Messari: Total nilai aset tahun ini naik 140%, gambaran keadaan jalur RWA Solana

Penulis: Matthew Nay

Kompilasi: Shenchao TechFlow

Wawasan Kunci

Aset dunia nyata di Solana (RWA) bernilai lebih dari 418,1 juta dolar, tumbuh 140,6% sejak awal tahun. USDY dari Ondo memimpin dengan nilai 175,3 juta dolar, mencakup 41,9% pangsa pasar, diikuti oleh aset lainnya seperti OUSG, ACRED, dan BUIDL.

Backed bekerja sama dengan Kraken untuk memperkenalkan saham tokenisasi di Solana melalui xStocks pada 30 Juni 2025, memungkinkan lebih dari 40.000 dompet memiliki xStock dalam waktu seminggu. Superstate, Ondo, dan Step Finance berencana untuk meluncurkan saham tokenisasi pada akhir tahun ini.

R3 berencana untuk membawa lebih dari 10 miliar dolar aset ter-tokenisasi dari platform Corda yang menggunakan teknologi buku besar terdistribusi berlisensi (DLT) ke Solana. R3 mendukung lembaga keuangan yang diatur untuk menerbitkan dan mentransfer aset ter-tokenisasi.

SyrupUSDC, stablecoin berbasis yield dari Maple Finance, dengan cepat naik menjadi nilai pasar sebesar 60,1 juta dolar. Sejak diluncurkan pada Juni 2025, telah diterbitkan 5.420 token syrupUSDC.

Solana adalah tempat bagi RWA unik seperti Blackrock, Apollo, real estat ter-tokenisasi, barang fisik unik, dan koleksi.

Pengenalan Dasar

Aset dunia nyata (RWA) mewakili pergeseran paradigma dalam keuangan terdesentralisasi, dengan men-tokenisasi aset off-chain seperti obligasi pemerintah, kredit swasta, saham publik, real estate, bahkan komoditas fisik, menghubungkan keuangan tradisional (TradFi) dengan infrastruktur blockchain. Pergeseran ini membawa tingkat likuiditas, pemrograman, dan aksesibilitas global yang lebih tinggi, terutama bagi alat keuangan yang sebelumnya kekurangan likuiditas, terbatasi, atau memiliki efisiensi distribusi yang rendah. Dalam setahun terakhir, Solana telah menjadi pesaing kuat di bidang ini dan telah menjadi platform yang dapat diandalkan bagi institusi dan ritel untuk mengakses dan berinteraksi dengan RWA on-chain.

Daya tarik Solana berasal dari throughput tinggi, biaya transaksi yang mendekati nol, dan ekosistem pengembang yang kuat. Inovasi teknologi seperti standar Token-2022 dan finalitas blok cepat, mewujudkan alat kepatuhan tanpa hambatan, distribusi pendapatan, dan integrasi DeFi yang dapat digabungkan. Fitur-fitur ini menjadikan Solana pilihan ideal untuk mengelola berbagai RWA, mulai dari obligasi yang ditokenisasi hingga saham di blockchain dan komoditas yang ditokenisasi. Infrastruktur ini semakin disesuaikan dengan kebutuhan penerbit aset, regulator, dan pengguna, membuka jalan bagi adopsi RWA pada skala institusi dan komunitas.

RWA di Solana mencakup empat kategori inti: (1) aset hasil, termasuk obligasi pemerintah AS yang tertokenisasi, dana institusi, serta protokol kredit swasta seperti Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Maple; (2) saham publik yang tertokenisasi, Superstate, Kraken, dan Ondo Global Markets segera diluncurkan; (3) aset non-hasil, seperti properti dan koleksi yang tertokenisasi di platform seperti Parcl dan BAXUS; serta (4) penyedia infrastruktur yang baru muncul, seperti R3 dan Securitize, yang mendukung kepatuhan dan interoperabilitas. Melalui perspektif ini, kami mengevaluasi jalur perkembangan Solana sebagai pusat RWA yang muncul di blockchain, serta arti pentingnya bagi masa depan pasar modal global.

Aset Pendapatan

RWA yang menghasilkan adalah bagian terpenting dan tumbuh paling cepat di bidang RWA Solana, yang menyumbang sebagian besar nilai RWA non-stablecoin (dalam dolar). Aset-aset ini mencakup berbagai aset mulai dari obligasi pemerintah AS yang tertokenisasi hingga dana institusi dan kredit swasta, memberikan investor di blockchain kesempatan untuk langsung mengakses aliran pendapatan di luar rantai. Dibandingkan dengan TradFi, mereka biasanya memiliki komposabilitas yang lebih tinggi dan aksesibilitas 24/7.

Penyangkalan: Semua data dalam laporan ini berlaku hingga 7 Juli 2025.

