Michael Saylor a suggéré que Strategy rachète des Bitcoin, le marché attend le signal d'achat des institutions.

Le 14 novembre 2025, le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a publié sur les réseaux sociaux une dynamique intitulée “une semaine importante”, avec un graphique de holdings montrant que la société détient environ 641 692 Bitcoins, d'une valeur de plus de 61 milliards de dollars, suscitant des attentes sur une annonce imminente d'un nouveau tour d'achat de Bitcoin par Strategy.

Auparavant, Saylor avait plusieurs fois laissé entendre un jour à l'avance les plans d'achat de la société. Ce signal est apparu au moment où le Bitcoin est tombé en dessous de 100 000 dollars et s'est stabilisé dans la zone des 95 000 dollars. Le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, a averti à la même époque que les investisseurs qui prennent leurs bénéfices trop tôt pourraient rompre le modèle traditionnel du cycle de réduction de moitié du Bitcoin, suscitant une réflexion approfondie du marché sur la restructuration des cycles.

Les insinuations de Saylor et la réaction du marché

Le graphique des holdings publié par Michael Saylor montre en détail que la Strategy a accumulé environ 641,692 Bitcoin, avec un coût moyen d'environ 74000 dollars, et les profits non réalisés atteignent des dizaines de milliards de dollars selon le prix actuel. Ce graphique a immédiatement suscité une forte réaction de la part des traders et des analystes, l'analyste de CryptoQuant Maartunn partageant un graphique d'accumulation sur la chaîne, suggérant qu'une annonce d'achat de la Strategy pourrait être imminente.

Le modèle historique soutient cette attente. Saylor a plusieurs fois envoyé des signaux via les réseaux sociaux 24 heures avant l'annonce officielle, déclenchant souvent un rebond à court terme sur le marché. En décembre 2024, après un indice similaire, le Bitcoin a augmenté de 12 % au cours de la semaine suivante ; l'indice de mars 2025 a propulsé le prix à la hausse de 8 %. Les investisseurs considèrent ces achats comme un soutien institutionnel à la principale crypto-monnaie, en particulier pendant les périodes de correction des prix, ce signal ayant un effet psychologique supplémentaire.

Stratégie Bitcoin Holdings données clés

Quantité détenue : environ 641,692 Bitcoins

Valeur des holdings : plus de 61 milliards de dollars (au prix actuel)

Coût moyen : environ 74000 dollars

Bénéfice non réalisé : des centaines de milliards de dollars

Holdings classement : les plus grandes entreprises mondiales détentrices de Bitcoin

Modèle historique : suggère d'annoncer des achats dans les 24 heures suivantes.

Environnement actuel : Bitcoin se négocie dans la zone de 95000 dollars.

Tendance d'accumulation confirmée par les données on-chain

L'analyse on-chain renforce la crédibilité sous-entendue par Saylor. Les données du réseau Bitcoin montrent que, au cours des deux dernières semaines, le groupe d'adresses détenant entre 1000 et 10000 Bitcoins a accumulé environ 42000 Bitcoins, d'une valeur d'environ 4 milliards de dollars. En même temps, le solde de Bitcoins sur les échanges a diminué de 85000, tombant à 2,3 millions, son niveau le plus bas depuis 2021, indiquant que la tendance à l'accumulation se poursuit.

Le mode d'achat de Strategy présente des caractéristiques uniques. L'entreprise lève généralement des fonds par l'émission de billets convertibles, puis achète systématiquement des Bitcoins sur le marché. Cette opération crée une demande structurelle, contrastant avec les achats aléatoires d'autres institutions. En termes de répartition temporelle, Strategy a tendance à accélérer ses achats pendant les périodes d'ajustement des prix, au cours du deuxième trimestre 2025, lorsque le Bitcoin est passé de 105000 dollars à 80000 dollars, la société a augmenté sa position d'environ 42000 Bitcoins.

Les indicateurs on-chain offrent une confiance supplémentaire. Le prix réalisé du Bitcoin (la moyenne des prix de la dernière transaction de tous les Bitcoins) est actuellement d'environ 85000 dollars, ce qui signifie que le prix actuel est supérieur à la base de coûts de la plupart des détenteurs. En même temps, la diminution de l'offre des détenteurs à long terme ralentit, ce qui indique que les croyants fermes conservent plutôt que de vendre, apportant de la stabilité au marché.

Bitcoin Cycle Theory Face des Défis

Le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, a récemment lancé un avertissement important, indiquant que le modèle traditionnel de cycle de quatre ans du Bitcoin pourrait être en train de se briser. De nombreux investisseurs s'attendent à ce que 2026 soit une année de baisse, mais Horsley pense que cette attente pourrait entraîner des ventes anticipées dès 2025, modifiant ainsi le cycle de réduction basé sur la moitié que nous connaissons.

Le modèle historique est effectivement sous pression. La performance du Bitcoin en 2025 ne suit pas la tendance explosive d'après les précédentes réductions de moitié. Après la réduction de moitié en avril 2024, le prix a augmenté d'environ 150 % en 12 mois, bien en deçà des hausses de 450 % après la réduction de moitié en 2017 et de 300 % après celle de 2021. Cette différence pourrait refléter une augmentation de la maturité du marché ou un changement de dynamique dû à la participation institutionnelle.

L'analyse technique fournit des signaux mixtes. Le graphique hebdomadaire montre que Bitcoin reste dans un canal haussier commencé au début de 2024, mais les indicateurs de momentum montrent une diminution de la pression d'achat. L'indice de force relative (RSI) est retombé de la zone de surachat, mais reste au-dessus du niveau neutre de 50, ce qui indique que la tendance est intacte mais que son intensité diminue. Le support clé se trouve dans la zone de 90000-92000 dollars, et s'il est perdu, cela pourrait tester la plage de 78000-82000 dollars.

