Tokoh besar short selling Michael Burry likuidasi Scion Asset Management, memicu perdebatan tentang gelembung pasar AI.

Investor terkenal Michael Burry, yang sebelumnya berhasil memprediksi krisis subprime mortgage tahun 2008, baru-baru ini menutup hedge fund-nya Scion Asset Management dan memperingatkan tentang manipulasi laporan keuangan di industri AI, memicu perdebatan sengit di pasar mengenai “gelembung AI.”

Guncangan di dunia investasi: Scion mengumumkan likuidasi dan resmi membubarkan diri

Pada 13 November, investor terkenal Michael Burry mengumumkan likuidasi hedge fund-nya Scion Asset Management, dan telah menyelesaikan pembubaran dana pada 10 November. Menurut sebuah surat likuidasi bertanggal 27 Oktober, keputusan ini dianggap sebagai respons Burry terhadap pasar yang saat ini dinilai terlalu tinggi, khususnya mempertanyakan struktur keuangan dari saham-saham konsep AI.

Terputus dari nilai pasar? Burry menjelaskan alasan keluar

Menurut utas yang diposting oleh akun EndGame Macro (@onechancefreedm), keluar Burry mencerminkan perbedaan pandangannya terhadap valuasi pasar. Dalam surat tersebut disebutkan: “Penilaian nilai sekuritas saya sudah berbeda dari pandangan pasar, dan sekarang semakin jelas berlawanan.” Ini diartikan sebagai keraguan Burry terhadap optimisme berlebihan pasar saham yang didominasi AI, beranggapan bahwa pasar sedang salah harga.

Menurut postingan, Scion sekarang hanya mempertahankan bentuk kantor keluarga untuk sejumlah kecil klien, memungkinkan Burry untuk terhindar dari batasan kepatuhan dan tanggung jawab klien, serta mempersiapkan kemungkinan penyesuaian pasar yang akan datang.

Menuduh laporan keuangan raksasa AI “dihiasi”, mencurigai adanya risiko besar yang tersimpan.

Burry baru-baru ini mengkritik secara tajam terhadap apa yang disebut “hyperscalers” di X — termasuk raksasa infrastruktur cloud dan AI seperti Meta (META), Google (GOOG), Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT), dan Amazon (AMZN), mempertanyakan cara mereka meremehkan biaya sebenarnya dengan memperpanjang masa depresiasi perangkat server dan GPU.

Burry memperkirakan bahwa dari tahun 2026 hingga 2028, perusahaan-perusahaan ini mungkin telah meremehkan biaya depresiasi hingga 176 miliar dolar AS, yang pada gilirannya menyebabkan laba per saham (EPS) diperkirakan terlalu tinggi sebesar 20% hingga 30%. Ia membandingkan metode akuntansi ini dengan praktik menyesatkan dari peringkat “AAA” sebelum krisis subprime pada tahun 2005, menyiratkan bahwa pasar saat ini mungkin berada dalam keadaan risiko tinggi yang serupa.

Apakah pasar akan mengulangi 2008? “Buih AI” menjadi fokus perdebatan

Pandangan Burry mengingatkan banyak pengamat pasar pada tindakan bearishnya terhadap pasar properti beberapa tahun yang lalu. EndGame Macro menyatakan bahwa jika biaya depresiasi disesuaikan dengan tingkat yang sebenarnya, profitabilitas para raksasa AI ini mungkin akan turun drastis bahkan beralih menjadi nilai negatif. Ini mungkin akan memicu penilaian ulang harga saham, terutama dari “Tujuh Raksasa AI” (Magnificent Few) yang memiliki bobot indeks yang sangat tinggi, membentuk koreksi pasar yang mirip dengan tahun 2008.

Reaksi komunitas investasi terbagi: Nabi atau ahli yang sudah ketinggalan zaman?

Tanggapan di platform komunitas X menunjukkan bahwa pasar memiliki pandangan yang berbeda tentang tindakan Burry.

Akun @TeCLaro percaya bahwa ini adalah bahan ajar yang sangat baik bagi investor muda untuk mempelajari siklus pasar dan risiko, memujinya sebagai postingan yang wajib dibaca. Namun, ada juga suara-suara yang menentang, seperti @RayLian yang menunjukkan bahwa dalam dua kuartal terakhir, 7 posisi opsi beli (call option) Burry berkinerja lebih buruk dibandingkan indeks S&P 500, mempertanyakan apakah penutupan dana berkaitan dengan kinerja yang buruk.

Pengguna lain @TomSoede memiliki pandangan berbeda, berpendapat bahwa tindakan Burry adalah untuk menghindari tekanan regulasi, mengadopsi strategi penempatan yang lebih agresif, bukan semata-mata karena kinerja dana yang buruk.

Apakah penilaian AI akan menghadapi penyesuaian? Model Llama menjadi variabel potensial.

Di luar diskusi gelembung, terdapat juga pengguna X yang mengemukakan pandangan berbeda. Akun @Greshamslaw7 menunjuk bahwa jika model bahasa sumber terbuka Llama dari Meta dapat memperkecil kesenjangan kinerja dengan OpenAI GPT, nilai produk di pasar AI mungkin dengan cepat mendekati “biaya marjinal nol”, yang akan melemahkan keunggulan kompetitif model tertutup dan menimbulkan risiko potensial bagi perusahaan seperti Meta, Microsoft, dan Nvidia yang sangat berinvestasi dalam infrastruktur AI.

Jika tekanan kompetisi ini berkembang, mungkin akan mempengaruhi model keuntungan industri AI dan menantang valuasi yang tinggi lebih lanjut.

Burry terus melakukan short terhadap raksasa AI

Burry memiliki pandangan negatif terhadap valuasi AI, yang sebelumnya telah diungkapkan melalui dokumen regulasi. Dalam pengumuman terbarunya, dia mengungkapkan posisi short sebesar 1 miliar dolar terhadap Nvidia dan Palantir. Meskipun media seperti BBC dan Futurism telah melaporkan hal ini, tindakan Burry tetap menuai kritik dari sebagian orang yang meragukan apakah dia hanya seorang yang menjadi terkenal dalam sekejap.

Namun, seiring dengan saham teknologi yang mencetak rekor tertinggi pada tahun 2025, semakin banyak investor mulai mengakui kemungkinan dari apa yang disebut “gelembung AI”.

Artikel ini tentang tokoh shortseller Michael Burry yang menyelesaikan manajemen aset Scion, memicu perdebatan tentang gelembung pasar AI yang pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.