Tokenisasi Obligasi Negara Amerika Serikat

Obligasi Tokenized (Tokenized Treasuries) menyediakan kemasan digital untuk alat hasil yang paling likuid dan paling dapat dipercaya di dunia, dan telah menjadi pilar dasar untuk manajemen aset on-chain, jaminan stablecoin, dan operasi dana DAO. Pasar obligasi tokenized Solana telah berkembang dari skala kecil menjadi mencakup berbagai produk dari penerbit aset asli dan lintas rantai.

Ondo Finance – OUSG dan USDY (Obligasi dan Token Pendapatan)

OUSG dan USDY mewakili pendekatan ganda Ondo Finance terhadap tokenisasi obligasi negara AS.

OUSG diluncurkan pada Januari 2023, merupakan sebuah dana ter-tokenisasi yang awalnya didasarkan pada dana BUIDL milik BlackRock. Ini terutama ditujukan untuk investor terakreditasi. Pada Juli 2025, OUSG adalah aset berbasis pendapatan dengan nilai pasar kedua terbesar di Solana, dengan total 7 pemegang dan nilai pasar sebesar 79,6 juta dolar.

USDY diluncurkan pada Agustus 2023, merupakan token yang didukung oleh obligasi pemerintah AS dan simpanan bank, bertujuan untuk menjadi stablecoin berbasis pendapatan yang memiliki akses luas. Harga USDY akan meningkat seiring dengan akumulasi bunga. Token ini dapat dipindahkan antar rantai melalui LayerZero, menjadikannya sangat dapat dikombinasikan dalam aplikasi DeFi. Hingga Juli 2025, USDY adalah RWA berbasis pendapatan dengan kapitalisasi pasar tertinggi di Solana, memiliki 6.978 pemegang, dengan kapitalisasi pasar sebesar 175,3 juta dolar.

BlackRock – BUIDL (Dana Likuiditas Digital Institusi Dolar AS)

BUIDL adalah dana pasar uang dolar yang tertokenisasi yang dikembangkan oleh BlackRock, yang memegang kas dan obligasi pemerintah AS jangka pendek. Dana ini diluncurkan pertama kali pada Maret 2024 di Ethereum, dan diperluas ke Solana pada Maret 2025, menandai salah satu penyebaran RWA besar pertama di jaringan Solana oleh lembaga. Dana ini memiliki peringkat AAA dan mempertahankan nilai stabil 1 dolar, sambil membayar dividen setiap hari. Hanya investor yang memenuhi syarat dan telah melalui verifikasi KYC yang dapat berpartisipasi, memanfaatkan kemampuan penyelesaian 24/7 Solana dan biaya transaksi yang rendah.

BUIDL mengubah alat keuangan statis tradisional menjadi aset yang sangat dapat diakses dan dapat dioperasikan. BlackRock meluncurkan tokenisasi RWA di Solana, mengkonfirmasi meningkatnya kredibilitas dan interoperabilitas infrastruktur blockchain publik di bidang keuangan institusional. Hingga Juli 2025, BUIDL adalah RWA berbasis pendapatan terbesar keempat di Solana berdasarkan nilai pasar, dengan 3 pemegang, dan nilai pasar sebesar 25,23 juta dolar.

Franklin Templeton – BENJI (reksa dana uang pemerintah AS on-chain, FOBXX)

BENJI mewakili saham dari Franklin Templeton FOBXX Money Market Fund, yang berinvestasi dalam sekuritas pemerintah AS, uang tunai, dan perjanjian repo. BENJI diluncurkan pada tahun 2021 dan sebagai bagian dari promosi multichain-nya, diperluas ke Solana pada Februari 2025, menjadi jaringan kedelapan yang didukung oleh dana tersebut. Ini mempertahankan nilai stabil 1 dolar, dan menawarkan alternatif hasil untuk stablecoin tradisional, dengan bunga yang terakumulasi setiap hari. BENJI adalah salah satu dari pertama yang terdaftar di SEC sebagai reksa dana yang ditujukan untuk investor ritel di blockchain, yang dapat diakses melalui aplikasi seluler Benji. Per Juli 2025, BENJI adalah RWA berbasis hasil kelima terbesar di Solana berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan 2 pemegang, dan kapitalisasi pasar sebesar 25,9 juta dolar.

OpenEden – TBILL (Obligasi Negara yang Dikonversi Menjadi Token)

TBILL adalah token yang sepenuhnya dijamin, didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek, yang diterbitkan melalui struktur trust yang diatur. Sejak debutnya pada tahun 2023, TBILL memungkinkan pengguna untuk mencetak dan menebus token kapan saja menggunakan stablecoin seperti USDC, dengan harga token yang meningkat seiring akumulasi bunga. OpenEden adalah salah satu platform pertama yang meluncurkan produk obligasi yang dapat diakses DeFi, yang ditujukan untuk investor non-AS.

