Won sud-coréen en forte dépréciation approchant du point le plus bas depuis la crise, les investisseurs particuliers sud-coréens achètent massivement des actions américaines, provoquant une fuite de capitaux

Récemment, le taux de change du won sud-coréen (KRW) a connu une forte dépréciation, atteignant temporairement 1 479,15 won pour 1 dollar américain, se rapprochant du niveau le plus bas depuis la crise financière mondiale de 2009, ce qui oblige les autorités sud-coréennes à engager une lutte sérieuse pour défendre leur monnaie. La principale cause de cette dépréciation est le déplacement massif des capitaux domestiques vers les marchés étrangers, combiné à la force du dollar américain et aux pressions externes liées aux risques géopolitiques, ce qui a conduit le won à devenir l’une des monnaies les plus faibles d’Asie cette année. Bien que le ministère des Finances et la banque centrale sud-coréenne aient déjà mis en œuvre des interventions verbales et des mesures de gestion de la liquidité pour tenter de freiner la spéculation unilatérale, le marché reste préoccupé par le risque que cette dépréciation continue n’entraîne une inflation importée et n’affaiblisse la demande intérieure.

Fuite de capitaux dominant la dépréciation du won

La forte demande intérieure en dollars américains en Corée du Sud constitue le principal facteur structurel derrière cette dépréciation du won. Selon Bloomberg, jusqu’au 13 janvier seulement, les investisseurs particuliers sud-coréens ont acheté en net environ 2,2 milliards de dollars d’actions américaines, ce qui indique que les fonds du marché s’écoulent rapidement vers l’étranger à la recherche de rendements plus élevés. Parallèlement, les importateurs achètent activement des dollars pour payer leurs factures, et les investisseurs étrangers accélèrent la vente d’actions sud-coréennes, exerçant une pression de vente importante sur le won. Le ministre des Finances, Koo Yun-cheol, a également reconnu que la croissance rapide des investissements domestiques dans les titres étrangers est un facteur clé de la volatilité du won, et le gouvernement s’efforcera d’améliorer les fondamentaux économiques tout en surveillant la gestion des flux de capitaux.

(L’attention du marché se porte sur la possible approbation lors de l’assemblée générale de BitMine d’une émission supplémentaire d’actions, Tom Lee déclarant que les investisseurs sud-coréens détiennent 10 % des parts)

Force du dollar et risques géopolitiques conjugués

Outre la fuite de capitaux internes, l’environnement macroéconomique complexe à l’extérieur met également le won sud-coréen sous pression. D’une part, les solides données économiques américaines soutiennent un indice dollar élevé, ce qui pèse sur les autres monnaies ; d’autre part, le yen japonais s’affaiblit en raison des élections, ce qui influence également le won dans le panier de devises asiatiques. De plus, la tension au Moyen-Orient suscite des inquiétudes quant à la hausse des prix du pétrole, ce qui, pour la Corée fortement dépendante des importations d’énergie, aggrave les conditions commerciales et augmente le risque d’inflation. La conjonction de ces facteurs externes rend difficile pour les autorités sud-coréennes, même en exemptant la taxe de stabilité des devises étrangères et en renforçant les interventions verbales, de inverser immédiatement la tendance à la baisse du taux de change.

Selon les statistiques de Financière M平方, le won sud-coréen a perdu 3,64 % face au dollar américain en trois mois, ce qui en fait l’une des monnaies les plus faibles au monde, juste derrière le yen japonais à -4,22 %.

Le yen et le won sont parmi les monnaies les plus faibles récemment. L’efficacité des interventions politiques et les perspectives de dynamique future des capitaux

Le marché se concentre actuellement fortement sur les prochaines actions des décideurs sud-coréens pour prévenir une dépréciation excessive du taux de change impactant l’économie. La Banque centrale de Corée prévoit de rencontrer les principales banques commerciales pour discuter des dépôts en devises étrangères, dans le but de stabiliser les attentes du marché. Selon un analyste en devises de NH Investment & Securities, si les autorités montrent une volonté ferme d’intervenir, le taux de change du won ne devrait pas tomber en dessous de 1 480. À long terme, soutenu par le secteur des semi-conducteurs qui dynamise la base fondamentale du Kospi, et par l’intégration prochaine des obligations sud-coréennes dans l’indice FTSE WGBI, ce qui devrait entraîner des flux de capitaux passifs, ces facteurs pourraient offrir un certain soutien au won dans le futur, atténuant la pression actuelle de dépréciation.

Cet article, « Le won sud-coréen se déprécie fortement, approchant des niveaux de la crise », a été initialement publié par Chain News ABMedia.