L'augmentation est bien supérieure à celle du bitcoin ! La hausse annuelle de MicroStrategy dépasse 600 %, quelle est donc la stratégie principale de MSTR ?
MSTR（MicroStrategy），from a low of $69 at the beginning of the year to a high of $543 last week, far outpacing BTC! What impressed me deeply is that while BTC was pulled back due to the election, MSTR kept soaring. This made me rethink its investment logic: it's not just riding on the BTC concept, but has its own strategy and logic.
Source d'image: PANews
Le jeu principal de MSTR : émission可轉債買BTC
MSTR était à l'origine une entreprise spécialisée dans les systèmes de BI (Business Intelligence), mais c'est déjà une industrie en déclin. Aujourd'hui, son principal moyen de fonctionnement est de lever des fonds grâce à l'émission d'obligations convertibles, d'acheter une grande quantité de BTC et de le considérer comme une composante importante de ses actifs.
Qu'est-ce qu'une obligation convertible?
En bref, la société lève des fonds en émettant des obligations, les investisseurs peuvent choisir de récupérer le principal et les Intérêts à l'échéance, ou de convertir les obligations en actions de la société au prix convenu.
Si le prix des actions fait un big pump, les investisseurs choisiront de convertir leurs actions, ce qui diluera la participation.
Si le prix des actions ne hausse pas, les investisseurs choisissent de récupérer leur capital et les intérêts, ce qui entraîne pour l'entreprise un coût financier certain.
La logique d'exploitation de MSTR:
Acheter Bitcoin avec de l'argent levé par émission.
De cette manière, la quantité de BTC détenue par MSTR continue d'augmenter, tout en augmentant également la valeur en BTC par action.
Par exemple : selon les données de début 2024, le BTC correspondant à 100 actions est passé de 0.091 à 0.107, pour atteindre 0.12 le 16 novembre.
Pour une meilleure compréhension, veuillez vous référer au schéma ci-dessous : Au cours des trois premiers trimestres précédant 2024, la relation entre l'augmentation des obligations convertibles émises et la dilution des actions détenues en BTC.
Source d'image: PANews
Au cours des trois premiers trimestres de 2024, MSTR a augmenté sa position en bitcoin de 189 000 à 252 000 (soit une croissance de 33,3 %) grâce à des obligations convertibles, tandis que le nombre total d'actions n'a été dilué que de 13,2 %.
Pour chaque tranche de 100 actions, le BTC est passé de 0,091 Hausse à 0,107, et les avoirs en BTC ont progressivement augmenté. En calculant au prix du début de l'année : le prix de 100 actions MSTR est de (69 $) 6 900 $, 0,091 BTC (42 000 $) est de 3 822 $, ce qui semble être une mauvaise affaire par rapport à la valeur de l'achat direct de BTC (-45 %). Cependant, selon ce modèle de croissance, en émettant constamment des obligations, la quantité de BTC détenue par action augmentera progressivement.
Données les plus récentes :
Le 16 novembre, MSTR a annoncé l’acquisition de 51 780 BTC pour 4,6 milliards de dollars, portant la position totale à 331 200 BTC. Selon cette tendance, la valeur du BTC pour 100 actions est déjà proche de 0,12. Du point de vue de la norme des pièces, les « capitaux propres » BTC des actionnaires de MSTR augmentent.
Source d'image: PANews
MSTR est le "casse-tête" de BTC
Du point de vue du modèle, la stratégie de MSTR est similaire à l'extraction de BTC avec effet de levier de Wall Street :
Emprunter continuellement pour acheter BTC, augmenter les avoirs de chaque action BTCHoldings par dilution des actions ;
Pour les investisseurs, acheter des actions MSTR revient à détenir indirectement du Bitcoin et à bénéficier des gains d'effet de levier dus à la hausse du Bitcoin.
Jusqu'ici, je crois que nos amis intelligents ont déjà découvert que cette façon de jouer ressemble plus à un schéma de Ponzi, en utilisant de l'argent nouvellement collecté pour subventionner les intérêts des actionnaires existants, et en continuant à lever des fonds tour après tour.
Jusqu'à quand ce mode de fonctionnement continuera-t-il ?
Difficulté de collecte de fonds accrue: Si le prix des actions ne monte pas, l'émission ultérieure d'obligations convertibles deviendra difficile et le modèle sera difficile à poursuivre.
Dilution excessive : si la vitesse de l'émission de actions est supérieure à la vitesse de détention de BTC, les droits des actionnaires peuvent être dilués.
Homogénéisation du modèle : De plus en plus d'entreprises commencent à imiter le modèle de MSTR, et après l'intensification de la concurrence, sa singularité pourrait être perdue.
