Likuiditas Meningkat, Tetapi Kripto Masih Berjuang untuk Mengejar

Likuiditas global berkembang pesat, tetapi kripto tetap terabaikan saat dana mengalir ke ekuitas dan aset berisiko lainnya.

Meskipun struktur pasar yang solid dan posisi yang bersih, kinerja kripto melemah karena aliran ETF dan DAT terhenti di berbagai bursa.

Stablecoin terus tumbuh sementara mesin aliran lainnya membeku, membuktikan bahwa likuiditas ada tetapi gagal menjangkau aset digital secara efektif.

Pasar global menunjukkan kekuatan, namun crypto terus tertinggal meskipun ada lingkungan makro yang mendukung

Menurut pembaruan terbaru Wintermute di X, “Latar belakang makro tetap mendukung dengan pemotongan suku bunga, berakhirnya QT, dan ekuitas mendekati puncak, tetapi kripto terus tertinggal saat aliran pasca-FOMC mereda.” Diskoneksi ini terjadi saat likuiditas berkembang di seluruh dunia tetapi gagal menjangkau aset digital. Aliran ETF telah terhenti, aktivitas DAT telah mengering, dan hanya stablecoin yang masih menunjukkan pertumbuhan.

Federal Reserve menyelesaikan pengetatan kuantitatif minggu lalu dengan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin. Perusahaan teknologi besar AS melaporkan pendapatan yang baik, meningkatkan kepercayaan pasar secara keseluruhan. Namun, optimisme itu mereda ketika Ketua Federal Reserve Jerome Powell berbicara dengan hati-hati tentang pemotongan suku bunga di masa depan. Ekspektasi untuk pemotongan lain pada bulan Desember turun dari hampir pasti menjadi sekitar 68%. Akibatnya, para trader menyesuaikan posisi mereka dan menjadi lebih berhati-hati dengan eksposur pasar mereka.

Kripto Tertinggal Meski Likuiditas Meluas

Penarikan pasar baru-baru ini tidak dipicu oleh kepanikan tetapi oleh repositioning. Banyak investor terlalu optimis sebelum pertemuan Fed, yang mengarah pada reaksi “travel and arrive” di mana pemotongan 25bps yang diharapkan sudah dihargakan. Sementara ekuitas stabil dengan cepat, pasar kripto gagal pulih. Bitcoin dan Ethereum tetap terjebak dalam kisaran sempit, melayang di dekat $107,000 dan $3,700 masing-masing. Sebaliknya, aset tradisional telah bangkit lebih cepat.

Altcoin mengalami penurunan paling banyak. Indeks GMCI-30 turun 12% minggu lalu. Token game merosot 21%, proyek Layer 2 turun 19%, dan koin meme kehilangan 18%. Aset dengan kapitalisasi menengah dan kecil turun sekitar 15–16%. Hanya sektor AI (-3%) dan DePIN (-4%) yang tetap kokoh karena kekuatan token seperti TAO. Wintermute mencatat bahwa pergerakan ini tampaknya “didorong aliran daripada fundamental,” sesuai dengan pelunasan likuiditas pasca-FOMC.

Pemutusan Likuiditas

Likuiditas global meningkat seiring dengan bank sentral melonggarkan kebijakan di tengah pertumbuhan yang tangguh. Namun, dana tersebut tidak masuk ke pasar kripto. Pasokan stablecoin telah melonjak lebih dari 50% tahun ini, menambah sekitar $100 miliar. Namun, arus masuk ETF Bitcoin terhenti, dengan total aset yang dikelola terjebak di angka $150 miliar. Selain itu, aktivitas Tokenisasi Aset Digital (DAT) telah runtuh, dengan volume sekunder di bursa utama seperti Nasdaq jatuh tajam.

Meskipun arus masuk yang lemah, struktur pasar kripto tetap sehat. Leverage telah dibersihkan, volatilitas terjaga, dan posisi keseluruhan tampak bersih. Wintermute menekankan, “Likuiditas belum mencapai kripto.” Mereka menambahkan bahwa memantau arus ETF dan DAT akan menjadi indikator penting untuk kekuatan pasar yang diperbarui. Siklus kripto tradisional empat tahun telah kehilangan relevansinya, digantikan oleh tren kinerja yang didorong oleh likuiditas.

Posting “Likuiditas Meningkat, Namun Kripto Masih Berjuang untuk Mengejar” muncul di Crypto Front News. Kunjungi situs web kami untuk membaca lebih banyak artikel menarik tentang cryptocurrency, teknologi blockchain, dan aset digital.