Pourquoi ce retour de l'Alphabet est personnel pour moi — et pourquoi 2026 est une année importante pour cette évolution

J’ai fait une prédiction audacieuse l’année dernière : Alphabet était une opportunité d’achat à ne pas manquer une fois par décennie. Le marché avait sous-estimé le potentiel de l’entreprise, et je croyais qu’elle surpasserait significativement en 2025. Si vous avez suivi ce conseil et investi au début de 2025, vous êtes en train de réaliser environ 65 % de gains. Ce n’est pas de la chance — c’est reconnaître quand le marché a mal évalué un actif. Ce rebond est personnel parce que j’ai mis ma réputation en jeu, et je ne suis pas prêt à abandonner l’action maintenant que nous entrons en 2026.

Mais voici la réalité : la performance passée ne garantit pas les résultats futurs, et le paysage de l’investissement évolue constamment. Alors, où va Alphabet à partir d’ici ?

Le vent favorable de l’évaluation s’essouffle, mais Alphabet a encore de la marge pour progresser

Le principal facteur qui a motivé ma prévision pour 2025 était simple : Alphabet était sous-évaluée. Se négociant à une décote importante par rapport au S&P 500 et à d’autres grands acteurs technologiques, l’entreprise offrait un potentiel de hausse asymétrique. Les investisseurs étaient sceptiques quant à sa position dans la course à l’IA générative, ce qui créait une opportunité parfaite pour les investisseurs contrarians.

Avançons rapidement jusqu’en 2026, et ce calcul a changé. Alphabet a émergé comme un leader de l’IA tout au long de 2025, et le marché l’a remarqué. L’action se négocie maintenant à environ 30 fois le bénéfice futur — en ligne avec d’autres grands noms de la tech comme Microsoft et Tesla. La décote liée à la sous-évaluation ? Elle a disparu.

Cela ne signifie pas qu’Alphabet est surévaluée ou qu’il faut la vendre. Mais cela signifie que les gains faciles sont probablement derrière nous. En 2025, l’action a bénéficié d’une expansion multiple (passant d’un état sous-évalué à une valorisation juste). En 2026, Alphabet devra principalement générer des rendements par la croissance des bénéfices plutôt que par une revalorisation. Le marché est beaucoup plus efficace maintenant, et je ne m’attends pas à ce que l’action offre les mêmes gains en pourcentage démesurés qu’il y a un an.

Cela dit, ce rebond est personnel précisément parce que je crois en la trajectoire à long terme de l’entreprise. C’est simplement plus nuancé que 2025.

Le leadership en IA ne fait que commencer

Voici où ma conviction reste forte : la domination d’Alphabet dans l’intelligence artificielle est encore à ses débuts. Il y a un an, les investisseurs voyaient l’entreprise comme un retardataire en IA, en train de rattraper OpenAI et d’autres. Maintenant, Gemini est devenu un choix de premier ordre pour les utilisateurs sérieux d’IA, et l’élan s’accélère.

Mais nous sommes encore aux premiers stades. La plupart des utilisateurs n’ont fait qu’effleurer ce que l’IA générative peut faire. Les fonctionnalités prévues pour 2026 pourraient être transformatrices — des choses auxquelles nous n’avons même pas encore pensé. Les capacités de Gemini vont probablement s’étendre de façon significative, et je m’attends à ce qu’Alphabet surprenne les investisseurs avec des innovations justifiant une performance continue supérieure.

Au-delà de l’IA générative, il y a l’informatique quantique. Alphabet a fait des progrès impressionnants dans ce domaine en 2025, bien que l’impact réel sur l’activité ne se matérialisera probablement pas avant 2030 ou plus tard. Ce n’est pas une préoccupation pour 2026, mais cela ajoute une couche d’optionnalité à la thèse. Lorsque les avancées en quantique auront lieu, Alphabet sera positionnée pour en bénéficier.

Mon avis sur l’achat d’actions Alphabet aujourd’hui

Alors, devriez-vous acheter des actions Alphabet dès maintenant, début 2026 ? Ma réponse honnête est nuancée. L’euphorie de 2025 s’est estompée, et l’action n’est plus une affaire à saisir à tout prix. Mais elle n’est pas non plus surévaluée — elle est simplement à une valorisation juste pour une entreprise aux perspectives de croissance exceptionnelles.

Pour les actionnaires existants : gardez. La base est solide, l’opportunité en IA est réelle, et Alphabet continuera à battre le marché, même si ce n’est pas par des marges astronomiques comme en 2025.

Pour les investisseurs potentiels : il n’est pas trop tard. Oui, vous avez manqué une partie du rallye initial, mais ce rebond est personnel pour moi parce que je crois toujours en la capacité d’Alphabet à exécuter dans les 5 à 10 prochaines années. Une valorisation juste, combinée à une forte croissance des bénéfices et à l’innovation en IA, pourrait générer des rendements solides à deux chiffres chaque année.

L’essentiel est de gérer les attentes. Ne vous attendez pas à une autre année de 65 %. Attendez-vous à une performance régulière, dépassant les autres, alors qu’Alphabet exploite son leadership en IA et ses recherches en quantique pour créer de la valeur à long terme pour les actionnaires.