Lorsque le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a misé 100 000 dollars au profit d’une œuvre caritative sur les gains futurs de HYPE, le marché était encore absorbé par le débat : « quel altcoin parviendra à surpasser les autres ? » Pourtant, sur la même période, une avancée réelle dans la collecte de données du secteur était en train de remodeler discrètement le paysage.
Le 5 février 2026, Hyperliquid — un protocole décentralisé de produits dérivés — a enregistré un volume d’échanges de 5,2 milliards de dollars en une seule journée sur son marché HIP-3. Ce chiffre a non seulement pulvérisé son propre record depuis son lancement sur le mainnet en octobre 2025, mais a également envoyé un signal fort à l’ensemble du secteur des dérivés crypto : les DEX pourraient enfin repousser les limites imposées par les CEX.
Au sein de la communauté des traders Gate, le débat s’intensifie : d’où provient ce volume d’échanges spectaculaire de 5,2 milliards de dollars ? S’agit-il d’un « emballement ponctuel sur les métaux précieux », ou Hyperliquid donne-t-il le coup d’envoi d’une mutation profonde du marché des dérivés ?
Au-delà de la crypto : les contrats sur l’argent et l’or représentent près de 90 % de l’activité
Traditionnellement, les plateformes décentralisées de contrats perpétuels se concentrent sur des actifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum. Mais les chiffres records de Hyperliquid racontent une tout autre histoire.
D’après The Block, près de 90 % des 5,2 milliards de dollars de volume sur HIP-3 ne proviennent pas d’actifs crypto. Ce sont les contrats perpétuels sur métaux précieux, indices boursiers et actions individuelles, déployés par le teneur de marché traditionnel TradeXYZ sur HIP-3, qui ont alimenté cette performance. Les seuls contrats perpétuels sur l’argent ont généré 4,09 milliards de dollars de volume en une journée, soit 68 % du total de HIP-3 sur la période.
Ces chiffres sont hautement symboliques. Ils démontrent que les protocoles décentralisés de produits dérivés de premier plan sont désormais capables d’absorber les flux de trading issus des marchés traditionnels de matières premières. Lorsque l’or a franchi les 5 000 dollars l’once et que l’argent a dépassé les 100 dollars fin janvier, avant de subir de fortes corrections, les traders natifs crypto ne sont pas sortis du marché. Au contraire, ils ont trouvé sur Hyperliquid des outils de couverture pour les actifs traditionnels.
L’analyse révèle que les volumes d’échanges sur l’or et l’argent via Hyperliquid atteignent 1 % du volume mondial des dérivés sur métaux précieux de COMEX, leader du secteur. Pour un protocole actif depuis seulement quelques mois, il ne s’agit pas simplement d’« innovation » : c’est un déplacement tangible de parts de marché.
HIP-3, bien plus qu’un « élargissement de gamme » : une nouvelle approche de la liquidité sur DEX
Pourquoi Hyperliquid était-il particulièrement bien placé pour capter cette envolée sur les métaux précieux ?
La réponse réside dans l’architecture permissionless de HIP-3. Contrairement aux plateformes qui exigent un vote de l’équipe projet ou une validation centralisée pour lancer de nouveaux marchés, HIP-3 permet aux fournisseurs de marché de déployer librement des contrats perpétuels. TradeXYZ en a profité pour proposer rapidement des marchés sur l’argent, l’or, et même sur des actions individuelles.
Cette capacité d’expansion « modulaire » des actifs a permis à Hyperliquid de réagir plus vite que certaines plateformes centralisées face aux événements macroéconomiques, comme les variations de prix sur les métaux précieux. Pour les traders Gate en quête de stratégies diversifiées, cette nouvelle « couche de trading multi-actifs » est particulièrement attractive. Il n’est plus nécessaire de transférer des fonds hors chaîne pour négocier directement des indices boursiers américains ou des contrats perpétuels sur l’argent.
Les lignes visibles et invisibles du prix du token : le seuil des 32 dollars pour HYPE et le pari d’Arthur Hayes
Le sentiment du marché reflète toujours les mouvements du prix des tokens.
Alors que HIP-3 établissait un record de volume à 5,2 milliards de dollars, le token d’écosystème Hyperliquid, HYPE, s’est également retrouvé sous le feu des projecteurs.
[Veuillez noter : les données de prix du token suivantes doivent être actualisées par l’équipe de contenu Gate selon le prix de clôture en temps réel de Gate au 11 février 2026.]
