Mémoires d'un trader : J'ai gagné 100 % sur PEPE en utilisant la méthode de Soros

« Nous devrions investir 200 % des fonds dans cette transaction, plutôt que 100 %. »

Rédigé par : Leo

Traduit par : Luffy, Foresight News

L'art de la spéculation peut se résumer en deux points : combien on peut gagner quand on a raison, et combien on peut perdre quand on a tort. Chacun se remémore ces transactions où il était certain de réussir, se demandant pourquoi il avait une position si légère ; de même, il se souvient de ces transactions hésitantes, se demandant pourquoi il a continué à augmenter sa position sur un trade perdant.

La gestion des positions est l'une des compétences les plus difficiles à maîtriser, mais améliorer cette capacité est le levier le plus efficace. Tous les meilleurs traders explorent constamment comment l'améliorer, car une fois qu'une erreur de jugement est faite, les conséquences peuvent être catastrophiques. Bien que j'aie de nombreuses lacunes dans l'exécution, la gestion des positions est l'une des meilleures choses que j'ai faites au cours de ma carrière, elle compense beaucoup d'autres erreurs que j'ai commises.

L'une de mes histoires préférées est celle de Stanley Druckenmiller et George Soros racontant l'histoire de « parier fermement sur des opportunités asymétriques », qui sont les gestionnaires de fonds les plus éminents.

En 1992, Druckenmiller a été le gestionnaire de portefeuille principal du Quantum Fund de Soros. Druckenmiller a remarqué que la Banque d'Angleterre soutenait artificiellement la livre sterling et était convaincu que ce soutien ne pourrait pas durer longtemps. Il a contacté Soros pour lui exposer son point de vue.

« Georges, je vais vendre ce soir des livres d'une valeur de 5,5 milliards de dollars et acheter des marques allemandes, ce qui signifie que nous devons parier 100 % des fonds du fonds sur cette transaction. »

Pendant que je parlais, il a commencé à froncer les sourcils, comme si quelque chose n'allait pas avec cet enfant, je pensais qu'il allait bientôt renverser mon argument. Il a dit : « C'est la méthode de gestion de fonds la plus absurde que j'ai jamais entendue. Ce que vous dites est un pari unidimensionnel incroyablement difficile à croire. »

Nous devrions investir 200 % de fonds dans cette transaction, plutôt que 100 %. Sais-tu à quelle fréquence cela se produit ? Environ une fois tous les 20 ans. Qu'est-ce qui t'arrive ?

Druckenmiller a finalement exécuté cette transaction avec une position double, qui est devenue l'une des transactions les plus célèbres de l'histoire, réalisant un bénéfice de 1 milliard de dollars en une seule journée. Soros a même reçu le surnom de « l'homme qui a fait tomber la Banque d'Angleterre » à cause de cela.

Ma transaction la plus rentable à ce jour a été un trading sur le mouvement des prix lorsque Coinbase et Robinhood ont annoncé le lancement de $PEPE en novembre 2024. En exécutant la transaction, j'avais en tête cette histoire légendaire, en me demandant « si c'était Soros, que ferait-il ? »

Ce matin-là, vers 6 heures, je suis comme d'habitude assis sur les toilettes à consulter mon téléphone, à vérifier les messages du groupe, à surveiller les tendances sur Twitter et à observer les graphiques. À ce moment-là, j'avais déjà commencé à acheter un peu de $PEPE, car les graphiques avaient l'air super et mon intuition m'a poussé à acheter, mais ma position avait déjà beaucoup perdu, ce qui me rendait un peu anxieux.

Je suis en train de fixer intensément le graphique en chandeliers d'une minute de l'application de trading, lorsque soudain je vois une énorme bougie verte s'élever. Je reviens instantanément à l'équilibre. Évidemment, je suis un peu excité mais aussi très confus, puis je reçois une notification Twitter : « PEPE est listé sur Robinhood. » Je doute encore si c'est une vraie nouvelle, car c'est trop inattendu, alors je vérifie auprès de mes groupes de discussion et sur Twitter. Une fois la nouvelle confirmée, un certain interrupteur dans mon esprit s'active, réalisant que cela va être « cette transaction inoubliable ».

Juste au moment de l'annonce de Robinhood, son prix a grimpé instantanément de 0,000012 $ à 0,000016 $. Cette nouvelle est particulièrement remarquable car depuis $DOGE et $SHIB, Robinhood n'a pas listé d'autres memecoins. De plus, PEPE n'avait auparavant aucun moyen d'achat pratique aux États-Unis, les Américains devaient soit l'acheter sur la chaîne, soit passer par des échanges peu connus. L'inscription sur Robinhood a ouvert les vannes à un grand nombre de fonds de petits investisseurs pour PEPE, et le marché a rapidement compris cela.

Contexte supplémentaire : À ce moment-là, le prix historique le plus élevé de $PEPE (ATH) était de 0,000017 dollars. L'un de mes échanges préférés est de dépasser un maximum historique, et je me suis rendu compte que ceux qui vendaient à ce niveau ne comprenaient pas du tout l'importance de cette nouvelle.

