Mengapa Ripple tidak dapat menjual 35,9 miliar XRP yang terkelola secara bebas? Mekanisme kunci terungkap

Di pasar Aset Kripto, struktur pasokan Ripple (XRP) selalu menjadi fokus perhatian investor. Baru-baru ini, peneliti Aset Kripto SMQKE membagikan grafik "Distribusi XRP" dari grup SBI, yang mengungkapkan fakta kunci yang diabaikan oleh banyak investor: Perusahaan Ripple tidak dapat menjual secara bebas XRP yang mereka miliki dalam jumlah besar. Temuan ini memiliki arti penting untuk memahami dinamika pasokan pasar XRP dan stabilitas harga.

####Struktur Pasokan XRP: Kebenaran di Balik Angka

（sumber：SBI Group）

Menurut data rinci dari grup SBI, total pasokan XRP adalah 1000 miliar koin, dengan distribusi sebagai berikut:

Pasar yang beredar: sekitar 592,4 juta koin XRP (nilai pasar sekitar 28 triliun yen)

Telah dihancurkan: sekitar 10 juta koin XRP (melalui mekanisme biaya transaksi)

Ripple langsung memiliki: sekitar 4,85 miliar XRP (tidak beredar)

Penahanan yang dikelola: sekitar 35,9 miliar XRP (hampir 40% dari total pasokan)

Data ini mengungkapkan fakta kunci: Meskipun perusahaan Ripple mengendalikan sejumlah besar XRP, sebagian besar dari jumlah tersebut (35,9 miliar koin) berada dalam status kustodian, terikat oleh ketentuan pelepasan yang ketat, dan tidak dapat digunakan atau dijual secara bebas oleh perusahaan.

####Mekanisme Penitipan: Pelindung Stabilitas Pasar XRP

Fungsi kustodian buku besar XRP adalah mekanisme kontrak pintar yang memastikan bahwa token yang terkunci tidak dapat digunakan atau dihancurkan sebelum memenuhi kondisi tertentu. Bagi perusahaan Ripple, ini berarti mereka tidak dapat tiba-tiba menjual sejumlah besar XRP ke pasar, sehingga melindungi pemegang token dari potensi dampak pasokan.

Michel Blanc memberikan penjelasan yang lebih mendalam dalam diskusi, menunjukkan bahwa sejak 2017, Ripple merilis 1 miliar XRP setiap bulan dari akun kustodian, tetapi sebagian besar akan dikembalikan ke kustodian. Menurut laporan, Ripple sebenarnya hanya menggunakan sekitar 200 juta hingga 300 juta XRP setiap bulan untuk kebutuhan operasional, sementara sisanya dikunci kembali.

####Pembatasan Custody dan Tiga Dampaknya Terhadap Pasar XRP

#####1. Peningkatan prediktabilitas pasokan

Mekanisme penitipan menciptakan jadwal pelepasan pasokan yang sangat dapat diprediksi, memungkinkan peserta pasar untuk memperkirakan perubahan pasokan di masa depan dengan akurat. Transparansi ini mengurangi ketidakpastian pasar, membantu investor membuat keputusan yang lebih bijaksana.

#####2. Mengurangi tekanan penjualan

Karena Ripple tidak dapat melepaskan semua XRP yang dikelola sekaligus, pasar terhindar dari risiko penjualan besar-besaran secara tiba-tiba. Mekanisme ini dirancang untuk secara efektif mendistribusikan potensi tekanan jual, sehingga menghindari fluktuasi harga yang tajam.

Seperti yang ditunjukkan oleh Blanc, metode ini "menjamin prediktabilitas dan mengurangi risiko penjualan besar-besaran secara tiba-tiba", yang berdampak positif pada stabilitas pasar.

#####3. Membangun Kelangkaan Jangka Panjang

Mekanisme penghancuran biaya transaksi XRP, meskipun saat ini dalam skala kecil (sekitar 10 juta koin), tetapi seiring dengan meningkatnya penggunaan jaringan, angka ini akan meningkat secara bertahap. Dalam jangka panjang, mekanisme penghancuran token ini akan meningkatkan kelangkaan XRP, yang mungkin berdampak positif terhadap nilainya.

####Kesalahpahaman Pasar dan Inspirasi Investasi

Banyak investor dan kritikus sering kali salah memahami arti kepemilikan XRP yang besar oleh Ripple, berpikir bahwa perusahaan dapat menjual token-token ini ke pasar kapan saja. Namun, data dari grup SBI dengan jelas menunjukkan bahwa sebagian besar kepemilikan XRP oleh Ripple terikat pada mekanisme penitipan yang ketat, sehingga tidak dapat dijual bebas.

Fakta ini memberikan beberapa wawasan penting bagi investor:

Risiko dampak pasokan relatif rendah: Ripple tidak dapat secara tiba-tiba melepaskan sejumlah besar XRP ke pasar, yang mengurangi risiko dampak pasokan.

Memegang dalam jangka panjang lebih terjamin: Mekanisme kustodian memberikan perlindungan stabilitas pasar tambahan untuk pemegang XRP jangka panjang.

Kesulitan manipulasi pasar meningkat: Karena pelepasan pasokan yang ketat, kesulitan satu entitas untuk memanipulasi pasar XRP meningkat secara signifikan.

Keunggulan transparansi: dibandingkan dengan banyak proyek Aset Kripto, struktur pasokan dan mekanisme pelepasan XRP jauh lebih transparan dan dapat diprediksi.

####Pandangan Masa Depan: Dampak Jangka Panjang dari Mekanisme Penitipan

Seiring berjalannya waktu, XRP yang dikelola oleh Ripple akan dirilis secara bertahap sesuai rencana, tetapi proses ini akan berlangsung selama bertahun-tahun. Mengingat jumlah XRP yang sebenarnya digunakan oleh Ripple setiap bulan jauh lebih rendah daripada batas pelepasan, proses ini mungkin akan lebih lama dari yang diperkirakan semula.

Dalam jangka panjang, pola pertumbuhan pasokan yang lambat dan dapat diprediksi ini, dikombinasikan dengan perluasan aplikasi nyata XRP di bidang pembayaran lintas batas, mungkin menciptakan lingkungan pertumbuhan yang lebih sehat bagi nilai koin.

Bagi investor yang mengikuti XRP, memahami cara kerja mekanisme kustodian dan pengaruhnya terhadap pasokan pasar sangat penting, ini membantu membuat keputusan investasi yang lebih bijaksana dan menghindari kepanikan pasar yang didasarkan pada asumsi yang salah.