La réserve de trésorerie de Bitcoin Giant Strategy était une décision « intelligente », selon Tom Lee de BitMine

En bref

• Tom Lee, président de la société de trésorerie Ethereum leader BitMine, a salué Strategy pour avoir constitué une réserve de trésorerie de 1,4 milliard de dollars.
• La réserve permettra à la trésorerie Bitcoin de $61 milliard de payer des dividendes avec son stock de liquidités lors des baisses pour Bitcoin.
• Lee a déclaré que les revenus issus de la trésorerie et du staking protégeront également BitMine, même si celle-ci n’a pas constitué de réserve USD formelle.

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Les actions de la société cotée en bourse Strategy (MSTR), société de trésorerie Bitcoin, ont chuté de plus de 50 % au cours des 6 derniers mois, mais le président de BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, a déclaré que l’entreprise avait fait un mouvement judicieux lorsqu’elle a récemment annoncé une réserve de trésorerie alors que le prix du Bitcoin chutait.

La réserve, un tranche de 1,44 milliard de dollars de fonds constituée pour aider à payer les dividendes aux actionnaires, a été lancée plus tôt ce mois-ci, offrant au géant du Bitcoin une issue pour payer des dividendes même lors des baisses de BTC. C’est un mouvement qui pourrait aider Strategy à éviter de vendre une partie de sa réserve de $61 milliard de Bitcoin.

« Lors de la dernière baisse du Bitcoin, Strategy s’est négocié en dessous de la NAV (. C’est ce qui se produit », a déclaré Lee. « Mais c’est vraiment—comment l’entreprise est-elle préparée à cette baisse ? Je pense qu’ils font la bonne chose, ils ont maintenant annoncé une réserve de trésorerie de 1,4 milliard de dollars—intelligent. »

BitMine, la plus grande société de trésorerie Ethereum avec plus de )milliard de ETH, a également conservé de la liquidité, a dit Lee, même si elle n’a pas annoncé de réserve en dollars américains dédiée.

« Nous avons toujours géré de la trésorerie », a-t-il déclaré à propos de BitMine. « Nous ne voulons que personne pense que nous ne serons pas là. Nous allons avoir $12 million en revenus de staking, et $400 milliard en cash—rien ne peut vraiment arriver à BitMine. »

Les trésoreries d’actifs numériques sont généralement évaluées en fonction de leur mNAV, le ratio de la capitalisation boursière de l’entreprise à ses avoirs en actifs nets. En d’autres termes, un mNAV de 1 signifie que la société se négocie en ligne avec la valeur de ses avoirs.

Selon le mNAV d’une société, sa flexibilité financière évolue et elle peut prendre différentes mesures pour bénéficier à ses actionnaires. Récemment, de nombreuses trésoreries d’actifs numériques ont vu leur mNAV descendre en dessous de 1, ce qui a conduit à des mouvements visant à essayer de profiter aux actionnaires.

Par exemple, récemment, lorsqu’elle se négociait en dessous d’un mNAV de 1, la société de trésorerie Ethereum ETHZilla a vendu une partie de ses ETH pour racheter des actions, dans un mouvement destiné à profiter aux actionnaires. D’autres, comme SharpLink Gaming, ont racheté des actions plutôt que d’acheter des ETH dans le même scénario.

Selon Lee, ces trésoreries d’actifs numériques qui se négocient en dessous d’un mNAV de 1 empruntent différentes voies pour tenter d’obtenir une prime, mais il reste encore incertain de ce qui finira par se concrétiser.

« Je pense qu’elles essaient toutes différentes choses. Je ne sais pas ce qui va fonctionner », a-t-il dit. « Je pense que si une DAT se négocie en dessous du NAV, elle a un problème existentiel. »

L’engouement pour les trésoreries d’actifs numériques s’est considérablement atténué au fil de l’année, et les prix des cryptos ont baissé, comme le montrent des chutes importantes des cours boursiers et des gains non réalisés croissants pour les entreprises plus récentes.

« C’est une leçon pour les constructeurs de crypto et les investisseurs en actions », a déclaré Lee à propos de la tendance. « Pour les constructeurs de crypto, ils pensaient que créer une DAT consistait simplement à : ‘Mettons en place une équipe, mettons des noms célèbres dessus, et nous allons faire 100x en bourse’. Mais c’était un peu naïf. »

Pendant ce temps, il a dit, l’investisseur en actions a appris que simplement parce qu’une entreprise détient de la crypto dans son bilan, cela ne signifie pas qu’elle surpassera l’actif sous-jacent.

« Ce qui s’est passé cette année », a déclaré Lee, « c’est que les deux côtés ont un peu retrouvé leurs esprits. »