Les livres d'histoire sont pleins de leçons—mais les décideurs les feuillettent-ils réellement ?

Lorsque la dette nationale échappe à tout contrôle, les gouvernements sont confrontés à un choix brutal : faire défaut, l'inflation ou se serrer la ceinture et réduire les dépenses. Certains pays ont réussi à réduire considérablement leur dette sans mettre leur économie à mal. D'autres ? Pas tant que ça.

Prenons la Grande-Bretagne d'après la Seconde Guerre mondiale. La dette par rapport au PIB a atteint 250 %, mais ils ont réussi à la réduire au fil des décennies grâce à un mélange de croissance, d'inflation modérée et de restraint fiscal prudent. Pas de crashes dramatiques. Pas de désastres d'hyperinflation.

Ensuite, il y a l'ère Clinton des années 90 aux États-Unis : des excédents budgétaires réels pendant un court instant. Une combinaison de boom économique, d'ajustements fiscaux et de discipline de dépenses. Une vue rare dans la politique moderne.

Mais voici le hic : les niveaux d'endettement d'aujourd'hui dans les grandes économies s'approchent des zones de danger historiques. Les banques centrales ont imprimé des trillions. Les déficits sont devenus la norme. Et maintenant ? La facture arrive.

Alors, les gouvernements d'aujourd'hui peuvent-ils tirer des leçons des manuels du passé ? Ou sommes-nous condamnés à répéter les mêmes échecs fiscaux ?

Pour les détenteurs de crypto, ce n'est pas juste académique. Les crises de la dette souveraine déclenchent historiquement un exode de capitaux vers des actifs alternatifs. Lorsque la confiance dans la monnaie fiduciaire vacille, les actifs tangibles commencent à avoir l'air vraiment attrayants.

La question n'est pas de savoir si les gouvernements vont essayer de réduire la dette. C'est comment - et ce que cela signifie pour votre portefeuille.