Les États-Unis poussent les stablecoins pour consolider l'hégémonie du dollar, plusieurs pays asiatiques entrent dans la danse : le nouveau champ de bataille de la finance numérique est désormais ouvert !

Dans le monde financier en pleine mutation d'aujourd'hui, une guerre silencieuse autour des "stablecoins" a déjà commencé. Ce n'est pas seulement une nouvelle itération de la technologie de chiffrement, mais un nouveau champ de bataille qui influence le paysage du pouvoir monétaire mondial. Dans cette course, les États-Unis tentent d'étendre leur domination traditionnelle du dollar dans le domaine numérique, cependant, des puissances asiatiques telles que la Chine, le Japon, la Corée du Sud et l'Inde émergent rapidement, lançant des défis avec des stratégies de diversification et de localisation. Un nouvel ordre financier numérique, composé du dollar, de l'euro et de plusieurs monnaies asiatiques, est en train de se former progressivement dans cette lutte entre l'Est et l'Ouest.

le complot des États-Unis

Pour comprendre l'engagement actif des États-Unis dans le domaine des stablecoins, il est essentiel de saisir les motivations économiques et politiques sous-jacentes. L'un des conseillers de haut niveau du président russe Poutine, Anton Kobyakov, a souligné que la promotion des stablecoins par les États-Unis fait partie de son "plan ultime" pour faire face à une dette nationale colossale de plus de 35 billions de dollars. Il estime que Washington cherche à reproduire le scénario des années 1930 (décrochage du dollar de l'or) et des années 1970 (abandon de l'étalon-or), en reconfigurant les règles monétaires pour transférer le coût de ses problèmes financiers internes au monde entier.

Le chemin opérationnel spécifique de ce scénario est clairement visible. La loi « GENIUS » promulguée en 2025 fournit un cadre légal au niveau fédéral pour les stablecoins en dollars, l'une de ses exigences principales étant que les actifs de réserve des stablecoins doivent être en espèces ou en obligations américaines à court terme. Cette disposition crée habilement un vaste et en constante expansion « marché captif » pour les obligations américaines. Les données montrent que les émetteurs de stablecoins sont devenus discrètement le troisième plus grand acheteur et le quatrième plus grand détenteur d'obligations américaines. De la reconnaissance publique par l'administration Trump que les stablecoins sont le meilleur moyen de consolider le statut de monnaie de réserve du dollar, à sa propre déclaration selon laquelle les cryptomonnaies ont le potentiel de « supprimer » la dette énorme des États-Unis, tout cela révèle le véritable objectif de ce mouvement de « dollarisation numérique » : maintenir le fonctionnement de son système financier sans entreprendre de réformes fiscales douloureuses.

Cependant, cette stratégie peut-elle vraiment permettre de dormir sur ses deux oreilles ? Des économistes ont averti que, bien que les stablecoins puissent augmenter temporairement la demande pour les bons du Trésor américain et soulager temporairement la pression fiscale, cela revient à boire du poison pour étancher sa soif. Cela ne résout pas le déséquilibre fiscal et la division politique qui existent depuis longtemps aux États-Unis, et cela pourrait même retarder les réformes structurelles nécessaires en créant une prospérité illusoire. À long terme, la position du dollar dépendra finalement de la santé de l'économie américaine, de la solidité des finances publiques et de la capacité de la Réserve fédérale à maintenir une faible inflation, plutôt que de la conception astucieuse des instruments financiers. Ce cordon de stablecoins, qui semble pouvoir stimuler la demande, pourrait finalement devenir "la corde que les États-Unis utilisent pour se pendre".

L'éveil de l'Asie

Face à l'offensive du dollar numérique américain, l'Asie n'est pas un simple récepteur passif. Au contraire, cette région, la plus dynamique en matière de croissance économique mondiale, construit à une vitesse et avec une détermination étonnantes son propre avenir financier numérique. Selon les données, le volume des transactions de chiffrement dans la région Asie-Pacifique (APAC) a grimpé de 69 % au cours de l'année se terminant en juin 2025, atteignant 2,36 trillions de dollars, devenant ainsi le moteur de croissance des activités de chiffrement le plus rapide au monde, avec un volume de transactions dépassant souvent celui de l'Amérique du Nord, juste derrière l'Europe.

Le moteur derrière cette vague est une réflexion profonde sur le mythe de la domination du dollar. De nombreux pays asiatiques restent très vigilants face à la "dollarisation 2.0", les douloureuses leçons de la crise financière asiatique étant encore fraîches dans les mémoires - à l'époque, la dette des entreprises libellée en dollars est devenue la goutte d'eau qui a fait déborder le vase lorsque la monnaie locale s'est dévaluée, écrasant ainsi l'économie. Par conséquent, plutôt que d'accepter pleinement les stablecoins en dollars, les pays asiatiques préfèrent développer des stablecoins liés à leur propre monnaie afin de préserver leur souveraineté monétaire et leur stabilité financière.

