Nouvelle dynamique de régulation des stablecoins : Comment la loi « GENIUS » redéfinit le marché mondial des stablecoins
Les États-Unis ont officiellement établi un cadre de réglementation pour les stablecoins, ce qui marque un nouveau défi pour les émetteurs de stablecoins. Le projet de loi GENIUS (Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis) vise à établir un système juridique et réglementaire complet pour les stablecoins de paiement afin de favoriser l'innovation financière, de protéger les consommateurs, de renforcer la souveraineté monétaire et de maintenir la stabilité financière.
Contenu principal de la loi GENIUS
Cette loi réglemente les paiements en stablecoins et exige que seuls les émetteurs autorisés puissent émettre des stablecoins aux États-Unis. La loi établit un système de régulation à double voie : une régulation fédérale s'applique aux émissions supérieures à 10 milliards de dollars, tandis qu'une voie de régulation d'État est optionnelle pour celles inférieures à 10 milliards de dollars.
Le projet de loi exige une réserve de 100 %, les émetteurs doivent détenir au moins un dollar de réserve autorisée pour chaque dollar de stablecoin émis. Les réserves autorisées comprennent les pièces et la monnaie, les dépôts bancaires, les obligations d'État à court terme, les accords de rachat, les fonds de marché monétaire, les dépôts de réserve de banque centrale, etc.
Les émetteurs doivent divulguer régulièrement les procédures de rachat des stablecoins, les stablecoins non remboursés et la composition des réserves. La loi classera également les émetteurs de stablecoins comme des institutions financières en vertu de la loi sur le secret bancaire, leur imposant d'établir des programmes de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de sanctions.
Impact sur USDT et la société Tether
USDT est l'un des stablecoins les plus représentatifs du marché des cryptomonnaies. Ce projet de loi va sérieusement limiter le développement de l'USDT, et la société Tether aura du mal à satisfaire pleinement aux conditions de conformité. Les principales raisons incluent :
Les réserves de l'USDT sont actuellement inférieures à 100 %, ce qui ne respecte pas les normes de la loi.
L'auditeur de la société Tether ne répond pas aux normes du Public Company Accounting Oversight Board américain.
Nécessité de vendre des réserves d'actifs non conformes, tels que des bitcoins, des métaux précieux, des billets de société, etc.
Difficile de soutenir des divulgations mensuelles régulières et des exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
Si la société Tether ne peut pas répondre aux exigences, elle sera confrontée à de sévères sanctions. Le USDT pourrait être considéré comme un "outil de paiement illégal", et Tether pourrait se voir interdire l'émission, la vente ou la fourniture de services de trading aux États-Unis, et pourrait faire face à des amendes colossales.
Différences avec le règlement sur les stablecoins de Hong Kong
Hong Kong mettra en œuvre le "Règlement sur les stablecoins" le 1er août 2025. Les règlements des deux régions diffèrent sur les points suivants:
Les exigences d'admission des émetteurs varient. Les États-Unis exigent qu'il s'agisse d'entités enregistrées aux États-Unis ou d'entités étrangères enregistrées auprès de l'OCC, tandis que Hong Kong permet aux sociétés enregistrées à Hong Kong ou aux banques étrangères reconnues.
Les exigences en matière d'actifs de réserve sont différentes. Les États-Unis se limitent aux liquidités et aux obligations d'État à court terme américaines, tandis que Hong Kong exige une stricte conformité avec la monnaie d'ancrage.
La transparence et les normes d'audit diffèrent. Les États-Unis exigent que les entités certifiées par le PCAOB effectuent un audit annuel, tandis qu'Hong Kong ne nécessite qu'un "audit indépendant".
La sévérité des sanctions pour les actes illégaux varie. Les États-Unis imposent des sanctions plus sévères, avec des amendes pouvant aller jusqu'à 1 million de dollars par jour.
Dans l'ensemble, la politique de Hong Kong est plus inclusive, tandis que les États-Unis se concentrent davantage sur le maintien de la domination du dollar.
Perspectives d'avenir
Le projet de loi « GENIUS » établit une période clé pour la société Tether. Si elle ne parvient pas à obtenir une conformité aux États-Unis, l'expansion de la part de marché mondiale de l'USDT sera limitée. Les situations suivantes pourraient se produire :
Tether adopte une stratégie "écosystème offshore" pour éviter les régions à réglementation stricte.
Risques dus à la perte de confiance du marché, écartés par d'autres stablecoins conformes.
Maintenir un état de "ni chaud ni froid", persister dans des scénarios spécifiques mais difficile à reproduire en tant que position dominante.
Dans l'ensemble, la loi « GENIUS » et l'ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong sont toutes deux centrées sur la réglementation de l'émission de stablecoins, garantissant les droits des investisseurs par le biais d'un système de rachat et d'exigences de divulgation obligatoires. Bien que les détails diffèrent, elles s'efforcent toutes deux de fournir une protection stricte aux investisseurs.
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MoonRocketman
· Il y a 10h
Ces mesures réglementaires sont un test de la mécanique des orbites. Un big dump est imminent, l'RSI est déjà en surcharge et hors de contrôle.
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Ramen_Until_Rich
· Il y a 20h
La régulation est-elle trop intrusive ?
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SlowLearnerWang
· Il y a 20h
Est-ce que le USDT est vraiment en train de disparaître ?
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ForkYouPayMe
· Il y a 20h
Vraiment bull, nous avons enfin mis le usdt au coin.
