Gempa besar hukum keuangan di UAE! Keuangan Desentralisasi sepenuhnya masuk dalam pengawasan, pelanggaran dikenakan denda 2,7 juta dolar.

Undang-undang keuangan baru di Uni Emirat Arab akan segera mengatur DeFi dan industri Web3 yang lebih luas, menandakan perubahan besar dalam industri. Peraturan federal No. 6 tahun 2025 diterbitkan dalam buletin resmi dan memiliki kekuatan hukum, bertujuan untuk mengatur institusi keuangan, bisnis asuransi, dan aktivitas aset digital. Hukuman untuk aktivitas yang beroperasi tanpa lisensi termasuk denda hingga 1 miliar dirham (sekitar 272,3 juta dolar AS) dan kemungkinan sanksi pidana, dengan periode transisi hingga September 2026.

Pasal 62 yang tegas: “Hanya kode” tidak lagi menjadi alasan

(Sumber: Bank Sentral UEA)

Pasal kunci dalam Undang-Undang Federal UEA No. 6, Pasal 61 dan Pasal 62 mencantumkan daftar aktivitas yang memerlukan izin dari Bank Sentral UEA (CBUAE), termasuk pembayaran cryptocurrency dan penyimpanan digital. “Pasal 62 menyatakan bahwa siapa pun yang melakukan, menyediakan, menerbitkan, atau membantu memperoleh izin untuk aktivitas keuangan dengan cara, media, atau teknologi apa pun, berada di bawah pengawasan Bank Sentral UEA,” kata Heaver.

Ketentuan ini memiliki rumusan yang sangat luas, yang berarti hampir semua protokol DeFi yang terlibat dalam kegiatan keuangan dapat dicakup oleh regulasi. “Jika protokol, platform DeFi, middleware, atau bahkan penyedia infrastruktur dapat menyediakan kegiatan seperti pembayaran, transaksi, peminjaman, kustodi, atau layanan investasi, maka semuanya akan termasuk dalam ruang lingkup regulasi,” kata Heaver.

Pengacara ini menyatakan bahwa proyek DeFi tidak bisa lagi menghindari regulasi dengan alasan “hanya kode”, dan menambahkan bahwa argumen “terdesentralisasi” tidak dapat membuat protokol terhindar dari kepatuhan. Sikap ini secara drastis menghancurkan logika pembelaan yang telah lama ada di industri kripto. Banyak proyek DeFi mengklaim bahwa mereka hanya kode sumber terbuka, tanpa operator pusat, sehingga tidak seharusnya terikat oleh regulasi keuangan tradisional. Undang-undang baru di UEA secara tegas membantah argumen ini.

Heaver menyatakan bahwa protokol yang mendukung stablecoin, aset dunia nyata (RWA), fungsi pertukaran terdesentralisasi (DEX), jembatan, atau routing likuiditas “mungkin memerlukan lisensi”. Ini hampir mencakup semua jenis utama ekosistem Keuangan Desentralisasi, dari protokol pinjaman seperti Aave, Compound, hingga DEX seperti Uniswap, Curve, dan jembatan lintas rantai seperti Wormhole, LayerZero, semuanya mungkin terpengaruh.

Jenis Aktivitas DeFi yang Memerlukan Izin UEA

Layanan Pembayaran dan Pengiriman: Protokol Stablecoin, Jembatan Lintas Rantai, Saluran Pembayaran

Layanan Perdagangan: Pertukaran Terdesentralisasi (DEX), Pembuat Pasar Otomatis (AMM), Agregator

Layanan Pinjaman: Perjanjian pinjaman, platform pertambangan likuiditas, pengumpul hasil

Layanan Custodial: Dompet multi-tanda tangan, custodial kontrak pintar, brankas Keuangan Desentralisasi

Layanan Investasi: Aset Sintetis, Protokol Derivatif, Protokol Manajemen Aset

10 miliar dirham denda dan batas waktu pada September 2026

Daya pencegah undang-undang ini berasal dari sanksi-sanksi beratnya. Penegakan hukum telah dimulai, dengan sanksi bagi kegiatan usaha tanpa izin termasuk denda hingga 1 miliar dirham (sekitar 272,3 juta dolar AS), serta potensi sanksi pidana. Tingkat sanksi ini termasuk yang paling ketat di dunia dalam regulasi kripto, menunjukkan sikap tegas Uni Emirat Arab terhadap kepatuhan.

