La Fed à un carrefour : baisse des taux attendue, mais tous les regards sont tournés vers les perspectives de Powell pour 2026

🔹 Les marchés anticipent une baisse de taux de la Fed de 25 points de base

🔹 Les investisseurs se concentrent sur la vision à long terme de Powell

🔹 La gestion de la liquidité et la trajectoire politique jusqu’en 2026 sont sous les projecteurs

La banque centrale américaine se prépare à l’une des décisions les plus suivies de l’année. Lors de la prochaine réunion du FOMC le 10 décembre, la plupart des analystes s’attendent à une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base. Bien que cela puisse apporter un soulagement à court terme, le véritable impact dépendra de la manière dont le président de la Fed, Jerome Powell, tracera la voie à suivre vers 2026.

L’économie ralentit tandis que l’inflation persiste Le rapport sur les dépenses de consommation personnelle de septembre (PCE) a montré une inflation annuelle de 2,8 % — le rythme le plus rapide depuis le printemps 2024. Malgré une inflation toujours supérieure à l’objectif, la combinaison de ralentissement économique et de coûts en hausse pousse à un assouplissement de la politique.

Ce que disent les experts Jonathan Pink de UBS note qu’il semble y avoir un consensus large au sein du comité : « Il y a un fort soutien pour une baisse de taux de 25 points de base. Mais le vrai enjeu sera la manière dont Powell communiquera les risques et tracera la feuille de route politique pour 2026. » Selon Pink, il est peu probable que des changements majeurs surviennent dans le graphique en points, mais l’activité du bilan de la Fed et la gestion de la liquidité gagnent du terrain. La banque centrale devrait commencer à acheter entre 40 et 60 milliards de dollars de bons du Trésor par mois pour stabiliser le marché du repo.

Une baisse de taux ne garantit pas une relance du marché L’analyste crypto LA𝕏MAN avertit que la baisse de taux seule ne suffira pas : « Si la structure quotidienne du marché ne devient pas haussière, l’assouplissement n’inversera pas la tendance baissière. La QE pourrait changer la donne, mais le timing est incertain, donc je reste prudent avec les graphiques pour l’instant. »

Inflation et politique — une épée à double tranchant Ed Ardenni de Denny Research pense que la pression inflationniste actuelle est temporaire. Alors que les tarifs douaniers ont brièvement fait monter les prix, il s’attend à ce que l’inflation diminue à moyen terme. « Les marchés anticipent des coupes — et cette seule attente suffit à faire réagir la Fed, » avertit Ardenni. Il met également en garde contre le fait qu’un assouplissement pourrait provoquer de la volatilité sur les actions, même si la croissance économique est maintenue. Il souligne que le Bitcoin est fortement influencé par la politique de la Fed et les évolutions réglementaires, plutôt que d’être une simple réserve de valeur.

Tendances crypto et liquidité jusqu’en 2026 Des taux d’intérêt plus faibles profitent généralement aux actifs risqués comme Bitcoin et Ethereum en améliorant la liquidité et en réduisant les coûts d’opportunité. Cependant, les rendements des stablecoins et les valeurs en dollars sur la blockchain pourraient diminuer avec le temps alors que les rendements traditionnels (TradFi) baissent. Leon Waidmann ajoute : « Des taux plus faibles poussent les investisseurs à prendre plus de risques — le crypto en bénéficie. Mais la chute des rendements TradFi fera baisser les APY des stablecoins, notamment d’ici 2026. » Il souligne qu’au-delà des baisses de taux, les véritables catalyseurs seront les actifs tokenisés, la croissance de l’adoption des stablecoins et les avancées réglementaires, comme la proposition de la loi Clarity.

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