Bitcoin bull run 2026 ne viendra que ! Bitwise : 2025 ne pas pump est le plus grand avantage

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a déclaré qu'en raison de l'absence de véritable pump sur le marché des Cryptoactifs d'ici la fin de 2025, cela ne fera que créer un plus grand potentiel de hausse pour 2026. Il estime que les fondamentaux sont très solides, avec des facteurs tels que l'investissement institutionnel, les progrès réglementaires et les stablecoins qui sont trop puissants pour être réprimés. De plus, la proposition de conversion des frais d'Uniswap devrait raviver l'intérêt pour la Finance décentralisée, et 2026 devrait être une bonne année.

2025 ne pas pump est la plus grande garantie du bull market de 2026

(à gauche, Matt Hougan, source : Youtube)

Lorsque l'on lui a demandé s'il allait réviser sa prévision sur le développement florissant du marché des cryptoactifs en 2026, Hougan a déclaré : « En fait, j'ai plus confiance dans ma prévision précédente. Le plus grand risque est que si nous montons en flèche avant la fin de 2025, puis que nous connaissons un recul. » Cette logique contre-intuitive a un sens profond dans l'analyse technique et la psychologie du marché.

Le plus grand risque dans l'histoire des marchés haussiers du Bitcoin n'est souvent pas une augmentation trop lente, mais plutôt une augmentation trop rapide et précipitée. La folle montée à la fin de 2017 et à la fin de 2021 a ensuite entraîné des corrections de marché baissier sévères. Après avoir atteint 20 000 dollars en décembre 2017, le Bitcoin est tombé à 3 000 dollars à la fin de 2018, soit une baisse de 85 %. Après avoir atteint 69 000 dollars en novembre 2021, il est tombé à 16 000 dollars à la fin de 2022, soit une baisse de 77 %. Ces corrections sévères ont non seulement effacé la richesse des petits investisseurs, mais ont également gravement endommagé la confiance du marché, nécessitant des années pour se rétablir.

La reprise du marché des cryptoactifs d'ici la fin de 2025 correspond à la théorie des cycles de quatre ans, ce qui signifie que 2026 marquera le début d'un marché baissier, similaire à 2022 et 2018. Cependant, après que le Bitcoin ait atteint un sommet de 125 100 dollars en octobre 2025, il a rapidement corrigé et a stagné dans la fourchette de 100 000 à 110 000 dollars, permettant au marché d'éviter un surchauffe et un effondrement ultérieur. Cette consolidation modérée offre une base plus saine pour une hausse continue en 2026.

La logique de Hougan est que si, à la fin de 2025, il y a une montée folle, par exemple si le Bitcoin atteint 150 000 voire 200 000 dollars, le sentiment du marché sera dans un état d'extrême cupidité, le taux de levier augmentera et les petits investisseurs poursuivront frénétiquement la hausse. Cet état est extrêmement fragile, et tout catalyseur négatif pourrait déclencher des liquidations en chaîne et des ventes paniques. En revanche, si le Bitcoin maintient un prix relativement modéré à la fin de 2025, le sentiment du marché restera rationnel, le taux de levier se maintiendra à un niveau sain, et l'augmentation de 2026 sera plus solide et durable.

« Je pense que les fondamentaux sont très solides, » a déclaré Hougan. « Je pense que ces facteurs précoces, tels que les investissements institutionnels, les progrès réglementaires, les stablecoins, la tokenisation, etc., sont trop puissants pour être réprimés. Donc, je pense que 2026 sera une bonne année. » Cette insistance sur les fondamentaux montre que Hougan ne fait pas ses prévisions sur la base de l'analyse technique ou du sentiment du marché, mais plutôt sur une profonde compréhension des facteurs structurels à long terme.

Les quatre piliers fondamentaux soutiennent le bull market du Bitcoin

Hougan estime que les fondamentaux du marché haussier du Bitcoin sont très solides, principalement dans quatre domaines. Le premier est l'afflux continu d'investissements institutionnels. Depuis le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024, les entrées nettes cumulées ont dépassé 50 milliards de dollars. La taille des actifs de l'IBIT de BlackRock approche les 100 milliards de dollars, devenant l'un des ETF à la croissance la plus rapide de l'histoire. Cet afflux de capitaux de niveau institutionnel fournit un soutien d'achat stable et continu pour le Bitcoin.

