La société partenaire de Stripe, Native Markets, a remporté la bataille d'enchères pour le stablecoin Hyperliquid, annonçant un nouveau paysage pour la finance chiffrement.

Selon Bloomberg, une bataille d'enchères pour l'émission d'un nouveau stablecoin sur la plateforme de Cryptoactifs en rapide développement Hyperliquid annonce une nouvelle étape pour l'industrie et ses futurs maîtres. La nouvelle société Native Markets, filiale de Stripe, a battu des émetteurs de stablecoins établis tels que Paxos et Ethena grâce à des relations de coopération avec des géants de la TradFi, remportant le droit d'émission du stablecoin natif USDH de Hyperliquid. Cette compétition révèle non seulement la brutalité du marché des stablecoins, mais reflète également l'importance croissante des marques, des relations de coopération et des stratégies commerciales dans le domaine du chiffrement.

Hyperliquid enchères : la victoire des nouvelles forces

Hyperliquid, en tant que plateforme de trading en pleine croissance, voit son droit d'émission de son stablecoin natif USDH devenir une compétition féroce dans le domaine des paiements en cryptoactifs. Les soumissionnaires incluent Paxos, Agora, Ethena, ainsi que la nouvelle entreprise Native Markets qui collabore avec le département stablecoin de Stripe. Bien que Native Markets soit un projet récemment créé, son partenariat avec Stripe l'a aidé à se démarquer dans l'enchère, surpassant des entreprises établies qui ont même promis de renoncer à presque tous leurs revenus pour remporter le contrat.

Ce résultat nous permet d'avoir un aperçu de la concurrence féroce entre les détaillants, les échanges et les institutions financières pour obtenir les droits d'émission de jetons. Le réseau de validateurs de Hyperliquid a attribué le contrat à Native Markets durant le week-end. Un cofondateur d'un fonds de chiffrement, Zaheer Ebtikar, a souligné : « Chaque émetteur de stablecoin est extrêmement désireux d'obtenir de l'approvisionnement, et ils sont même prêts à annoncer publiquement combien ils sont disposés à offrir. Cela montre qu'il s'agit d'une activité très difficile pour les émetteurs de stablecoin. »

Concurrence brutale motivée par l'intérêt

Le concours de Hyperliquid met en évidence à quel point la concurrence sur ce nouveau marché est féroce. Paxos a proposé de ne percevoir aucun revenu tant que la capitalisation boursière de USDH n'atteint pas 1 milliard de dollars. Agora a proposé de partager 100 % des revenus nets avec Hyperliquid, tandis qu'Ethena a offert 95 %. Tout cela vise à gagner le soutien des validateurs, qui sont responsables de la sécurité logicielle du réseau Hyperliquid et votent sur des décisions clés.

Derrière cette compétition, il ne s'agit pas seulement d'une question de prestige, mais aussi d'une économie liée à la survie. Les émetteurs de stablecoins ne se contentent pas de frapper des dollars numériques, ils gagnent également des intérêts grâce aux actifs qui soutiennent ces jetons. Par exemple, la société Circle, qui émet USDC, partage cette partie des revenus avec Coinbase. Étant donné que les taux d'intérêt devraient être abaissés cette semaine, élargir la part de marché devient plus urgent. C'est la raison pour laquelle les contrats Hyperliquid sont si précieux et pourquoi le récent succès de Stripe attire tant l'attention. Alors que les plateformes décentralisées établissent leurs propres stablecoins et choisissent leurs partenaires, ce type de guerre d'enchères pourrait devenir de plus en plus courant.

L'entrée de Stripe et la controverse sur la décentralisation

Depuis l'acquisition de Bridge pour 1,1 milliard de dollars plus tôt cette année, Stripe a réalisé des progrès significatifs dans le domaine des infrastructures financières en crypto. Il a annoncé un nouveau blockchain Tempo en collaboration avec la société de capital-risque crypto Paradigm et a réussi à intégrer divers portefeuilles et plateformes. Maintenant, son activité de stablecoin remporte des contrats de jetons natifs dans les lieux les plus prometteurs de ce domaine.

Cependant, le succès de Stripe a également suscité des critiques. Nick van Eck, cofondateur d'Agora, a averti que confier le principal stablecoin d'un réseau à un "émetteur verticalement intégré ayant des conflits d'intérêts évidents" trahirait l'idéal de décentralisation. De plus, il existe des différences entre les enchérisseurs en matière de structure réglementaire. Le Bridge de Stripe détient des licences de transmission monétaire dans 30 États, tandis que Paxos opère sous une charte de fiducie de l'État de New York et cherche à obtenir une licence fédérale de l'OCC. Native Markets a déclaré sur son blog qu'ils prenaient en compte divers facteurs lors du choix de l'émetteur, y compris la rapidité de déploiement et la flexibilité réglementaire.

Impact et perspectives d'avenir

Les données de la blockchain montrent que l'USDC reste le stablecoin dominant sur Hyperliquid, avec plus de 5,6 milliards de dollars de dépôts. Cependant, l'apparition de stablecoins natifs pourrait commencer à modifier les flux de transactions et qui tire profit de ces transactions.

Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a écrit sur X : "Je suis heureux de voir d'autres acheter de nouveaux codes USD et participer à la concurrence." Certains analystes estiment que les inquiétudes concernant la centralisation pourraient être exagérées. "Tous les signes jusqu'à présent indiquent que Hyperliquid essaiera de rester neutre en termes de stablecoins disponibles," a déclaré l'analyste de recherche John Todaro.

Cela dit, la controverse autour de l'USDH marque un tournant : à l'avenir, les marques, les partenariats et les stratégies commerciales deviendront tout aussi importants que le code.

Conclusion

La bataille des enchères de stablecoins sur Hyperliquid n'est pas seulement une compétition commerciale, mais aussi une répétition sur la direction future de l'industrie des cryptoactifs. La victoire de Stripe démontre que les géants de la TradFi s'immiscent et redéfinissent le cœur de la finance décentralisée (DeFi) grâce à des partenariats stratégiques et un puissant réseau commercial. L'évolution de cette bataille et la question de savoir si d'autres plateformes emboîteront le pas méritent l'attention de tous les participants du marché des cryptoactifs.