Le gouverneur de la Banque centrale de Chine, Pan Gongsheng, a averti des risques liés aux stablecoins et a fortement promu le CBDC « e-CNY ».

Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a lancé un avertissement plus sévère sur les risques liés aux stablecoins lors d'un forum à Pékin lundi. Il a souligné que les stablecoins présentent des défauts fondamentaux en matière d'identification des clients et d'AML, aggravant les lacunes de la réglementation financière mondiale, et pourraient être utilisés pour des transferts de fonds transfrontaliers illégaux et le financement du terrorisme.

Pan Gongsheng a de nouveau souligné que les stablecoins “favorisent une forte atmosphère de spéculation sur le marché” et “augmentent la vulnérabilité du système financier mondial, menaçant la souveraineté monétaire de certaines économies moins développées”. Pour faire face à ces défis, la Banque centrale de Chine prévoit, au cours de la prochaine période de planification quinquennale, d'optimiser la position de sa CBDC soutenue par l'État — e-CNY — et de soutenir davantage de banques commerciales pour devenir ses opérateurs, afin de renforcer les fonctions de régulation macroprudentielle de la PBOC.

Le gouverneur de la Banque centrale de Chine met en garde contre les stablecoins

Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a prononcé un discours lundi lors d'un forum à Pékin, augmentant l'avertissement concernant les risques des stablecoins. Il a clairement indiqué que ces jetons numériques, généralement ancrés à des monnaies fiduciaires, suscitent de plus en plus d'inquiétude parmi les régulateurs à l'échelle mondiale. Pan Gongsheng a déclaré qu'il avait entendu le “consensus général” d'autres gouverneurs de banques centrales et ministres des Finances lors de la réunion du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale tenue plus tôt ce mois-ci à Washington, ce qui a renforcé les préoccupations de la PBOC concernant les stablecoins.

Points de risque principaux : vulnérabilités KYC/AML

Pan Gongsheng a souligné les défauts fondamentaux des stablecoins en matière de conformité réglementaire :

“En tant qu'activité financière, les stablecoins n'ont pas réussi à répondre efficacement aux exigences de base en matière d'identification et d'AML, ce qui aggrave les lacunes de la réglementation financière mondiale, telles que le blanchiment de capitaux, le transfert illégal de fonds transfrontaliers et le financement du terrorisme.”

Cet argument est fortement en accord avec les préoccupations des régulateurs mondiaux (y compris la Banque des règlements internationaux) concernant les stablecoins majeurs tels que USDT et USDC.

Impact macro des stablecoins : spéculation et chocs souverains

Bien qu'il y ait eu des signes précédents indiquant que Pékin pourrait envisager d'utiliser des stablecoins pour les paiements transfrontaliers, et que certains experts nationaux aient appelé à lancer un CBDC en yuan pour répondre aux actions réglementaires américaines sur les stablecoins en dollars, les déclarations de Pan Gongsheng ont établi un ton plus prudent pour la politique chinoise sur les cryptomonnaies.

Pan Gongsheng a souligné que les stablecoins en sont encore à un stade précoce de développement, et que l'opinion générale actuelle est que ces monnaies numériques :

1. “A encouragé une forte atmosphère de spéculation sur le marché” : sa croissance rapide et son lien de plus en plus étroit avec la finance traditionnelle ont suscité un sentiment spéculatif élevé.
2. “Augmentation de la vulnérabilité du système financier mondial” : La volatilité et le manque de transparence des stablecoins peuvent constituer un risque systémique.
3. “A affecté la souveraineté monétaire de certaines économies moins développées” : La popularité des stablecoins puissants pourrait affaiblir la position des monnaies locales.

Avant cela, selon Bloomberg, la Chine avait demandé aux courtiers locaux de cesser de publier des rapports de recherche ou d'organiser des séminaires pour promouvoir les stablecoins, afin d'éviter la potentielle instabilité que cette catégorie d'actifs pourrait engendrer.

( Le nouveau plan quinquennal de la PBOC : optimiser la position du CBDC e-CNY et renforcer la macro-prudence.

Le discours de Pan Gongsheng tourne autour du plan de la PBOC pour renforcer sa “fonction macro-prudentielle” au cours de la prochaine période de planification quinquennale (à partir de 2026). La fonction macro-prudentielle vise à maintenir la stabilité financière globale.

Pour atteindre cet objectif, la Banque centrale de Chine adoptera les mesures clés suivantes :

• Optimiser le statut de l'e-CNY : La PBOC cherchera à “optimiser” le statut de la monnaie numérique soutenue par l'État chinois, l'e-CNY, dans la “hiérarchie monétaire”.
• Élargir la portée des opérateurs : prendre en charge davantage de banques commerciales pour devenir des opérateurs de l'e-CNY afin de favoriser sa pénétration et son utilisation plus larges.
• Contrôle des risques financiers : La banque centrale s'engagera à mieux maîtriser les risques financiers provenant de l'économie réelle, des marchés, des institutions financières clés ainsi que des évolutions à l'étranger.

De plus, Pan Gongsheng a également révélé l'exploration d'autres outils de stabilité financière :

• Soutien du marché : La PBOC a soutenu le marché boursier au cours de l'année dernière en introduisant une politique monétaire structurelle et en aidant le département des fonds souverains comme mécanisme « quasi-stable ».
• Exploration de la liquidité : La banque centrale explore un mécanisme pour fournir un soutien à la liquidité aux institutions financières non bancaires dans des situations spécifiques.
• Réparation du crédit personnel : La Banque centrale prévoit de lancer début de l'année prochaine une nouvelle politique permettant aux particuliers de réparer les enregistrements de défaut de paiement causés par des “événements de force majeure” (comme la pandémie de COVID-19), afin d'éliminer l'impact à long terme sur leur vie financière après avoir remboursé intégralement leur dette.

Conclusion

Les déclarations sévères de Pan Gongsheng sur les risques des stablecoins réaffirment l'attitude prudente de la Chine vis-à-vis des actifs cryptographiques décentralisés et soulignent le rôle central de la monnaie numérique de la banque centrale )CBDC( dans la préservation de la souveraineté financière nationale et de la régulation macro-prudentielle. Les défis AML/KYC qu'il a soulevés, la vulnérabilité financière et les impacts sur la souveraineté monétaire sont une manifestation concentrée des préoccupations croissantes des régulateurs mondiaux concernant les stablecoins majeurs comme USDC et USDT. Alors que la PBOC prévoit de pénétrer davantage de banques commerciales et de scénarios via l'e-CNY et d'explorer des mécanismes pour fournir de la liquidité aux institutions financières non bancaires, la domination de la Chine dans le domaine de la finance numérique sera renforcée. Pour les investisseurs préoccupés par le développement des CBDC et la régulation des cryptomonnaies, le discours de Pan Gongsheng est un guide clé pour comprendre la prévention des risques financiers et la politique des monnaies numériques en Chine au cours des cinq prochaines années.