Deuxièmement, la progression de la réglementation entraîne une certitude juridique. Après l'arrivée au pouvoir de l'administration Trump, la SEC a retiré ses poursuites contre plusieurs entreprises, dont Ripple et Consensys, le Sénat fait avancer le projet de loi sur la structure du marché et la SEC, dirigée par Atkins, s'est engagée à établir une classification des jetons. Ces avancées réglementaires ont éliminé l'incertitude juridique qui a longtemps tourmenté l'industrie du chiffrement, débarrassant ainsi la voie pour l'entrée massive des institutions.

Troisièmement, la croissance explosive des stablecoins. La capitalisation boursière de l'USDT de Tether a dépassé 183 milliards de dollars, tandis que l'USDC de Circle continue de croître. Les stablecoins ne sont pas seulement des moyens d'échange, mais plus important encore, ils fournissent une connexion stable entre l'écosystème crypto et le monde des monnaies fiat. Avec l'expansion de l'utilisation des stablecoins dans les paiements transfrontaliers, la finance des entreprises et la consommation quotidienne, ils apportent une demande réelle et des flux de capitaux dans l'ensemble du marché crypto.

Quatrième, il y a le développement accéléré de la tokenisation. Les actifs traditionnels tels que l'immobilier, les obligations, les actions et les matières premières sont en train d'être rapidement tokenisés, et la blockchain devient l'infrastructure pour le commerce et le règlement de ces actifs. Le fonds du marché monétaire tokenisé lancé par BlackRock, BUIDL, a dépassé 1 milliard de dollars, montrant une forte demande des institutions pour les actifs tokenisés. Cette tendance offre à la blockchain des scénarios d'application pratiques qui vont au-delà de la spéculation, renforçant considérablement le soutien à la valeur à long terme.

Les quatre piliers fondamentaux du marché haussier du Bitcoin

Investissement institutionnel : les flux cumulés vers les ETF au comptant ont dépassé 50 milliards de dollars, les actifs IBIT de BlackRock s'élèvent à près de 100 milliards de dollars.

Progrès réglementaire : L'SEC retire sa plainte, le projet de loi sur la structure du marché avance, et la loi sur la classification des jetons est imminente.

Croissance des stablecoins : USDT a une capitalisation boursière de 183 milliards de dollars, avec une application croissante dans les paiements et les finances.

Tokenisation des actifs : Le fonds BUIDL de BlackRock dépasse 1 milliard de dollars, l'accélération de la mise en chaîne des actifs traditionnels.

Hougan indique que les transactions de dévaluation du Bitcoin, les stablecoins et la tokenisation continueront à se développer rapidement, tout en affirmant que la proposition de conversion des frais présentée par Uniswap lundi ravivera l'intérêt des gens pour les protocoles de finance décentralisée au cours de l'année à venir. La proposition UNIfication d'Uniswap a lancé des frais de protocole et a détruit 842 millions de dollars de jetons UNI, cette transformation des jetons de gouvernance pure en jetons économiques avec mécanisme de capture de valeur pourrait susciter une imitation collective des protocoles DeFi.

chiffrement natif de vente au détail en baisse TradFi vente au détail prend le relais

En parlant du recul actuel du marché, Hougan l'a attribué à la « vente au détail native des Cryptoactifs », estimant que de nombreux investisseurs précoces ont récemment compressé l'espace de hausse par des ventes massives. Hougan a indiqué que ceux qui espéraient une répétition du cycle haussier de 2020-2021 ont déjà subi un coup brutal de la réalité.

« Le marché de détail natif des Cryptoactifs est dans un état de morosité, l'événement FTX leur a infligé un coup dur, et l'effondrement des jetons memes leur a également causé de lourdes pertes. Le marché des altcoins tarde à arriver, ce qui aggrave encore la situation. L'événement de liquidation du 10 octobre leur a également causé de lourdes pertes, je pense qu'ils choisiront cette fois de rester en retrait. » Cette observation révèle que la structure des participants au marché haussier actuel du Bitcoin subit un changement fondamental.