Produk ini memiliki ambang rendah, penebusan waktu nyata, dan transparansi tinggi yang berkontribusi pada kesuksesannya, serta tingkat adopsi yang terus meningkat di Asia dan Eropa. TBILL mendapat perhatian karena mendapatkan peringkat "A" dari Moody's dan digunakan sebagai jaminan hasil untuk token lain (seperti stablecoin USDV dari Velo). Hingga Juli 2025, TBILL adalah RWA berbasis hasil yang peringkatnya ketujuh dalam kapitalisasi pasar di Solana, dengan 3 pemegang, dan kapitalisasi pasar sebesar 11,7 juta dolar.

VanEck – VBILL (Dana Obligasi AS yang Ter-tokenisasi)

VBILL adalah versi token dari strategi obligasi pemerintah AS jangka pendek VanEck, yang diluncurkan di Solana pada Mei 2025 melalui kerja sama dengan Securitize. Berbeda dengan token hasil seperti OUSG dan USDY yang akan menghargakan, VBILL mempertahankan harga stabil 1 dolar, dan mendistribusikan hasil melalui dividen token harian. Penjagaan dilakukan oleh State Street, dan penetapan harga secara real-time dikelola oleh oracle Redstone.

Fitur menonjol dari VBILL adalah kemampuannya untuk melakukan penebusan atom melalui stablecoin AUSD dari Agora (Catatan dari ShenChao: proses penebusan aset yang dilakukan dalam satu operasi yang tidak dapat dibagi, memastikan seluruh proses transaksi berhasil sepenuhnya atau gagal sepenuhnya, menghindari situasi pelaksanaan sebagian), memungkinkan investor untuk memanfaatkan integrasi AUSD dengan protokol DeFi Solana seperti Kamino, untuk beralih antara imbal hasil dan likuiditas tanpa hambatan. Struktur ini menggabungkan praktik manajemen dana tradisional dengan efisiensi on-chain untuk melayani pengelola kas institusi. Hingga Juli 2025, VBILL adalah RWA berbasis imbal hasil terbesar keenam di Solana, dengan 5 pemegang, dan memiliki kapitalisasi pasar sebesar 13,6 juta dolar.

Centrifuge – deRWA dan deJTRSY (obligasi negara on-chain)

Centrifuge dikenal karena pekerjaan awalnya dalam tokenisasi pinjaman dunia nyata di Ethereum dan Polkadot (Polkadot), dan pada Mei 2025 mengumumkan ekspansi ke Solana, meluncurkan standar token deRWA. Token pertama yang akan diterapkan dalam kerangka ini di Solana adalah deJTRSY, yang mewakili kepemilikan dana obligasi jangka pendek AS senilai 400 juta dolar yang dikelola oleh Anemoy. Berbeda dengan token sekuritas tradisional, aset deRWA dapat dipindahkan secara bebas dan langsung digunakan dalam ekosistem DeFi Solana, termasuk platform seperti Raydium, Kamino, dan Lulo.

deJTRSY token akan memungkinkan pengguna Solana untuk menghasilkan pendapatan dari obligasi pemerintah AS dengan cara yang sepenuhnya terkomposisi, sehingga meningkatkan utilitas alat keuangan tradisional di blockchain. Pendekatan Centrifuge menghilangkan gesekan yang telah lama ada dalam likuiditas token RWA dan mencerminkan strateginya untuk menghubungkan dana tingkat institusi dengan infrastruktur DeFi yang cepat. Selain obligasi pemerintah, Centrifuge juga mendukung kolam kredit swasta di Solana, memungkinkan perusahaan pengelola aset untuk menanggung pinjaman dunia nyata dan memberikan bagian yang ter-tokenisasi kepada investor di blockchain. Kolam dana ini memperkaya sumber pendapatan dan memperkuat saluran kredit bagi peminjam di pasar berkembang.

Dana lembaga tokenisasi

Dana institusi di Solana mewakili gelombang baru tokenisasi RWA, yang mencakup lebih dari sekadar alat utang sederhana, meliputi strategi kredit pribadi yang beragam, real estate, dan aset alternatif. Produk-produk ini tidak hanya menekankan kepatuhan, transparansi, dan komposabilitas DeFi, tetapi juga menawarkan produk yang lebih beragam dan dengan potensi imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi negara yang ditokenisasi.

Apollo – ACRED (Apollo Diversified Credit Fund)

ACRED adalah versi tokenisasi dari dana kredit pribadi terdiversifikasi yang dikelola oleh Apollo Global Management, yang dibuat bekerja sama dengan Securitize, dan diluncurkan di Solana pada Mei 2025. Token ini mewakili kepemilikan atas portofolio pinjaman perusahaan dan instrumen kredit pribadi lainnya, dan diterbitkan sebagai sToken yang diatur berdasarkan kerangka kepatuhan Securitize.

