Les traders de crypto réduisent leur levier alors que les marchés de dérivés Bitcoin se réinitialisent

Bitcoin est échangé à 78 199 $ par pièce à 9h55, heure de l’Est, le 1er février 2026, tandis que les traders de dérivés réduisent discrètement leur levier. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme et la position sur les options indiquent un marché plus intéressé par la gestion du risque que par des paris spéculatifs à la lune.

Les contrats à terme Bitcoin et les options montrent un changement défensif

Ce week-end, sur les principales bourses de dérivés, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme bitcoin totalise 677 730 BTC, soit 52,98 milliards de dollars, selon les dernières données des échanges. Ce chiffre marque un recul général, avec un intérêt ouvert global en baisse de 6,83 % au cours des 24 dernières heures, signalant un désendettement continu après la volatilité de janvier.

La position sur les contrats à terme reste concentrée sur quelques plateformes. Binance et CME dominent, détenant respectivement environ 19,1 % et 17,8 % de l’intérêt ouvert total. Binance mène avec 129 580 BTC (10,13 milliards de dollars) en contrats ouverts, tandis que CME suit de près avec 120 910 BTC (9,45 milliards de dollars), renforçant la division entre l’activité de contrats à terme offshore et institutionnels.

Intérêt ouvert sur les contrats à terme bitcoin au 1er février 2026. Les flux à court terme montrent que les traders se retirent presque partout. Les variations de l’intérêt ouvert sur une heure et quatre heures sont généralement négatives sur Binance, Bybit, Gate et CME, tandis que seul OKX et Bitget enregistrent de modestes augmentations à court terme, suggérant un positionnement sélectif plutôt qu’une poussée directionnelle large.

En regardant à plus long terme, les données révèlent à quel point l’exposition aux contrats à terme s’est considérablement développée depuis 2023 avant de se stabiliser. L’intérêt ouvert total sur les contrats à terme a explosé avec la montée du bitcoin vers six chiffres l’année dernière, puis s’est adouci lorsque le prix du bitcoin a reculé. La contraction actuelle suggère que les traders réduisent leur levier sans abandonner complètement leur exposition directionnelle.

Les données du marché des options de coinglass.com racontent une histoire plus nuancée. L’intérêt ouvert total sur les options bitcoin reste relativement élevé, avec 55,99 % des contrats d’achat (call) représentant l’intérêt ouvert total, contre 44,01 % pour les options de vente (puts). Cette tendance indique que les traders voient encore un potentiel de hausse, même s’ils se couvrent plus prudemment.

Intérêt ouvert sur les options bitcoin au 1er février 2026. Le volume peint un tableau légèrement différent. Au cours des 24 dernières heures, les options de vente (puts) surpassent les options d’achat (calls), représentant 51 % du volume échangé, contre 49 % pour les calls. Ce déséquilibre suggère une prudence à court terme, avec des traders payant activement pour une protection contre la baisse près des niveaux de prix actuels.

La concentration sur les strikes offre un autre indice. Sur Deribit, les plus grands clusters d’intérêt ouvert se situent à 100 000 $ et 105 000 $ pour les calls, avec une forte position dans les puts à 75 000 $ et 85 000 $, reflétant un marché qui se prépare à la volatilité sans s’engager dans une thèse directionnelle claire.

Les niveaux de max pain renforcent cette tension. Sur Deribit, le max pain se situe près de 90 000 $, tandis qu’OKX est plus proche de la fourchette médiane des 80 000 $. Le max pain de Binance est plus élevé, se rapprochant des faibles 90 000 $, suggérant que les vendeurs d’options bénéficient le plus si le prix reste sous les récents sommets mais au-dessus des niveaux de panique.

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Les options CME ajoutent une touche institutionnelle. Les données par expiration montrent une exposition croissante dans les maturités à court et moyen terme, avec une dominance des contrats arrivant à expiration dans six mois. Les graphiques par position confirment que les calls continuent de dépasser les puts dans le temps, bien que la croissance récente favorise davantage les couvertures contre la baisse plutôt que des paris baissiers purs.

Dans l’ensemble, les marchés dérivés du bitcoin ne montrent ni euphorie ni peur. Les traders de contrats à terme réduisent leur levier, ceux des options se regroupent autour de strikes clés, et les niveaux de max pain suggèrent un resserrement des zones de gravité du prix. Pour l’instant, les traders de dérivés semblent satisfaits de laisser le prix au comptant faire le gros du travail — en attendant.

FAQ ⏱️

• Qu’est-ce que l’intérêt ouvert sur les contrats à terme bitcoin ?

Il mesure la valeur totale des contrats à terme ouverts qui n’ont pas été réglés ou clôturés.

• Pourquoi la baisse de l’intérêt ouvert est-elle importante ?

Une diminution de l’intérêt ouvert signale souvent un désendettement, une réduction de la spéculation ou une sortie de positions par les traders.

• Que signifie max pain sur les marchés d’options ?

Le max pain est le niveau de prix où la majorité des options expire sans valeur, profitant aux vendeurs d’options.

• Les traders sont-ils haussiers ou baissiers en ce moment ?

Les données sur les options montrent une légère tendance haussière dans le positionnement, mais le trading à court terme privilégie la prudence.