Les actions de Kyndril (KD), une société américaine de services d’infrastructure informatique, ont chuté de plus de 50 % dans les premières phases de la négociation. De multiples facteurs négatifs tels que le lancement officiel de l’enquête interne sur la transparence comptable, le changement du directeur financier (CFO) et la réduction des prévisions de performance ont eu un impact direct sur le sentiment d’investissement.
Kyndril, qui a séparé sa division infrastructure d’IBM, a récemment déclaré que la société menait un audit complet de ses contrôles comptables internes et de ses pratiques de gestion de trésorerie en réponse à une demande d’information volontaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et reporterait le dépôt de son rapport de performance pour le trimestre de décembre (quatrième trimestre de l’exercice 2025). L’entreprise a averti les investisseurs qu’il existait d’importantes lacunes en matière de contrôle interne sur plusieurs exercices fiscaux, et que l’avis d’audit de l’ancien auditeur PwC pour l’exercice 2025 n’était plus crédible.
Kyndril a déclaré que la revue comptable est moins susceptible de conduire à des révisions des états financiers, mais que l’incertitude a eu un impact négatif. De plus, le directeur financier David Weschner et le directeur juridique principal Edward Siebolt sont partis en même temps et ont été temporairement remplacés respectivement par Hash Chug et Mark Links.
Les perspectives de performance ont également été significativement abaissées. L’entreprise prévoit que les revenus passeront de 1 % à 2-3 % pour l’exercice en cours (se terminant en mars 2026), et le bénéfice ajusté avant impôts devrait passer de 725 millions de dollars (environ 1,04 trillion de wons) à un maximum de 600 millions de dollars (environ 860 milliards de wons). Le flux de trésorerie disponible a également été révisé à environ la moitié de la prévision initiale, soit entre 325 millions et 375 millions de dollars américains (environ 46,8 milliards à 54 milliards de wons).
Les résultats du trimestre dernier ont également été en deçà des attentes. Le chiffre d’affaires de Kyndril s’élevait à 3,86 milliards de dollars (environ 5,56 billions de wons), soit une augmentation annuelle de 3 %, mais il est resté essentiellement stable après avoir exclu l’impact des taux de change ; le bénéfice par action était de 52 cents, inférieur aux attentes de Wall Street de 60 cents. Cependant, le chiffre d’affaires lié aux clients hyperscale a augmenté de 58 % en glissement annuel pour dépasser 500 millions de dollars (environ 720 milliards de wons).
Le PDG Martin Schroeter a attribué ce ralentissement du chiffre d’affaires à des conversions de ventes retardées, à une complexité accrue des activités due à l’IA, à des changements dans les modes de consommation technologique d’IBM et à des coûts de main-d’œuvre plus élevés en raison d’une baisse du turnover du personnel. Il a notamment noté que les variations de la demande client basées sur la technologie IBM ont conduit à une réduction de la taille des contrats de service, ce qui a diminué le potentiel de croissance du chiffre d’affaires trimestriel d’environ 3,5 %. Les dépenses annuelles de Kyndril pour IBM ont été réduites de moitié, passant de 4 milliards de dollars (environ 5,76 billions de wons) à environ 2 milliards de dollars (environ 2,88 billions de wons) depuis l’indépendance.
Le secteur du conseil a augmenté de 20 % d’une année sur l’autre, portant la proportion d’activités à 25 %, mais n’a toujours pas atteint l’objectif interne. L’entreprise a expliqué que les problèmes des clients compliqués par l’IA et les questions de souveraineté des données sont devenus des obstacles à l’obtention de contrats à long terme.
La réaction du marché fut sombre. JPMorgan Chase & Co. a rétrogradé la note d’investissement de Kyndril de « surpondéré » à « sous-pondéré », et le prix cible a été considérablement abaissé à 16 $ contre les 40 $ initialement. Oppenheimer a également rétrogradé la note de « surperforme » à « en accord avec le marché » et a retiré son prix cible.
La stratégie à long terme de l’entreprise se poursuit. Le PDG de Schroerter a déclaré qu’elle continuerait à promouvoir des enjeux d’investissement clés tels que la plateforme d’infrastructure d’automatisation « Kyndril Bridge », les fonctions d’IA et le renforcement des capacités du cloud privé, tout en restructurant la structure des coûts. Il a souligné qu’il n’y a pas de changement dans les objectifs à moyen et long terme avant 2028.
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