La prochaine étape des stablecoins : paiements internationaux, tokenisation des actions américaines et agent IA

Rédigé par : Li Xiaoyin, Wall Street Journal

L'émergence d'une nouvelle voie pour les stablecoins, la tokenisation des actions américaines et les agents d'IA devraient siphonner la liquidité mondiale.

Sous l'impulsion d'une législation accélérée, d'une entrée active des entreprises et d'une croissance rapide des volumes de transactions, les stablecoins passent d'un rôle marginal dans les cryptomonnaies au cœur de l'innovation financière, attirant l'attention du marché mondial.

Selon les informations de la plateforme de trading Chasing Wind, les analystes Song Jiajie et Ren Heyi de Guosheng Securities ont déclaré dans leur dernier rapport de recherche que les stablecoins, grâce à leurs avantages en matière de paiement instantané et de systèmes de comptes légers, non seulement montrent un potentiel disruptif dans le domaine des paiements traditionnels, mais deviennent également un moteur clé dans la tokenisation des actions américaines (RWA) et les scénarios de paiement par agent IA.

Le rapport indique que la tokenisation des actions américaines offre davantage d'options d'allocation d'actifs aux investisseurs en cryptomonnaies, tout en promettant d'accélérer l'expansion des stablecoins. Parallèlement, le paiement par AI Agent pourrait alléger le fardeau opérationnel des utilisateurs, donnant naissance à de nouveaux modes de paiement. On s'attend à ce que l'innovation issue de la fusion de ces deux nouveaux domaines devienne un catalyseur à attendre pour le second semestre.

La tokenisation des actions américaines ravive la tendance RWA.

En tant que branche importante de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), la tokenisation des actions américaines est sur le point de connaître une période clé d'accélération.

Dans le passé, la tokenisation des actions a connu un bref essor sur des plateformes comme Mirror Protocol, soutenant la tokenisation synthétique d'actifs boursiers tels que Tesla et Google, mais a sombré dans l'oubli en raison de la réglementation et des fluctuations du marché. Aujourd'hui, avec l'avancement du cadre réglementaire RWA, l'intérêt du marché pour la tokenisation des actions renaît.

Dans le contexte d'un environnement réglementaire de plus en plus clair, les institutions financières traditionnelles, représentées par BlackRock, et les institutions de cryptomonnaie font activement pression sur les régulateurs pour relancer la tokenisation des actions.

Le rapport indique que l'échange de cryptomonnaies Coinbase cherche l'approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour offrir aux utilisateurs des services de négociation d'« actions tokenisées » ; l'échange établi Kraken a déjà agi en premier, annonçant sa collaboration avec Backed Finance pour lancer le service « xStocks », couvrant plus de 50 actions et ETF américains, y compris Apple, Tesla et Nvidia.

L'analyse du rapport indique que ce service offre non seulement aux investisseurs en cryptomonnaies un canal de réallocation vers des actifs financiers traditionnels, mais qu'il pourrait également considérablement augmenter le volume de circulation des stablecoins en élargissant les scénarios d'utilisation.

Le rapport prévoit que l'énorme taille du marché boursier américain est suffisante pour propulser une expansion rapide de la demande de stablecoins. Les stablecoins, en tant que « monnaie fiduciaire » sur la blockchain, jouent un rôle d'outil d'infrastructure dans le commerce tokenisé des actions américaines, et devraient devenir le prochain important cas d'application des stablecoins.

L'agent IA ouvre une nouvelle ère de paiement intelligent

La profonde intégration des stablecoins et des agents IA est également considérée comme un autre marché potentiel. Surtout dans les scénarios futurs d'AGI (intelligence artificielle générale), les agents IA pourraient remplacer les humains pour effectuer un grand nombre d'opérations de paiement.

Le rapport souligne que le processus d'autorisation complexe des comptes financiers traditionnels n'est pas favorable à l'IA, nécessitant souvent l'autorisation des utilisateurs, la vérification des institutions financières et d'autres étapes, tandis que le système de comptes légers basé sur la blockchain des stablecoins est naturellement adapté à la manipulation par des agents IA.