ACRED dibuka untuk investor yang memenuhi syarat dan diintegrasikan dengan platform DeFi asli Solana (seperti Kamino dan Drift Institutional). Integrasi ini memungkinkan pengguna untuk meminjam stablecoin dengan menggunakan kepemilikan ACRED sebagai jaminan dan menerapkan strategi leverage, secara efektif mengubah aset non-liquid tradisional menjadi jaminan DeFi yang dapat dikombinasikan. Dana ini membawa eksposur kredit tingkat institusi ke Solana (catatan mendalam: potensi jumlah kerugian yang dihadapi lembaga keuangan atau perusahaan jika mitra dagang kemungkinan default) dan efisiensi modal. Hingga Juli 2025, ACRED adalah RWA penghasil dengan kapitalisasi pasar terbesar ketiga di Solana, dengan total 8 pemilik, dan kapitalisasi pasar sebesar 26,9 juta dolar.

Libre Capital – Dana Alternatif yang Ditoeikan

Libre Capital adalah platform yang didukung oleh Hamilton Lane dan Brevan Howard, yang menyediakan peluang investasi dalam aset alternatif yang ter-tokenisasi untuk investor institusi. Pada bulan Juli 2024, Libre meluncurkan integrasi dengan Solana, menjadi perusahaan pertama yang membawa dana pinjaman pasar swasta ke jaringan tersebut. Dana ter-tokenisasi yang tersedia saat ini termasuk Dana Peluang Kredit Senior Hamilton Lane ( SCOPE ) (target imbal hasil 9%), Dana Utama Brevan Howard ( BHM ), serta Dana USD Jangka Pendek yang dikelola oleh BlackRock ICS ( UMA ).

Libre adalah "portal tokenisasi" bagi manajer dana terkemuka, mengumpulkan serangkaian strategi alternatif likuid seperti utang swasta, dana lindung nilai, dan lainnya. Platform ini menekankan akses berizin bagi investor yang memenuhi syarat, dan bertujuan untuk membuka fungsi perdagangan pasar sekunder di Solana, untuk mewujudkan likuiditas waktu nyata di pasar yang secara tradisional kurang likuid ini.

Peminjaman pribadi yang ter-tokenisasi

Protokol kredit pribadi Solana memperluas batas RWA dengan memberikan pinjaman langsung kepada perusahaan fintech, usaha kecil dan menengah, serta peminjam di pasar yang sedang berkembang, semuanya didukung oleh transparansi on-chain dan manajemen risiko.

Maple Finance – syrupUSDC (stablecoin hasil)

syrupUSDC adalah stablecoin hasil on-chain dari Maple Finance, yang akan diluncurkan di Solana pada bulan Juni 2025. Token ini mewakili dana yang disetor ke dalam kumpulan kredit Maple, yang memberikan pinjaman kepada perusahaan perdagangan, pembuat pasar, dan perusahaan teknologi finansial. Target suku bunga tahunan syrupUSDC adalah 6-7%, diposisikan sebagai alternatif hasil tinggi untuk stablecoin hasil tradisional.

Produk ini dirancang khusus untuk aplikasi DeFi dan memanfaatkan komposabilitas ekosistem Solana, termasuk DEX seperti Orca dan platform pinjaman seperti Kamino. Pendekatan Maple menggabungkan transparansi, underwritings yang ketat, dan likuiditas waktu nyata untuk mengubah kredit institusional menjadi bentuk stablecoin yang dapat beredar di lebih banyak bidang DeFi. Hingga Juli 2025, lebih dari 63,6 juta token telah diterbitkan, dengan kapitalisasi pasar mencapai 70,7 juta dolar, di mana 47 juta dolar disimpan di Kamino.

Credix Finance——pasar kredit pribadi

Credix Finance mengoperasikan pasar kredit swasta yang berbasis Solana, memungkinkan investor institusi untuk mendanai pinjaman yang diberikan kepada perusahaan fintech di pasar berkembang seperti Brasil dan Kolombia. Sejak didirikan pada tahun 2023, Credix telah berkomitmen untuk mendorong tokenisasi piutang, pinjaman yang didukung aset, dan perjanjian pembagian pendapatan. Kolam dana biasanya dibagi menjadi bagian prioritas dan subordinat untuk menyesuaikan dengan berbagai profil risiko dan imbal hasil, serta mencakup fitur seperti asuransi yang disediakan oleh lembaga kredit ekspor dan perwalian pemisahan kebangkrutan. Hingga Juli 2024, platform ini telah memberikan pembiayaan kepada ratusan usaha kecil dan menengah di Brasil (SME). Keunggulan Credix terletak pada fokus pada dampak dunia nyata dan proses transaksi yang terlokalisasi, menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi dan peluang investasi yang terdiversifikasi di luar pasar AS.

Huma Institutional - PayFi Kredit Pribadi

Fungsi Huma Institutional mirip dengan peminjaman yang diizinkan secara pribadi dari Centrifuge, Maple, dan Credix. Huma saat ini mendukung 12 kolam pinjaman aktif dari 4 protokol PayFi yang berbeda, di mana enam di antaranya aktif di Solana dan dioperasikan oleh Arf. Keenam kolam pinjaman ini telah memberikan lebih dari 97 juta dolar kredit melalui platform Huma.

