Le fabricant de portefeuilles matériels Ledger vise une introduction en bourse $4B US : rapport

En bref

• Ledger préparerait un éventuel IPO américain de $4 milliards de dollars avec Goldman Sachs, Jefferies et Barclays, alors que la demande de garde de crypto-monnaies augmente parmi les investisseurs institutionnels.
• La démarche fait suite à l’entrée en bourse de BitGo à la NYSE, en tant que premier IPO crypto de 2026, bien qu’une performance post-intégration mitigée des actions crypto récentes signale un appétit de marché inégal.
• Selon des experts, la réglementation sur la garde et le capital institutionnel pourraient soutenir la croissance de Ledger, mais ils avertissent que le resserrement macroéconomique et la trajectoire du marché crypto pourraient influencer les résultats de l’IPO.

Le fabricant de portefeuilles matériels crypto Ledger a fait appel à Goldman Sachs, Jefferies et Barclays pour diriger une introduction en bourse aux États-Unis qui pourrait valoriser l’entreprise à plus de $4 milliards de dollars, alors que la garde de crypto-monnaies devient une infrastructure critique pour les investisseurs institutionnels. L’opération pourrait se concrétiser dès cette année, bien que les plans restent soumis à modification, selon des personnes proches du dossier, citées dans un rapport du Financial Times publié vendredi. Le projet d’inscription à la NYSE ajoute Ledger à une file d’attente d’entreprises crypto poursuivant des cotations américaines dans un contexte réglementaire plus favorable sous la présidence de Donald Trump, qui a positionné l’Amérique comme un hub pour l’innovation dans les actifs numériques depuis son retour au pouvoir. Juste cette semaine, le fournisseur de portefeuilles et de services de garde crypto BitGo a été inscrit à la NYSE, devenant le premier IPO d’actifs numériques de 2026, avec 111 821 595 actions proposées pour lever jusqu’à $213 millions à une valorisation proche de $2 milliards.

Les perspectives pour l’IPO crypto Les conditions du marché pour les IPO crypto restent mitigées. Alors que 2025 a vu l’action de l’émetteur de stablecoins Circle grimper à près de 10 fois leur prix d’IPO, la plupart des actions crypto ont diminué au cours des trois à six derniers mois, parallèlement au recul du Bitcoin, même si les principaux indices boursiers restent proches de leurs sommets historiques. Musheer Ahmed, fondateur et directeur général de Finstep Asia, a déclaré à Decrypt que si les conditions macroéconomiques se resserrent en 2026, « les IPO crypto risquent d’être impactés sur les deux fronts — l’un étant l’augmentation des souscriptions, ce qui pourrait limiter la réussite de l’IPO, et l’autre étant l’appréciation du prix après l’inscription. » Il a ajouté que si le marché crypto rebondit, « il y aurait plus de potentiel pour que les IPO liées à la crypto fassent mieux, à condition que la situation macroéconomique et économique globale ne se détériore pas et reste neutre ou latérale. »

Bitcoin se négocie actuellement à 89 147 $, en baisse de 6,6 % sur la semaine, tandis que la capitalisation totale du marché crypto dépasse $3 trillion, en recul de 0,8 % au cours des dernières 24 heures, selon les données de CoinGecko. Sur le marché de prédiction Myriad, détenu par la société mère de Decrypt, Dastan, les utilisateurs estiment à 31 % la probabilité que le prochain mouvement de Bitcoin le porte à 69 000 $ plutôt qu’à 100 000 $ — en hausse par rapport à 16 % au début de la semaine.  « La garde est un enjeu majeur » dans de grandes juridictions, a déclaré Ahmed, notant que le resserrement des réglementations sur la garde s’aligne avec le cœur de métier de Ledger et que l’augmentation de l’entrée institutionnelle dans les actifs virtuels pourrait stimuler la demande pour Ledger en tant que partenaire de garde. Marcin Kazmierczak, co-fondateur et COO de l’oracle modulaire Redstone, a indiqué à Decrypt que le climat réglementaire favorise Ledger malgré l’incertitude persistante du marché. « Nous voyons entrer des capitaux institutionnels dans l’espace précisément parce qu’une clarté émerge — BlackRock, VanEck, Hamilton Lane, Apollo n’agissent pas sans conviction sur la trajectoire réglementaire », a-t-il déclaré. Kazmierczak a souligné que Ledger fait face à des risques différents de ceux des plateformes de trading, expliquant que l’adoption des portefeuilles matériels est « plus résiliente aux secousses réglementaires que les volumes de trading ou le TVL DeFi. Si la réglementation se resserre, les gens ont toujours besoin d’une garde sécurisée en auto-gestion. » Il a ajouté que les revenus de Ledger restent exposés aux cycles de matériel grand public — en avertissant qu’« une nouvelle baisse prolongée impacte absolument cela, nous l’avons vu en 2022 » — mais en notant que l’IPO pourrait bénéficier d’« un cycle institutionnel plus fort que l’enthousiasme purement retail. »

Decrypt a contacté Ledger, Goldman Sachs, Jefferies et Barclays pour obtenir des commentaires. La récente vague d’IPO crypto fait suite à des années de stagnation après le lancement de Coinbase en 2021 sur le Nasdaq. L’année dernière, des entreprises crypto telles que Circle, Gemini et Bullish ont toutes été introduites en bourse aux États-Unis, alors que les vents réglementaires favorables et le regain d’intérêt des particuliers ont rouvert les marchés publics pour les sociétés d’actifs numériques.