USDD 2.0 Memperkuat Posisi sebagai Stablecoin Terdesentralisasi yang Overkolateral.

Diluncurkan pada Mei 2022 oleh TRON DAO Reserve (TDR), Decentralised USD (USDD) awalnya masuk ke pasar sebagai stablecoin algoritmik hibrida. Menanggapi skeptisisme yang meluas seputar mekanisme stabilitas algoritmik, proyek ini mengalami transformasi besar pada Januari 2025. Restrukturisasi ini memperkenalkan model Stablecoin Terdesentralisasi Over-Collateralized (OCDS), yang secara resmi diberi merek sebagai USDD 2.0.

Upgrade ini menyelaraskan USDD dengan kerangka Pos Utang yang Dijamin (CDP) yang dipelopori oleh Sky (sebelumnya MakerDAO) melalui stablecoin DAI-nya. Hasilnya adalah arsitektur yang lebih transparan, dapat diverifikasi, dan berorientasi pada kepercayaan yang meningkatkan stabilitas dan ketahanan jangka panjang USDD.

Alternatif Terdesentralisasi untuk Stablecoin Uang Tunai Terpusat

USDD bertujuan untuk menjadi alternatif terdesentralisasi yang tahan sensor terhadap stablecoin yang didukung fiat seperti USDC dan USDT, yang keduanya bergantung pada kustodian swasta yang memegang surat berharga jangka pendek sebagai jaminan. Dengan beroperasi sepenuhnya di on-chain dan diatur melalui mekanisme terdesentralisasi, USDD menawarkan pengguna transparansi dan otonomi yang tidak tertandingi oleh rekan-rekan terpusatnya.

Pertumbuhan Pesat Setelah Pembaruan

Sejak pengenalan USDD 2.0, stablecoin telah tiga kali lipat dalam kapitalisasi pasar dalam delapan bulan, mencapai pasokan beredar sebesar $462,58 juta. Awalnya diluncurkan di blockchain TRON, USDD memperluas penerapan aslinya ke Ethereum pada 8 September 2025. Dalam waktu hanya empat hari, lebih dari $8 juta nilai USDD dicetak di Ethereum, mendorong total pasokan Ethereum menjadi $8,88 juta, sementara penerbitan asli TRON berjumlah $452,42 juta.

Jaminan yang ada di kedua jaringan tetap kuat, dengan jaminan berbasis TRON bernilai $496,76 juta dan jaminan berbasis Ethereum sebesar $9,34 juta, mempertahankan kelebihan jaminan jauh di atas pasokan USDD yang beredar.

Ekspansi ke Binance Smart Chain

Untuk lebih memperluas ekosistemnya, USDD baru-baru ini mengumumkan rencana untuk memperluas penerbitan asli ke Binance Smart Chain (BSC). Langkah ini bertujuan untuk meningkatkan interoperabilitas dan memperluas jangkauan protokol DeFi yang dapat mengintegrasikan USDD, secara signifikan meningkatkan total pasar yang dapat dijangkau.

Arsitektur Stabilitas Inti

Desain USDD bergantung pada empat mekanisme yang saling terhubung yang menjaga pegangannya terhadap dolar: overcollateralization, sistem CDP, Modul Stabilitas Peg (PSM), dan Alokator Cerdas.

Sistem overcollateralization memastikan bahwa cadangan secara konsisten melebihi kewajiban yang belum dibayar, dengan rasio minimum 120–150% dan tingkat brankas saat ini melebihi 250% untuk sebagian besar aset. Mekanisme CDP memungkinkan pengguna untuk mengunci TRX, sTRX, atau USDT sebagai jaminan untuk mencetak USDD, menjaga buffer yang sehat antara nilai aset dan utang yang diterbitkan.

Modul Stabilitas Peg mendukung keseimbangan harga melalui mekanisme pertukaran tanpa selip, memungkinkan pertukaran yang mulus antara USDD dan stablecoin lainnya seperti USDT dan USDC. Insentif arbitrase dalam PSM memastikan bahwa penyimpangan pasar dari peg $1 tetap minimal.

