asia.

Bank Sentral Afrika Selatan Mengkategorikan Cryptocurrency dan Stablecoin Sebagai Risiko Keuangan Baru

Menurut laporan Bloomberg, Bank Sentral Afrika Selatan (Bank Cadangan Afrika Selatan) memperingatkan bahwa aset kripto dan stablecoin telah menjadi risiko baru yang mengancam industri keuangan negara tersebut karena kurangnya regulasi yang komprehensif. Dalam Laporan Penilaian Stabilitas Keuangan setengah tahunan, disebutkan bahwa digitalisasi dan karakter lintas batas cryptocurrency memungkinkan mereka untuk menghindari hukum pengendalian valuta asing yang berlaku, sementara aset digital belum diatur. Ahli makroprudensial utama bank sentral, Herco Steyn, menyatakan bahwa risiko tersebut berasal dari “kerangka regulasi yang belum lengkap”. Dia memperkirakan akan ada kemajuan tahun depan, tetapi memperingatkan bahwa jika kemajuan terhenti, “regulasi akan kewalahan.”

Saat ini, Bank Sentral Afrika Selatan sedang bekerja sama dengan Kementerian Keuangan untuk merumuskan peraturan baru yang mengatur perdagangan aset kripto lintas batas dan merevisi undang-undang pengendalian valuta asing untuk mencakup aset digital. Bank sentral menekankan bahwa seiring meningkatnya adopsi aset kripto, kerangka regulasi domestik perlu terus disesuaikan dengan perkembangan pasar dan risiko. Data menunjukkan bahwa industri kripto Afrika Selatan didominasi oleh tiga platform utama: Luno, VALR, dan Ovex. Hingga Juli, jumlah pengguna terdaftar hampir 7,8 juta; hingga Desember 2024, total aset mencapai 25,3 miliar Rand.

Bolivia Berencana Memasukkan Stablecoin ke dalam Sistem Keuangan Negara

Menurut laporan Solid Intel, Menteri Ekonomi Bolivia mengumumkan rencana untuk mengintegrasikan stablecoin ke dalam sistem keuangan resmi negara.

Dinamika Lokal

Bank Sentral China dan Bank Sentral Uni Emirat Arab Meluncurkan Proyek Jembatan Mata Uang Digital Multilateral dan Interkoneksi Pembayaran JISR

Gubernur Bank Rakyat Tiongkok Pan Gongsheng baru-baru ini menghadiri upacara peluncuran proyek kerja sama pembayaran Tiongkok-UAE bersama dengan Wakil Presiden Uni Emirat Arab Mansour dan Gubernur Bank Sentral Khaled. Kedua belah pihak menandatangani nota kesepahaman tentang konektivitas pembayaran lintas batas, mengumumkan bahwa sistem pembayaran cepat kedua negara terhubung, mendukung perusahaan dan individu untuk melakukan pengiriman uang lintas batas secara online dengan cepat; menyaksikan transaksi pertama kartu merek ganda “UnionPay-Jaywan”; dan secara resmi meluncurkan proyek jembatan mata uang digital multilateral UAE JISR, untuk memajukan kerja sama keuangan bilateral dan meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas.

Kemajuan proyek

Sign meluncurkan solusi Layer2 negara berdaulat berbasis BNB Chain, mendukung stablecoin dan RWA di blockchain

Tim Sign merilis arsitektur Layer2 yang berdaulat “SIGN Stack”, dibangun di atas BNB Chain dan opBNB, dirancang khusus untuk penerapan infrastruktur digital dan stablecoin yang sesuai di negara-negara. Solusi ini memiliki hak akses Sequencer yang dapat disesuaikan, sistem identitas DID, transfer stablecoin tanpa Gas, dan fungsi pengalihan aset fisik negara (RWA) ke blockchain, dengan tujuan menjadikan BNB Chain sebagai lapisan penyelesaian untuk infrastruktur blockchain berdaulat global.