Arf adalah platform likuiditas global yang menyediakan pembiayaan jangka pendek berbasis USDC untuk pembayaran lintas batas, tanpa perlu melakukan setoran awal ke akun. Dengan memanfaatkan likuiditas on-chain, Arf dapat melakukan penyelesaian yang cepat dan biaya rendah, sekaligus mengurangi risiko pihak lawan. Pada April 2024, Arf bergabung dengan Huma untuk memperluas solusi likuiditasnya.

Perjanjian berbasis utang lainnya

Etherfuse – Stablebonds (Obligasi Sovereign di Solana)

Etherfuse berfokus pada mengalihkan utang dan mata uang kedaulatan pasar yang sedang berkembang ke dalam blockchain. Melalui produk seperti MXNe dan Tesouro, platform ini men-tokenisasi obligasi pemerintah Meksiko dan Brasil, serta menyediakannya sebagai aset mirip stablecoin di Solana dan jaringan lainnya. Misalnya, MXNe adalah stablecoin yang dihargai dalam peso Meksiko, sepenuhnya didukung oleh obligasi CETES pemerintah jangka pendek. Struktur ini memungkinkan pengguna untuk melakukan transaksi dengan mata uang lokal di blockchain sambil mendapatkan imbal hasil dari utang kedaulatan.

Etherfuse meluncurkan produk obligasi stabil pada tahun 2024, sejak itu menargetkan pasar remittance dan lembaga keuangan domestik yang mencari alat digital yang terdenominasi dalam valuta asing. Dengan menggabungkan stabilitas yang didukung obligasi dengan likuiditas DeFi, Etherfuse memperkenalkan kategori aset baru yang memiliki volatilitas rendah dan berorientasi pada pendapatan, memperluas aksesibilitas RWA di luar alat yang berpusat pada dolar AS.

Saham di blockchain

Tokenisasi saham di Solana mewakili perkembangan baru di pasar modal, memungkinkan perdagangan 24/7, kepemilikan sebagian, dan integrasi yang mulus dengan protokol DeFi. Meskipun masih dalam tahap awal, bidang ini berkembang dengan cepat berkat kemajuan dalam kepatuhan, teknologi agen transfer, dan infrastruktur lintas rantai.

Superstate – Pembukaan Lonceng ( platform saham publik di blockchain )

Opening Bell adalah platform tokenisasi ekuitas yang dikembangkan oleh perusahaan manajemen aset Superstate yang didirikan oleh Robert Leshner. Opening Bell diumumkan pada Mei 2025 bersama dengan , bertujuan untuk memungkinkan perusahaan yang terdaftar di SEC untuk menerbitkan dan memperdagangkan saham biasa secara langsung di blockchain publik seperti Solana. Saham-saham ini dicatat melalui agen transfer digital yang patuh, dan diperkirakan akan menjadi sekuritas yang sepenuhnya diatur oleh hukum Amerika. Pada Mei 2025 yang sama, tim tersebut bersama dengan Solana Policy Institute dan Orca mengajukan proposal bernama Project Open kepada SEC, yang menjelaskan bagaimana menerbitkan dan memperdagangkan sekuritas di infrastruktur blockchain publik, untuk mencapai cara yang lebih efisien, transparan, dan efektif.

Perusahaan pertama yang direncanakan untuk terdaftar di platform ini adalah SOL Strategies (CYFRF), sebuah alat manajemen dana Solana senilai 280,6 juta dolar, yang juga berpartisipasi dalam jaringan dengan menjalankan validator-nya sendiri. Transaksi on-chain Opening Bell diharapkan dimulai pada akhir 2025. Proyek ini bertujuan untuk mengurangi siklus penyelesaian T+2 tradisional menjadi hampir eksekusi instan, dan membuat saham sepenuhnya dapat diprogram dan dapat digabungkan dalam DeFi. Inisiatif ini mencerminkan visi yang lebih luas untuk mengubah bursa efek menjadi protokol asli blockchain dan memungkinkan investor global untuk mengakses saham yang diatur 24/7( sepanjang waktu.

Backed & Kraken – xStocks (saham dan ETF yang ditokenisasi)

xStocks adalah serangkaian saham dan ETF Amerika yang ditokenisasi yang diluncurkan oleh penerbit Swiss yang terdaftar, Backed, bekerja sama dengan Kraken. Produk ini diumumkan pada Mei 2025 dan resmi diluncurkan pada 30 Juni 2025. Jalur produk ini telah meluncurkan lebih dari 60 produk, mencakup berbagai produk dari Apple, Tesla hingga berbagai dana indeks, dan akan dibuka untuk pelanggan non-AS. Token ini akan diterbitkan di Solana sebagai perwakilan penuh yang dijaminkan dari saham yang mendasarinya dan akan disimpan oleh lembaga yang terdaftar. Pengguna Kraken dapat memperdagangkan aset ini di bursa, atau menariknya untuk digunakan dalam aplikasi on-chain dalam protokol DeFi.