Skala denda sebesar 2,723 juta USD cukup untuk menghancurkan sebagian besar proyek DeFi. Bahkan untuk protokol besar dengan nilai pasar miliaran USD, jika dikenakan denda sebesar ini, mereka juga akan menghadapi kesulitan keuangan yang serius. Yang lebih penting, sanksi pidana berarti pendiri dan operator proyek mungkin menghadapi penjara, risiko pribadi semacam ini akan memaksa banyak proyek untuk memilih kepatuhan atau menarik diri dari pasar UEA.

Batas waktu transisi ditetapkan pada September 2026. Heaver menyatakan bahwa proyek Web3 yang dibangun atau dioperasikan di UEA harus melihat ini sebagai tonggak regulasi yang penting dan menyesuaikan sistem mereka sebelum batas waktu transisi. Ini memberikan proyek waktu sekitar satu tahun untuk menyelesaikan transformasi kepatuhan, termasuk mengajukan izin, membentuk tim kepatuhan, menerapkan prosedur KYC/AML, dan menyesuaikan arsitektur teknis.

Periode transisi yang relatif longgar ini menunjukkan bahwa UEA berusaha mencari keseimbangan antara regulasi yang ketat dan mendorong inovasi. Jika penegakan hukum dilakukan segera, hal ini bisa mengakibatkan banyak proyek meninggalkan secara terg匆, yang akan merusak posisi UEA sebagai pusat kripto. Periode transisi satu tahun memberikan waktu yang cukup bagi proyek untuk beradaptasi, serta memberikan waktu bagi otoritas regulasi untuk menyempurnakan peraturan pelaksanaannya.

Namun, ini juga berarti bahwa September 2026 akan menjadi “hari penghakiman” bagi ekosistem DeFi di UEA. Pada saat itu, proyek yang tidak memiliki izin akan menghadapi tindakan penegakan hukum, sementara proyek yang telah mendapatkan izin harus menjalani pemeriksaan regulasi yang berkelanjutan. Akhir yang biner ini akan mengubah ekosistem kripto di UEA secara mendasar, mungkin menyebabkan beberapa proyek keluar, tetapi juga bisa menarik lebih banyak proyek tingkat institusi yang mencari lingkungan kepatuhan.

Kontroversi dan Klarifikasi Regulasi Dompet Mandiri

(Sumber: Bank Sentral UEA)

Kokila Alagh, pendiri dan mitra pengelola Karm Legal Consultants, menyatakan bahwa karena undang-undang bank sentral baru Uni Emirat Arab terkait langsung dengan penyediaan “layanan penyimpanan nilai”, legislasi tersebut mungkin akan mempengaruhi penyedia dompet cryptocurrency. Menurut Alagh, saat ini ada “kebingungan yang cukup besar” mengenai apakah undang-undang ini mempengaruhi dompet yang dikelola sendiri atau dompet yang tidak dikelola (yang dirancang untuk memungkinkan pengguna menyimpan asetnya secara independen dari pihak ketiga mana pun).

Beberapa pengamat industri berpendapat bahwa undang-undang tersebut sebenarnya setara dengan “larangan” cryptocurrency dan aplikasi dompet self-custody di Uni Emirat Arab. Mikko Ohtamaa dari Trading Strategy bahkan secara terbuka mengkritik pengacara Uni Emirat Arab yang “mengaburkan fakta” untuk melindungi kepentingan bisnis mereka. Ia berargumen: “Bagi firma hukum independen, apapun yang membuat Uni Emirat Arab kehilangan daya tarik terhadap cryptocurrency akan menyebabkan kerugian pendapatan.”