Le retail natif en crypto fait référence à ceux qui sont entrés sur le marché en 2017 ou plus tôt, ayant traversé plusieurs cycles haussiers et baissiers, ayant une compréhension profonde des règles du marché mais ayant également subi de lourdes pertes. L'effondrement de FTX leur a causé de lourdes pertes, beaucoup n'ayant pas pu récupérer complètement les actifs déposés sur cet échange jusqu'à présent. L'effondrement des memecoins a également entraîné d'énormes pertes, de nombreux acheteurs de Dogecoin et Shiba Inu en 2021 ayant perdu plus de 90 % de leur capital lors de l'effondrement qui a suivi.

L'événement de liquidation du 10 octobre a effacé environ 19 milliards de dollars de positions à effet de levier, de nombreux traders utilisant un fort effet de levier ont été liquidés en peu de temps. Ce coup de massue a rendu la communauté de détail natif du chiffrement extrêmement prudente, ils ne poursuivent plus les pumps aussi agressivement qu'auparavant, mais ont tendance à prendre des bénéfices lors des rebonds. Bien que ce comportement soit rationnel, il a également étouffé l'élan de hausse du marché.

D'autre part, selon Hougan, le “TradFi de détail” est en plein essor. Il a souligné qu'au cours des deux dernières années, les flux de fonds vers les fonds négociés en bourse (ETF) sur les cryptoactifs ont augmenté. “Des détaillants traditionnels comme mon oncle se tournent vers le domaine des cryptoactifs, cette partie du secteur de la vente au détail reste dynamique,” a déclaré Hougan. Ces nouveaux entrants découvrent généralement les cryptoactifs par le biais d'ETF ou de comptes de courtage, ils ne comprennent pas l'histoire des effondrements passés et adoptent une mentalité d'investissement à long terme plus simple envers le marché.

Ce changement dans la structure des participants a un impact profond sur la nature du marché haussier du Bitcoin. Les fonds de détail TradFi sont généralement plus stables et à long terme, contrairement aux fonds de détail natifs de la crypto qui effectuent des transactions plus fréquentes et suivent les mouvements du marché. Ils détiennent du Bitcoin par le biais d'ETF, utilisent moins de levier et ne participent pas à la spéculation sur les jetons mèmes. Ce comportement d'investissement plus mature et rationnel rendra les futurs marchés haussiers du Bitcoin plus solides, la volatilité pourrait diminuer, mais la durabilité sera renforcée.

Les objectifs extrêmes de Hayes et Lee et l'écart avec la réalité

Le Bitcoin pourrait encore atteindre un nouveau sommet d'ici la fin de l'année. Hougan reste optimiste quant à la possibilité que le Bitcoin, l'Ethereum et Solana atteignent de nouveaux sommets d'ici 2026. Cependant, les prévisions du légendaire trader Arthur Hayes et du partenaire directeur de Fundstrat, Tom Lee, semblent trop optimistes.

Il y a quelques mois, deux personnes ont prédit que le Bitcoin et l'Ethereum pourraient atteindre respectivement 250 000 dollars et 15 000 dollars d'ici la fin de l'année. Le prix actuel du Bitcoin est de 101 762 dollars, et celui de l'Ethereum est de 3 416 dollars, ce qui signifie qu'ils doivent respectivement augmenter de 145 % et 340 % pour atteindre ces ambitieux objectifs. Réaliser une telle hausse en moins de deux mois reste une tâche presque impossible.

Les prévisions de Hayes et Lee, bien que radicales, reflètent leur confiance dans les fondamentaux à long terme. Un bitcoin à 250 000 dollars signifierait une capitalisation boursière d'environ 5 trillions de dollars, ce qui équivaut à la moitié de la valeur du marché mondial de l'or. Si le bitcoin devenait réellement un outil de stockage de valeur et un actif de réserve reconnu mondialement, cette évaluation pourrait logiquement se justifier. Cependant, pour atteindre cet objectif, il ne faut pas seulement du temps, mais aussi l'émergence simultanée de plusieurs catalyseurs majeurs.

La prévision relativement conservatrice de Hougan pourrait être plus proche de la réalité. Il pense que 2026 sera une bonne année, mais n'a pas donné d'objectif de prix précis. Cette attitude prudente montre que les investisseurs institutionnels professionnels ont une compréhension plus mature du marché et ne se laissent pas influencer par des prévisions extrêmes. Pour les investisseurs particuliers, se référer aux prévisions conservatrices des institutions professionnelles est souvent plus sage que de poursuivre les objectifs extrêmes des influenceurs.