La logique MSTR et les risques futurs
Bien que la logique de MSTR ressemble à celle d'un schéma de Ponzi, l'accumulation de BTC par les grands capitaux américains est stratégiquement significative à long terme. La quantité totale de BTC n'est que de 21 millions, tandis que les réserves stratégiques nationales américaines pourraient représenter 3 millions de pièces. Pour les grands capitaux, le « Coin Hoarding » n'est pas seulement un acte d'investissement, mais aussi un choix stratégique à long terme.
Cependant, la position de MSTR actuelle comporte plus de risques que de rendements, veuillez faire preuve de prudence!
Si le prix du BTC connaît un pullback, le prix des actions de MSTR pourrait subir une baisse plus importante en raison de son effet de levier.
L'avenir de pouvoir maintenir un modèle de croissance élevée dépend de la capacité de collecte de fonds et de l'environnement concurrentiel du marché.
Réflexion et mise à niveau de la conscience de l'oncle
En 2020, lorsque MSTR a accumulé des BTC pour la première fois, Shu se souvient que le BTC est passé de 3 000 $ à 5 000 $. Mon oncle ne l’a pas acheté, et MSTR en a acheté un lot à 10 000 $. À ce moment-là, l’oncle pensait toujours qu’ils étaient trop stupides, et par conséquent, BTC a tiré jusqu’à 20 000 dollars américains, et le clown s’est avéré être l’oncle lui-même. Le fait d’avoir raté le MSTR cette fois-ci a fait réaliser à Shu que la logique de fonctionnement et la profondeur cognitive des patrons du capital américain valaient la peine d’être étudiées sérieusement. Le modèle de MSTR est simple, mais il représente une forte croyance dans la valeur à long terme du BTC. Ce n’est pas effrayant à manquer, il est important d’en tirer des leçons et d’améliorer votre perception.
【免責聲明】Le marché comporte des risques et les investissements doivent être effectués avec précaution. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement et l'utilisateur doit tenir compte de l'adéquation de tout avis, point de vue ou conclusion de ce document à sa situation particulière. L'investissement est effectué sous sa propre responsabilité.
Cet article est autorisé à être reproduit à partir de: « PANews »
Auteur original: Jian Shu
"La hausse est bien supérieure à celle du bitcoin ! MicroStrategy a augmenté de plus de 600% cette année. Qu'est-ce que la stratégie centrale de MSTR ?" Cet article a été initialement publié dans "chiffrement Ville".
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
L'augmentation est bien supérieure à celle du bitcoin ! La hausse annuelle de MicroStrategy dépasse 600 %, quelle est donc la stratégie principale de MSTR ?
MSTR（MicroStrategy），from a low of $69 at the beginning of the year to a high of $543 last week, far outpacing BTC! What impressed me deeply is that while BTC was pulled back due to the election, MSTR kept soaring. This made me rethink its investment logic: it's not just riding on the BTC concept, but has its own strategy and logic.
Source d'image: PANews
Le jeu principal de MSTR : émission可轉債買BTC
MSTR était à l'origine une entreprise spécialisée dans les systèmes de BI (Business Intelligence), mais c'est déjà une industrie en déclin. Aujourd'hui, son principal moyen de fonctionnement est de lever des fonds grâce à l'émission d'obligations convertibles, d'acheter une grande quantité de BTC et de le considérer comme une composante importante de ses actifs.
En bref, la société lève des fonds en émettant des obligations, les investisseurs peuvent choisir de récupérer le principal et les Intérêts à l'échéance, ou de convertir les obligations en actions de la société au prix convenu.
Si le prix des actions fait un big pump, les investisseurs choisiront de convertir leurs actions, ce qui diluera la participation.
Si le prix des actions ne hausse pas, les investisseurs choisissent de récupérer leur capital et les intérêts, ce qui entraîne pour l'entreprise un coût financier certain.
Acheter Bitcoin avec de l'argent levé par émission.
De cette manière, la quantité de BTC détenue par MSTR continue d'augmenter, tout en augmentant également la valeur en BTC par action.
Par exemple : selon les données de début 2024, le BTC correspondant à 100 actions est passé de 0.091 à 0.107, pour atteindre 0.12 le 16 novembre.
Pour une meilleure compréhension, veuillez vous référer au schéma ci-dessous : Au cours des trois premiers trimestres précédant 2024, la relation entre l'augmentation des obligations convertibles émises et la dilution des actions détenues en BTC.
Source d'image: PANews
Au cours des trois premiers trimestres de 2024, MSTR a augmenté sa position en bitcoin de 189 000 à 252 000 (soit une croissance de 33,3 %) grâce à des obligations convertibles, tandis que le nombre total d'actions n'a été dilué que de 13,2 %.
