a16z : les jetons d'arcade dépassent les stablecoins ! Le modèle de miles aéroportuaires redéfinit l'économie du chiffrement

La société de capital-risque a16z estime que les jetons verrouillés dans un écosystème similaire aux miles aériens pourraient être la clé pour les développeurs afin de créer une économie numérique stable. a16z souligne que l'un des types de jetons les plus sous-estimés dans les cryptoactifs est le « jeton d'arcade » (Arcade Tokens). Ces jetons conservent une valeur relativement stable au sein d'un écosystème logiciel ou produit spécifique, semblable aux récompenses de miles aériens, permettant aux utilisateurs d'exécuter des fonctions spécifiques au sein de l'écosystème plutôt que de spéculer.

Qu'est-ce que le Jeton d'arcade ? La version blockchain des miles aériens

（source : a16z）

a16z a expliqué en détail le concept de base des jetons d'arcade dans son rapport. « Les miles de vol fréquents et les récompenses peuvent renforcer la fidélité à la marque et peuvent être utilisés pour acheter des billets d'avion et des surclassements ; les crypto-monnaies vous permettent d'acheter et de vendre des objets dans les jeux électroniques. » Ils ont ajouté : « Les jetons d'arcade ne confèrent pas aux détenteurs la propriété de l'écosystème sous-jacent, mais donnent aux détenteurs la capacité d'accéder à ou d'utiliser certaines applications ou services ; il est crucial que leur valeur marchande soit conçue pour être limitée par des processus. »

Cette philosophie de conception contraste fortement avec le modèle de jeton de cryptoactifs actuellement dominant. La plupart des jetons de cryptoactifs sont conçus comme des actifs ayant une valeur spéculative, avec des fluctuations de prix importantes, et les détenteurs espèrent réaliser des bénéfices grâce à la hausse des prix. En revanche, la valeur des jetons d'arcade est délibérément stabilisée dans une fourchette prévisible, ce qui les rend plus adaptés en tant que moyen de consommation au sein de l'écosystème.

La réalisation de cette stabilité se fait généralement par le contrôle algorithmique de l'offre et de la demande. Lorsque le prix du jeton d'arcade dépasse la valeur cible, le système peut émettre davantage de jetons pour contenir le prix ; lorsque le prix est inférieur à la valeur cible, le système peut racheter ou détruire des jetons pour soutenir le prix. Ce mécanisme est similaire à la politique monétaire d'une banque centrale, mais s'exécute automatiquement sur la blockchain, de manière transparente et immuable.

Le rapport souligne également que les jetons d'arcade peuvent offrir une valeur utilitaire importante pour “la fusion d'une économie centrée sur la consommation ou le monde physique”. a16z estime que, bien que les jetons d'arcade ne soient pas adaptés à tous les scénarios d'application, ils représentent une composante cruciale dans le processus d'évolution du développement des réseaux cryptoactifs. “Tout comme les stablecoins ont ouvert de nouvelles formes commerciales, les jetons de réseau ont réalisé le partage et la gouvernance décentralisés de la valeur, les jetons d'arcade peuvent également propulser le développement de l'économie numérique à grande échelle.”

Application réelle de la plateforme de paiement Blackbird

Selon a16z, l'un des projets est la startup technologique hôtelière Blackbird et son jeton natif $FLY. Ce projet prévoit de lancer une plateforme de paiement Web3 pour les restaurants à mi-2024, $FLY visant à récompenser les utilisateurs et à faciliter la popularité de ce service. Le rapport indique que « le jeton $FLY de Blackbird permet aux utilisateurs d'échanger dans n'importe quel restaurant participant, et cet échange est géré sur une couche de blockchain dédiée soutenue par le jeton du réseau. »

Le cas de Blackbird illustre parfaitement la logique d'application des jetons d'arcade. Les utilisateurs reçoivent $FLY jetons en tant que récompenses lors de leurs dépenses dans les restaurants, ces jetons pouvant être utilisés dans n'importe quel restaurant au sein de l'écosystème, mais ne peuvent pas être échangés librement sur le marché externe (du moins dans les premières phases). Ce design garantit que la valeur des jetons réside principalement dans leur fonction de consommation au sein de l'écosystème, plutôt que dans une valeur spéculative.

Pour les restaurants, ce modèle offre un programme de fidélité client à faible coût. Les systèmes de points traditionnels nécessitent une base de données et un système de gestion centralisés, tandis que les jetons d'arcade basés sur la blockchain peuvent être exécutés automatiquement, réduisant ainsi les coûts d'exploitation. Pour les utilisateurs, le jeton $FLY offre des récompenses universelles entre les restaurants, rendant le système de points d'un seul restaurant moins attrayant. Pour la plateforme Blackbird, les jetons d'arcade créent un effet de réseau : plus il y a de restaurants, plus les cas d'utilisation des jetons sont nombreux, et plus les utilisateurs sont enclins à participer.

a16z a également énuméré d'autres cas d'utilisation : « Les réseaux de calcul décentralisés pourraient utiliser des jetons de réseau pour garantir la sécurité et l'incitation entre les fournisseurs de calcul, tout en utilisant des jetons de jeu pour établir des effets de réseau parmi les clients. » Cet exemple montre que les jetons d'arcade peuvent être utilisés en combinaison avec des modèles économiques cryptoactifs traditionnels, les jetons de réseau étant responsables de la gouvernance décentralisée et de la répartition de la valeur, tandis que les jetons d'arcade sont responsables des dépenses et des incitations au niveau des utilisateurs.

