Une entité non identifiée a discrètement accumulé environ 100 millions de LINK — soit près de 10 % de l’offre totale — via un réseau de 48 portefeuilles présentant des comportements de transaction presque identiques, selon un analyste de données on-chain sur X.
Cette découverte suscite une grande attention dans la communauté des actifs numériques, non seulement en raison de l’ampleur du mouvement mais aussi par le niveau de sophistication de la stratégie d’accumulation, suffisamment élaborée pour éviter de provoquer des fluctuations de prix significatives sur plusieurs mois.
Réseau de 48 portefeuilles avec un modèle de transaction identique
L’analyse des 100 plus grands portefeuilles LINK révèle un groupe inhabituel : chaque portefeuille détient environ 2 millions de LINK et ne contient presque pas d’autres actifs.
Au départ, seuls moins de 10 portefeuilles présentaient ces caractéristiques, mais une investigation approfondie a montré qu’au total, 48 portefeuilles partagent :
- Des soldes de LINK presque identiques
- Une création de portefeuille concentrée entre août et novembre 2025
- Des flux d’achat de LINK provenant tous du même portefeuille chaud de Coinbase
Plus important encore, les cartes thermiques de transaction montrent que ces portefeuilles achètent du LINK en volumes similaires, aux mêmes dates. Bien qu’il y ait de légères différences au début, tous suivent ensuite un rythme d’accumulation mensuelle cohérent — un signe fort indiquant qu’ils sont sous le contrôle d’une même entité.
La quantité totale de LINK accumulée est estimée à environ 100 millions de tokens, entre août 2025 et janvier 2026.
Pourquoi le prix du LINK ne s’envole pas ?
L’achat par une entité d’un volume équivalent à 10 % de l’offre aurait généralement provoqué une forte volatilité. Pourtant, dans ce cas, le prix du LINK n’a pas connu de réaction explosive.
La raison probable est que cette stratégie d’accumulation a été conçue pour rester “invisible” : utilisation de portefeuilles anonymes, fragmentation des transactions, et achat durant des périodes de forte liquidité du marché.
Le moment clé coïncide avec le krach du 10/10/2025, lorsque la défaillance des infrastructures de trading et une vague de ventes ont fait exploser la liquidité du marché. Par la suite, les exchanges ont progressivement liquidé leurs stocks en octobre et novembre, créant un environnement idéal pour qu’un gros acheteur absorbe l’offre sans faire monter le prix.
Fait notable, 39 des 48 portefeuilles ont été créés précisément durant ces deux mois de forte liquidité.
Les données de flux montrent que la détention de LINK sur les exchanges a fortement diminué durant octobre–novembre 2025. Cette baisse coïncide presque parfaitement avec l’apparition de ces nouveaux portefeuilles et leur début d’accumulation, chaque portefeuille rassemblant environ 2 millions de LINK.
Ce comportement renforce l’hypothèse qu’une part importante de l’offre a été retirée des exchanges pour être conservée à long terme.
Qui sont les suspects ?
L’ampleur et la sophistication de cette opération d’accumulation excluent presque la possibilité qu’il s’agisse d’un investisseur individuel. 100 millions de LINK représentent une valeur supérieure à 1 milliard de dollars — un chiffre hors de portée pour la majorité des particuliers, surtout en se concentrant sur un seul actif.
Plusieurs hypothèses sont souvent évoquées :
Chainlink Labs
Faible probabilité. Chainlink Labs contrôle environ 300 millions de LINK hors circulation, identifiés publiquement et comptabilisés. Ces portefeuilles sont connus et cohérents avec le plan d’émission futur.
De plus, Chainlink a annoncé un programme d’achat de 1 million de dollars de LINK chaque semaine. Il serait incohérent de faire la promotion de cette initiative tout en accumulant discrètement près de 1 milliard de dollars de LINK en 6 mois.
Cependant, le début de l’accumulation — le 11/08/2025 — seulement 4 jours après l’annonce de la Chainlink Reserve, pourrait avoir envoyé un signal de confiance à long terme aux acteurs externes.
BlackRock
Hypothèse plus plausible. Avec 14 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion, BlackRock a maintes fois affirmé que la tokenisation est l’avenir de la finance. Leur fonds BUIDL, dépassant aujourd’hui 3 milliards de dollars, dépend fortement de services Chainlink comme CCIP, Proof of Reserves et données de prix.
Un stock de 100 millions de LINK leur donnerait une position stratégique dans l’infrastructure de la tokenisation. En comparaison de leur taille, cette allocation est modeste mais stratégique. L’accumulation discrète est logique, car une participation publique importante avant d’avoir une position dominante pourrait faire monter le prix de façon excessive.
