Fitch avertit : L’exposition aux cryptomonnaies des banques américaines menace les notations de crédit

Fitch Ratings avertit que l’implication croissante des banques américaines dans les actifs numériques comporte des risques importants et pourrait entraîner une réévaluation des notations pour celles ayant une exposition concentrée aux actifs numériques.

L’acceptation réglementaire stimule l’adoption grand public

Le secteur bancaire américain s’est récemment enfoncé davantage dans l’écosystème des actifs numériques, attiré par la promesse de revenus lucratifs sur les frais et d’une efficacité opérationnelle accrue. Cependant, la volatilité accrue des actifs numériques par rapport au marché dans son ensemble présente des risques substantiels qui pourraient compromettre le profil de crédit des institutions très exposées, selon Fitch Ratings.

Bien que les banques américaines puissent augmenter leurs profits grâce à de nouvelles offres comme les services de fiducie et de garde, l’association avec une classe d’actifs aussi volatile pourrait accroître leur risque réputationnel, a déclaré Fitch. L’exposition à des actifs volatils, même indirectement, peut mettre à rude épreuve la capacité d’une banque à honorer ses obligations lors d’un krach boursier.

Malgré les risques, le paysage réglementaire aux États-Unis a évolué, donnant le feu vert à l’adoption par le grand public. De grandes institutions, dont JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo, ont déjà annoncé des initiatives en matière d’actifs numériques, signalant leur intention de gagner des parts de marché, a noté Fitch. Parallèlement, les entreprises de cryptomonnaies cherchent à obtenir des chartes de banques fédérales de fiducie, brouillant encore davantage les frontières entre la (TradFi) de finance traditionnelle et la (DeFi) de finance décentralisée.

Un moteur clé de cette impulsion institutionnelle est le marché des stablecoins, actuellement évalué à $265 billion en capitalisation boursière. Le secrétaire au Trésor, Scott Bissent, a prévu que ce marché pourrait grimper à un $2 trillion stupéfiant, un chiffre qui, selon Fitch, augmente considérablement les risques pour le système financier.

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Les critiques soutiennent que, puisque les réserves de stablecoin sont fortement investies dans les bons du Trésor américain, une « ruée » massive sur les stablecoins pourrait contraindre les émetteurs à liquider des milliards de dollars en bons du Trésor dans un marché stressé. Cette chute soudaine pourrait avoir un impact dramatique sur le marché du Trésor, pierre angulaire de la finance mondiale, et potentiellement amplifier la pression sur le marché dans l’ensemble du système financier.

Bien que les lois GENIUS et CLARITY établissent une structure réglementaire, les banques doivent surmonter d’importants obstacles opérationnels et de sécurité pour en tirer pleinement profit, insiste Fitch. Cela inclut la gestion de la volatilité des cryptomonnaies et la protection des actifs numériques contre les pertes ou le vol, en particulier la sécurité des clés cryptographiques privées.

Le rapport de Fitch conclut que, bien que l’appétit pour les actifs numériques soit fort, l’agence de notation « pourrait réévaluer négativement les modèles économiques ou les profils de risque des banques américaines exposées à des actifs numériques concentrés ».

FAQ 💡

• Pourquoi les banques américaines interviennent-elles dans les actifs numériques ? Elles constatent de nouveaux revenus de frais et des gains d’efficacité grâce aux services de garde et de fiducie.
• Quels risques Fitch met-il en avant pour les banques ? Les marchés volatils des cryptomonnaies pourraient nuire aux profils de crédit et à la réputation lors des ralentissements.
• Comment les réglementations américaines influencent-elles l’adoption ? Des lois comme GENIUS et CLARITY permettent une expansion grand public mais exigent des contrôles de sécurité stricts.
• Pourquoi le marché des stablecoins est-il une préoccupation mondiale ? Un $2T surge pourrait mettre à rude épreuve les bons du Trésor américain, impactant la stabilité financière mondiale.