L'indépendance de la Réserve fédérale s'effondre ! La crédibilité du dollar américain vacille, le Bitcoin bénéficie d'une nouvelle ère de bonnes nouvelles historiques

Avant que la Réserve fédérale n’annonce une baisse de 25 points de base en décembre, l’assistant économique de Trump et le candidat favori à la présidence de la Fed, Kevin Hasset, ont publiquement « prévu » une baisse de 25 points de base. Cette chute de l’indépendance est plus effrayante que la baisse elle-même, soulignent des experts financiers, car c’est la première « dominos » à tomber dans l’effondrement de l’« hégémonie du dollar ». Pour le Bitcoin, c’est une opportunité historique : lorsque la crédibilité des banques centrales vacille, la valeur des monnaies décentralisées est renforcée de manière sans précédent.

Précision du White House dévoilant une pression politique

Une baisse de 25 points de base aurait dû être une décision indépendante de la Fed basée sur les données économiques, mais le timing est trop « fortuit ». Avant l’annonce de la décision, l’assistant économique de Trump et le candidat favori à la présidence de la Fed, Kevin Hasset, ont publiquement « prévu » une baisse de 25 points de base. Cette « prévision » précise venant du cercle central de la Maison Blanche pousse le marché à douter : s’agit-il vraiment d’une décision indépendante de la Fed ou d’une simple « salutation » anticipée ?

Plus important encore, Trump a publiquement attaqué Powell à plusieurs reprises au cours de l’année écoulée, l’accusant de « manipuler la politique » et allant jusqu’à évoquer sa destitution. Cette pression politique sans précédent dépasse la limite fixée depuis la création de la Fed. Historiquement, même en période de crise économique grave, peu de présidents ont aussi ouvertement intervenu dans la prise de décision de la banque centrale. Bien que l’ancien président ait parfois exprimé ses opinions sur la politique monétaire, il respectait généralement l’indépendance de la Fed. La démarche de Trump brise totalement cette tradition.

Le marché ne considère plus la baisse des taux comme une décision purement professionnelle, mais comme le résultat d’un compromis entre politique et pression politique. La perte de confiance est plus effrayante que la baisse elle-même. La division sans précédent au sein de la Fed confirme cette inquiétude. L’ancien président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, a déclaré : « C’est inhabituel. En plus de dix ans de collaboration avec la Fed, je n’ai jamais vu une telle situation. » Lorsqu’uniquement 4 des 12 banques régionales soutiennent la baisse, il ne s’agit plus d’un désaccord normal, mais d’un vote de défiance collectif envers la décision du président.

Les inquiétudes implicites liées à l’achat de 400 milliards de dollars de dette

Outre la baisse des taux, la décision controversée de la Fed d’acheter 400 milliards de dollars de bons du Trésor à 30 jours suscite des inquiétudes. La justification officielle est de maintenir la stabilité de la liquidité, techniquement différente de la politique de quantitative easing de 2008. Mais le marché n’y croit pas, surtout dans un contexte de déficit budgétaire américain en constante expansion, où tout achat d’actifs est perçu comme une forme implicite de QE ou comme un prélude à une politique fiscale dominante.

Une étude récente de Standard Chartered montre que, bien que le marché monétaire anticipe une baisse des taux à court terme, les inquiétudes concernant l’indépendance de la Fed et la politique fiscale poussent à la hausse les taux d’intérêt à long terme. Il s’agit d’une anticipation du marché sur le risque de « domination fiscale ». La hausse des taux à long terme n’est pas une réaction à une pénurie de liquidités à court terme, mais une demande accrue de prime de terme pour se couvrir contre un effondrement potentiel de la discipline fiscale à l’avenir.

La logique est la suivante : intervention politique accrue → anticipation d’une Fed contrainte de soutenir l’expansion fiscale → augmentation de la prime de terme pour couvrir le risque d’inflation → hausse du rendement des obligations à long terme. Ce phénomène de « inversion » où les taux à court terme baissent et ceux à long terme augmentent est un signal clair de méfiance du marché. Les investisseurs préfèrent croire au pire — une intervention politique entraînant une expansion implicite de la masse monétaire, avec une incertitude croissante à long terme.

