Actualités d'aujourd'hui sur XRP : le DTCC liste cinq ETF au comptant, la perspective d'approbation en novembre s'intensifie

Le 9 novembre 2025, la société américaine de dépôt et de règlement des valeurs mobilières (DTCC) a officiellement classé cinq ETF XRP au sein de la catégorie « Fonds actifs et pré-listés », impliquant des émetteurs tels que Bitwise (XRP), Franklin Templeton (XRPZ), 21Shares (TOXR), Canary (XRPC) et CoinShares (XRPL).

Cette avancée clé intervient alors que le PDG de Canary, Steven McClurg, a publiquement indiqué qu’il était prêt pour le lancement prévu la semaine suivante, et que le Sénat américain avait conclu un accord préliminaire pour mettre fin à la paralysie gouvernementale. Bien que la liste DTCC ne soit pas équivalente à une approbation finale par la SEC, la combinaison avec la nouvelle réglementation permettant aux émetteurs de contourner les retards procéduraux via la révision des documents S-1, suscite des attentes sur une possible mise en marché des premiers ETF XRP spot à la mi-novembre.

Analyse du mécanisme DTCC et du processus de cotation

Le DTCC joue un rôle crucial dans l’infrastructure financière américaine. En tant qu’institution centrale fournissant le règlement, la compensation, la garde et des services d’information post-trade, sa liste préliminaire est généralement considérée comme une étape finale de préparation avant l’approbation d’un ETF. Les données historiques montrent qu’environ 87 % des ETF inscrits sur cette liste depuis 2023 ont finalement été cotés dans les 30 jours, avec l’exemple emblématique de l’ETF XRP spot de Canary, inscrit en février et négocié à partir d’octobre.

La synchronisation de l’inscription des cinq ETF XRP reflète la forte confiance des émetteurs. Bitwise et Grayscale ont dévoilé leurs structures tarifaires début novembre : Bitwise fixe des frais de gestion à 0,24 %, inférieurs à ceux de leur ETF Bitcoin spot (0,25 %), dans une stratégie tarifaire compétitive visant à attirer rapidement des flux de capitaux. L’analyste ETF de Bloomberg, James Seyffart, souligne : « Les émetteurs ne paieraient pas de frais DTCC sans une approbation informelle de la régulation, ce qui indique une certaine tolérance de la SEC pour faire avancer le processus. »

La résolution de la crise de paralysie gouvernementale facilite également l’approbation. L’accord de financement provisoire du 8 novembre permet aux employés de la SEC de reprendre leur activité, y compris l’examen des demandes en suspens. Il est important de noter que, selon la loi sur le budget fédéral, le calendrier réglementaire suspendu durant la paralysie ne sera pas automatiquement repoussé, ce qui signifie que le délai d’approbation des ETF XRP retrouve un rythme normal.

Structure du marché et flux de capitaux anticipés

La taille potentielle du marché des ETF XRP spot suscite beaucoup de spéculations. Sur la base des performances historiques des ETF Bitcoin et Ethereum spot, les analystes estiment que les premiers produits XRP pourraient attirer entre 15 et 30 milliards de dollars en flux initiaux. Ces attentes se reflètent dans le comportement récent du marché : XRP a enregistré une hausse de 12 % lors de la première semaine de novembre, surpassant largement la baisse de 5 % du Bitcoin.

Les ajustements de positions des market makers confirment ces anticipations. Les contrats à terme XRP sur le CME ont connu une augmentation de 40 % du nombre de contrats ouverts après l’annonce DTCC, tandis que le ratio options put/call est passé de 0,65 à 0,43. Ces mouvements sur les dérivés précèdent généralement les variations du marché spot, indiquant que les investisseurs professionnels se préparent à une possible volatilité accrue.

La divergence des régulations à l’échelle mondiale se manifeste également. Si les États-Unis s’apprêtent à ouvrir la voie aux ETF XRP spot, l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), dans une déclaration du 7 novembre, continue de classer XRP comme « actif cryptographique spécifique » nécessitant des divulgations supplémentaires. Cette asymétrie réglementaire pourrait pousser les émetteurs à privilégier le marché américain et à retarder leur expansion internationale.

Stratégies des émetteurs et dynamique concurrentielle

Les stratégies différenciées des émetteurs deviennent de plus en plus claires. Bitwise, avec sa gamme d’indices cryptographiques bien établie, envisage d’intégrer l’ETF XRP dans un « portefeuille d’actifs cryptographiques de base » avec ses produits Bitcoin et Ethereum. Franklin Templeton cible principalement les clients institutionnels, en mettant en avant ses 70 ans d’expérience en gestion d’actifs traditionnels. Canary, en tant qu’acteur natif du numérique, insiste sur ses infrastructures technologiques avancées, notamment la capacité à fournir une vérification en temps réel sur la blockchain.

