「Whale」 mempercepat jual Bitcoin, tetapi tetap tidak bisa disebut sebagai sinyal panik?

Judul asli: 《‌「Whale」mempercepat jual Bitcoin, tetapi masih tidak bisa disebut sebagai sinyal panik?》

Penulis asli: Jin Shi Data

Sumber asli:

Repost: Mars Finance

Bitcoin minggu lalu jatuh di bawah level kunci 100.000 dolar AS, tindakan jual dari “Whale” (investor yang memegang sejumlah besar koin kripto) dan pemegang jangka panjang lainnya baru-baru ini telah menjadi pendorong signifikan untuk melemahnya harga koin.

Sebagian besar perusahaan analisis blockchain mendefinisikan “Whale” sebagai individu atau institusi yang memiliki 1000 koin atau lebih Bitcoin. Meskipun identitas sebagian besar “Whale” tidak diketahui, pelacakan dompet cryptocurrency mereka tetap dapat memberikan petunjuk tentang aktivitas mereka melalui data blockchain.

Data menunjukkan bahwa beberapa “Whale” baru-baru ini mempercepat laju jual Bitcoin. Beberapa analis menyatakan bahwa fenomena ini patut diperhatikan, tetapi belum tentu merupakan sinyal kepanikan. Mereka menunjukkan bahwa penjualan baru-baru ini mungkin mencerminkan pengambilan keuntungan yang stabil, bukan jualan panik, dan pola ini konsisten dengan perilaku di siklus bull market sebelumnya.

Kepala penelitian dan strategi aset digital di MarketVector Indexes, Martin Leinweber, menyatakan bahwa penjualan semacam itu mungkin mencerminkan “alokasi aset yang terencana”. “Beberapa investor Bitcoin membeli saat harga koin hanya satu digit dan telah menunggu begitu lama. Kini akhirnya ada cukup likuiditas untuk menjual tanpa benar-benar merusak pasar,” katanya kepada MarketWatch.

Meskipun bullish cryptocurrency baru-baru ini mengeluh tentang kekeringan likuiditas pasar, kemudahan perdagangan Bitcoin telah meningkat secara signifikan dibandingkan sepuluh tahun yang lalu.

Namun, analis dari perusahaan analisis blockchain CryptoQuant menyatakan bahwa yang mengkhawatirkan adalah bahwa “Whale” baru-baru ini menjual koin tersebut bertepatan dengan memburuknya sentimen pasar dan perlambatan pembelian, yang dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada harga Bitcoin. Data pasar Dow Jones menunjukkan bahwa cryptocurrency terbesar ini sempat mendekati 19400 dolar pada hari Jumat lalu, level terendah sejak 6 Mei.

Perbandingan masa lalu dan sekarang

Penjualan Bitcoin oleh pemegang jangka panjang dan besar bukanlah hal yang unik untuk siklus saat ini, analis dari platform data blockchain Glassnode menulis dalam laporan terbaru bahwa ada tanda-tanda yang menunjukkan penjualan baru-baru ini didorong oleh pengambilan keuntungan, bukan oleh kepanikan.

Secara spesifik, dompet “Whale” yang memegang Bitcoin selama lebih dari tujuh tahun dan menjual lebih dari 1000 koin setiap jam, menunjukkan pola dan karakteristik yang teratur serta konstan dalam perilaku penjualannya selama periode waktu tertentu (lihat gambar di bawah, data terbaru hingga 13 November hari Kamis lalu).

Makna dari batas 100 ribu dolar

Sementara itu, CEO Swan Bitcoin yang fokus pada layanan keuangan Bitcoin dan investor Bitcoin jangka panjang Cory Klippsten menyatakan bahwa penjualan besar-besaran oleh “Whale” dalam beberapa bulan terakhir tampaknya terkait dengan level $100.000 untuk Bitcoin—banyak pengadopsi awal telah lama melihat level ini sebagai ambang psikologis untuk merealisasikan keuntungan.

“Sejak memasuki bidang ini pada tahun 2017, banyak pemegang awal yang saya kenal telah membicarakan angka 100.000 dolar,” kata Klipsten kepada Market Watch, “entah mengapa, orang-orang selalu mengatakan mereka akan menjual sebagian posisi mereka pada level harga ini.”

Data Glassnode menunjukkan bahwa sejak Bitcoin untuk pertama kalinya melampaui 100.000 dolar AS pada Desember 2024, perilaku jual jangka panjang pemegangnya telah meningkat.

Sinyal alarm potensial

Namun, analis CryptoQuant baru-baru ini menulis dalam laporannya bahwa ada faktor yang berubah yaitu kemampuan pasar untuk menyerap jualan. Ketika pemegang jangka panjang menjual Bitcoin pada akhir tahun lalu dan awal tahun ini, pembeli lain muncul untuk mendukung harga, tetapi tampaknya tren ini telah berubah.

Aliran dana produk investasi dapat mencerminkan lemahnya permintaan - Data pasar Dow Jones menunjukkan bahwa hingga Kamis lalu, dana yang mengalir keluar dari Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) mencapai 311,3 juta USD dalam seminggu, yang berpotensi menjadi aliran keluar selama lima minggu berturut-turut, menjadi periode aliran keluar terpanjang sejak minggu yang berakhir pada 14 Maret (saat itu aliran keluar berturut-turut selama lima minggu).

Selama lima minggu terakhir, Bitcoin ETF telah keluar sebesar 2,6 miliar dolar, merupakan jumlah keluaran terbesar dalam lima minggu sejak minggu yang berakhir pada 28 Maret (ketika keluar sebesar 3,3 miliar dolar).

Baru-baru ini, pergerakan harga juga menjadikan angka 100.000 dolar sebagai fokus kembali. Hingga berita ini ditulis, Bitcoin masih diperdagangkan di bawah angka tersebut. Beberapa analis teknis menyatakan bahwa karena pasar gagal memulihkan tingkat kunci ini, mungkin akan memicu lebih banyak aksi pengambilan keuntungan.

Yang lebih buruk adalah, kondisi ekonomi makro secara keseluruhan tidak mendukung aset berisiko. Joel Kruger, strategist pasar dari grup LMAX yang mengoperasikan bursa forex dan cryptocurrency, menunjukkan bahwa ini menyebabkan beberapa posisi bullish terpaksa dilikuidasi. “Kami percaya bahwa pasar terlalu optimis saat memasuki kuartal keempat, yang berasal dari analisis tren musiman — secara historis periode ini menunjukkan kinerja yang sangat baik,” tulis Kruger dalam suratnya kepada Market Watch.

Krug mengindikasikan bahwa seiring dengan investor yang mengurangi ekspektasi untuk penurunan suku bunga The Fed pada bulan Desember, serta data pasar tenaga kerja yang lemah yang memicu kekhawatiran ekonomi, aset berisiko secara keseluruhan, termasuk Bitcoin, kembali menghadapi tekanan.

Saylor masih menambah kepemilikan

Meskipun demikian, salah satu “Whale” Bitcoin terbesar yang diketahui masih terus membeli.

Perusahaan perangkat lunak Strategy Inc. (yang sekarang umumnya dianggap sebagai target investasi Bitcoin yang terlever) ketua Michael Saylor pada hari Jumat lalu di CNBC menyatakan bahwa perusahaan telah “mempercepat” pembelian Bitcoin, dan akan mengumumkan status pembelian pada Senin pagi.

Hingga Jumat lalu, Strategy memiliki lebih dari 640.000 koin Bitcoin, yang merupakan lebih dari 3% dari total sirkulasi saat ini sebanyak 19.900.000 koin. Strategy belum segera menjawab email permintaan komentar.