Sementara itu, Smart Allocator berfungsi sebagai mesin hasil yang menginvestasikan sebagian cadangan ke platform seperti Aave dan JustLend, menghasilkan pengembalian yang berkelanjutan. Modul ini saat ini memberikan hasil tahunan sebesar 3,94% APY dengan $4,93 juta dalam total pendapatan dari $394,84 juta dalam modal yang dialokasikan.

Manajemen Jaminan yang Transparan

Aset jaminan terdiri terutama dari TRX, sTRX, dan USDT, yang semuanya disimpan dalam kontrak pintar yang dapat diaudit di TRON dan Ethereum. Verifikasi cadangan secara waktu nyata tersedia melalui dasbor data USDD publik.

Pengaturan ini memungkinkan pemegang TRX untuk membuka likuiditas tanpa menjual kepemilikan mereka. Vault seperti TRX-A, TRX-B, dan TRX-C memfasilitasi pencetakan, sementara vault sTRX-A memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbal hasil staking 6,74% dari JustLend DAO di samping likuiditas langsung melalui USDD. Vault SA001-A, yang mewakili Smart Allocator, mengalirkan pengembalian tambahan kepada pemegang sUSDD, meningkatkan efisiensi modal secara keseluruhan di seluruh ekosistem TRON.

Kontrol Likuidasi dan Lelang Otomatis

Solvabilitas USDD dilindungi oleh sistem likuidasi dan lelang otomatis. Ketika rasio jaminan suatu brankas jatuh di bawah ambang likuidasi—biasanya 150%—robot “Keeper” otomatis memicu penyitaan dan penjualan jaminan melalui lelang Belanda. Mekanisme ini memastikan posisi yang kurang terjamin segera diselesaikan, sementara penalti dan sisa pengembalian mempertahankan keadilan dan transparansi.

Peringatan risiko, yang dikirim melalui pemberitahuan web dan email, memperingatkan pengguna ketika rasio jaminan mereka mendekati level kritis, membantu mereka menghindari likuidasi paksa.

Memperluas Integrasi DeFi dan Pertukaran

Tim USDD dan JUST DAO terus mengintegrasikan stablecoin ke dalam platform DeFi terkemuka. Di TRON, JustLend berfungsi sebagai mitra peminjaman utama yang mendukung CDP berbasis sTRX, sementara di Ethereum, integrasi Aave menyediakan peluang hasil peminjaman yang konservatif.

USDD juga banyak digunakan dalam kolam likuiditas di DEX SunSwap TRON, dengan pasangan yang tersedia seperti USDD/TRX dan USDD/USDT. Meminjam USDD di JustLend saat ini menawarkan APY sebesar 5,01%, sementara bursa terpusat menyediakan peluang hasil tambahan bagi pengguna berbasis TRON.

Pengenalan sUSDD: Stablecoin yang Menghasilkan Yield

Pada bulan Oktober 2025, USDD meluncurkan sUSDD, sebuah token derivatif yang menghasilkan imbal hasil dengan APY tetap 12%. Dapat dicetak di Ethereum, sUSDD terus mengakumulasi nilai melalui tingkat pertukaran yang meningkat yang berasal dari pendapatan Smart Allocator. Produk ini merupakan langkah kunci dalam mengubah USDD dari stablecoin transaksional menjadi kelas aset yang lebih luas yang menghasilkan imbal hasil.

Kesimpulan

Dengan evolusinya menjadi stablecoin yang overcollateralized yang didukung oleh cadangan yang transparan, USDD telah mengukuhkan perannya sebagai landasan ekosistem TRON. Ekspansi multichain-nya, kapitalisasi pasar yang berkembang, dan rasio jaminan yang kuat memposisikannya sebagai salah satu alternatif terdesentralisasi yang paling kredibel untuk stablecoin terpusat seperti USDT dan USDC.

Seiring dengan terus berkembangnya di berbagai jaringan—termasuk Ethereum dan Binance Smart Chain—USDD semakin membentuk masa depan keuangan terdesentralisasi, menawarkan dasar yang stabil dan menghasilkan imbal hasil untuk fase berikutnya dari ekonomi DeFi.