Analyse des tendances des Holdings Bitcoin des entreprises

L'accumulation de Bitcoin par Strategy fait partie d'une tendance plus large des entreprises. Selon les données de bitcointreasuries.net, les entreprises cotées en bourse détiennent actuellement environ 1 850 000 Bitcoins, ce qui représente 8,8 % de l'offre totale. En plus de Strategy, d'autres détenteurs importants incluent Tesla (environ 12 000), Block (environ 8 000) et Coinbase (environ 5 000).

La logique pour laquelle les entreprises adoptent Bitcoin comme actif de réserve repose sur plusieurs facteurs : couverture contre l'inflation, diversification des actifs et croyance technologique. Tesla a révélé dans son rapport financier du troisième trimestre 2025 que ses Holdings en Bitcoin avaient généré des gains non réalisés dépassant 1,5 milliard de dollars, prouvant la viabilité financière de cette stratégie. Parallèlement, de plus en plus d'entreprises commencent à se positionner indirectement par le biais d'ETF, comme le fonds de dotation de l'Université de Harvard qui a récemment révélé détenir 442,9 millions de dollars d'actions IBIT.

L'amélioration de la clarté réglementaire favorise cette tendance. Les normes comptables sur les cryptomonnaies publiées en 2024 par le Conseil des normes comptables financières des États-Unis (FASB) permettent aux entreprises de déclarer leurs holdings à la juste valeur, réduisant ainsi la volatilité des bénéfices. Parallèlement, la réglementation MiCA de l'Union européenne offre une certitude juridique aux entreprises détenant des cryptomonnaies, diminuant les risques de conformité.

Amélioration des infrastructures institutionnelles

Les infrastructures de Bitcoin pour les institutions se développent rapidement. Les solutions de garde sont passées d'un simple stockage à froid à des services intégrés, y compris le staking, le prêt et le reporting fiscal. Des entreprises comme BlackRock, Fidelity et Coinbase offrent des services de garde de niveau institutionnel, avec une couverture d'assurance de 100 %, répondant aux besoins des grands investisseurs.

L'exécution des transactions s'est également améliorée de manière significative. Les plateformes de trading de gros comme FalconX et Paradigm traitent des transactions de Bitcoin à l'échelle institutionnelle, minimisant ainsi l'impact sur le marché. La profondeur des marchés des contrats à terme et des options est suffisante pour absorber des positions de plusieurs milliards de dollars, tandis que les ETF au comptant offrent un moyen d'exposition familier aux marchés traditionnels.

Ces évolutions ont réduit le seuil d'entrée pour les institutions. Selon une enquête du département des actifs numériques de Morgan Stanley, 72 % des investisseurs institutionnels ont déjà alloué ou prévoient d'allouer des jetons cryptographiques, contre 45 % en 2023, ce qui représente une augmentation significative. On s'attend à ce qu'en 2026, la proportion d'institutions détenant du Bitcoin passe de 12 % actuellement à 20 %, créant ainsi une demande supplémentaire de 400 milliards de dollars.

Stratégies d'investissement et positionnement cyclique

Face aux potentielles variations cycliques, les investisseurs doivent ajuster leur stratégie. Si l'avertissement de Horsley se réalise, la stratégie traditionnelle de “acheter un an après la réduction de moitié” pourrait échouer. Il est conseillé d'adopter un cadre basé sur la valeur, en augmentant ses Holdings lorsque le Bitcoin se négocie en dessous du prix réalisé, et en réduisant ses Holdings en cas de surestimation extrême.

Pour les traders à court terme, les insinuations de Saylor créent des opportunités d'événements déclencheurs. Les données historiques montrent qu'après l'annonce d'achat de la stratégie, Bitcoin augmente en moyenne de 3,5 % dans les 24 heures, mais cet effet diminue avec le temps. Une stratégie plus durable consiste à se concentrer sur les indicateurs en chaîne, tels que le flux net des échanges et le comportement des détenteurs à long terme, qui fournissent des signaux d'état de marché plus fiables.

La répartition des actifs doit rester équilibrée. Il est recommandé de limiter la part de Bitcoin dans le portefeuille à 15%-25%, dont 5%-10% détenus en spot, le reste étant exposé via des ETF, des actions minières ou des dérivés. Il est également important de maintenir une réserve de liquidités suffisante afin de pouvoir augmenter les positions en cas de nouvelles baisses. Il est crucial d'éviter un levier excessif, en s'assurant de pouvoir supporter une baisse de 30%-40% sans déclencher de liquidation forcée.

Perspectives du marché

Lorsque Michael Saylor brandit à nouveau le drapeau du Bitcoin et que la théorie des cycles traditionnels est mise à l'épreuve, nous sommes à un moment clé de l'évolution du marché des cryptomonnaies. L'accumulation continue de Strategy représente non seulement la conviction d'une entreprise, mais aussi un reflet de l'institutionnalisation de l'ensemble de la catégorie des actifs numériques. La proposition de valeur du Bitcoin est en train de passer d'un simple actif spéculatif à un véritable outil de stockage de valeur, et la profondeur et la durabilité de cette transition détermineront la forme du prochain cycle. Dans le contexte de la lutte entre les fonds institutionnels et le commerce de détail traditionnel, la seule certitude est que l'histoire du Bitcoin est loin d'être terminée; elle vient simplement d'entrer dans un nouveau chapitre.