Perusahaan AI Caesar akan bekerja sama dengan Centrifuge untuk memulai eksplorasi penerbitan ekuitas di blockchain

Perusahaan AI Caesar mengumumkan kerja sama dengan Centrifuge untuk memulai eksplorasi penerbitan ekuitas di blockchain, menjadi perusahaan AI pertama yang mencoba mekanisme tersebut.

Mu Digital telah menyelesaikan pendanaan Pre-Seed senilai 1,5 juta dolar AS, berfokus untuk membawa kredit berimbal tinggi Asia ke dalam blockchain

Mu Digital mengumumkan telah menyelesaikan pembiayaan Pre-Seed senilai 1,5 juta dolar AS, dengan investor termasuk UOB Venture Management, Signum Capital, CMS Holdings, Cointelegraph Accelerator, Echo, dan lainnya. Mu Digital fokus untuk membawa aset nyata dari pasar kredit Asia senilai 20 triliun dolar AS ke dalam blockchain, dan berencana untuk meluncurkan jaringan utama Monad pada 24 November. Produk termasuk Asia Dollar (AZND) yang menawarkan imbal hasil 6–7% dan muBOND dengan imbal hasil hingga 15%.

Ondo menginvestasikan 25 juta dolar AS dalam stablecoin YLDS yang diterbitkan oleh Figure untuk meningkatkan strategi hasil OUSG

Menurut situs resmi Ondo Finance, Ondo telah menginvestasikan 25 juta dolar AS dalam stablecoin berbasis hasil YLDS yang diterbitkan oleh anak perusahaan Figure, FCC, untuk digunakan sebagai aset pendukung dari dana obligasi jangka pendek tokenisasi unggulannya, OUSG. Dana ini saat ini memiliki total kunci lebih dari 780 juta dolar AS, dengan portofolio yang mencakup dana yang diterbitkan oleh berbagai lembaga seperti BlackRock, Fidelity, Franklin, dan WisdomTree.

QCAD disetujui menjadi stablecoin CAD yang sesuai di Kanada

Menurut laporan PR Newswire, Stablecorp mengumumkan bahwa QCAD Digital Trust, layanan mereka, telah menerima tanda terima final prospektus dari regulator sekuritas Kanada. QCAD diterbitkan sesuai dengan kerangka regulasi stablecoin yang berlaku, menjadi stablecoin CAD yang pertama yang mematuhi peraturan di Kanada. QCAD didukung oleh cadangan dolar Kanada 1:1 yang disimpan di lembaga yang diatur, menyediakan transfer lintas batas dan domestik yang hampir instan dan dengan biaya rendah; cadangan akan diaudit secara berkala dan diungkapkan secara publik.

Klarna berencana untuk meluncurkan stablecoin miliknya di jaringan Tempo pada tahun 2026

Menurut Solid Intel, perusahaan fintech Swedia Klarna berencana untuk meluncurkan stablecoin miliknya pada tahun 2026 di jaringan blockchain Tempo yang didukung oleh Paradigm dan Stripe.

Komite Stablecoin Wyoming Meluncurkan Keran Jaringan Uji tFRNT

Menurut pengumuman resmi dari Wyoming Stable Token Commission, Komisi Stablecoin Wyoming, faucet jaringan uji Frontier Stable Token telah diluncurkan. Pengguna dapat menghubungkan dompet mereka di situs web resmi, memilih 8 jaringan uji dan menerima hingga 1000 tFRNT setiap 24 jam. tFRNT tidak didukung oleh cadangan apa pun, hanya token jaringan uji untuk menguji kontrak jaringan utama, digunakan untuk pengujian integrasi pengembang dan pengalaman pemula dengan mekanisme FRNT. Saat ini mendukung jaringan uji seperti Arbitrum, Avalanche, Base, Ethereum, Hedera, Optimism, Polygon, dan Solana, petunjuk impor terkait dapat dilihat di halaman FAQ mereka.

