Quand les stablecoins commencent à "créer leur propre chaîne", Ethereum pourra-t-il encore rester sur son trône ?

Au cours des dernières années, bien que les stablecoins aient été discrets, ils ont toujours été le rouage central de la circulation des fonds sur le marché des cryptomonnaies. Aujourd'hui, ce "protagoniste discret" connaît une transformation structurelle - les émetteurs ne se contentent plus de "rester sur la chaîne", mais commencent à créer leurs propres chaînes. Circle a lancé Arc, les détails de Tempo dirigés par Stripe ont été révélés, et Stable derrière USDT, les sidechains Bitcoin Plasma, ainsi que Converge qui combine RWA/DeFi, entrent tous en jeu.

Lorsque les stablecoins maîtrisent le "circuit monétaire", quelle sera la place des chaînes publiques comme Ethereum et Solana ?

Qu'est-ce qu'une blockchain de stablecoin ?

Contrairement aux blockchains polyvalentes comme Ethereum et Solana, les blockchains de stablecoin sont plus proches d'un niveau de règlement :

Les stablecoins sont comme le Gas : les frais de transaction sont stables et prévisibles, sans avoir besoin de détenir des actifs volatils.

Priorité aux paiements et aux règlements : optimisation pour des scénarios à haute fréquence tels que les règlements transfrontaliers, l'acquisition de commerçants et le versement des salaires.

Module de conformité intégré : facilite l'intégration avec les banques et les institutions de paiement, réduisant ainsi l'espace gris.

Conception autour des flux de capitaux : règlement entre différentes monnaies, mise en relation des devises, unité de comptabilité unifiée.

C'est un modèle d'intégration verticale - de l'émission, du règlement à l'application, les étapes clés sont sous contrôle.

Cinq chemins différents des chaînes représentatives

Arc (Cercle) : USDC comme Gas, règlement en 1 seconde, options de confidentialité de niveau entreprise.

Tempo (Stripe/Paradigm) : plusieurs stablecoins Gas, 100 000 TPS, confirmation en sous-seconde, priorité au paiement.

Stable (USDT) : USDT Gas natif, transferts de petites sommes sans frais, connexion aux cartes bancaires et aux paiements des commerçants.

Plasma (chaînes latérales BTC) : transfert inter-chaînes BTC sans garde, transfert USDT sans frais, compatible EVM.

Converge (RWA + DeFi) : blocs de 100 millisecondes, sécurité de niveau institutionnel, prise en charge de l'accès aux actifs RWA.

Bien que les approches soient différentes, leur objectif commun est le suivant : faire en sorte que les stablecoins pénètrent véritablement dans le cycle financier quotidien.

Quelle est la menace pour Ethereum ?

Les chaînes de stablecoins sont effectivement plus adaptées aux activités à faible risque et à haute fréquence telles que les transferts transfrontaliers et le paiement des salaires, par rapport à la chaîne principale ETH ou Solana, l'impact sur TRON étant particulièrement direct (la part de USDT émis par TRON dépasse 99 %).

Mais la position de l'ETH/SOL reste sécurisée :

Ethereum : sécurité + écosystème DeFi composable, terre d'innovation ouverte.

Solana : haute performance + expérience utilisateur, adapté aux applications à haute fréquence et aux scénarios de consommation.

Le schéma le plus probable est le suivant : les chaînes de stablecoin assurent un règlement certain, tandis que l'ETH/SOL préserve l'innovation ouverte.

Les petits investisseurs ont-ils encore une chance ?

Bien que les chaînes publiques de stablecoins soient davantage orientées vers le secteur B, il existe encore des points d'entrée :

Incitations écologiques : primes, minage de transaction et subventions pour les développeurs pendant la période de démarrage à froid.

Staking de nœuds : Si Converge exige le staking de ENA pour participer à la validation.

Airdrop du réseau de test : Arc, Stable, Plasma, Tempo sont tous dignes d'intérêt.

Configuration à long terme : les récits favorables peuvent se concentrer sur des actions connexes comme Circle, Coinbase, etc.

Exemple : La vente publique de jetons $XPL de Plasma en juillet a été sursouscrite 7 fois, levant 373 millions de dollars, puis s’est associée à Binance pour larguer et s’est arrachée en moins d’une heure.

Conclusion

Les stablecoins ne renverseront pas le marché du jour au lendemain, mais ils redéfinissent les infrastructures financières chiffrées :

1. Règlement plus certain

2. Liquidité plus stable

3. Interface de conformité plus fluide

Lorsque nous déplaçons notre perspective de « prix des jetons » à « comment l'argent circule », nous réalisons que ceux qui peuvent maîtriser la certitude des règlements, la liquidité entre les jetons et les scénarios de paiement réels, pourraient devenir les géants des infrastructures de la prochaine génération de la finance décentralisée.