Namun, Alagh dan Heaver menyatakan sebaliknya. “Hukum ini tidak melarang individu untuk menyimpan sendiri, dan tidak membatasi individu untuk menggunakan dompet mereka sendiri,” kata Alagh, sambil menambahkan bahwa hukum ini “hanya memperluas” cakupan regulasi terhadap perusahaan. Dia menunjukkan: “Jika penyedia dompet menawarkan layanan keuangan yang diatur seperti pembayaran, transfer, atau layanan lainnya kepada pengguna UAE, maka mereka mungkin perlu mematuhi persyaratan izin.”

Klarifikasi ini sangat penting. Ini berarti pengguna individu masih dapat dengan bebas menggunakan dompet non-kustodian seperti MetaMask, Trust Wallet, dll., tetapi perusahaan yang menyediakan layanan dompet ini harus mendapatkan izin jika beroperasi di UEA. Perbedaan ini konsisten dengan logika regulasi di sebagian besar yurisdiksi: mengatur entitas bisnis dan bukan perilaku individu.

Alagh menyebutkan bahwa Karm Legal telah menerima banyak konsultasi mengenai masalah ini, dan menambahkan: “Seiring dengan penerapan hukum, diperkirakan bank sentral akan memberikan klarifikasi lebih lanjut, tetapi untuk saat ini, individu tetap tidak terpengaruh, sementara perusahaan harus mengevaluasi apakah kegiatan mereka termasuk dalam jangkauan regulasi.”

Titik Balik Posisi Pusat Kripto Uni Emirat Arab

Undang-undang baru ini menandai pergeseran signifikan dalam strategi kripto Uni Emirat Arab. Selama beberapa tahun terakhir, Uni Emirat Arab, terutama Dubai, aktif membangun posisinya sebagai pusat kripto global. Lingkungan regulasi yang longgar, kebijakan pajak nol, dan suasana bisnis yang terbuka telah menarik banyak perusahaan kripto dan aliran dana. Bursa utama seperti Binance, FTX (sebelum bangkrut), dan Bybit telah mendirikan kantor pusat regional di Uni Emirat Arab.

Namun, lingkungan yang longgar ini juga membawa risiko. Kebangkrutan FTX dan sejumlah kasus penipuan kripto membuat regulator menyadari bahwa pasar kripto tanpa regulasi yang tepat dapat menjadi tempat subur bagi risiko keuangan. Peluncuran undang-undang baru menunjukkan bahwa Uni Emirat Arab beralih dari “menarik lalu lintas” ke “regulasi berkualitas”, dengan harapan dapat membangun kerangka regulasi yang lebih kuat sambil tetap menjaga ramah terhadap inovasi.

Perubahan ini mungkin berdampak positif bagi perkembangan jangka panjang UEA. Pembangunan kerangka kepatuhan akan menarik lebih banyak pemain tingkat institusi untuk masuk, meningkatkan kualitas keseluruhan pasar. Namun, dalam jangka pendek, ini dapat menyebabkan beberapa proyek yang mencari arbitrase regulasi meninggalkan, beralih ke yurisdiksi ramah kripto lainnya seperti Singapura, Hong Kong, atau Swiss.

Alagh dari Karm Legal menyatakan bahwa perusahaan sedang aktif menindaklanjuti masalah ini dan berkomunikasi dengan Bank Sentral UEA (CBUAE), tetapi lembaga tersebut belum menentukan kapan akan memberikan klarifikasi. Ketidakpastian ini adalah masalah terbesar saat ini. Banyak proyek tidak jelas apakah mereka memerlukan izin, dan tidak mengetahui proses pengajuan dan standar persetujuan. Bank Sentral perlu segera mengeluarkan peraturan pelaksanaan untuk memberikan panduan yang jelas bagi industri.