Bank terbesar kelima di Amerika, Bank Meihuzhong, menguji stablecoin yang dikembangkan di platform Stellar

Menurut laporan The Block, U.S. Bancorp mengungkapkan bahwa perusahaan tersebut sedang menguji stablecoin yang dikembangkan sendiri di blockchain Stellar. Bank tersebut memilih blockchain Stellar, tampaknya dengan mempertimbangkan keamanan dan kontrol transaksi. Wakil Presiden Senior Inovasi Perusahaan bank, Mike Villano, menyatakan: “Bagi pelanggan bank, kami harus mempertimbangkan langkah-langkah perlindungan tambahan yang diambil seputar prinsip 'kenali pelanggan Anda (KYC)', seperti kemampuan untuk membatalkan transaksi. Setelah melakukan lebih banyak penelitian dan pengembangan di platform Stellar, kami menemukan salah satu keunggulan besar dari platform ini adalah lapisan operasional dasarnya dapat membekukan aset dan menghentikan transaksi online.”

Menurut data Federal Reserve, per 30 September, United Bank adalah bank terbesar kelima di Amerika Serikat, dengan total aset sebesar 6710 miliar dolar.

Pruv Finance mendapatkan pendanaan sebesar 3 juta dolar AS pada putaran Pre-A, bertujuan untuk membangun infrastruktur distribusi RWA yang patuh dan dapat diperdagangkan di blockchain

Pruv Finance telah menyelesaikan pendanaan putaran Pre-A sekitar 3 juta USD, dipimpin oleh UOB Venture Management, dengan partisipasi dari Saison Capital, Taisu Ventures, Ascent, Spiral Ventures, dan Royal Group. Pruv menyebutnya sebagai platform keuangan digital pertama yang mendapatkan persetujuan dari sandbox regulasi OJK Indonesia, yang menyelesaikan konflik “kepatuhan dan likuiditas” RWA, mendukung aset tanpa whitelist, dapat dipindahkan secara bebas antar rantai, dan kompatibel dengan DeFi asli.

Bursa Jerman akan mengintegrasikan stablecoin euro ketiga EURAU

Menurut Cointelegraph, Bursa Jerman telah mengumumkan akan mengintegrasikan stablecoin euro EURAU yang diterbitkan oleh AllUnity, sebagai bagian dari strategi aset digitalnya, setelah sebelumnya mendukung EURC dari Circle dan EURCV dari divisi Forge Bank Perancis. EURAU akan terlebih dahulu menyediakan layanan kustodian tingkat institusi melalui lembaga kustodian sentralnya Clearstream, dengan rencana untuk mencakup seluruh sistem layanan di masa depan.

Diketahui bahwa EURAU diterbitkan oleh lembaga mata uang elektronik yang disetujui oleh BaFin Jerman, dan sejalan dengan kerangka MiCA. Total nilai pasar saham lokal di Bursa Jerman sekitar 2,23 triliun dolar AS, dengan 474 perusahaan terdaftar.

KakaoBank Mempercepat Pembangunan Infrastruktur Settlements Berbasis Blockchain untuk Stablecoin Won Korea

Menurut Decrypt, bank digital KakaoBank yang dimiliki oleh raksasa IT Korea Selatan, Kakao, sedang mempercepat pembangunan sistem teknologi yang mendukung stablecoin KRW dan aset yang ditokenisasi, mencakup pelaksanaan kontrak pintar, standar token, node penuh, dan manajemen penerbitan backend; mitra blockchain mereka, Kaia, telah mengajukan setidaknya empat merek dagang stablecoin yang terikat won Korea pada bulan Agustus. Ketua Yayasan Kaia, Sam Seo, menyatakan bahwa mereka sedang berkomunikasi dengan banyak pihak mengenai POC stablecoin KRW, tetapi rincian tidak diungkapkan karena kerahasiaan.

