Tiger Research a publié un rapport sur les perspectives du marché du Bitcoin, basé sur le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale, la croissance de l’offre monétaire M2 et les avancées réglementaires. L’objectif de prix pour le premier trimestre 2026 a été fixé à 185 500 dollars, offrant encore environ 100 % de potentiel de hausse par rapport au prix actuel. Cet article est issu d’un article de PANews, organisé, traduit et rédigé par PANews.
(Précédent : La Fed injecte massivement de la liquidité ! La Fed va injecter 55,3 milliards de dollars dans le marché à partir de demain, Bitcoin va-t-il décoller ?)
(Complément d’arrière-plan : Le Bitcoin va-t-il répéter le marché baissier de 2022 ? « Insider Whale » Garrett Jin réfute : la structure actuelle du marché est totalement différente)

Table des matières

• Points clés
• Maintien d’une politique monétaire accommodante, dynamique de croissance affaiblie
  • La trajectoire de la Réserve fédérale reste dovish
  • Fuite de capitaux institutionnels et achats continus des entreprises
  • La loi « CLARITY » devient un catalyseur politique
  • Liquidité abondante, performance du Bitcoin en retard
  • Facteurs macro ajustés à +25 %, perspectives toujours solides
• Support à 84 000 dollars et résistance à 98 000 dollars
• Ajustement de l’objectif de prix à 185 500 dollars, perspective haussière ferme

Points clés

• Stabilité macroéconomique, ralentissement de la dynamique : Le cycle de baisse des taux de la Fed et la croissance de l’offre M2 restent en ligne. Cependant, une sortie de 4,57 milliards de dollars de fonds ETF a impacté la tendance à court terme. La progression de la loi « CLARITY » pourrait devenir un levier pour attirer les grandes banques.
• Indicateurs on-chain neutres : La demande d’achat autour de 84 000 dollars a formé un support solide ; tandis que 98 000 dollars, coût pour les détenteurs à court terme, constitue une résistance majeure. Des indicateurs clés comme MVRV-Z indiquent que le marché est actuellement à une valeur équitable.
• Objectif de 185 500 dollars, perspective haussière maintenue : Sur la base d’une valorisation de référence de 145 000 dollars et d’un ajustement macro de +25 %, nous fixons l’objectif à 185 500 dollars. Cela représente encore environ 100 % de potentiel de hausse par rapport au prix actuel.

Maintien d’une politique monétaire accommodante, dynamique de croissance affaiblie

Le Bitcoin oscille actuellement autour de 96 000 dollars. Depuis notre dernier rapport publié le 23 octobre 2025, le prix a chuté de 12 %. Malgré un récent recul, le contexte macroéconomique soutenant le Bitcoin reste solide.

La trajectoire de la Fed reste dovish

Source : Tiger Research

La Fed a réduit ses taux d’intérêt à trois reprises entre septembre et décembre 2025, pour un total de 75 points de base, portant le taux d’intérêt actuel entre 3,50 % et 3,75 %. La projection de décembre prévoit une baisse du taux à 3,4 % d’ici la fin 2026. Bien qu’une réduction de 50 points de base ou plus en une seule fois soit peu probable cette année, la fin du mandat de Powell en mai pourrait voir la nomination d’un successeur plus dovish par l’administration Trump, ce qui assurerait la poursuite de la politique monétaire accommodante.

Fuite de capitaux institutionnels et achats continus des entreprises

Malgré un environnement macro favorable, la demande institutionnelle est récemment faible. En novembre et décembre, les fonds ETF spot ont enregistré une sortie de 4,57 milliards de dollars, la plus grande depuis leur lancement. Le flux net annuel s’élève à 21,4 milliards de dollars, en baisse de 39 % par rapport à l’année précédente (35,2 milliards). Bien qu’un rééquilibrage en janvier ait apporté une certaine entrée de fonds, la durabilité de cette reprise reste à confirmer. Par ailleurs, MicroStrategy( détient 673 783 BTC, représentant environ 3,2 % de l’offre totale), et des entreprises comme Metaplanet et Mara continuent d’accumuler.

La loi « CLARITY » devient un catalyseur politique

Dans un contexte de demande institutionnelle stagnante, les avancées réglementaires deviennent un moteur potentiel. La loi « CLARITY » adoptée par la Chambre des représentants clarifie la répartition des compétences entre la SEC( et la CFTC), et autorise les banques à fournir des services de garde et de prêt de actifs numériques. De plus, cette loi confère à la CFTC la régulation du marché au comptant des produits numériques, offrant un cadre juridique clair pour les bourses et les courtiers. La commission bancaire du Sénat doit examiner le 15 janvier, et si elle est adoptée, cela pourrait inciter les institutions financières traditionnelles longtemps en attente à entrer officiellement sur le marché.

(# Liquidité abondante, performance du Bitcoin en retard

La liquidité est un autre facteur clé, en dehors de la réglementation. La masse monétaire M2 mondiale a atteint un sommet historique au quatrième trimestre 2024, et continue de croître. Selon la logique historique, le Bitcoin précède généralement le cycle de liquidité, en montant avant le pic de M2, puis en consolidant lors de ce pic. Les signaux actuels indiquent une poursuite de l’expansion de la liquidité, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse pour le Bitcoin. Si les valorisations boursières semblent excessives, les capitaux pourraient se déplacer vers le Bitcoin.

)# Facteurs macro ajustés à +25 %, perspectives toujours solides

Globalement, la tendance macro de baisse des taux et d’expansion de la liquidité reste inchangée. Cependant, en raison du ralentissement des flux institutionnels, de l’incertitude liée au changement de leadership à la Fed et de l’augmentation des risques géopolitiques, nous avons ajusté le facteur macro de +35 % à +25 %. Malgré cette baisse, cette pondération reste dans une zone positive, et nous pensons que les avancées réglementaires et la croissance continue de M2 continueront de soutenir une hausse à moyen et long terme.

Support à 84 000 dollars et résistance à 98 000 dollars

Les indicateurs on-chain fournissent des signaux complémentaires à l’analyse macro. Lors de la correction de novembre 2025, les fonds d’achat à la baisse se concentraient autour de 84 000 dollars, formant un support clair. Actuellement, le Bitcoin a dépassé cette zone. Le niveau de 98 000 dollars correspond au coût moyen des détenteurs à court terme, constituant une résistance psychologique et technique récente.

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Les données on-chain montrent que le sentiment du marché passe d’une panique à court terme à une neutralité. Des indicateurs clés comme MVRV-Z (1.25), NUPL (0.39) et aSOPR (1.00) ont quitté la zone de sous-évaluation pour entrer dans une zone d’équilibre. Cela indique que, bien que la probabilité d’une hausse explosive motivée par la panique diminue, la structure du marché reste saine. En combinant macro et contexte réglementaire, les bases statistiques d’une hausse à moyen et long terme restent solides.

Il est important de noter que la structure actuelle du marché diffère nettement des cycles précédents. La part accrue des institutions et des capitaux à long terme réduit la probabilité de paniques massives entraînées par les petits investisseurs. Les récents reculs apparaissent davantage comme des rééquilibrages progressifs. Bien que la volatilité à court terme soit inévitable, la structure haussière globale demeure intacte.