Odaily Planet Daily News Matrixport a publié une analyse graphique soulignant que les prix de l’or continuent de grimper, et que la clé de cette vague de hausse est que les inquiétudes du marché concernant l’affaiblissement du pouvoir d’achat du dollar américain ont de nouveau augmenté. Le dollar est sous pression dans un contexte de nouvelle volonté de Trump d’imposer des tarifs douaniers à l’Europe, tandis que les discussions sur la possibilité que les banques centrales étrangères réduisent leurs détentions d’obligations américaines et déplacent davantage de réserves de change vers l’or se sont considérablement intensifiées.
Les analystes estiment que la force relative de l’or est étroitement liée au soutien de la demande du secteur officiel. Les banques centrales continuent d’augmenter leurs détentions d’or, notamment le rythme de la Banque populaire de Chine (PBoC) qui a attiré davantage l’attention du marché, offrant un soutien continu aux achats pour les prix de l’or. En revanche, le Bitcoin est encore moins inclus dans les cadres de diversification des réserves des banques centrales au niveau de la divulgation publique. Pour les décideurs politiques, l’or reste un actif plus grand public et plus conforme aux systèmes de gestion des réserves existants, tandis que le Bitcoin n’est pas encore largement accepté dans le cadre officiel des réserves étrangères.
Matrixport a indiqué que cette divergence dans l’allocation des actifs par la banque centrale pourrait en partie expliquer la performance récente de la solidité de l’or et la faiblesse relative du Bitcoin.
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Le principal moteur de cette variation est l’augmentation, sur 15 minutes, du volume de transactions en variation relative (mois sur mois) des paires majeures comme BTC/USDT jusqu’à +15 %, ce qui installe une configuration dominée par les achats et pousse le prix au comptant à franchir à la hausse. Les flux de capitaux entrant tirent directement le mouvement haussier à court terme ; selon les données on-chain, les transferts importants de BTC sont tous des sorties structurellement fractionnées vers de nouveaux portefeuilles, sans apparition d’une pression de vente concentrée vers des plateformes d’échange, ce qui libère un signal de réajustement de portefeuille plutôt qu’un signal de vente. Ce changement contribue à atténuer la pression vendeuse à court terme.
Par ailleurs, les fonds de souscription des ETF maintiennent globalement une dynamique de flux nets entrants. Depuis 2025, les entrées cumulées dépassent 14 milliards de dollars américains, renforçant la stabilité des positions institutionnelles et soutenant davantage le potentiel haussier des prix. La structure des positions des gros détenteurs on-chain reste stable : aucune rotation concentrée n’est observée dans la distribution des portefeuilles principaux, et le sentiment du marché demeure positif. Le volume de transactions et la conjonction des émotions dans le marché secondaire amplifient la volatilité des prix au comptant : les ajustements synchronisés on-chain via l’OTC et au sein des portefeuilles réduisent aussi le risque de pression extrême de vente à très court terme.
À l’heure actuelle, le risque principal à court terme sur le marché du BTC réside dans le fait que, si dans la suite des transferts importants se dirigent directement vers une plateforme d’échange principale, ou si les fonds des ETF enregistrent une sortie nette, cela pourrait déclencher une pression de repli. Il faut surveiller en continu la destination des gros transferts de fonds on-chain, l’évolution des portefeuilles des acteurs majeurs et les données de souscription/rachat des ETF. Le soutien clé à surveiller est la zone des 74000 USDT : si les volumes chutent brusquement ou si des sorties massives surviennent, il faut se méfier de la volatilité inattendue. Il est recommandé de suivre en continu la direction des flux de fonds on-chain et sur les produits dérivés ; pour plus d’informations en temps réel, veuillez consulter les dynamiques ultérieures du marché.
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