Securitize Mendapatkan Persetujuan Uni Eropa untuk Mengoperasikan Sistem Perdagangan dan Penyelesaian Tokenisasi, Memilih Blockchain Avalanche

Menurut laporan The Block, pada hari Rabu, Securitize mendapatkan otorisasi regulasi untuk pilot teknologi buku besar terdistribusi (DLT) dari Uni Eropa, yang memungkinkan mereka untuk mengoperasikan sistem perdagangan dan penyelesaian yang diatur, menjadi lembaga pertama yang memiliki infrastruktur tokenisasi yang sesuai regulasi di AS dan Uni Eropa. Komisi Pasar Sekuritas Nasional Spanyol (CNMV) telah menyetujui operasional sistem tersebut di seluruh wilayah Uni Eropa. Sebagai bagian dari rencana peluncuran sistem, Securitize akan menerapkan platform perdagangan dan penyelesaian Eropa berbasis blockchain Avalanche, karena memiliki kemampuan penyelesaian hampir real-time dan arsitektur tingkat institusi yang dapat disesuaikan. Penerbitan sekuritas tokenisasi berbasis otorisasi baru ini diperkirakan akan diluncurkan pada awal 2026.

Stablecoin RLUSD dari Ripple telah disetujui untuk digunakan sebagai token yang terikat pada mata uang fiat yang diakui di Abu Dhabi Global Market

Menurut berita resmi, Ripple mengumumkan bahwa stablecoin Ripple USD (RLUSD) yang didukung oleh dolar AS telah diakui oleh Otoritas Regulasi Layanan Keuangan Abu Dhabi (FSRA) sebagai “token yang diikat pada mata uang fiat yang diakui”, yang dapat digunakan di pusat keuangan internasional di ibu kota Uni Emirat Arab (UAE) yaitu Pasar Global Abu Dhabi (ADGM).

Visa bekerja sama dengan AquaNow menggunakan stablecoin untuk mempercepat kecepatan penyelesaian

Menurut laporan Jin Shi, Visa(V.N) bekerja sama dengan AquaNow untuk mencapai penyelesaian yang lebih cepat melalui penggunaan stablecoin.

Bybit dan Mantle meluncurkan layanan stablecoin lintas rantai USDT0

Bybit hari ini secara resmi mengumumkan akan mendukung setoran dan penarikan USDT0 di jaringan Mantle, menjadi salah satu bursa utama pertama yang mendukung standar USDT lintas rantai baru ini. Nantinya, pengguna akan dapat langsung menyetor dan menarik USDT0 antara Bybit dan jaringan Mantle, serta menikmati penawaran penarikan tanpa biaya untuk waktu terbatas.

USDT0 dibangun berdasarkan standar token homogen lintas rantai LayerZero, menggunakan arsitektur mint-hancurkan, menjaga dukungan ketat 1:1, menghilangkan masalah jembatan terfragmentasi. Kerjasama ini menjadikan Mantle sebagai jaringan Layer 2 terkait bursa dengan total nilai terkunci (TVL) terbesar.

Volume transaksi 24 jam di platform MSX mencapai 1,26 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi harian

Hingga 28 November pukul 10.00, volume transaksi 24 jam di platform MSX mencapai 1,26 miliar USD, mencetak rekor sejarah tertinggi untuk satu hari. Saat ini, volume transaksi kumulatif RWA di platform MSX telah melebihi 13,15 miliar USD, dengan jumlah token RWA yang sudah diluncurkan lebih dari 200, dan jumlah pengguna sekitar 166.000 orang. MSX adalah platform perdagangan aset digital terdesentralisasi, yang fokus pada perdagangan aset token saham AS dan kontrak, menggunakan teknologi blockchain untuk mewujudkan perdagangan dan pengelolaan aset digital yang efisien dan transparan, serta mendorong digitalisasi aset tradisional dan peningkatan likuiditas.

