Ekosistem tokenisasi Ethereum meledak: PayPal, BlackRock memimpin dorong era keuangan on-chain senilai 18,6 miliar dolar AS

Hingga November 2025, ekosistem keuangan on-chain Ethereum menyambut momen bersejarah. Volume transfer kuartalan stablecoin PayPal PYUSD melonjak menjadi 18,6 miliar dolar AS, meningkat 260% secara tahunan, sementara aset dana tokenisasi yang didorong oleh BlackRock dan Fidelity melonjak 2000%. Tren ini menandakan bahwa modal keuangan tradisional secara sistematis sedang berpindah ke jaringan Ethereum. Meskipun harga ETH masih terhambat oleh resistansi di 3500 dolar AS, data on-chain dan penempatan institusional menunjukkan bahwa Ethereum sedang mempercepat evolusinya menjadi infrastruktur inti untuk tokenisasi “aset dunia nyata” (RWA).

PayPal Dorong Adopsi Pembayaran Stablecoin, Volume Perdagangan PYUSD Mencapai Rekor Sejarah

Ethereum semakin menjadi panggung utama untuk aset keuangan nyata yang diunggah ke blockchain, dan PYUSD dari PayPal menjadi pelopor dalam gelombang ini.

Data kuartal ketiga 2025 menunjukkan bahwa total transfer kuartalan PYUSD di Ethereum mencapai 18,6 miliar dolar AS, mencatat rekor tertinggi sejak peluncurannya, naik 260% secara tahunan. Tren dari awal 2024 menunjukkan bahwa aktivitas aktif PYUSD di jaringan terus meningkat, membentuk pola pertumbuhan yang stabil.

Pertumbuhan ini terutama didorong oleh integrasi pembayaran on-chain yang semakin dalam oleh PayPal. Semakin banyak pengguna mulai melakukan transaksi dan penyelesaian langsung menggunakan PYUSD di aplikasi Web3, menjadikannya salah satu stablecoin aktif kedua setelah USDC dalam ekosistem Ethereum.

Analis pasar menyatakan bahwa ini menandai langkah resmi dari raksasa pembayaran tradisional untuk mengintegrasikan secara mendalam dengan keuangan berbasis blockchain, memperkuat fondasi untuk adopsi pembayaran kripto secara arus utama.

Pertumbuhan Dana Tokenisasi Secara Eksponensial, Raksasa Keuangan Tradisional Masuk Penuh

Selain transaksi stablecoin, pertumbuhan dana tokenisasi di Ethereum juga sangat pesat.

Sejak Januari 2024, total skala dana tokenisasi di on-chain meningkat hampir 2000%, menjadi salah satu mesin pertumbuhan terkuat dalam ekosistem Ethereum. Menurut data dari platform analitik DeFiLlama, kekuatan pendorong gelombang ini adalah raksasa keuangan tradisional seperti BlackRock dan Fidelity.

Pada paruh pertama 2025, dana pasar uang tokenisasi yang diterbitkan oleh BlackRock melampaui angka 1 miliar dolar AS, diikuti oleh Fidelity yang meluncurkan obligasi digital dan unit dana yang memungkinkan investor institusional berpartisipasi langsung dalam investasi dana dalam bentuk ERC-20. “Tokenisasi” unit dana ini mengurangi biaya penyelesaian sekaligus meningkatkan likuiditas.

Para profesional industri menyatakan bahwa perkembangan ini menunjukkan bahwa perusahaan pengelola aset tradisional mulai memandang Ethereum sebagai lapisan infrastruktur keuangan global (Base Layer of Finance), bukan sekadar platform blockchain publik.

Ethereum Menjadi Pusat Keuangan “Dunia Nyata”, Potensi Pasar RWA Sangat Besar

Tokenisasi mengacu pada representasi dan peredaran aset keuangan dunia nyata (seperti obligasi, dana, properti, emas) dalam bentuk token blockchain.

Menurut perkiraan Boston Consulting Group (BCG), pada tahun 2030 pasar RWA global diperkirakan akan melebihi 16 triliun dolar AS, dengan lebih dari separuh aktivitas tokenisasi diperkirakan akan berlangsung di ekosistem Ethereum.

Saat ini, standar kontrak pintar Ethereum, kedalaman likuiditas, dan tingkat kepercayaan institusional telah menjadi faktor kunci dalam memenangkan kompetisi tokenisasi.

CEO BlackRock, Larry Fink, pernah menyatakan secara terbuka, “Tokenisasi adalah masa depan keuangan, semua aset akhirnya akan didigitalisasi, dan blockchain adalah inti dari transformasi ini.”

