altcoin ETF akan segera meluncur

Bitcoin Spot ETF memakan waktu hampir sepuluh tahun untuk disetujui, sementara altcoin Spot ETF hanya membutuhkan waktu enam bulan.

Pada bulan November 2025, Wall Street mengalami perubahan yang tidak dapat dipercaya: Solana, XRP, dan Dogecoin—koin-koin alt yang sebelumnya dianggap sebagai “mainan spekulatif” oleh lembaga keuangan mainstream, secara kolektif melantai di Bursa Efek New York dan NASDAQ dalam waktu beberapa minggu, menjadi produk ETF yang diatur.

Perubahan ini terutama disebabkan oleh persetujuan “Standar Pencatatan Umum” oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada September 2025, yang membuka jalur pencatatan cepat untuk aset kripto yang memenuhi syarat tertentu, memungkinkan mereka untuk diperdagangkan tanpa perlu melalui persetujuan ketat satu per satu.

Pada 17 September 2025, SEC menyetujui proposal revisi “standar pencatatan umum” yang diajukan oleh tiga bursa, di mana aset kripto yang memenuhi syarat tertentu kini dapat terdaftar secara langsung tanpa perlu persetujuan satu per satu.

Syarat akses inti mencakup: entah aset tersebut memiliki sejarah perdagangan di pasar berjangka yang diatur oleh CFTC selama setidaknya 6 bulan, dan bursa memiliki perjanjian pemantauan dengan pasar tersebut; atau sudah ada preseden ETF yang memiliki setidaknya 40% eksposur terhadap aset tersebut, dan Solana, XRP, Dogecoin semuanya memenuhi standar ini.

Peluncuran ETF altcoin sedang membentuk kembali pola dan logika penilaian di seluruh pasar kripto, peluncuran ETF memperburuk lapisan likuiditas pasar kripto, tier pertama adalah aset ETF seperti BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, yang memiliki akses fiat yang sesuai, penasihat investasi terdaftar dan dana pensiun dapat mengalokasikan tanpa hambatan, menikmati “premium kepatuhan” dan risiko likuiditas yang lebih rendah.

Tingkat kedua adalah aset non-ETF, termasuk koin Layer 1 dan DeFi lainnya. Karena kurangnya saluran ETF, aset ini akan terus bergantung pada dana ritel dan likuiditas on-chain, menghadapi risiko terpinggirkan. Diferensiasi ini mendorong logika valuasi pasar kripto beralih dari yang didorong spekulasi menjadi valuasi multipolar yang berdasarkan saluran kepatuhan dan alokasi institusi.

Dengan Bitcoin yang jatuh dari puncak $126.000 pada awal 2025 menjadi sekitar $80.000 pada akhir November, seluruh pasar kripto terbayang dalam bayangan penurunan. Namun, ini tidak menghentikan langkah peluncuran ETF altcoin, dalam 6-12 bulan ke depan, pasar mungkin akan melihat lebih banyak aset (seperti Avalanche, Chainlink) mencoba meniru jalur ini.

ETF akan menjadi pemisah terpenting antara “aset inti” dan “aset pinggiran”, sebuah pasar yang dulunya didorong oleh spekulasi dan narasi, kini sedang beralih menuju tatanan baru yang berfokus pada jalur kepatuhan dan alokasi institusi.

Proses ini sudah tidak dapat dibalik.