Ringkasan Wawasan

Coinbase Ventures: RWA Kontrak Perpetual, Tren Perpetualisasi Segala Sesuatu

Seiring dengan kembalinya perhatian pasar terhadap RWA, para investor sedang mencari eksposur risiko baru. Kontrak berkelanjutan sebagai produk perdagangan paling matang di bidang kripto, menawarkan jalur partisipasi yang lebih cepat dan fleksibel dibandingkan dengan aset dasar RWA. Berkat beberapa perbaikan dalam infrastruktur Perp DEX baru-baru ini, kontrak berkelanjutan RWA menciptakan eksposur risiko terhadap aset off-chain melalui kontrak berkelanjutan. Kami mengamati bahwa kontrak berkelanjutan RWA sedang berevolusi ke arah dua arah: yang pertama, membawa aset alternatif ke on-chain, karena kontrak berkelanjutan tidak memerlukan kepemilikan aset dasar, pasar dapat mengelilingi hampir semua aset, mendorong proses “perpetualisasi” dari ekuitas swasta hingga data ekonomi dan segala sesuatu di antaranya. Yang kedua, seiring dengan semakin eratnya keterkaitan antara cryptocurrency dan pasar makro, kelompok perdagangan yang lebih matang tidak lagi puas hanya dengan melakukan long pada aset kripto, tetapi mencari produk investasi yang lebih kaya. Ini memunculkan permintaan untuk eksposur aset makro on-chain, memungkinkan trader untuk melakukan hedging atau membangun posisi melalui alat yang terikat pada minyak mentah, inflasi, spread kredit, dan volatilitas.

Laporan Bank untuk Penyelesaian Internasional: Ukuran Dana Pasar Uang Tokenisasi Melebihi 9 Miliar Dolar

Menurut laporan terbaru dari Cryptopolitan, Bank for International Settlements (BIS) menunjukkan bahwa total aset dana pasar uang yang tertokenisasi telah melonjak dari $770 juta pada akhir 2023 menjadi hampir $9 miliar, menjadikannya sumber jaminan kunci dalam ekosistem kripto. Lembaga tersebut memperingatkan bahwa meskipun aset semacam itu memiliki “fleksibilitas stablecoin”, mereka juga membawa risiko operasional dan likuiditas yang substansial.

BIS menetapkan bahwa ketidaksesuaian likuiditas adalah risiko utama dari dana pasar uang yang tertokenisasi. Mereka menunjukkan bahwa meskipun investor dapat melakukan penebusan harian atas saham dana tertokenisasi, aset dasar tersebut tetap mengikuti mekanisme penyelesaian tradisional T+1. Pada saat pasar tertekan, permintaan penebusan yang terkonsentrasi akan mengungkapkan risiko struktural ini. Selanjutnya, organisasi tersebut menunjukkan bahwa pasar masih dalam tahap awal perkembangan, dan solusi masih terus disempurnakan, seperti sistem repo buku besar terdistribusi (DLR) yang diluncurkan oleh perusahaan fintech Broadridge, yang memungkinkan transfer obligasi negara tertokenisasi dengan penyelesaian di hari yang sama.

Raksasa emas Swiss MKS PAMP “kembali”, berjuang lagi di jalur tokenisasi emas

PANews Ringkasan: Perusahaan pengolahan emas terkemuka Swiss MKS PAMP sedang kembali memasuki bidang tokenisasi emas dengan memanfaatkan latar belakang industri yang mendalam (memiliki rantai pasokan lengkap dari pengolahan, sertifikasi, hingga perdagangan dan kualifikasi otoritatif LBMA). Mereka telah melakukan akuisisi penuh terhadap proyek untuk menghidupkan kembali proyek token DGLD yang terhenti enam tahun lalu karena pasar yang belum matang; re-launch ini melakukan peningkatan kunci: dari sisi rantai samping Bitcoin yang sebelumnya kecil menjadi rantai publik utama seperti Ethereum untuk meningkatkan kompatibilitas dan likuiditas, serta fokus pada layanan kepada investor institusi, sembari memberikan dukungan likuiditas untuk token melalui departemen perdagangan mereka sendiri; dibandingkan dengan token yang sudah ada di pasar seperti PAXG dan XAUT, keunggulan kompetitif inti MKS PAMP terletak pada latar belakang emas fisiknya yang kuat, ambang penebusan fleksibel mulai dari 1 gram, serta strategi bebas biaya terkait pada tahap awal peluncuran, yang menjadikannya sebagai pemain “raksasa tradisional” yang kuat di jalur RWA emas (aset dunia nyata) yang sedang berkembang.