Keunikan xStocks terletak pada struktur yang mengutamakan kepatuhan, yang didukung oleh prospektus Eropa, dan terintegrasi secara mulus dengan bursa Kraken serta infrastruktur DeFi Solana. Platform ini dirancang untuk mendemokratisasi akses ke saham AS, terutama bagi pengguna di daerah yang kurang terlayani oleh layanan pialang tradisional. Hingga 7 Juli 2025, pemegang xStocks telah mencapai lebih dari 45.700 orang, dengan total kapitalisasi pasar sebesar 51,7 juta dolar. SPYx (S&P 500 xStock) adalah saham dengan nilai tertinggi, memiliki 9.692 pemegang, dengan kapitalisasi pasar sebesar 6,8 juta dolar. TSLAx (Tesla xStock) adalah saham dengan nilai kedua tertinggi, memiliki 9.914 pemegang, dengan kapitalisasi pasar sebesar 6,2 juta dolar.

Ondo – platform pasar global

Ondo Global Markets adalah rangkaian produk yang akan diluncurkan oleh Ondo Finance, bertujuan untuk memberikan saluran bagi investor non-AS untuk melakukan investasi langsung dalam tokenisasi saham publik dan ETF. Platform Ondo tidak menerbitkan aset sintetis atau ETF, melainkan berfungsi sebagai antarmuka pialang di blockchain, yang mengamankan saham nyata dan menghubungkannya dengan onToken seperti onTSLA yang dimiliki dompet. Token-token ini akan berfungsi sebagai perwakilan kepemilikan yang dapat diprogram, dapat digunakan sebagai jaminan atau dipindahkan antar pengguna yang terdaftar.

Arsitektur Ondo akan memungkinkan perintah perdagangan untuk dieksekusi di luar rantai di bursa tradisional, dan mewujudkan penyelesaian instan di dalam rantai. Ondo Global Markets saat ini sedang dalam pengembangan, dan dijadwalkan akan diluncurkan pada akhir tahun 2025. Keunikannya terletak pada memandang token sebagai infrastruktur penyampaian pesan, bukan sebagai kelas aset baru, sehingga mencapai kepatuhan dan likuiditas tanpa mengorbankan kemampuan pemrograman dalam rantai. Setelah diluncurkan, diperkirakan akan membawa ribuan aset ekuitas tradisional ke dalam ekosistem Solana.

Republic - Token Cermin (Investasi Ekuitas Sebelum Penawaran Umum Perdana)

Pada bulan Juni 2025, platform investasi Republic mengumumkan peluncuran Mirror Tokens, yaitu kategori aset baru yang bertujuan untuk memberikan eksposur ekonomi kepada perusahaan swasta bernilai tinggi, dengan token pertama rSpaceX yang dicetak di Solana. Token ini dirancang untuk "mencerminkan" kinerja saham perusahaan swasta saat terjadi peristiwa likuiditas seperti IPO atau akuisisi, tanpa memberikan hak kepemilikan atau saham secara langsung. Token rSpaceX pertama kalinya memungkinkan investor global non-kualifikasi untuk mendapatkan kesempatan investasi sebelum IPO, dengan jumlah minimum investasi sebesar 50 USD dan maksimum sebesar 5,000 USD. Program ini memanfaatkan infrastruktur berkinerja tinggi Solana, yang membuat akses ke aset pasar swasta yang secara tradisional kurang likuid menjadi lebih demokratis. Republic berencana untuk memperluas program Mirror Token untuk mencakup perusahaan swasta terkenal lainnya.

Step Finance – Remora Markets (perdagangan saham tertoken)

Remora Markets diakuisisi oleh Step Finance pada Desember 2024, yang berencana memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan saham pecahan di Solana. Remora akan disematkan dalam antarmuka manajemen portofolio yang lebih luas dari Step Finance, dan akan memprioritaskan desain yang ramah pengguna, skala perdagangan kecil, dan biaya minimum. Semua pendapatan yang dihasilkan oleh Remora akan digunakan untuk pembelian kembali token STEP, sehingga insentif protokol tetap sejalan dengan pemegang token. Platform ini akan beroperasi di bawah izin regulasi yang diperoleh setelah akuisisi, dan mendukung perdagangan 24/7 serta penyelesaian instan.

Remora mengambil strategi yang berfokus pada ritel untuk berinvestasi dalam saham yang tertokenisasi, memposisikan dirinya sebagai alternatif untuk platform yang berorientasi institusi seperti Opening Bell dan xStocks. Platform ini masih dalam pengembangan dan direncanakan untuk diluncurkan sepenuhnya pada akhir tahun 2025.

aset tanpa imbal hasil

Meskipun aset yang menghasilkan pendapatan mendominasi nilai total RWA Solana )TVL(, produk non-pendapatan memainkan peran kunci dalam memperluas jangkauan aset dan menunjukkan fleksibilitas infrastruktur Solana. Produk-produk ini termasuk real estat yang ditokenisasi, barang fisik yang unik, dan koleksi.

