Les prêts hypothécaires garantis par des cryptoactifs présentent-ils des risques pour le marché immobilier américain ?

Le prix moyen des maisons aux États-Unis est d'environ 400 000 dollars. Pour la plupart des Américains, il est nécessaire de compter sur un prêt hypothécaire pour acheter une maison, et l'approbation du prêt dépend d'un examen détaillé par les banques de la situation financière de l'emprunteur. Les banques examinent attentivement le salaire de l'emprunteur, le solde du compte bancaire, les comptes de retraite, etc. Cependant, une nouvelle directive gouvernementale pourrait changer certaines règles de prêt établies. La Federal Housing Finance Agency des États-Unis a inclus le chiffrement comme un actif, offrant ainsi aux citoyens plus d'opportunités d'obtenir un prêt hypothécaire. Cependant, la nouvelle politique directrice n'a pas obtenu un soutien général, la majorité des républicains étant en faveur, tandis qu'Elizabeth Warren et plusieurs démocrates s'opposent, ce qui rend la discussion de plus en plus politisée. Cet article est tiré d'un rapport de CNBC, compilation et traduction.

La nouvelle politique de prêt hypothécaire aux États-Unis ouvre la porte aux prêts garantis par des actifs numériques.

En juin 2023, la Federal Housing Finance Agency (FHFA) des États-Unis a publié une nouvelle directive concernant les prêts hypothécaires, exigeant que Fannie Mae et Freddie Mac, deux entreprises soutenues par le gouvernement, envisagent d'intégrer les cryptoactifs dans l'évaluation des risques des prêts immobiliers. Cette initiative marque l'entrée officielle des cryptoactifs dans le système financier traditionnel américain, offrant de nouvelles opportunités aux détenteurs de cryptoactifs, en particulier à ceux qui considèrent leurs actifs numériques comme une réserve de richesse.

Le directeur de la FHFA, Bill Pulte, a souligné que cette politique correspond à la vision du président Trump de faire des États-Unis le centre mondial des cryptoactifs. Il a noté que malgré la grande volatilité et l'incertitude réglementaire des cryptoactifs, la FHFA estime que la normalisation des cryptoactifs aidera à améliorer l'accessibilité financière des citoyens, en particulier sur le marché des prêts immobiliers. Il convient de noter que le cryptoactif auquel Bill Pulte fait référence est uniquement le Bitcoin BTC, et non d'autres cryptoactifs.

La sénatrice Cynthia Lummis, présidente du sous-comité sur les actifs numériques du comité bancaire du Sénat, a exprimé son soutien à un plan permettant aux agences fédérales de prêts hypothécaires d'utiliser des cryptoactifs pour l'underwriting des prêts hypothécaires. Le 29 juillet, elle a présenté un projet de loi intitulé « Prêt hypothécaire du 21e siècle », qui obligera le gouvernement à encourager les entreprises à considérer le chiffrement lors de l'évaluation de l'éligibilité pour les prêts hypothécaires résidentiels unifamiliaux, en ordonnant à Fannie Mae et Freddie Mac de prendre en compte les actifs numériques enregistrés dans un système numérique décentralisé comme partie de leur évaluation des risques de prêts hypothécaires, ce projet de loi interdira également l'obligation de convertir ces actifs en dollars.

La sénatrice Cynthia Lummis a déclaré qu'en tenant compte du nombre croissant de jeunes Américains possédant des actifs numériques, la grande majorité des personnes détenant des actifs numériques sont également des primo-accédants. Dans ce contexte, même si le coût d'achat d'une maison est presque décourageant, en inscrivant leurs actifs numériques en tant qu'actifs au bilan, ils disposent ainsi de cette valeur nette pour prouver leur éligibilité à obtenir un prêt hypothécaire.

Nouvelles directives face aux défis et aux critiques.

