Le bull run des Cryptoactifs est-il terminé ? Ben Cowen parle des alts : ne croyez plus que votre portefeuille va doubler.

Au cours des dernières années, le marché des cryptomonnaies a connu d'importantes fluctuations, une afflux de capitaux fou et la désillusion qui s'ensuit. Aujourd'hui, avec la fin imminente de l'assouplissement quantitatif (QT), le Bitcoin luttant autour de la barre des 100K dollars, et les alts continuant à se déprécier, de nombreux investisseurs commencent à douter : cette vague de bull run est-elle terminée ? Ben Cowen, fondateur d'Into The Cryptoverse et analyste célèbre des cycles de marché, a été interviewé par Bonnie Blockchain, où il a profondément analysé la structure actuelle du marché et partagé ses prévisions pour le marché des cryptomonnaies pour l'année à venir jusqu'en 2026.

Ce n'est pas une correction, c'est un marché baissier ? L'alerte au prix du Bitcoin.

Deux semaines de baisse testent la moyenne mobile sur 50 semaines, 100K est la dernière ligne de défense ?

Selon l'analyse de Ben Cowen, lorsque le Bitcoin affiche plusieurs semaines consécutives de prix de clôture en dessous de la moyenne mobile sur 50 semaines (50W MA), cela constitue généralement un signal important que le bull run est terminé et que le marché baissier commence. Actuellement, le Bitcoin lutte dans cette zone critique, et s'il tombe en dessous du seuil de 100K dollars, cela pourrait confirmer l'entrée dans un cycle de marché baissier en 2026.

Il a ajouté qu'en se basant sur l'expérience historique, la performance de Bitcoin est souvent médiocre avant la fin du resserrement quantitatif et le passage de la Réserve fédérale (Fed) à des baisses de taux. Cowen a souligné : « Il en était de même lors du dernier cycle, après la fin de QT, Bitcoin a d'abord chuté, et la véritable reprise a commencé seulement lorsque QE (assouplissement quantitatif) a été entièrement lancé. »

Le bull run des alts n'est jamais vraiment arrivé ? Cette fois, « personne n'a suivi »

« Nous n'avons tout simplement pas connu de saison des alts, seulement des hausses sélectives »

Cowen a déclaré : « Nous n'avons tout simplement pas de saison des altcoins cette fois-ci. » Bien que certains jetons aient connu une forte hausse à court terme, comme SOL et BNB, la plupart des altcoins continuent de sous-performer par rapport au Bitcoin, et le marché global n'a pas connu de prospérité généralisée comme en 2017 ou 2021. Il a souligné que la véritable saison des altcoins se caractérise par une hausse continue de la majorité des altcoins par rapport au BTC, « mais dans ce cycle, ce que nous avons observé est une série de spéculations sélectives et de rebonds, plutôt qu'un marché haussier généralisé. »

Les alts ne sont pas un investissement à long terme : apprenez à tirer des leçons.

« Ne croyez plus que votre portefeuille d'investissement va doubler » Un rappel amical de Cowen aux investisseurs particuliers

Pour les petits investisseurs qui détiennent encore des alts et subissent de fortes pertes, Cowen conseille : « Considérez cela comme des frais de scolarité. Nous avons tous connu des échecs, mais cela ne devrait pas nous dissuader d'investir. » Il appelle les investisseurs à apprendre à évaluer leur portefeuille en Satoshi (la plus petite unité de Bitcoin), plutôt qu'en se basant uniquement sur la valeur nette en dollars. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront évaluer clairement si un alt est vraiment digne d'être conservé.

« Si l'altcoin dans lequel vous investissez continue de se déprécier par rapport au BTC, ce n'est pas un investissement, mais une dette. » Cowen a ajouté que, historiquement, de nombreux projets comme Litecoin, Dash, etc., ont connu une brève flambée lors d'un bull run, suivie d'une chute en « spirale mortelle » durant plusieurs années.

Où va l'argent ? L'institutionnalisation rend le marché plus “ennuyeux”

Bien que l'institutionnalisation des cryptoactifs apporte de la stabilité, elle affaiblit également les opportunités de spéculation et de flambée des prix. Cowen explique que les fonds institutionnels recherchent la gestion des risques et préfèrent des actifs majeurs comme le Bitcoin et l'Ethereum, de plus, en raison du manque de rapports de rendement clairs (comme les rapports financiers sur le marché boursier), les alts ont plus de mal à attirer des capitaux à long terme dans l'environnement macroéconomique actuel.

AI bulle vs. hiver des cryptomonnaies : les fonds préfèrent-ils les nouvelles technologies ?

Cowen a mentionné que la technologie AI accélère l'amélioration de l'efficacité des entreprises et la réduction du personnel, de nombreux développeurs qui investissaient auparavant dans les Cryptoactifs se tournent également vers le domaine de l'IA. “Mais cette innovation technologique pourrait finalement également entraîner une récession économique.” Il a analysé qu'un trop grand nombre de travailleurs au chômage et une baisse de la demande globale entraîneraient un cycle négatif, créant finalement une pression sur le marché.

Observation des cycles de marché : 2026 pourrait être une année clé

Cowen pense que si Bitcoin atteint son sommet au quatrième trimestre de cette année, la prochaine opportunité d'entrée pourrait se présenter à l'été 2026. Il a déclaré : « Le marché des cryptomonnaies est généralement en bear run pendant environ un an, mais si cette année il n'y a pas de frénésie évidente, la tendance à la baisse pourrait être plus modérée. »

Il suggère aux investisseurs de prêter attention aux “indicateurs de risque” (Risk Metric) lorsqu'ils sont inférieurs à 0,2 comme signal pour une allocation à long terme, ce qui signifie généralement des points d'achat très attractifs. Sa stratégie personnelle est le “DCA dynamique (Dollar Cost Averaging)”, qui consiste à augmenter les investissements lorsque le risque est faible et à les réduire lorsque le risque est élevé, ce qui permet un meilleur contrôle du coût moyen.

Un marché terne ne signifie pas que le marché est mort.

Bien que de nombreux investisseurs soient déçus par le marché actuel, Cowen reste prudemment optimiste. Il rappelle : « Le marché lui-même n'a pas de raison de monter, mais il n'a pas non plus besoin de beaucoup de raisons pour le faire. La bulle ne va pas éclater instantanément, et cela peut aussi prendre des années. »

Dans un environnement de liquidité encore tendu et avec une participation des détaillants en berne, il sera peut-être encore difficile de voir une frénésie de marché avant la fin de 2025. Cependant, avec un possible changement de la politique macroéconomique et une nouvelle faveur pour les actifs risqués, le marché pourrait connaître un nouveau cycle de hausse au milieu de 2026.

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