Les changements mondiaux dans l'offre de café entraînent une dynamique des prix à mesure que les prévisions météorologiques et de production reshaping le marché

Le marché du café a montré une force notable cette semaine, avec le café arabica de mars en hausse de +1,90 points (+0,54%) et le café robusta ICE de mars en progression de +26 points (+0,67%), atteignant des sommets en 1,5 semaine. La dynamique haussière reflète une interaction complexe entre contraintes d’approvisionnement, météo défavorable et changements dans la dynamique de production dans les principales régions de culture.

La sécheresse au Brésil suscite des inquiétudes sur le marché

Les précipitations en dessous de la moyenne au Brésil sont devenues un catalyseur clé des prix. Minas Gerais, responsable de la majorité de la production d’arabica brésilien, a enregistré seulement 11,1 mm de précipitations durant la semaine jusqu’au 26 décembre — un déficit frappant de 83 % par rapport aux normes historiques selon Somar Meteorologia. Ce défi météorologique accroît l’incertitude autour du pipeline d’approvisionnement en arabica, étant donné la sensibilité de la récolte aux conditions d’humidité lors des phases critiques de croissance.

Fait intéressant, les perspectives de production globale du Brésil pour 2025 se sont améliorées. Conab, l’organisme officiel de prévision des cultures du pays, a relevé son estimation annuelle de 2,4 % à 56,54 millions de sacs en décembre, contre 55,20 millions de sacs en projection en septembre. Cependant, les projections de l’USDA racontent une autre histoire pour la saison suivante : la production brésilienne 2025/26 devrait se contracter de 3,1 % à 63 millions de sacs, suggérant des pressions cycliques sur la production à venir.

Inondations en Indonésie et perturbations régionales de l’approvisionnement

Les risques de production ne se limitent pas au Brésil. De graves inondations en Indonésie menacent de réduire les exportations de café jusqu’à 15 % lors de la saison 2025-26, selon l’Association des Exportateurs et de l’Industrie du Café Indonésien. La crue a affecté environ un tiers des plantations d’arabica dans le nord de Sumatra, bien que la production de robusta — moins vulnérable à l’engorgement d’eau — ait mieux résisté à la crise. Avec l’Indonésie détenant la troisième plus grande capacité de robusta au monde, toute réduction des exportations a des implications mondiales.

La montée du Vietnam exerce une pression sur les marchés du robusta

La dynamique du café vietnamien raconte l’histoire inverse. Les volumes d’exportation en novembre ont augmenté de 39 % en glissement annuel pour atteindre 88 000 tonnes métriques, avec les expéditions cumulées de janvier à novembre en hausse de 14,8 % à 1,398 million de tonnes métriques. La Vietnam Coffee and Cocoa Association prévoit que la production 2025/26 pourrait augmenter de 6 à 10 % pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs) — un sommet en quatre ans. Cette montée vietnamienne, combinée à une demande mondiale robuste reflétant les bénéfices reconnus de la consommation de café et son rôle dans les routines quotidiennes, exerce une pression à la baisse sur les prix du robusta.

Dynamique des stocks et comportements d’achat

Les niveaux de stockage présentent un tableau mitigé. Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont chuté à un plus bas de 1,75 année, à 398 645 sacs, le 20 novembre, mais ont rebondi à 456 477 sacs en milieu de semaine. Les stocks de robusta ont également chuté à un plus bas d’un an, à 4 012 lots en décembre, avant de se redresser à 4 278 lots. La tension sur les stocks, en particulier pour l’arabica, soutient les prix à la baisse.

Le comportement d’importation aux États-Unis a changé de manière significative suite aux ajustements tarifaires. Entre août et octobre, lorsque les tarifs de l’ère Trump sur le café brésilien étaient en place, les achats américains de grains brésiliens ont chuté de 52 % en glissement annuel, à 983 970 sacs. Bien que les tarifs aient été depuis réduits, les stocks aux États-Unis restent limités, ce qui limite la flexibilité des acheteurs.

Perspectives mondiales de production et leur impact

L’Organisation Internationale du Café a rapporté que les exportations mondiales d’octobre à septembre ont diminué de 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, signalant une tension. Cependant, le Service d’Agriculture Étrangère de l’USDA présente une image d’expansion plus large : la production mondiale 2025/26 devrait augmenter de 2,0 %, atteignant un record de 178,848 millions de sacs. Cette expansion masque une divergence régionale — la production d’arabica en baisse de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que le robusta progresse de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs.

Plus important encore, les stocks de fin d’année pour 2025/26 devraient se contracter de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs l’année précédente, réduisant la marge de manœuvre mondiale en matière d’approvisionnement.

Le marché du café reste pris entre des inquiétudes à court terme concernant l’approvisionnement et une expansion de la production à moyen terme, avec des prix oscillant alors que les traders réajustent leurs attentes face aux risques météorologiques, aux niveaux de stocks et à la demande mondiale persistante pour les bénéfices précieux du café.