Selon les informations du 4 mars, les données on-chain montrent qu’il existe une différenciation claire au sein du marché crypto actuel. Selon le dernier rapport de la plateforme de données blockchain CryptoQuant, environ 38 % des altcoins se négocient près de leurs plus bas historiques, ce qui dépasse même la performance du marché lors des turbulences extrêmes après l’effondrement de FTX. L’analyste Darkfost a souligné que cet indicateur reflète qu’un grand nombre de petits et moyens tokens subissent encore une pression de vente continue tandis que les actifs grand public restent relativement stables.

Les données montrent que la baisse et la durée des altcoins dans ce cycle ont atteint des sommets de stade. Contrairement à la liquidation brutale du marché en 2022, il n’y a actuellement pas de vente forcée à grande échelle sur le marché. Les analystes estiment que cette vague de baisse des altcoins pourrait davantage être due à un resserrement de la liquidité, à la baisse de l’appétit pour le risque de capitaux et à une reconcentration de l’afflux de fonds vers des actifs matures tels que Bitcoin et Ethereum.

Cette tendance est encore aggravée par des changements dans la structure du marché. À mesure que les fonds institutionnels entrent progressivement dans le domaine des actifs numériques, les fonds sont plus enclins à allouer des actifs avec une liquidité plus forte et une meilleure reconnaissance sur le marché. Parallèlement, certains projets d’écosystèmes de chaînes publiques conservent encore une forte activité, comme l’écosystème Solana, qui continue de croître en participation des développeurs et des utilisateurs, concentrant ainsi davantage les fonds de marché sur quelques actifs narratifs grand public.

Les analystes soulignent également qu’un grand nombre de prix d’altcoins proches de ses plus bas historiques ont un impact sur la liquidité du marché. La profondeur du carnet d’ordres de certains jetons a considérablement diminué, et le glissement des transactions s’est accentué, augmentant le coût d’entrée et de sortie de capital. Cet environnement peut facilement entraîner de fortes fluctuations des prix intrajournalières et accroître l’incertitude du trading à court terme.

Au niveau réglementaire, l’évolution du cadre réglementaire européen pour les actifs numériques pourrait également renforcer la tendance à la concentration du marché. À mesure que les normes de conformité et les exigences de divulgation augmentent, les plateformes sont plus enclines à privilégier le soutien des crypto-actifs avec plus de transparence et de liquidité. Les initiés du secteur estiment que même si le sentiment global du marché reprend à l’avenir, les altcoins marginaux qui manquent de soutien fondamental et écologique pourraient encore être désavantagés structurellement pendant longtemps.

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