JPMorgan
Une autre possibilité notable. Avec des milliers de milliards de dollars d’actifs et une division blockchain en expansion rapide (Kinexys, anciennement Onyx), JPMorgan est l’une des banques traditionnelles les plus actives dans la tokenisation d’actifs et la finance multi-chaînes.
Leurs initiatives de fonds tokenisés, flux de capitaux et nombreuses transactions sur blockchain en 2025 dépendent toutes de services Chainlink comme CCIP, Chainlink Runtime Environment et oracles.
Un stock de 100 millions de LINK leur donnerait une position stratégique dans l’infrastructure oracle et l’interopérabilité des chaînes, en connectant leur réseau privé à la blockchain publique. À leur échelle, cette allocation est faible mais stratégique pour un accès prioritaire, des rendements de staking, et une réduction des risques de dépendance dans un contexte de croissance exponentielle des actifs tokenisés.
Fait intéressant, le moment autour du krach du 10/10 a aussi alimenté les soupçons. Quelques jours avant, JPMorgan avait publié un rapport pessimiste sur les actions liées à la crypto dans un contexte géopolitique tendu. Bien que la cause principale du krach soit extérieure, cette série d’événements laisse penser que de grandes institutions ont pu profiter de la volatilité pour accumuler discrètement.
Organismes d’infrastructure financière (DTCC, SWIFT)
Probabilité moindre. Ces organismes ne détiennent généralement pas de réserves stratégiques de tokens. Plus important encore, il serait très inhabituel que le DTCC ou SWIFT acceptent qu’une entité non identifiée contrôle 10 % de l’offre de LINK si Chainlink devait devenir une infrastructure clé à l’avenir. Un tel niveau de concentration présente un risque systémique important — ce à quoi ces institutions sont très sensibles.
Cependant, un détail notable : tous ces 48 portefeuilles ont été créés entre août et novembre 2025, et le dernier a été créé le 20/11/2025 — deux jours avant le déploiement par SWIFT de la nouvelle norme ISO 20022, directement liée à Chainlink.
Cela ne prouve pas une relation de cause à effet, mais la coïncidence temporelle est difficile à ignorer. Si LINK doit jouer un rôle crucial dans l’infrastructure de messagerie financière, de paiement ou d’interaction systémique à l’avenir, assurer une réserve importante avant cette étape serait une décision stratégique rationnelle.
Un individu ultra-rich
Très peu probable. 100 millions de LINK représentent plus de 1 milliard de dollars. Très peu de personnes peuvent mobiliser un tel capital, et encore moins en le concentrant dans un seul actif numérique sans objectif stratégique ou opérationnel clair.
Selon toute vraisemblance, il s’agit d’une grande organisation. Il serait impossible d’accumuler 10 % de l’offre de LINK sans provoquer de mouvement de prix, à moins d’avoir une expertise de marché avancée et une capacité d’exécution à l’échelle d’une organisation.
L’accumulation accrue durant la période de forte liquidité après le krach du 10/10 montre clairement la présence d’un acheteur institutionnel. Ils savent que la forte liquidité permet d’augmenter la fréquence des achats sans faire monter le prix. Cette coordination dépasse largement ce qu’un investisseur individuel peut réaliser.
Il est également remarquable que la quantité totale accumulée soit presque exactement de 100 millions de LINK — soit 1/10 de l’offre totale. Cela indique une stratégie délibérée, non une accumulation aléatoire, reflétant une vision stratégique à long terme.
Personne n’achète 100 millions de LINK uniquement pour spéculer à court terme. Cela suggère des attentes concernant l’utilisation réelle du token à l’avenir. Cette entité semble préparer une économie où l’infrastructure financière essentielle fonctionnerait sur Chainlink, en sécurisant ses réserves dès maintenant.
Signal stratégique à long terme
Le fait que la quantité totale accumulée soit presque exactement de 100 millions de LINK — soit 1/10 de l’offre totale — montre une planification délibérée, plutôt qu’un achat aléatoire.
Les analystes pensent qu’il pourrait s’agir d’une étape préparatoire pour des cas d’usage futurs de LINK dans l’infrastructure financière, plutôt que d’un simple mouvement spéculatif.
Si cette opération est menée par une grande organisation, cela pourrait déclencher une vague d’autres institutions cherchant à accumuler du LINK. Cependant, reproduire une stratégie d’accumulation discrète sur une longue période, avec une liquidité aussi favorable, serait très difficile.
Opportunités et risques
Même si la perspective à long terme reste positive, le contrôle par une seule entité de 10 % de l’offre soulève des inquiétudes sur la concentration des risques. L’impact potentiel sur le marché dépendra fortement de l’objectif de détention et de l’utilisation future de ces LINK.
L’identité réelle de cette “baleine” reste inconnue. Mais le simple fait qu’une quantité aussi importante ait été accumulée de manière organisée constitue l’un des modèles on-chain les plus remarquables de l’histoire de LINK.
Thạch Sanh