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zkProofInThePudding
· Il y a 20h
Ce type fait encore quoi avec la régulation, il a déjà fait un Rug Pull.
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ContractTester
· Il y a 21h
USDT cette fois est condamné.
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NftDeepBreather
· Il y a 21h
Jouer à quoi, la loi ou le grand frère USDT, est plus fiable.
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RektRecovery
· Il y a 21h
un autre classique "théâtre de la conformité" lmao... nous savons tous comment cela se termine pour tether
La loi GENIUS redessine le paysage mondial des stablecoins, USDT fait face à de sérieux défis de conformité.
Nouvelle dynamique de régulation des stablecoins : Comment la loi « GENIUS » redéfinit le marché mondial des stablecoins
Les États-Unis ont officiellement établi un cadre de réglementation pour les stablecoins, ce qui marque un nouveau défi pour les émetteurs de stablecoins. Le projet de loi GENIUS (Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis) vise à établir un système juridique et réglementaire complet pour les stablecoins de paiement afin de favoriser l'innovation financière, de protéger les consommateurs, de renforcer la souveraineté monétaire et de maintenir la stabilité financière.
Contenu principal de la loi GENIUS
Cette loi réglemente les paiements en stablecoins et exige que seuls les émetteurs autorisés puissent émettre des stablecoins aux États-Unis. La loi établit un système de régulation à double voie : une régulation fédérale s'applique aux émissions supérieures à 10 milliards de dollars, tandis qu'une voie de régulation d'État est optionnelle pour celles inférieures à 10 milliards de dollars.
Le projet de loi exige une réserve de 100 %, les émetteurs doivent détenir au moins un dollar de réserve autorisée pour chaque dollar de stablecoin émis. Les réserves autorisées comprennent les pièces et la monnaie, les dépôts bancaires, les obligations d'État à court terme, les accords de rachat, les fonds de marché monétaire, les dépôts de réserve de banque centrale, etc.
Les émetteurs doivent divulguer régulièrement les procédures de rachat des stablecoins, les stablecoins non remboursés et la composition des réserves. La loi classera également les émetteurs de stablecoins comme des institutions financières en vertu de la loi sur le secret bancaire, leur imposant d'établir des programmes de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de sanctions.
Impact sur USDT et la société Tether
USDT est l'un des stablecoins les plus représentatifs du marché des cryptomonnaies. Ce projet de loi va sérieusement limiter le développement de l'USDT, et la société Tether aura du mal à satisfaire pleinement aux conditions de conformité. Les principales raisons incluent :
Les réserves de l'USDT sont actuellement inférieures à 100 %, ce qui ne respecte pas les normes de la loi.
L'auditeur de la société Tether ne répond pas aux normes du Public Company Accounting Oversight Board américain.
Nécessité de vendre des réserves d'actifs non conformes, tels que des bitcoins, des métaux précieux, des billets de société, etc.
Difficile de soutenir des divulgations mensuelles régulières et des exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
Si la société Tether ne peut pas répondre aux exigences, elle sera confrontée à de sévères sanctions. Le USDT pourrait être considéré comme un "outil de paiement illégal", et Tether pourrait se voir interdire l'émission, la vente ou la fourniture de services de trading aux États-Unis, et pourrait faire face à des amendes colossales.
Différences avec le règlement sur les stablecoins de Hong Kong
Hong Kong mettra en œuvre le "Règlement sur les stablecoins" le 1er août 2025. Les règlements des deux régions diffèrent sur les points suivants:
Les exigences d'admission des émetteurs varient. Les États-Unis exigent qu'il s'agisse d'entités enregistrées aux États-Unis ou d'entités étrangères enregistrées auprès de l'OCC, tandis que Hong Kong permet aux sociétés enregistrées à Hong Kong ou aux banques étrangères reconnues.
Les exigences en matière d'actifs de réserve sont différentes. Les États-Unis se limitent aux liquidités et aux obligations d'État à court terme américaines, tandis que Hong Kong exige une stricte conformité avec la monnaie d'ancrage.
La transparence et les normes d'audit diffèrent. Les États-Unis exigent que les entités certifiées par le PCAOB effectuent un audit annuel, tandis qu'Hong Kong ne nécessite qu'un "audit indépendant".
La sévérité des sanctions pour les actes illégaux varie. Les États-Unis imposent des sanctions plus sévères, avec des amendes pouvant aller jusqu'à 1 million de dollars par jour.
Dans l'ensemble, la politique de Hong Kong est plus inclusive, tandis que les États-Unis se concentrent davantage sur le maintien de la domination du dollar.
Perspectives d'avenir
Le projet de loi « GENIUS » établit une période clé pour la société Tether. Si elle ne parvient pas à obtenir une conformité aux États-Unis, l'expansion de la part de marché mondiale de l'USDT sera limitée. Les situations suivantes pourraient se produire :
Tether adopte une stratégie "écosystème offshore" pour éviter les régions à réglementation stricte.
Risques dus à la perte de confiance du marché, écartés par d'autres stablecoins conformes.
Maintenir un état de "ni chaud ni froid", persister dans des scénarios spécifiques mais difficile à reproduire en tant que position dominante.
Dans l'ensemble, la loi « GENIUS » et l'ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong sont toutes deux centrées sur la réglementation de l'émission de stablecoins, garantissant les droits des investisseurs par le biais d'un système de rachat et d'exigences de divulgation obligatoires. Bien que les détails diffèrent, elles s'efforcent toutes deux de fournir une protection stricte aux investisseurs.