Dalam tren ini, Ethereum sedang mengambil peran sebagai “lapisan penyelesaian” untuk digitalisasi aset global, menjadi penghubung antara TradFi (keuangan tradisional) dan DeFi (keuangan terdesentralisasi).

Teknis Menghadapi Tekanan: Momentum ETH Menurun Jangka Pendek, 3500 Dolar AS Menjadi Resistansi Kunci

Meskipun aktivitas on-chain kuat, harga ETH pada awal November masih berkisar di bawah 3500 dolar AS, menunjukkan momentum jangka pendek yang lemah.

Berdasarkan data CoinMetrics, ETH saat ini berada di bawah rata-rata bergerak eksponensial 9 hari (EMA), RSI (Relative Strength Index) hanya 37,7, menunjukkan kekuatan beli yang kurang. Selain itu, indikator aliran dana (CMF) sebesar -0,10 menunjukkan pasar sedang mengalami sedikit arus keluar.

Data dari pasar derivatif juga menunjukkan suasana hati yang berhati-hati. Open interest (jumlah kontrak terbuka) ETH menurun menjadi sekitar 17,6 miliar dolar AS, sementara biaya dana (funding rate) tetap di level netral 0,0098%.

Ini menunjukkan bahwa aktivitas leverage menurun dan investor secara umum cenderung menunggu dan melihat. Jika ETH gagal menembus resistansi di atas 3500 dolar AS secara efektif, kemungkinan dalam jangka pendek akan tetap berkonsolidasi.

Penempatan Institusional Memberikan Isyarat Positif Jangka Panjang, Fokus Investor pada Narasi Tokenisasi

Meskipun dari segi teknis menghadapi tekanan, strategi penempatan institusional menunjukkan kepercayaan jangka panjang.

Dengan semakin banyaknya institusi keuangan utama seperti PayPal, BlackRock, dan Fidelity yang mempercepat masuk ke ekosistem Ethereum, posisi Ethereum dalam sistem keuangan global sedang didefinisikan ulang.

Data on-chain menunjukkan bahwa proporsi pemegang jangka panjang ETH mencapai level tertinggi tahun ini, sebesar 69% dari total pasokan yang beredar. Ini menunjukkan bahwa dana terus terkonsentrasi pada aset inti, dan ekspektasi pasar terhadap ekosistem tokenisasi dan stablecoin terus meningkat.

Institusi riset pasar kripto, Delphi Digital, memperkirakan bahwa tahun 2025–2026 akan menjadi fase kunci dalam “pembentukan sistem keuangan on-chain”, di mana institusi akan semakin mendorong tokenisasi obligasi, dana, dan saham. Tren ini akan secara langsung meningkatkan volume transaksi dan pendapatan biaya di jaringan Ethereum, mendukung nilai ETH dalam jangka menengah dan panjang.

Pandangan Masa Depan: “Momen Wall Street” Ethereum Semakin Dekat

Seiring gelombang tokenisasi memasuki tahap arus utama, Ethereum bertransformasi dari “teknologi dasar ekosistem kripto” menjadi “mesin eksekusi sistem keuangan global”.

Volume pembayaran PayPal, eksperimen penempatan aset di blockchain oleh BlackRock, dan tokenisasi dana institusional Fidelity semuanya membuka pintu baru bagi keuangan tradisional berbasis blockchain.

Secara makro, proses ini tidak hanya mendorong perkembangan Web3, tetapi juga menandai bahwa digitalisasi aset keuangan telah memasuki tahap nyata.

Dalam beberapa bulan ke depan, jika ETH mampu menembus dan mempertahankan kenaikan di atas 3500 dolar AS, sentimen pasar berpotensi berbalik. Dengan mempertimbangkan faktor fundamental on-chain, masuknya institusi, dan kondisi likuiditas makro, Ethereum mungkin akan mencapai “momen Wall Street” sejatinya pada tahun 2026.

Penutup

Ethereum sedang mengalami transformasi dari “platform kontrak pintar” menjadi “sistem operasi keuangan global”.

Dengan terus diperluasnya penempatan oleh raksasa seperti PayPal, BlackRock, dan Fidelity, tokenisasi bukan lagi konsep masa depan, melainkan proses nyata dalam industri keuangan. Dalam jangka pendek, harga ETH mungkin masih terbatas oleh hambatan teknis, tetapi dari tren struktural, Ethereum sedang membangun posisinya sebagai pusat dalam siklus keuangan berikutnya.