Hyperliquid mengaktifkan mekanisme ADL lintas Margin, memaksa kurangi posisi tanpa lawan.

Hyperliquid mengumumkan peluncuran mekanisme ADL lintas margin, ketika dana asuransi menyusut, posisi leverage tinggi yang menguntungkan akan dipaksa untuk mengurangi posisi, menghindari manipulasi pasar tunggal. (Ringkasan: Hyperliquid mengalami “serangan bunuh diri” dengan kehilangan 5 juta dolar dari treasury, bencana yang lebih besar sedang mendekat?) (Latar belakang: Kakak Maji telah dilikuidasi 71 kali oleh Hyperliquid pada bulan November, menduduki gelar “Raja Likuidasi”! Aster merebut pelanggan: mode Maji akan dimulai minggu depan) Platform derivatif kripto Hyperliquid secara resmi mengaktifkan mekanisme de-leveraging otomatis lintas margin ADL (Auto-Deleveraging) minggu ini. Desain ini bertujuan untuk ketika dana asuransi HLP (Hyperliquid Liquidity Provider Vault) habis, dengan memaksa pengurangan posisi yang memiliki leverage tinggi dan keuntungan tinggi, untuk mencegah penyebaran utang buruk dan menjaga operasional pasar lainnya di bursa. Kekhawatiran leverage tinggi dalam manipulasi pasar Hyperliquid sebelumnya, Hyperliquid karena kurangnya mekanisme pengurangan otomatis, telah terjadi beberapa contoh manipulasi yang disengaja di masa lalu. Pada akhir Maret 2025, seorang investor luas melakukan penjualan besar-besaran token JELLY di pasar spot, yang menyebabkan harga runtuh. Sementara harga turun, penyerang membuka banyak posisi short di Hyperliquid, karena fluktuasi harga yang tajam dan mekanisme likuiditas, HLP Vault (sebagai pihak lawan) terpaksa mengambil alih banyak posisi (dilaporkan HLP terpaksa memegang posisi short pasif). Selanjutnya, investor luas tersebut membeli kembali JELLY di pasar spot, mendorong harga naik dengan tajam. Kenaikan harga yang tajam menyebabkan posisi yang dipegang HLP mengalami kerugian besar (dipaksa untuk likuidasi pada harga tinggi), sementara penyerang memperoleh keuntungan dari situasi tersebut. Serangan ini menyebabkan kerugian sekitar 12 juta dolar bagi HLP Vault (ada juga laporan yang menyebutkan bahwa risiko posisi tersebut pernah mengancam kemampuan pembayaran seluruh treasury). Bacaan lebih lanjut: Hyperliquid “manipulasi harga” secara aktif melikuidasi posisi short JELLY menghadapi backlash. Bagaimana ADL memulai penyelamatan Hyperliquid menggambarkan ADL sebagai “zona pengalihan” di tengah banjir. Ketika dana asuransi tidak dapat menanggung kerugian, sistem akan mengunci posisi long dan short dengan leverage tinggi dan keuntungan yang telah direalisasikan, dan secara paksa mengurangi posisi atau melikuidasi pada harga kebangkrutan. Trader yang terkena dampak umumnya masih memiliki sebagian keuntungan yang belum direalisasikan, tetapi kehilangan kesempatan untuk terus memperbesar imbalan. Penjelasan resmi: ADL bertujuan untuk menjaga integritas pasar, mencegah kemungkinan default berantai yang dapat merusak seluruh ekosistem. Dari sudut pandang transparansi informasi, antarmuka platform menambah indikator peringkat ADL, memungkinkan pengguna untuk segera mengevaluasi risiko pengurangan leverage mereka. Sistem perlu menghitung risiko bersih keseluruhan akun, bukan hanya mengamati satu posisi saja. Dibandingkan dengan model posisi per posisi, ini membutuhkan penyesuaian parameter risiko yang lebih kompleks dan pengaturan dana secara real-time. Lintas margin dapat mengurangi konsentrasi utang buruk dalam situasi ekstrem, mengurangi ketergantungan pada pengguna tunggal atau dana asuransi, Hyperliquid sedang mencoba untuk menghindari pengulangan dengan mekanisme terinstitutionalisasi. Laporan terkait seorang investor luas yang pernah memiliki keuntungan hampir seratus juta: mengapa tidak lagi berdagang di HyperLiquid? Laporan keuangan Nvidia akan datang malam ini! Kemungkinan laporan keuangan di Polymarket melebihi ekspektasi mencapai 90%, investor luas Hyperliquid melakukan long 10x pada NVDA. Artikel “Hyperliquid meluncurkan mekanisme ADL lintas margin, pemaksaan pengurangan posisi tanpa pihak lawan” pertama kali diterbitkan di BlockTempo, media berita blockchain paling berpengaruh.