Selon le « Daily Economic News », des experts financiers soulignent clairement que la perte d’indépendance de la Fed est la première « dominos » à tomber dans l’effondrement de l’« hégémonie du dollar », équivalent à une bombe nucléaire contre la crédibilité du dollar. Une fois la crédibilité perdue, il sera extrêmement difficile de regagner la confiance du marché. Plus inquiétant encore, malgré la dégradation à long terme de la crédibilité du dollar, celle-ci est encore soutenue à court terme par l’incertitude géopolitique extérieure. Ce soutien à court terme masque la faiblesse structurelle et à long terme de l’indépendance de la Fed sur le dollar.

La réévaluation historique de la valeur du Bitcoin

Lorsque l’indépendance de la Fed est remise en question et que la crédibilité du dollar vacille, la proposition de valeur fondamentale du Bitcoin est renforcée comme jamais auparavant. La rareté face à l’émission excessive de monnaie est l’atout principal du Bitcoin. La quantité totale de Bitcoin est fixée à 21 millions, inscrite dans le code, impossible à modifier. En contraste, la Fed pourrait céder sous la pression politique et continuer à augmenter sans limite l’offre monétaire.

Trois mécanismes du Bitcoin pour contrer la défaillance de la confiance des banques centrales

Emission algorithmique : production de nouveaux coins à un rythme fixe toutes les 10 minutes, avec un mécanisme de réduction de moitié garantissant une diminution continue de l’offre, sans influence politique

Consensus décentralisé : toute proposition de modification de l’offre doit obtenir l’accord de la majorité des nœuds du réseau, aucun gouvernement ou institution unique ne peut manipuler

Transparence et auditabilité : toutes les transactions et émissions sont enregistrées publiquement sur la blockchain, vérifiables par tous, sans possibilité de manipulation opaque

Les données historiques le confirment. Lors de la crise de 2020, la politique de QE a propulsé le Bitcoin de 3 800 dollars à 69 000 dollars, une hausse de plus de 17 fois. Ce n’est pas une coïncidence, mais une preuve que le marché vote avec ses dollars pour une « monnaie dure ». Bien que cette fois-ci, l’achat de 400 milliards de dollars de bons du Trésor soit bien inférieur à la relance de 2020, l’inquiétude sur une « domination fiscale » commence à s’intensifier. Si la Fed est politisée, ce ne sera pas 400 milliards, mais 4 000 milliards ou 4 trillions. Ces anticipations revalorisent la capacité du Bitcoin à lutter contre l’inflation.

L’autonomie décentralisée face à la manipulation politique est un autre avantage clé du Bitcoin. La perte d’indépendance de la Fed est essentiellement une politisation de la politique monétaire, alors que la décentralisation du Bitcoin lui confère une immunité naturelle contre toute intervention d’un gouvernement ou d’une institution unique. Personne ne peut forcer le réseau Bitcoin à « baisser les taux » ou « acheter de la dette », aucun président ne peut menacer de destituer le « président » du Bitcoin. Cette résistance à la censure offre une valeur unique face à la crise de confiance dans le système financier traditionnel.

Le moment de la reconstruction de l’allocation d’actifs est arrivé

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, ne soyez pas dupes par les bénéfices à court terme liés à la baisse des taux. Lorsque la confiance dans le système financier traditionnel est mise à mal, le rôle des actifs cryptographiques change fondamentalement — passant de « simple outil de spéculation » à « couverture contre le risque de crédibilité souveraine ». Il est important de souligner que la volatilité élevée du marché crypto n’est pas adaptée à tous les investisseurs, mais dans le contexte actuel de défiance de l’indépendance de la Fed, sa valeur d’allocation mérite d’être réévaluée.

Le vrai test viendra en cas de surchauffe économique. Si l’inflation augmente à l’avenir et que la Fed, sous pression politique, retarde la hausse des taux, l’indépendance sera totalement perdue. À ce moment-là, ce ne sera pas seulement le dollar, mais tout le système de l’hégémonie du dollar qui sera à reconstruire. L’histoire tourne souvent de façon inattendue : lorsque l’on commence à douter de l’indépendance des banques centrales, la monnaie décentralisée n’est plus une utopie, mais une option de plus en plus concrète.