La frénésie des micro-stratégies ETH peut-elle reproduire le succès de BTC ?
Récemment, la vague autour de la "stratégie micro" version Ethereum a suscité un large intérêt sur le marché. Ce phénomène peut-il reproduire le modèle de succès de la stratégie micro de Bitcoin ? Explorons cette question sous plusieurs angles :
Tout d'abord, la micro-stratégie ETH s'inspire effectivement du succès de la micro-stratégie BTC, et à court terme, cela pourrait attirer davantage d'entreprises du marché américain à suivre cet exemple. Quelle que soit l'entité qui gère, le comportement d'achat réel des fonds institutionnels traditionnels et des investisseurs en actions, en considérant l'ETH comme un actif de réserve, a en réalité aidé Ethereum à sortir d'un état de stagnation prolongée. Cela prouve que l'ETH ne dépend plus uniquement de l'accumulation des récits au sein du cercle des crypto-monnaies, mais commence à attirer des fonds supplémentaires en dehors de ce cercle.
Cependant, le BTC est plus proche de la position d'actif de réserve de "l'or numérique", avec une valeur relativement stable et des attentes claires. En revanche, l'ETH est essentiellement un "actif productif", dont la valeur est étroitement liée à l'utilisation du réseau Ethereum, aux revenus des frais de Gas, au développement de l'écosystème, et à d'autres facteurs multiples. Cela signifie que l'ETH, en tant qu'actif de réserve, pourrait faire face à une plus grande volatilité et incertitude. Si l'écosystème Ethereum rencontre des problèmes de sécurité technique majeurs, ou si les régulateurs exercent des pressions sur des fonctions telles que DeFi ou Staking, le risque de l'ETH en tant qu'actif de réserve sera bien supérieur à celui du BTC.
Il convient de noter que l'écosystème Ethereum possède une infrastructure DeFi plus mature et une plus grande capacité de narration par rapport à BTC. Grâce au mécanisme de staking, ETH peut générer un rendement natif d'environ 3 à 4 %, ce qui en fait une "obligation d'État à rendement en chaîne" dans le monde de la cryptographie. Cette caractéristique pourrait attirer davantage d'investisseurs institutionnels, mais pourrait également stimuler l'écosystème BTC à développer rapidement une infrastructure correspondante.
Cette vague de micro-stratégies représente essentiellement un grand remaniement des récits orientés vers les cryptomonnaies du passé. Les projets futurs pourraient avoir besoin de raconter des histoires davantage axées sur Wall Street, et pas seulement sur les initiés du secteur des cryptomonnaies. Wall Street accorde plus d'importance à la véritable croissance des utilisateurs, aux modèles de revenus et à la taille du marché, qui sont des valeurs commerciales concrètes. Cela poussera les projets cryptographiques à passer d'une "narration technologique" à une "narration axée sur la valeur commerciale".
La plupart des entreprises américaines participant à ce concept de micro-stratégie sont des entreprises dont la croissance des activités sur les marchés de capitaux traditionnels est faible et qui doivent se tourner vers les cryptomonnaies pour trouver de nouvelles opportunités. Elles choisissent de s'investir pleinement dans les actifs cryptographiques en grande partie parce que leur activité principale manque de points de croissance. Ces opérations tirent dans une certaine mesure parti de la "fenêtre d'arbitrage" que le gouvernement américain a ouverte en poussant à la réforme de l'industrie des cryptomonnaies avant que le mécanisme réglementaire ne soit mature, y compris l'ambiguïté des normes comptables concernant la classification des actifs cryptographiques, la flexibilité des exigences de divulgation de la SEC et les zones grises dans le traitement fiscal, etc.
Dans l'ensemble, cette vague de micro-stratégies ressemble davantage à un "grand entraînement" pour l'entrée des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel. Qu'elle soit réussie ou non, elle a aidé l'ETH à se libérer de la difficulté de la narration, injectant une nouvelle vitalité sur le marché des cryptomonnaies. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques inhérents et aborder cette nouvelle tendance avec prudence.