J'ai acheté au prix du marché une quantité 5 fois supérieure à ma position actuelle, utilisant presque tout mon portefeuille avec un effet de levier 2 fois plus élevé (la taille de la position = 2 fois la valeur du portefeuille). J'ai regardé la valeur en dollars sur l'application de trading et j'ai ressenti un retournement d'estomac, si j'avais pris mon petit déjeuner, je serais certainement tombé malade. Je n'avais jamais pensé à investir autant dans des altcoins, encore moins dans des meme coins, mais je suis très calme à l'intérieur, car je sais que c'est le bon choix.

Environ une heure après l'annonce de Robinhood, Coinbase a également annoncé l'ajout de $PEPE, dont le prix a franchi un record historique. Plus tard dans la journée, Upbit a ajouté $PEPE, poussant le prix à 0,0000255 dollars. Je n'ose même pas regarder l'application de trading, car la fluctuation des gains et des pertes est trop importante, ce qui affecte mon humeur. À son pic, j'ai réalisé un bénéfice d'environ 100 % en moins de 12 heures. On peut dire que c'était une journée folle. Bien que je n'aie pas clôturé à mon plus haut, j'ai tout de même sécurisé des gains considérables, dépassant le total de mes bénéfices des derniers mois, ce qui met en évidence la valeur d'ajuster ses positions dans des opportunités asymétriques.

Ces histoires de succès de positions surchargées sont nombreuses, mais ne pas parler de leur revers serait tout simplement criminel. Derrière chaque histoire de succès d'un pari centralisé à grande échelle, il y a d'innombrables histoires de personnes qui ont tout misé et qui ont finalement fait faillite. C'est précisément la raison pour laquelle il est si difficile d'investir correctement : il n'est pas facile de trouver un équilibre entre croire en sa théorie et parier audacieusement, et respecter le marché.

Parfois, vous êtes plein de confiance et vous pariez lourdement, mais vous subissez des pertes pendant plusieurs jours, alors vous décidez de couper vos pertes et de sortir. Étonnamment, comme si le dieu du marché surveillait votre position, le marché se retourne immédiatement après que vous ayez clôturé votre position, et les prix évoluent exactement comme vous l'aviez prévu. Et parfois, vous choisissez de persister, et une semaine plus tard, vous vous réveillez en découvrant que votre portefeuille a perdu 50 %. Il est indéniable que c'est une compétence difficile à maîtriser.

J'ai personnellement vécu de nombreuses expériences d'échec avec des positions lourdes, mais une chose m'a toujours permis de persévérer, c'est une gestion des risques très stricte. Si l'évolution des prix ne correspond pas à ma théorie et que la perte se poursuit pendant un certain temps, je couperai mes pertes. Peu importe à quel point je suis convaincu, le marché a toujours raison.

N'ayez jamais d'attachement pour les transactions perdantes, de meilleures transactions sont juste au coin de la rue. Il y aura toujours de nombreuses opportunités et idées de transactions qui valent la peine d'être fortement investies, mais si je perds une grande partie de mon portefeuille, je n'aurai pas suffisamment de positions pour saisir les meilleures opportunités.

Éviter les pertes majeures à tout prix est en effet le concept le plus important dans tout jeu de risque. Ce que signifie « perte majeure » pour vous est relatif. Dans le cadre de la construction de mon petit portefeuille au début, j'ai dû prendre des risques plus importants. J'étais facilement en mesure de parier 10-15% de mon portefeuille sur des transactions à forte conviction, car c'était la nature du marché dans lequel je me trouvais. Tout ce qui est sur la chaîne manque d'extrême liquidité et est très volatil, donc je devais accepter des retraits plus importants pour valider ma théorie. À mesure que la taille du portefeuille augmentait, la liquidité des marchés dans lesquels j'entrais s'améliorait légèrement, et je ne pouvais plus me permettre de prendre autant de risques. Il est très important de clarifier votre tolérance au risque, afin que vous sachiez clairement combien de pertes vous pouvez supporter à chaque transaction. J'ai vu de nombreux traders talentueux et impressionnants quitter le jeu à cause d'une perte énorme irréparable.

C'est pourquoi l'une de mes stratégies de trading préférées est le breakout. J'aime les frappes au sommet car c'est une opération à risque clairement défini, soit je gagne, soit elle échoue rapidement. Par exemple, le moment où je trade le $PEPE est lorsque le prix lutte au niveau le plus haut, sans parvenir à franchir, ou lorsqu'il franchit puis retombe en dessous de l'ATH. Dans ces deux cas, j'ai des points de sortie clairement définis, donc il est très raisonnable de constituer une position importante à ce niveau.

En examinant ma carrière de trading jusqu'à présent, toutes les croissances significatives de mon portefeuille proviennent des retours d'un "all-in". Chaque année, seulement quelques transactions génèrent la majorité des bénéfices. À part cela, c'est vraiment un jeu de survie. Vous devez rester suffisamment alerte pour identifier les transactions susceptibles d'apporter d'énormes rendements, mais aussi faire preuve de discipline pour éviter de perdre tous vos jetons sur des idées sans confiance, et éviter de doubler sur des positions perdantes.

Dans la prochaine étape de mon parcours de vie, un domaine majeur sur lequel je me concentre pour m'améliorer est la gestion des positions. Je suis doué pour parier lourdement, mais je ne suis pas très bon pour maintenir mes positions lorsque j'ai des profits non réalisés importants. C'est ma conscience de la gestion des risques qui me joue des tours, mais si je pouvais appliquer ma théorie plus souvent, au lieu d'agir fréquemment, j'irais plus loin.