Cependant, la nouvelle politique a également suscité de vives discussions et des critiques. Les partisans estiment qu'avec de plus en plus d'Américains, en particulier la jeune génération, possédant des actifs numériques, les inclure dans le champ des actifs hypothécaires aidera à augmenter leur capacité d'achat de biens immobiliers. Purtell a également déclaré que, bien que les cryptoactifs soient volatils, certains actifs traditionnels (comme les actions) comportent également des risques, donc inclure les cryptoactifs dans l'évaluation n'est pas irréaliste.

Cependant, cette transformation n'est pas sans résistance. La forte volatilité des actifs numériques inquiète certains experts, qui craignent que leur inclusion dans l'évaluation des risques hypothécaires n'accroisse l'instabilité des marchés financiers. Les sénateurs démocrates, en particulier Elizabeth Warren, expriment leurs préoccupations à ce sujet, estimant que cela pourrait entraîner des risques similaires à ceux de la crise financière de 2008. Ils demandent à l'Agence fédérale de financement du logement (FHFA) de clarifier davantage le contenu spécifique de cette directive et soulignent la nécessité de directives supplémentaires pour s'assurer que les risques soient efficacement contrôlés.

Les règles d'examen des prêts hypothécaires vont changer.

Si cette nouvelle politique est mise en œuvre dans son intégralité, elle changera le processus d'examen des prêts immobiliers aux États-Unis. Selon les nouvelles directives, lors de la demande de prêt, les banques ne vérifieront pas seulement les actifs traditionnels tels que les liquidités, les actions et les obligations, mais devront également prendre en compte les cryptoactifs détenus par l'emprunteur. Pour les emprunteurs, cela signifie qu'ils devront fournir des preuves prouvant la durée et la valeur de leur détention d'actifs cryptographiques, et ils pourraient avoir besoin de convertir ces actifs en une ligne de crédit calculable.

Les politiques ne peuvent pas garantir les prêts bancaires.

Cependant, toutes les institutions de prêt n'accepteront pas automatiquement les Cryptoactifs. Chaque banque et institution de prêt décidera toujours d'accepter ou non les Cryptoactifs comme garantie de prêt en fonction de sa propre capacité à prendre des risques. Pulte a souligné que bien qu'il ne puisse pas forcer l'ensemble du secteur à accepter cette transformation, la participation de deux grandes institutions, Fannie Mae et Freddie Mac, aura un impact important sur le marché.

Le contrôle des risques devient essentiel

Les experts s'accordent à dire que pour que cette politique soit mise en œuvre avec succès, le contrôle des risques sera clé. Bien que la volatilité des cryptoactifs puisse poser des défis à certains emprunteurs, il existe également des points de vue selon lesquels cette réforme pourrait apporter de nouvelles opportunités, notamment pour ceux qui se consacrent entièrement au marché des actifs numériques. Certains partisans des cryptoactifs estiment que cette politique permettra à leurs actifs d'être reconnus dans un système financier plus large et d'améliorer encore leur capacité d'achat immobilier.

Néanmoins, les experts soulignent que la capacité de cette nouvelle réglementation à se généraliser à l'échelle nationale dépendra toujours du degré d'acceptation par les grandes banques et les institutions de prêt. La volatilité du marché des cryptoactifs et les risques de conversion avec les monnaies fiduciaires seront les principaux problèmes à résoudre dans un avenir proche.

Avec la reconnaissance croissante des cryptoactifs à l'échelle mondiale, cette nouvelle politique, si elle est mise en œuvre, pourrait devenir l'une des transformations majeures du marché hypothécaire américain. Pour les acheteurs qui possèdent déjà des actifs numériques, c'est sans aucun doute une bonne nouvelle. Cependant, les effets à long terme de cette transformation, en particulier les défis posés à la stabilité du marché, nécessiteront du temps pour être observés. Quoi qu'il en soit, l'exploration plus approfondie des cryptoactifs en tant qu'actifs hypothécaires aura sans aucun doute un impact profond sur l'avenir du paysage financier.

Cet article se demande si les prêts garantis par des Cryptoactifs présentent des risques pour le marché immobilier américain. Il est apparu pour la première fois dans Chaîne d'actualités ABMedia.