La FSA du Japon lance une consultation publique sur les règles de réserve des stablecoins, établissant de nouvelles normes pour la garantie, l’émission et la protection des utilisateurs.
L’Agence des services financiers du Japon (FSA) a lancé une consultation publique sur un projet de règles concernant les actifs de réserve des stablecoins dans le cadre de la refonte de la loi sur les paiements de 2025. Cette initiative vise à clarifier les exigences pour les stablecoins structurés en fiducie tout en assurant la protection des investisseurs. L’objectif de la consultation est de définir comment les actifs doivent être gérés en cas de stablecoins émis nationalement ou à l’étranger.
La FSA clarifie les actifs de réserve et les exigences pour les émetteurs
Dans le projet de règles, il est indiqué quels types d’obligations peuvent être utilisés comme garantie par les stablecoins indexés sur le yen. Les obligations étrangères éligibles doivent avoir une cote de crédit de 1 – 2 ou supérieure.
De plus, le montant des obligations émises par les émetteurs doit être d’au moins 100 000 milliards de yens, soit environ 648 milliards de dollars. Ces mesures visent à réduire le risque de défaut et à renforcer la confiance des investisseurs dans les stablecoins.
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Les amendements prévus dans la loi de 2025 permettraient aux émetteurs de stablecoins de détenir jusqu’à 50 % de leur émission en actifs à faible risque. Il s’agit d’obligations d’État à court terme et de dépôts à terme fixe. Seules les banques agréées, les sociétés de fiducie et les agents de transfert d’argent enregistrés sont encore autorisés en tant qu’émetteurs.
Les stablecoins étrangers pourraient être vendus avec des licences délivrées par des intermédiaires. Des vérifications supplémentaires de conformité sont requises pour assurer le respect des réglementations nationales et des normes de protection des utilisateurs.
De plus, tous les émetteurs de stablecoins doivent conserver une garde séparée des actifs de réserve, ce qui garantit le plein soutien de certains actifs de réserve et une gestion sécurisée des actifs.
La régulation des stablecoins favorise l’innovation tout en garantissant la sécurité
Les règles provisoires de la FSA visent à améliorer la liquidité et la rentabilité des émetteurs de stablecoins tout en protégeant les utilisateurs. En établissant les exigences pour les actifs éligibles et pour les émetteurs, ces lignes directrices offrent des cadres opérationnels plus clairs. Les émetteurs doivent conserver une garde séparée chez des déposants agréés, similaire aux règles sur la monnaie électronique.
La consultation du Japon reflète les tendances mondiales en matière de régulation des stablecoins. Des pays du monde entier, y compris les États-Unis et l’Union européenne, examinent des cadres similaires pour les actifs numériques.
L’approche de la FSA met l’accent sur l’innovation tout en réduisant les risques. Elle veille également à ce que le Japon ne perde pas son avantage concurrentiel dans l’industrie fintech tout en protégeant le système financier.
La période de consultation se termine le 27 février 2026, offrant aux acteurs du secteur, aux institutions financières et au public la possibilité de faire entendre leur voix. La FSA encourage tous les participants à examiner attentivement les notices de projet et à soumettre leurs commentaires pour affiner la réglementation finale.
Dans l’ensemble, ces réformes dans le cadre de la loi sur les services de paiement de 2025 visent à renforcer l’infrastructure de paiement numérique du Japon. En combinant agilité opérationnelle et normes de conformité élevées, la FSA promeut une adoption responsable des stablecoins.
Les mesures assurent également la sécurité et la transparence des actifs de réserve, au bénéfice des utilisateurs nationaux et internationaux.
Alors que le nombre d’utilisateurs de stablecoins dans le monde continue de croître, l’approche proactive du Japon pourrait devenir un modèle pour d’autres régulateurs. Une réflexion claire sur la garantie, les réserves et les exigences pour les émetteurs est attendue afin d’encourager la participation institutionnelle tout en réduisant le risque systémique.
En fin de compte, la consultation témoigne de l’engagement du gouvernement japonais à établir un marché sécurisé et bien régulé pour les actifs numériques.
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