Actuellement, 1,5 % des STH sont en perte avec une valeur marchande STH et une valeur réalisée en augmentation, et la part des STH = 22 %, ce qui signifie que les holders à court terme sont presque tous en profit, avec peu de ventes forcées.
Un signal de vulnérabilité pour l'ensemble du groupe apparaîtra si le pourcentage de perte STH dépasse rapidement 10 % et que la valeur marchande STH tombe en dessous de la valeur réalisée = alors le risque de capitulation augmente.

Distribution LTH (>12m) est actuellement de 76,7 M$ par semaine, un faible taux de vente de jetons anciens.
Z-score −0.5, indiquant que la distribution est en dessous de sa moyenne historique et que la pression des détenteurs à long terme est modérément atténuée.

Au cours de 2 semaines, l'Indice de Sentiment Avancé est passé de haussier extrême 86 % à baissier 15 %.
Les zones en dessous de 20 % génèrent généralement des rebonds techniques, mais pour une inversion à la hausse, il est important de ramener l'indice au-dessus de 40-45 % et de faire remonter la SMA-30.

Les principaux indices de Wall Street chutent alors que les investisseurs réévaluent le chemin des baisses de taux après des données économiques plus fortes que prévu.

Les actions et le BTC sont en baisse après que la troisième estimation du BEA a montré que le PIB réel des États-Unis a augmenté de +3,8 % SAAR au T2 2025 ( contre –0,6 % au T1 et 3,3 % dans la deuxième estimation), la plus rapide depuis le T3 2023.
Une croissance plus forte a poussé les marchés vers une vision de la Fed plus élevée pour plus longtemps, rendant l'argent plus coûteux et réduisant l'appétit pour le risque.

MVRV Z-Score (365D) a chuté à la zone de base et hold à −0.3 avec un biais à la baisse.
Cela signifie que la capitalisation boursière se négocie près de la valeur "juste" par rapport au prix réalisé ajusté pour la volatilité annuelle : il n'y a pas de surchauffe, la valorisation est neutre à modérément "bon marché" par rapport à l'année dernière.

Indice de peur et de cupidité : la SMA sur 30 jours a chuté au niveau médian, tandis que le sentiment glisse vers la peur.

🟡 L'or a reculé à 3 740 $/oz, la correction par rapport à l'ATH se produit dans un contexte de réévaluation de la trajectoire de la Fed. Aux États-Unis, les ventes de nouvelles maisons en août ont atteint le niveau le plus élevé depuis début 2022, apaisant les inquiétudes concernant un ralentissement économique et compliquant davantage les prévisions concernant d'éventuelles baisses de taux.

Si nous supprimons le bruit, le marché CEX semble refroidi du point de vue des flux d'échange = mode HODL.
La pression d'activité de flux = 9, c'est la zone inférieure, ce qui signifie que l'activité de flux est faible, le courant moyen brut (Inflow+Outflow) est de 70K BTC par rapport au pic de 266K BTC en mars 2024.
Flux Net 30D Z-Score −0.7 biais modéré en faveur des achats par rapport à la référence annuelle. Tout ce qui arrive sur les plateformes d'échange est acheté et les réserves sont dépensées pour satisfaire la demande.

Base de coût STH (Prix réalisé ) = 109,5 K $

La structure du marché a changé, l'indice composite tombant en dessous du seuil de −0,4, indiquant une dominance des baissiers, un écart EMA rapide-lent négatif tenant compte de la tendance et du positionnement des prix dans la partie inférieure du canal Donchian de 21 jours.
Le marché est passé à un mode correctif de consolidation, les rebonds sont actuellement des rallies de soulagement plutôt que des redémarrages de tendance.
Au sein du canal, le support clé se situe à 109,5K $. Maintenir ce niveau et revenir à une structure au-dessus de zéro rétablirait le régime haussier avec un test

Le message de Powell : les tarifs = un choc de prix ponctuel, pas un nouveau cycle d'inflation.
Les risques pour l'emploi augmentent, la Fed adopte une position accommodante favorable aux actifs à risque, mais la volatilité reste.

La corrélation trimestrielle Bitcoin vs Or est un indicateur de sentiment de fond pour le marché.
Actuellement, Signal : Aversion au risque (BTC↓, Or↑). Lorsque la corrélation est > 0, BTC et Or évoluent dans la même direction.

Actuellement, la pression d'Intérêt Ouvert est de 16 %, bien en dessous de la zone neutre de 25 % et loin de la zone de risque de >40 %. Cela indique un léger effet de levier après un récent désendettement long. La croissance de l'IO a ralenti, la contribution des contrats à terme à l'élan des prix a diminué et les chances de cascades de liquidation brusques à court terme sont plus faibles que d'habitude. Le prix est soutenu davantage par les flux au comptant/arrière-plan que par l'accumulation d'effet de levier dans les dérivés.
Avec une pression basse, le marché tend

Le risque d'une pression baissière supplémentaire due aux liquidations est moyen.
Les liquidations nettes restent négatives autour de −40M, reflétant des effacements longs en cours et maintenant une pression à la baisse. Pourtant, le score Z d'intensité de liquidation (365d) est neutre/modéré, suggérant qu'il n'y a pas de risque de cascade pour le moment.
Le marché fait face à des vents contraires, mais manque de carburant pour une forte chute entraînée par la liquidation.

La demande au comptant est restée forte au cours des 30 derniers jours, avec une demande apparente totalisant 95,8k BTC. Cet intérêt d'achat soutenu maintient les prix près de la limite supérieure de la plage, même si la pression baissière à court terme s'accumule sur le marché des contrats à terme.

Les prix de l'or ont augmenté pour atteindre environ 3 698 $ l'once, restant proches des niveaux record.
Les investisseurs attendent les données clés sur l'inflation aux États-Unis et les commentaires des responsables de la Réserve fédérale cette semaine pour obtenir des indications supplémentaires sur la politique.

Les détenteurs de Bitcoin à long terme détiennent 1,18 T$ de bénéfices non réalisés. Un trillion cent quatre-vingt-huit milliards trois cents millions sept cent cinquante-sept mille cinq cent six dollars américains ($1,188,300,757,506).