Citigroup réduit massivement les objectifs de prix sur 12 mois du Bitcoin et de l'Ethereum, citant les obstacles à la législation sur la cryptomonnaie aux États-Unis qui affaiblissent les catalyseurs haussiers

Citigroup a récemment abaissé ses objectifs de prix pour le Bitcoin et l’Ethereum sur 12 mois, indiquant une prudence accrue des grandes institutions de Wall Street quant aux perspectives à moyen terme du marché des cryptomonnaies. Dans son rapport, la banque a revu à la baisse l’objectif du Bitcoin de 143 000 USD à 112 000 USD, et celui de l’Ethereum de 4 304 USD à 3 175 USD. La principale raison de cette révision est que le processus législatif sur les actifs cryptographiques aux États-Unis n’avance pas comme prévu, et que les catalyseurs réglementaires susceptibles de stimuler le marché sont reportés.

Selon Citigroup, le ralentissement de l’avancement du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies au Congrès américain est la principale cause de cette baisse de prévision. Le rapport mentionne que l’« Clarity Act » rencontre des obstacles au Sénat, en raison de divergences sur la réglementation des stablecoins, et que la fenêtre législative opérationnelle en 2026 se réduit. Pour le marché, cela signifie que les politiques qui pourraient améliorer la visibilité réglementaire, encourager l’entrée des institutions et stimuler la demande pour les ETF, seront difficiles à réaliser à court terme.

L’analyste de Citigroup, Alex Saunders, indique dans le rapport : « Les catalyseurs réglementaires stimuleront une adoption accrue et des flux de capitaux, mais la fenêtre législative aux États-Unis se réduit cette année. »

En termes d’ampleur de la correction, la position de Citigroup sur ces deux principales cryptomonnaies devient nettement plus prudente. Le nouveau prix cible du Bitcoin est inférieur d’environ 21,7 % à l’estimation précédente, et celui de l’Ethereum d’environ 26,2 %. Cela reflète non seulement une baisse des attentes concernant les bénéfices liés à la réglementation, mais aussi une réévaluation des modèles de valorisation à moyen terme dans un contexte d’incertitude macroéconomique et de retard réglementaire.

Le Bitcoin et l’Ethereum ont encore un potentiel de hausse, mais leur scénario de référence s’est affaibli Cependant, Citigroup ne devient pas totalement baissier. La banque pense simplement que, dans un avenir d’un an, la pente de croissance du marché des cryptomonnaies sera plus modérée qu’auparavant. Il est également important de noter que la banque propose des scénarios pessimistes et optimistes : en cas de récession potentielle, le Bitcoin pourrait chuter à 58 000 USD, et l’Ethereum retomber à 1 198 USD. En scénario plus optimiste, le Bitcoin pourrait atteindre 165 000 USD, et l’Ethereum monter à 4 488 USD. Cela indique que Citigroup ne rejette pas la tendance haussière à long terme, mais considère que la performance à moyen terme dépendra fortement de la conjoncture macroéconomique et de l’évolution réglementaire.

L’Ethereum est plus sensible aux évolutions Comparé au Bitcoin, Citigroup semble plus prudent concernant l’Ethereum. La banque estime que la trajectoire de l’Ethereum sera particulièrement influencée par des indicateurs d’utilisation en chaîne, tels que l’activité sur le réseau. La valorisation de l’ETH ne dépend pas uniquement du contexte réglementaire, mais aussi de l’amélioration de l’activité réelle sur le réseau. Cependant, Citigroup mentionne également que la tendance des stablecoins et de la tokenisation pourrait continuer à soutenir l’intérêt pour l’écosystème Ethereum à l’avenir.

Dans le rapport, Citigroup indique : « L’Ethereum est particulièrement sensible aux indicateurs d’activité utilisateur, qui ont récemment été faibles, mais la tendance à la tokenisation et aux stablecoins pourrait augmenter l’intérêt et l’utilisation. »

Cette déclaration reflète également la perception récente du marché, qui distingue de plus en plus ces deux actifs : le Bitcoin reste principalement considéré comme un bénéficiaire des flux macroéconomiques et des attentes réglementaires, tandis que l’Ethereum est plus vulnérable à l’activité en chaîne, à l’adoption des applications et à la croissance de l’écosystème.

D’après cette révision, l’ETH conserve un potentiel de hausse, mais sa trajectoire de récupération dépendra davantage des fondamentaux par rapport au BTC.

Le marché pourrait rester en consolidation pour l’instant Citigroup indique qu’avant que la législation ne devienne plus claire, le Bitcoin pourrait fluctuer autour de 70 000 USD. Cela signifie que, même si le marché ne perd pas totalement ses perspectives haussières, en l’absence de nouveaux catalyseurs politiques, les prix seront probablement absorbés dans une fourchette, plutôt que de repartir rapidement à la hausse.

Le rapport ajoute également que si le Parti démocrate obtient plus de sièges lors des élections de mi-mandat en novembre, la probabilité que la législation sur les cryptomonnaies soit adoptée pourrait diminuer, en raison de divergences internes au parti. Certaines propositions visent à limiter les profits des officiels issus des actifs cryptographiques et à renforcer la réglementation anti-blanchiment. Cela montre que la baisse des objectifs de valorisation de Citigroup ne repose pas uniquement sur l’impasse législative actuelle, mais aussi sur une anticipation des risques politiques futurs.

Wall Street revalorise la réglementation comme un catalyseur En abaissant ses objectifs pour le Bitcoin et l’Ethereum, Citigroup ne signifie pas qu’il devient globalement baissier sur le marché des cryptomonnaies. Cela reflète plutôt une réévaluation de la rapidité et de l’ampleur avec lesquelles la « clarification réglementaire » pourra se traduire en catalyseurs de prix. Le marché espérait initialement que l’avancement législatif aux États-Unis stimulerait l’adoption institutionnelle, les flux vers les ETF, et l’expansion des valorisations, mais avec ce report, les modèles de valorisation doivent être ajustés en conséquence.