Pour chaque tranche de 100 actions, le BTC est passé de 0,091 Hausse à 0,107, et les avoirs en BTC ont progressivement augmenté. En calculant au prix du début de l'année : le prix de 100 actions MSTR est de (69 $) 6 900 $, 0,091 BTC (42 000 $) est de 3 822 $, ce qui semble être une mauvaise affaire par rapport à la valeur de l'achat direct de BTC (-45 %). Cependant, selon ce modèle de croissance, en émettant constamment des obligations, la quantité de BTC détenue par action augmentera progressivement.
Le 16 novembre, MSTR a annoncé l’acquisition de 51 780 BTC pour 4,6 milliards de dollars, portant la position totale à 331 200 BTC. Selon cette tendance, la valeur du BTC pour 100 actions est déjà proche de 0,12. Du point de vue de la norme des pièces, les « capitaux propres » BTC des actionnaires de MSTR augmentent.
Source d'image: PANews
MSTR est le "casse-tête" de BTC
Du point de vue du modèle, la stratégie de MSTR est similaire à l'extraction de BTC avec effet de levier de Wall Street :
Emprunter continuellement pour acheter BTC, augmenter les avoirs de chaque action BTCHoldings par dilution des actions ;
Pour les investisseurs, acheter des actions MSTR revient à détenir indirectement du Bitcoin et à bénéficier des gains d'effet de levier dus à la hausse du Bitcoin.
Jusqu'ici, je crois que nos amis intelligents ont déjà découvert que cette façon de jouer ressemble plus à un schéma de Ponzi, en utilisant de l'argent nouvellement collecté pour subventionner les intérêts des actionnaires existants, et en continuant à lever des fonds tour après tour.
Jusqu'à quand ce mode de fonctionnement continuera-t-il ?
Difficulté de collecte de fonds accrue: Si le prix des actions ne monte pas, l'émission ultérieure d'obligations convertibles deviendra difficile et le modèle sera difficile à poursuivre.
Dilution excessive : si la vitesse de l'émission de actions est supérieure à la vitesse de détention de BTC, les droits des actionnaires peuvent être dilués.
Homogénéisation du modèle : De plus en plus d'entreprises commencent à imiter le modèle de MSTR, et après l'intensification de la concurrence, sa singularité pourrait être perdue.
La logique MSTR et les risques futurs
Bien que la logique de MSTR ressemble à celle d'un schéma de Ponzi, l'accumulation de BTC par les grands capitaux américains est stratégiquement significative à long terme. La quantité totale de BTC n'est que de 21 millions, tandis que les réserves stratégiques nationales américaines pourraient représenter 3 millions de pièces. Pour les grands capitaux, le « Coin Hoarding » n'est pas seulement un acte d'investissement, mais aussi un choix stratégique à long terme.
Cependant, la position de MSTR actuelle comporte plus de risques que de rendements, veuillez faire preuve de prudence!
Si le prix du BTC connaît un pullback, le prix des actions de MSTR pourrait subir une baisse plus importante en raison de son effet de levier.
L'avenir de pouvoir maintenir un modèle de croissance élevée dépend de la capacité de collecte de fonds et de l'environnement concurrentiel du marché.
Réflexion et mise à niveau de la conscience de l'oncle
En 2020, lorsque MSTR a accumulé des BTC pour la première fois, Shu se souvient que le BTC est passé de 3 000 $ à 5 000 $. Mon oncle ne l’a pas acheté, et MSTR en a acheté un lot à 10 000 $. À ce moment-là, l’oncle pensait toujours qu’ils étaient trop stupides, et par conséquent, BTC a tiré jusqu’à 20 000 dollars américains, et le clown s’est avéré être l’oncle lui-même. Le fait d’avoir raté le MSTR cette fois-ci a fait réaliser à Shu que la logique de fonctionnement et la profondeur cognitive des patrons du capital américain valaient la peine d’être étudiées sérieusement. Le modèle de MSTR est simple, mais il représente une forte croyance dans la valeur à long terme du BTC. Ce n’est pas effrayant à manquer, il est important d’en tirer des leçons et d’améliorer votre perception.
【免責聲明】Le marché comporte des risques et les investissements doivent être effectués avec précaution. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement et l'utilisateur doit tenir compte de l'adéquation de tout avis, point de vue ou conclusion de ce document à sa situation particulière. L'investissement est effectué sous sa propre responsabilité.
Cet article est autorisé à être reproduit à partir de: « PANews »
Auteur original: Jian Shu
"La hausse est bien supérieure à celle du bitcoin ! MicroStrategy a augmenté de plus de 600% cette année. Qu'est-ce que la stratégie centrale de MSTR ?" Cet article a été initialement publié dans "chiffrement Ville".