Tokenisasi properti

Parcl: Parcl memungkinkan pengguna untuk berinvestasi dalam pergerakan harga pasar real estat geografis tertentu (seperti pasar real estat di kota-kota besar AS) tanpa harus memiliki properti fisik. Dengan melacak indeks harga (harga per kaki persegi) dan menciptakan pasar yang dapat diperdagangkan untuk indikator-indikator ini, Parcl menawarkan cara yang likuid, nyaman, dan biaya rendah untuk memahami tren real estat.

Homebase: Homebase menerbitkan NFT yang ter-tokenisasi, mewakili kepemilikan sebagian dari properti sewa rumah tunggal di Amerika Serikat, dan berfokus pada kepatuhan regulasi (KYC (Catatan: Proses dan mekanisme yang dilakukan oleh lembaga keuangan seperti bank untuk memverifikasi identitas pelanggan dan memahami perilaku bisnis, biasanya terkait dengan pencegahan pencucian uang, pencegahan korupsi, dan sistem keamanan keuangan.), custodial, periode penguncian). Investor dapat membeli dan menjual saham secara langsung di platform Homebase, sehingga mengurangi hambatan masuk, meningkatkan likuiditas pasar, sambil memastikan dapat dilaksanakannya hukum.

MetaWealth: MetaWealth adalah platform investasi berbasis Solana yang fokus pada kepemilikan properti terdesentralisasi di pasar Eropa. Sejak diluncurkan, MetaWealth telah memfasilitasi investasi properti tertokenisasi lebih dari 36 juta dolar, mencakup aset di negara-negara seperti Rumania, Spanyol, Yunani, dan Italia, dengan basis pengguna lebih dari 50.000 akun investor dan 138 jenis aset tertokenisasi.

Tokenisasi barang fisik dan koleksi

BAXUS: BAXUS mengoperasikan platform perdagangan minuman keras langka berkualitas tinggi peer-to-peer, di mana botol-botolnya diverifikasi, diberi harga, dan ditokenisasi sebagai NFT di Solana. Pengguna dapat memperdagangkan, menyimpan, dan mengasuransikan koleksi mereka, sementara NFT berfungsi sebagai bukti kepemilikan dan mekanisme penukaran untuk aset fisik.

CollectorCrypt: CollectorCrypt membawa koleksi dunia nyata (seperti kartu perdagangan Pokémon) ke dalam Solana, memungkinkan pengguna menyimpan barang untuk verifikasi, tokenisasi, dan integrasi DeFi. Model ini memperluas penggunaan NFT sebagai perwakilan nilai fisik.

AgriDex: AgriDex meng-tokenisasi produk pertanian di platform Solana, memungkinkan tanaman untuk diperdagangkan dalam bentuk NFT, yang mencakup detail transaksi penting. Dengan bekerja sama dengan organisasi pertanian dan memanfaatkan alat DeFi, AgriDex bertujuan untuk meningkatkan transparansi dan efisiensi pasar barang.

Infrastruktur RWA

Ekosistem RWA Solana dibangun oleh seperangkat standar teknologi yang berkembang pesat, oracle data, alat kepatuhan, dan infrastruktur pasar.

R3

R3 adalah perusahaan teknologi finansial yang berbasis di Inggris, yang menyediakan solusi buku besar terdistribusi tingkat perusahaan untuk lembaga keuangan yang diatur. Meskipun R3 bukan penerbit atau investor langsung RWA, ia berperan sebagai pemberi teknologi. Ia menyediakan perangkat lunak perantara dan alat kepatuhan untuk mendukung penerbitan aset yang ter-tokenisasi serta pemindahan dari lingkungan yang diizinkan ke jaringan publik berkinerja tinggi seperti Solana.

Produk unggulan mereka Corda adalah platform teknologi buku besar terdistribusi berlisensi )DLT(, yang digunakan untuk pasar modal, pembayaran, dan proyek mata uang digital bank sentral )CBDC(. Corda dirancang khusus untuk lingkungan yang diatur, dengan fokus pada privasi dan kepatuhan, yang memfasilitasi transaksi langsung. Klien R3 termasuk lembaga keuangan terkemuka seperti HSBC, Bank of America, dan Banca d'Italia. Hingga Juni 2025, R3 mendukung lebih dari 10 miliar dolar aset tokenisasi lintas kelas aset.

Drift Institusional

Drift Institutional diumumkan oleh Drift pada Mei 2025, bertujuan untuk membantu lembaga membawa RWA ke dalam Solana. Produk ini menyederhanakan tokenisasi aset tradisional seperti kredit, real estat, dan komoditas melalui alat DeFi asli, mewujudkan leverage dan kombinabilitas, sehingga memungkinkan pemanfaatan modal yang lebih efisien, strategi pendapatan otomatis, dan manajemen risiko yang transparan.

