Prakiraan minggu ini: Kebangkitan pasar karena kemungkinan penghentian pemerintahan AS, data inti China dan AS menghadapi "ujian besar"

Penulis: Oliver, Mars Finance

(2025 tahun 11 bulan 10 hari - 11 bulan 16 hari )

Setelah mengalami gelombang penutupan pemerintah AS yang memecahkan rekor, pasar global menyambut “perayaan risiko” yang telah lama ditunggu pada hari Senin ini (10 November) di sesi pagi pasar Asia. Dengan Trump yang mengisyaratkan bahwa penutupan akan segera berakhir, ketidakpastian pasar menurun secara drastis, dan garis besar perdagangan minggu ini dengan cepat kembali ke dasar-dasar - “laporan kesehatan” inti ekonomi kedua negara, China dan AS, serta kinerja raksasa teknologi global.

Dari data CPI AS yang akan dirilis pada hari Kamis, hingga indikator aktivitas ekonomi yang padat di China pada hari Jumat, serta penampilan berturut-turut dari perusahaan teknologi besar seperti Tencent, JD, dan AMD, minggu ini tanpa diragukan lagi adalah “super minggu” yang menentukan arah pasar kuartal keempat.

Satu, Garis Besar Makro: Kabut yang Menghentikan Pergerakan Telah Menghilang, Data Kembali ke Posisi Utama

Amerika Serikat: Terobosan dalam Penutupan Meningkatkan Sentimen, CPI Menentukan Penurunan Suku Bunga pada Desember

Pada pagi hari Senin, dipicu oleh berita bahwa pemerintah AS diharapkan mengakhiri penutupan selama 40 hari, aset-aset berisiko global mengalami rebound secara kolektif. Kontrak berjangka Nasdaq memimpin kenaikan, Bitcoin melampaui 106.000 dolar, bahkan emas dan perak juga tidak turun karena meningkatnya selera risiko, tetapi justru naik bersama pasar saham, menunjukkan harapan kuat pasar terhadap pemulihan likuiditas.

Fokus Utama - CPI Kamis: Dengan akhir penutupan semakin dekat, kekhawatiran pasar sebelumnya tentang data yang kembali “sulit untuk diproduksi” telah mereda. Saat ini, pasar memperkirakan bahwa laju pertumbuhan tahunan CPI pada bulan Oktober mungkin melambat menjadi 2,9% (bulanan 0,2%). Jika data sesuai atau di bawah ekspektasi, ini akan memberi lampu hijau bagi Federal Reserve untuk melanjutkan pemotongan suku bunga pada bulan Desember.

Uji Likuiditas: Kementerian Keuangan minggu ini akan “memanfaatkan sepenuhnya”, melelang total $1250 miliar obligasi pemerintah (Senin $58 miliar untuk 3 tahun, Rabu $42 miliar untuk 10 tahun, Kamis $25 miliar untuk 30 tahun). Dalam konteks cadangan bank yang berada pada level rendah, gelombang “penarikan” ini patut diwaspadai apakah akan memicu ketegangan likuiditas jangka pendek. Pada perdagangan pagi Senin, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun telah naik menjadi 4,13%.

Kebisingan kebijakan: Pernyataan Trump mengenai tarif yang membawa “dividen $2000 per orang” memicu perdebatan, tetapi telah “didamaikan” oleh Menteri Keuangan Mnuchin, yang menjelaskan bahwa ini mungkin disajikan dalam bentuk pengurangan pajak. Putusan Mahkamah Agung tentang legalitas tarif masih menjadi pedang Damocles yang menggantung di atas kepala.

II. Fokus Industri: Raksasa Teknologi “Menunjukkan Kekuatan”

Minggu ini adalah “pertempuran kunci” bagi saham teknologi AS-China, raksasa perangkat keras dan internet akan mengeluarkan sinyal secara intensif.

Chip dan AI (Selasa): AMD akan mengadakan hari analis tahunan. Di tengah persaingan ketat dengan Nvidia, pasar sangat memperhatikan apakah AMD dapat menghadirkan peta jalan teknologi MI450 yang lebih meyakinkan untuk mendukung penilaian tinggi mereka. Selain itu, laporan keuangan CoreWeave, yang merupakan pendatang baru dalam kekuatan komputasi AI, juga akan menguji panas dan keberlanjutan investasi infrastruktur AI.

Internet China (Rabu/Kamis): Tencent, JD.com, dan Bilibili akan mengumumkan laporan keuangan. Pasar fokus pada daya tahan bisnis game dan iklan Tencent terhadap siklus (diperkirakan pendapatan Q3 meningkat 14%), serta apakah JD.com dapat mempertahankan pangsa pasar dan memperbaiki margin keuntungan di tengah perang harga e-commerce yang ketat.

Sistem Operasi (Kamis-Jumat): Huawei akan mengadakan konferensi sistem operasi, merilis versi penting openEuler di bidang AI, dan lebih lanjut mendorong pembangunan ekosistem perangkat lunak dasar buatan dalam negeri.

Tiga, Ikhtisar Fokus Kalender Minggu Ini

Di awal minggu ini, pasar global memberikan reaksi positif terhadap kemungkinan berakhirnya penutupan pemerintah AS, dengan sentimen aset berisiko yang secara signifikan pulih. Pada hari Senin, perlu diperhatikan kinerja pembukaan pasar saham A dan Hong Kong, serta memperhatikan data keuangan Cina untuk bulan Oktober yang akan dirilis secara tidak terduga dan surat pemegang saham Buffett yang diperkirakan akan diterbitkan.

Pada hari Selasa, perhatian pasar akan beralih ke Hari Analis Tahunan AMD, untuk melihat apakah itu dapat melepaskan katalis positif untuk harga saham; pada hari yang sama, pertemuan menteri luar negeri G7 akan diadakan. Pada hari Rabu, Menteri Keuangan AS, Basent, dan beberapa anggota FOMC akan memberikan pernyataan secara intensif, pasar akan memperhatikan pandangan mereka tentang arah ekonomi setelah penutupan; laporan keuangan Tencent (diperkirakan) dan CoreWeave juga akan dirilis pada hari yang sama.

Kamis adalah “malam data” yang paling penting minggu ini, pada pukul 21:30 waktu Beijing, data CPI AS untuk bulan Oktober akan diumumkan, yang secara langsung mempengaruhi keputusan Federal Reserve pada bulan Desember.

Ringkasan garis besar investasi: Pasar memulai minggu ini dengan menghadapi mode “Risk-On”, tetapi keberlanjutan pergerakan pasar akan bergantung pada apakah CPI AS pada hari Kamis sesuai, serta apakah data ekonomi China pada hari Jumat dapat membuktikan logika pemulihan. Sementara likuiditas menghadapi ujian dari penerbitan utang AS yang besar, kinerja saham teknologi akan menjadi pendorong utama diferensiasi saham.