- (Indication de mise à jour des données : Selon les données du marché spot Gate au 11 février, HYPE est actuellement coté à environ XX,XX USD. Veuillez remplacer par le prix de règlement en USD effectif de Gate au 11 février.)
Les derniers rapports montrent que HYPE se maintient dans une fourchette de 32 à 33 dollars, avec une hausse hebdomadaire d’environ 20 % et une progression mensuelle d’environ 25 %. Cette dynamique a directement alimenté le pari public entre Arthur Hayes et Kyle Samani. Hayes a misé que HYPE surperformerait tous les altcoins dont la capitalisation dépasse 1 milliard de dollars au cours des six prochains mois, avec 100 000 dollars à la clé pour une œuvre caritative.
Ce n’est pas qu’une joute verbale. Les données on-chain révèlent qu’en janvier 2026, Hayes a renforcé sa position sur HYPE à hauteur d’environ 499 000 dollars. Quelle que soit l’issue du pari, le bras de fer entre acheteurs et vendeurs autour de HYPE a transformé Hyperliquid, passant d’un « protocole technique » à un « symbole culturel ».
Le rebond de l’open interest : un signal à 665 millions de dollars
Au-delà des volumes spot explosifs, la santé d’une plateforme de produits dérivés se mesure souvent à l’open interest.
Après la correction historique sur les métaux précieux fin janvier (l’or a chuté d’environ 20 % en une journée, l’argent d’environ 30 %), l’open interest sur HIP-3 a reculé depuis son sommet de 1,06 milliard de dollars.
Mais le critère clé, c’est la croissance séquentielle. À ce jour, l’open interest total sur HIP-3 s’est stabilisé à 665 millions de dollars, soit une hausse impressionnante de 88 % sur un mois. Cela signifie que le capital n’a pas fui suite aux corrections de prix. Au contraire, alors que les marchés de prédiction (proposition HIP-4) et les canaux d’accès institutionnels (intégration Ripple Prime) s’affinent au sein de l’écosystème HIP-3, les investisseurs avisés considèrent de plus en plus Hyperliquid comme la plateforme de référence pour les contrats perpétuels — et non plus comme une simple alternative.
La donne a changé : comment les traders Gate doivent-ils interpréter les 5,2 milliards de dollars ?
Pour les traders professionnels qui surveillent la liquidité sur Gate, les 5,2 milliards de dollars de Hyperliquid ne doivent pas être perçus comme « un simple indicateur isolé on-chain ».
Deux signaux clairs émergent :
Premièrement, la compétition entre DEX et CEX a changé de nature. Auparavant, la course portait sur la rapidité de listing, la profondeur des contrats et la fréquence des mèches. Désormais, Hyperliquid ouvre une nouvelle voie : connecter des marchés permissionless à la volatilité des actifs traditionnels. Lorsque l’argent, l’or et les indices boursiers américains génèrent 4,09 milliards de dollars de liquidité quotidienne sur un DEX, le « fossé d’actifs » des CEX est attaqué sur les flancs.
Deuxièmement, HYPE s’impose comme le nouveau bêta du secteur des dérivés. Que l’on soit haussier ou baissier sur Hyperliquid, il devient la porte d’entrée pour l’allocation institutionnelle sur les dérivés crypto. De l’achat précoce de 40 millions de dollars de HYPE par Multicoin, à l’appui public d’Arthur Hayes, en passant par les volumes records de HIP-3, les fondamentaux tracent une trajectoire haussière pour le prix du token.
Conclusion
Le marché crypto de février est tout sauf calme. Bitcoin lutte autour des 67 000 dollars, tandis qu’Ethereum cherche une nouvelle identité avec les innovations Layer 2. Dans ce marché en range, les 5,2 milliards de dollars de volume en une journée sur Hyperliquid prouvent que la véritable alpha ne consiste pas à anticiper le prochain mouvement de Bitcoin, mais à découvrir la prochaine couche de trading capable d’absorber des milliers de milliards de capitaux.
Pour les utilisateurs Gate, c’est le moment clé pour réévaluer l’écosystème Hyperliquid. Car lorsque Arthur Hayes vend sa Ferrari pour racheter du HYPE, il mise sur bien plus qu’un simple mouvement de prix : il parie sur un réseau de compensation décentralisé capable de rivaliser avec les plateformes centralisées.