L'introduction des contrats intelligents sur la blockchain renforce davantage l'intégration de la prise de décision par l'IA et des paiements, permettant à l'agent IA non seulement de fournir des recommandations analytiques, mais aussi d'opérer directement sur les comptes des utilisateurs, réalisant ainsi des paiements véritablement intelligents.

De plus, un compte blockchain est essentiellement un contrat intelligent, qui possède naturellement des gènes d'IA. Des protocoles tels que le prêt éclair, les teneurs de marché automatisés (AMM), etc., illustrent cette caractéristique.

Le rapport mentionne, à titre d'exemple de l'application (Intent-centric), que l'utilisateur n'a besoin que d'une « seule pression » pour autoriser, et l'IA peut optimiser le chemin de transaction grâce à des algorithmes, permettant un échange efficace de jetons A à jetons B, sans intervention manuelle de l'utilisateur. Cette intégration élevée de l'IA et des comptes blockchain offre un vaste espace d'imagination pour les scénarios de paiement en stablecoin, notamment dans le domaine du trading automatisé et des paiements intelligents.

Cependant, le rapport ajoute également que le paiement par AI Agent en est encore à ses débuts, et que l'architecture décentralisée des réseaux blockchain entraîne des goulets d'étranglement en matière d'efficacité.

Par exemple, le réseau principal d'Ethereum ne peut traiter que des transactions à deux chiffres par seconde, ce qui est bien inférieur à l'efficacité des systèmes de paiement traditionnels (comme le pic de 256 000 transactions par seconde d'Alipay lors du Double 11). Les problèmes d'extension technique et de congestion du réseau doivent être résolus d'urgence, sinon il sera difficile de répondre à la demande d'un grand nombre d'utilisateurs.

La concurrence dans le domaine des paiements devient de plus en plus intense, et le potentiel des stablecoins est énorme.

Le potentiel d'application des stablecoins dans le domaine des paiements internationaux est également significatif, avec des caractéristiques de point à point et de paiement immédiat qui offrent un avantage évident par rapport aux coûts élevés et à l'inefficacité des systèmes financiers traditionnels.

Le rapport indique que dans les régions sous-développées, les stablecoins ont même réussi à « dépasser par la courbe », permettant des paiements en dollars simplement en s'inscrivant à un compte blockchain via un téléphone portable, résolvant ainsi le problème de l'absence de services bancaires. De plus, le géant des paiements Stripe a acquis Bridge pour 1,1 milliard de dollars, lançant un service de comptes financiers en stablecoins couvrant 101 pays, facilitant encore plus l'intégration des stablecoins dans le système de paiement en monnaie fiduciaire.

Le rapport mentionne également qu'il existe des caractéristiques "non fongibles" entre les différents types de stablecoins, rendant la concurrence sur le marché particulièrement intense.

Même l'USDC, qui appartient à Coinbase, ne représente qu'un huitième du volume des transactions de l'USDT ; la taille du stablecoin PYUSD lancé par le géant des paiements Paypal n'est que d'environ 950 millions de dollars, bien en dessous des attentes du marché.

Le rapport a ajouté que pour que les stablecoins soient largement utilisés dans le domaine des paiements, il est nécessaire de résoudre les goulets d'étranglement d'efficacité causés par les limitations du « triangle impossible » de la blockchain. Les systèmes de paiement traditionnels comme Alipay ont atteint un pic de paiements de 256 000 transactions par seconde pendant le "Double 11" en 2017, tandis que le réseau principal d'Ethereum ne peut traiter que des volumes de transactions à deux chiffres par seconde.

Les principales idées de cet article proviennent des analystes de Guosheng Securities, Song Jiajie et Ren Heyi, dans leur rapport de recherche publié le 24 juin intitulé "La prochaine étape des stablecoins : paiements internationaux, tokenisation des actions américaines et agents IA."