Cette tendance de « diversification des stablecoins » se joue à travers l'Asie : Le leadership du Japon : Le Japon est devenu un pionnier dans ce domaine, avec sa loi révisée sur les services de paiement créant l'un des cadres juridiques les plus complets au monde pour les stablecoins, les définissant comme des "outils de paiement électronique". Cette initiative a largement stimulé le marché, avec le stablecoin en yen, JPYC, qui est sur le point d'être lancé, et des géants comme le groupe SBI, Circle et Ripple annonçant une émission conjointe de stablecoins en yen. En raison de cette dynamique positive, la valeur des transactions sur la chaîne au Japon a augmenté de 120 % par rapport à l'année précédente, se plaçant en tête en Asie. Le tournant de la Corée du Sud : La Corée du Sud passe d'une recherche sur la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) à l'encouragement du secteur privé à émettre des stablecoins en won, avec un projet de loi de réglementation complète prévu pour octobre 2025. Grâce à son infrastructure financière hautement développée et à l'acceptation généralisée des paiements mobiles par le public, la Corée du Sud est bien placée pour rapidement populariser l'utilisation des stablecoins dans le domaine des paiements de détail et des envois de fonds transfrontaliers. La concurrence entre Hong Kong et Singapour : En tant que centres financiers traditionnels, Hong Kong et Singapour s'engagent dans une compétition intense grâce à des systèmes de licence clairs. Le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong, qui sera mis en œuvre en août 2025, jette une base solide pour qu'elle devienne un hub de stablecoins en Asie. Les orientations de la Chine : La Chine explore l'émission de stablecoins liés au yuan, dans le cadre d'une stratégie plus large visant à promouvoir l'internationalisation du yuan et à réduire la dépendance au dollar américain. Avec l'essai à Hong Kong, un corridor de monnaie numérique dirigé par la Chine, axé sur le règlement commercial de l'initiative "Belt and Road", est en gestation. Les forces de base en Inde et en Asie du Sud-Est : Dans des pays comme l'Inde, le Vietnam et les Philippines, l'adoption des cryptomonnaies provient davantage des besoins réels des couches populaires. Que ce soit pour un marché des envois de fonds mensuels atteignant 3 milliards de dollars, pour des jeunes cherchant des revenus supplémentaires, ou comme outil de couverture contre l'inflation de leur propre monnaie, les stablecoins comblent le vide laissé par les services financiers traditionnels, montrant une vitalité remarquable. L'Inde, avec sa grande taille de marché et son niveau d'implication institutionnelle, se classe également au sommet de l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies.

multipolarité

Avec l'entrée des pays asiatiques et le développement de nouvelles technologies, le marché des stablecoins, qui était longtemps dominé par Tether (USDT) et Circle (USDC), est en train d'être rapidement bouleversé. En mars 2024, leur part de marché combinée a atteint un sommet de 91,6 %, mais elle est désormais tombée à environ 83 % et continue de diminuer.

Les trois principales forces qui poussent ce changement structurel sont : Les "jetons émis par des intermédiaires": autrefois, les échanges, portefeuilles et protocoles DeFi qui dépendaient de tiers pour émettre des stablecoins choisissent aujourd'hui de lancer leurs propres stablecoins. Ils espèrent garder sous contrôle les revenus d'intérêts générés par les actifs de réserve et le flux d'utilisateurs, se libérant ainsi de la dépendance à USDT et USDC. L'émergence des modèles de partage des revenus : de nouveaux stablecoins comme USDe d'Ethena, AUSD d'Agora, partagent les revenus générés par les réserves avec les détenteurs de jetons ou les plateformes partenaires, en offrant des taux d'intérêt annuels (APY) très attractifs pour s'emparer de parts de marché. Cette intense "guerre des revenus" pousse toute l'industrie à repenser son modèle commercial. L'entrée des géants de la finance traditionnelle : avec la clarification du cadre réglementaire, des géants de Wall Street comme JPMorgan et Bank of America ont commencé à explorer la formation d'une alliance de stablecoins. Une fois que ces banques, disposant d'une vaste échelle d'actifs et d'une base de clients solide, entreront officiellement sur le marché, cela changera complètement les règles du jeu.

Tout cela indique que le marché des stablecoins passe d'un modèle "binaire" à une ère "multipolaire" impliquant des échanges, des entreprises de technologie financière, des startups et des banques traditionnelles.

stablecoin de niveau trillion

Cette compétition est-ouest autour des stablecoins est en réalité une lutte pour le contrôle du futur système de paiement et de règlement mondial. Selon les estimations du secteur, si seulement 1 % à 2 % des paiements transfrontaliers mondiaux sont transférés sur des voies tokenisées, le volume des transactions en chaîne généré chaque année pourrait atteindre entre 2 et 4 trillions de dollars.

Actuellement, trois forces sont en compétition pour cette énorme part de gâteau : Modèle américain : S'appuyer sur la certitude politique de la loi GENIUS et sur les avantages existants du dollar pour accélérer l'adoption des stablecoins en intégrant ces derniers dans les réseaux de paiement existants. Modèle européen : Au cœur de la loi MiCA et de l'euro numérique à venir, limiter l'utilisation des stablecoins non-euro dans l'UE en établissant des seuils d'utilisation, afin de consolider prioritairement la position numérique de l'euro sur son territoire. Modèle asiatique : Ne pas rechercher une domination mondiale par une seule monnaie, mais plutôt se concentrer sur l'établissement de plusieurs "corridors" commerciaux et de paiement régionaux, en favorisant l'utilisation de divers stablecoins tels que le yen, le won et le yuan offshore à travers des hubs comme Hong Kong et Singapour.

Le résultat de cette compétition ne sera plus seulement déterminé par la taille de la capitalisation boursière. La clarté de la réglementation, l'utilité dans le monde réel, la profondeur de l'intégration avec l'économie réelle, ainsi que la sensibilité politique et la capacité d'exécution des différents pays, détermineront ensemble qui pourra finalement l'emporter. Le premier stablecoin à atteindre une capitalisation boursière de mille milliards de dollars sera peut-être encore lié au dollar, mais dans un monde de plus en plus multipolaire, l'histoire du "rattrapage" peut se produire à tout moment. Le nouveau champ de bataille de la finance numérique est déjà ouvert, et la carte monétaire mondiale de demain est en train d'être redessinée en ce moment.

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