Les trois principaux avantages des jetons d'arcade

Stabilité des prix : Permet aux utilisateurs de comprendre facilement leur situation de consommation et de simplifier la comptabilité.

Facilité d'utilisation : similaire aux systèmes de points traditionnels, ce qui réduit le seuil d'apprentissage pour les utilisateurs.

Verrouillage écologique : encourager les utilisateurs à rester dans l'écosystème plutôt qu'à dépenser des fonds ailleurs.

Différences et avantages des jetons d'arcade vs des stablecoins

（source : a16z）

Le rapport souligne également que, bien que les stablecoins puissent être utilisés à des fins similaires, la dynamique flexible des jetons d'arcade offre d'autres opportunités. Par exemple, l'émetteur peut “imprimer des jetons d'arcade à la demande” pour soutenir le développement de l'écosystème, comme offrir des subventions, des subventions aux utilisateurs et aux développeurs, tout en encourageant les utilisateurs à rester dans l'économie plutôt qu'à dépenser leurs fonds ailleurs.

Cette flexibilité est l'avantage clé des jetons d'arcade par rapport aux cryptoactifs stables. Les cryptoactifs stables comme l'USDC et l'USDT sont liés au dollar à un ratio de 1:1, et l'émetteur doit détenir un montant équivalent de réserves en dollars, ce qui limite la flexibilité de leur politique monétaire. En revanche, les jetons d'arcade n'ont pas besoin d'être liés à une monnaie fiduciaire, leur valeur est entièrement déterminée par l'offre et la demande au sein de l'écosystème, et l'émetteur peut ajuster l'offre de manière flexible en fonction des besoins de développement de l'écosystème.

Par exemple, lorsque l'écosystème a besoin d'attirer de nouveaux utilisateurs, la plateforme peut émettre davantage de jetons d'arcade comme récompenses d'inscription ou de recommandation, sans craindre de violer les exigences de réserve. Lorsque l'écosystème a besoin de récompenser les développeurs pour la construction de nouvelles fonctionnalités, des jetons d'arcade peuvent être alloués depuis la réserve comme subvention. Cette flexibilité fait des jetons d'arcade un outil idéal pour construire une économie autonome.

Cependant, le rapport indique que tous les projets n'ont pas besoin de les utiliser, car dans un environnement spéculatif, ou lorsque le réseau ou la plateforme dispose déjà d'un jeton et d'un écosystème bien développés, ils manquent d'utilité. a16z estime que « par exemple, un réseau de blockchain de première couche possédant son propre jeton de réseau n'a généralement pas besoin de jeton d'arcade pour fonctionner. »

Cette condition de limitation est très importante. Les jetons d'arcade sont les plus adaptés aux applications orientées vers le consommateur, en particulier celles nécessitant des transactions fréquentes de faible montant, comme les paiements dans les restaurants, les achats in-app, les abonnements de contenu, etc. Pour les protocoles DeFi, les blockchains de couche 1 ou les projets d'infrastructure, le modèle de jeton réseau traditionnel pourrait être plus approprié, car la proposition de valeur de ces projets repose sur la gouvernance décentralisée et la sécurité du réseau, plutôt que sur la commodité de consommation.

a16z et le jugement stratégique sur l'évolution de l'économie des cryptoactifs

« Bien que les jetons d'arcade ne soient pas adaptés à tous les cas d'utilisation, ils représentent une composante essentielle dans l'évolution du développement des réseaux de chiffrement. » Ce jugement provient du rapport des chercheurs de a16z, Scott Duke Komimers, du directeur technique Eddy Lazzarin, et d'autres. En tant que l'une des institutions de capital-risque les plus influentes de l'industrie des cryptoactifs, les points de vue de a16z sont souvent capables de guider la direction du développement de l'industrie.

Le portefeuille d'a16z comprend des projets de premier plan dans l'industrie des cryptoactifs tels qu'OpenSea et Uniswap, et sa capacité à juger les tendances du marché a déjà été prouvée. Lorsque a16z plaide publiquement pour un certain modèle de jeton, cela attire souvent un grand nombre de projets à le suivre, créant ainsi une tendance dans l'industrie. La proposition du concept de jeton d'arcade pourrait marquer le début de la transformation de l'économie crypto d'une “pure spéculation” vers une “consommation pratique”.

Cette transformation est cruciale pour le développement sain et à long terme de l'industrie du chiffrement. Le marché actuel des cryptoactifs est principalement alimenté par la spéculation, la valeur de la plupart des jetons provenant des attentes des gens concernant une augmentation future des prix, plutôt que de leur valeur d'utilisation réelle. Ce modèle crée des fluctuations de prix extrêmes et des risques d'éclatement de bulles. Le modèle de jeton de borne d'arcade tente d'établir un système de valeur basé sur l'utilisation réelle, rendant l'économie du chiffrement plus stable et durable.

Du point de vue de a16z, les jetons d'arcade comblent un vide important dans l'économie cryptographique. Les stablecoins résolvent le problème de la stabilité de la valeur, les jetons de réseau résolvent le problème de la gouvernance décentralisée, tandis que les jetons d'arcade résolvent le problème des incitations à la consommation au sein de l'écosystème. Ces trois types de jetons constituent ensemble une boîte à outils complète pour l'économie cryptographique.