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· 08-12 16:02
Bearish, la micro-stratégie est difficile à reproduire
La tendance des micro-stratégies ETH peut-elle devenir un tournant pour que les cryptoactifs entrent dans la finance traditionnelle ?
La frénésie des micro-stratégies ETH peut-elle reproduire le succès de BTC ?
Récemment, la vague autour de la "stratégie micro" version Ethereum a suscité un large intérêt sur le marché. Ce phénomène peut-il reproduire le modèle de succès de la stratégie micro de Bitcoin ? Explorons cette question sous plusieurs angles :
Tout d'abord, la micro-stratégie ETH s'inspire effectivement du succès de la micro-stratégie BTC, et à court terme, cela pourrait attirer davantage d'entreprises du marché américain à suivre cet exemple. Quelle que soit l'entité qui gère, le comportement d'achat réel des fonds institutionnels traditionnels et des investisseurs en actions, en considérant l'ETH comme un actif de réserve, a en réalité aidé Ethereum à sortir d'un état de stagnation prolongée. Cela prouve que l'ETH ne dépend plus uniquement de l'accumulation des récits au sein du cercle des crypto-monnaies, mais commence à attirer des fonds supplémentaires en dehors de ce cercle.
Cependant, le BTC est plus proche de la position d'actif de réserve de "l'or numérique", avec une valeur relativement stable et des attentes claires. En revanche, l'ETH est essentiellement un "actif productif", dont la valeur est étroitement liée à l'utilisation du réseau Ethereum, aux revenus des frais de Gas, au développement de l'écosystème, et à d'autres facteurs multiples. Cela signifie que l'ETH, en tant qu'actif de réserve, pourrait faire face à une plus grande volatilité et incertitude. Si l'écosystème Ethereum rencontre des problèmes de sécurité technique majeurs, ou si les régulateurs exercent des pressions sur des fonctions telles que DeFi ou Staking, le risque de l'ETH en tant qu'actif de réserve sera bien supérieur à celui du BTC.
Il convient de noter que l'écosystème Ethereum possède une infrastructure DeFi plus mature et une plus grande capacité de narration par rapport à BTC. Grâce au mécanisme de staking, ETH peut générer un rendement natif d'environ 3 à 4 %, ce qui en fait une "obligation d'État à rendement en chaîne" dans le monde de la cryptographie. Cette caractéristique pourrait attirer davantage d'investisseurs institutionnels, mais pourrait également stimuler l'écosystème BTC à développer rapidement une infrastructure correspondante.
Cette vague de micro-stratégies représente essentiellement un grand remaniement des récits orientés vers les cryptomonnaies du passé. Les projets futurs pourraient avoir besoin de raconter des histoires davantage axées sur Wall Street, et pas seulement sur les initiés du secteur des cryptomonnaies. Wall Street accorde plus d'importance à la véritable croissance des utilisateurs, aux modèles de revenus et à la taille du marché, qui sont des valeurs commerciales concrètes. Cela poussera les projets cryptographiques à passer d'une "narration technologique" à une "narration axée sur la valeur commerciale".
La plupart des entreprises américaines participant à ce concept de micro-stratégie sont des entreprises dont la croissance des activités sur les marchés de capitaux traditionnels est faible et qui doivent se tourner vers les cryptomonnaies pour trouver de nouvelles opportunités. Elles choisissent de s'investir pleinement dans les actifs cryptographiques en grande partie parce que leur activité principale manque de points de croissance. Ces opérations tirent dans une certaine mesure parti de la "fenêtre d'arbitrage" que le gouvernement américain a ouverte en poussant à la réforme de l'industrie des cryptomonnaies avant que le mécanisme réglementaire ne soit mature, y compris l'ambiguïté des normes comptables concernant la classification des actifs cryptographiques, la flexibilité des exigences de divulgation de la SEC et les zones grises dans le traitement fiscal, etc.
Dans l'ensemble, cette vague de micro-stratégies ressemble davantage à un "grand entraînement" pour l'entrée des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel. Qu'elle soit réussie ou non, elle a aidé l'ETH à se libérer de la difficulté de la narration, injectant une nouvelle vitalité sur le marché des cryptomonnaies. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques inhérents et aborder cette nouvelle tendance avec prudence.