Debut pertama Drift Institutional adalah melalui kerja sama dengan Securitize, membawa dana kredit terdiversifikasi Apollo senilai 10 miliar dolar )ACRED( ke dalam Solana. Integrasi ini memungkinkan investor institusi yang terverifikasi untuk menyimpan sACRED ke dalam kolam likuiditas institusi )ACRED-USDC/ACRED-USDT( dan meminjam stablecoin dengan posisi mereka.

Kamino Finance

Kamino Finance adalah protokol pinjaman yang berbasis di Solana, menyediakan strategi otomatis untuk meminjam dan menyediakan likuiditas kepada pengguna. Sebagai platform kunci untuk integrasi RWA, Kamino memungkinkan investor menggunakan aset dunia nyata yang ter-tokenisasi sebagai jaminan di blockchain. Salah satu kasus penggunaan yang mencolok adalah investor yang memegang saham Apollo tokenized credit fund )ACRED( dapat menyetorkannya ke Kamino untuk meminjam stablecoin seperti USDC sebagai jaminan. Fitur ini melepaskan likuiditas dari aset non-likuid tradisional dan memperdalam integrasi mereka dengan ekosistem DeFi Solana.

Fiserv

Pada bulan Juni 2025, perusahaan pembayaran dan teknologi keuangan Fiserv mengumumkan kemitraan strategis dengan Circle, bertujuan untuk meningkatkan kemampuan pembayaran stablecoin bagi kliennya. Kemitraan ini akan mengintegrasikan infrastruktur USDC dari Circle dengan jaringan global besar Fiserv yang mencakup ribuan institusi keuangan dan jutaan pedagang. Ini akan memungkinkan Fiserv untuk memanfaatkan blockchain Solana untuk penyelesaian pembayaran USDC yang cepat dan biaya rendah, menghubungkan sistem bisnis dan perbankan tradisional ke lapisan keuangan asli internet modern. Langkah ini menandai langkah penting untuk teknologi pembayaran blockchain dalam infrastruktur keuangan mainstream.

Infrastruktur lainnya

Standar token: Standar SPL dan Token-2022 membentuk dasar untuk aset yang dapat dipertukarkan dan tidak dapat dipertukarkan di Solana. Token-2022 memperkenalkan fitur tambahan yang dirancang khusus untuk RWA, seperti transfer rahasia, akumulasi bunga, batas transfer yang dapat diprogram, dan eksekusi kepatuhan yang terikat.

Oracle: Pyth Network menyediakan informasi harga yang frekuensi tinggi dan terdesentralisasi untuk aset di Solana, mendukung berbagai aset mulai dari indeks real estat melalui Parcl hingga obligasi yang menghasilkan pendapatan. Switchboard dan Redstone menyediakan opsi oracle tambahan, meningkatkan redundansi data dan mengurangi risiko manipulasi.

Jembatan: Wormhole dan CCIP Chainlink memfasilitasi transfer dan penyelesaian lintas rantai RWA yang mulus, sehingga memungkinkan komposabilitas dengan Ethereum, Polygon, Avalanche, dan ekosistem lainnya. Proyek-proyek seperti Centrifuge dan Backed memanfaatkan Wormhole untuk membawa aset tingkat institusi ke dalam tumpukan DeFi Solana.

Kepatuhan dan solusi identitas: Securitize menyediakan pelaksanaan KYC/AML, panduan investor, dan layanan agen transfer untuk memastikan kepatuhan regulasi dari dana dan saham yang tertoken.

Ringkasan

Ekosistem RWA Solana telah mengalami ekspansi yang signifikan, berkembang dari beberapa proyek eksperimental menjadi segmen pasar yang kuat, beragam, dan memiliki kredibilitas institusional. Produk berbasis pendapatan, terutama obligasi negara yang tertokenisasi dan dana institusi, membentuk dasar dari ekosistem ini, sementara integrasi DeFi yang dapat dikombinasikan dan kepatuhan yang dapat diprogram membuat Solana menonjol. Kebangkitan bersamaan dari saham tertokenisasi, derivatif real estat, dan komoditas fisik menunjukkan fleksibilitas dan inovasi jaringan ini, berkat infrastruktur canggihnya dan dukungan dari mitra institusi yang terus berkembang.

Melihat ke depan, Solana dengan kecepatan unik, kemampuan untuk dikombinasikan, dan inovasi yang didorong oleh pengembang, menjadi platform yang kuat untuk aplikasi RWA gelombang berikutnya. Dengan peluncuran kategori aset baru dan penguatan kemitraan, Solana tidak hanya diharapkan bersaing dengan Ethereum di pasar RWA institusional, tetapi juga diharapkan dapat mendefinisikan standar keuangan yang dapat diprogram, global, dan terdemokratisasi di era blockchain.