L’absence de Grayscale est notable. Bien que le gestionnaire détienne le plus grand trust Bitcoin (GBTC), il ne figure pas dans la première liste de demandes d’ETF XRP. Selon les analystes, cela pourrait être lié à la restructuration en cours de sa société mère, Digital Currency Group, ou à une attente de directives réglementaires plus claires. Cette absence crée une opportunité pour d’autres émetteurs de combler un vide sur le marché.

Les préparations techniques en backend semblent également achevées. Les documents de dépôt DTCC indiquent que tous les cinq ETF utilisent un mécanisme de création/rédemption physique, permettant aux participants (AP) d’effectuer des achats ou ventes directement via des transferts sur la blockchain XRP. Ce mode de fonctionnement, différent du modèle en espèces utilisé par certains premiers ETF Bitcoin, permet une meilleure traçabilité du prix spot et réduit les erreurs de suivi.

Impact à long terme sur l’écosystème XRP

La stratégie d’entreprise de Ripple bénéficie d’un effet de synergie avec l’introduction des ETF. Lors du congrès Swell 2025, la société a annoncé un financement de 500 millions de dollars, un partenariat avec Mastercard sur la stabilité des monnaies numériques, ainsi qu’un projet de demande de licence bancaire, renforçant l’infrastructure pour l’adoption institutionnelle. La cotation des ETF apportera une liquidité essentielle à ces initiatives, créant un cycle vertueux entre développement technologique et accès aux marchés financiers.

Les données on-chain indiquent une dynamique positive. Le nombre d’adresses quotidiennes actives sur XRP Ledger a dépassé 21 000 en novembre, atteignant un sommet de 8 mois, avec une proportion croissante de transactions importantes (plus de 1 million de dollars), représentant 35 % du volume total. Ces indicateurs suggèrent que non seulement les investisseurs particuliers, mais aussi les acteurs institutionnels, se préparent à une éventuelle entrée sur le marché.

La valorisation pourrait être réévaluée avec des fondamentaux solides. La capitalisation actuelle d’environ 120 milliards de dollars pourrait augmenter si l’ETF attire 20 milliards de dollars de nouveaux capitaux (soit 17 % de l’offre en circulation), ce qui pourrait faire dépasser le prix de XRP le sommet de 2024 à 3,84 dollars. Les options de mars 2026 pour un prix d’exercice de 4,00 dollars montrent une forte activité, reflétant une vision optimiste à moyen terme.

Stratégies d’investissement et gestion des risques

Une approche basée sur la probabilité d’approbation dans le temps. Si l’ETF est approuvé avant le 15 novembre, il serait judicieux de réduire de 30 % la position lors du premier jour de négociation pour sécuriser une partie des gains. En cas de report jusqu’en décembre, il est conseillé d’accumuler des positions dans une fourchette de 2,10 à 2,30 dollars, en profitant de la contraction de la volatilité. Historiquement, la volatilité implicite atteint souvent un pic 5 jours avant la cotation officielle.

Il est essentiel d’évaluer rationnellement les risques. Le scénario le plus défavorable reste un report de l’approbation à 2026, si la SEC exige des modifications supplémentaires à la dernière minute, ce qui pourrait faire chuter le prix vers 1,80 dollar. Bien que la procédure judiciaire entre Ripple et la SEC soit terminée, des contestations juridiques pourraient être relancées par des groupes d’intérêt opposés à l’ETF.

Concernant les outils d’investissement, les investisseurs prudents peuvent privilégier les contrats à terme CME pour s’exposer tout en évitant les risques liés à la garde en marché spot. Les investisseurs plus agressifs peuvent envisager des stratégies d’options call hors de la monnaie pour profiter de la volatilité attendue. Les détenteurs à long terme doivent surveiller l’évolution des rendements de staking, actuellement autour de 4,2 % par an sur XRP Ledger, ce qui reste attractif dans un contexte de faibles taux d’intérêt.

Conclusion

L’inscription des ETF XRP spot dans la liste DTCC marque une étape importante dans la maturation du secteur des cryptomonnaies. La progression de l’acceptation réglementaire et l’intégration dans l’infrastructure financière traditionnelle, de Bitcoin et Ethereum à XRP, témoignent d’un changement de paradigme. Bien que le calendrier d’approbation reste incertain, la préparation des émetteurs et l’amélioration progressive du cadre réglementaire créent un contexte favorable pour une mise en marché en novembre. La réussite de ces premiers ETF pourrait non seulement apporter des flux de capitaux substantiels à XRP, mais aussi ouvrir la voie à d’autres actifs numériques comme Solana ou Cardano, accélérant ainsi l’intégration des crypto-actifs dans le système financier classique.