Obligasi Bencana ke Ekonomi Penggemar: Pemisahan Puncak Ganda Dana Institusional dan Peta Pendapatan Beragam RWA

Ringkasan PANews: Perkembangan RWA (Aset Dunia Nyata) sedang memasuki tahap baru yang didorong oleh “aset solid” dan “aset inovatif”. Wilayahnya telah meluas dari obligasi pemerintah dan real estat tradisional ke berbagai bidang seperti obligasi bencana, ekuitas teknologi, pertanian, hingga ekonomi penggemar; strategi “pemisahan dua puncak” ini sangat jelas: di satu sisi, aset “low-correlation” seperti obligasi bencana yang tidak terpengaruh oleh fluktuasi pasar sebagai landasan kepercayaan, memenuhi kebutuhan lembaga akan keamanan dan defensif, di sisi lain, melalui aset ekonomi penggemar seperti konser K-pop dan IP drama pendek, mengubah investor menjadi konsumen dan titik penyebaran, menciptakan nilai ekosistem yang kuat dan efek penyebaran viral; kedua hal ini bukanlah berlawanan, tetapi berkembang secara bersamaan dalam kerangka kepatuhan di tempat-tempat seperti Hong Kong—aset solid membangun moat kepercayaan untuk seluruh jalur, sementara aset inovatif menyuntikkan trafik dan potensi pertumbuhan, bersama-sama mendorong RWA dari sekadar “aset di blockchain” menuju “revaluasi nilai sistemik” yang meningkatkan aksesibilitas, likuiditas, dan merekonstruksi aturan partisipasi, menandakan bahwa 2026 akan menjadi tahun kunci peralihan dari verifikasi konsep ke aplikasi skala.

Panduan Kepatuhan Tokenisasi Saham Perusahaan yang Tidak Terdaftar

PANews Ringkasan: Tokenisasi ekuitas perusahaan swasta adalah proses mengonversi saham perusahaan menjadi token digital di blockchain, dengan nilai inti terletak pada peningkatan efisiensi pasar modal secara signifikan melalui teknologi, memberikan investor kemudahan likuiditas seperti perdagangan 24 jam, investasi terfragmentasi, dan akses global, serta membuka kemungkinan baru bagi perusahaan untuk menggalang dana secara global, kepatuhan otomatis, dan mengurangi biaya operasional; Namun, kunci untuk mewujudkan semua ini bukanlah teknologi, melainkan kepatuhan. Yurisprudensi utama di seluruh dunia (seperti Amerika Serikat, Uni Eropa, Singapura, dan Hong Kong) umumnya mengklasifikasikannya sebagai sekuritas dan memasukkannya ke dalam kerangka regulasi yang ada. Oleh karena itu, proyek tokenisasi yang sukses harus dirancang dengan cermat dalam struktur hukum (seperti menggunakan SPV untuk kepemilikan tidak langsung atau model campuran) dan secara tepat menangani kepatuhan detail seperti pengelolaan kustodian dan daftar pemegang saham, untuk akhirnya mencapai tujuan 'bukan menghindari regulasi, tetapi mendigitalisasi kepatuhan.' Ini menandakan bahwa keuangan tradisional dan teknologi blockchain sedang menuju integrasi yang mendalam, yang merupakan arah penting dalam transformasi cara pendanaan di masa depan.