#比特币下一步怎么走？ ¿Quién está vendiendo Bitcoin? ¿Subirá o bajará a continuación? Datos en cadena + la batalla entre toros y osos, la respuesta está aquí
Bitcoin últimamente ha sido un poco “molesto” — en niveles clave sube y baja, a veces rompe la barrera psicológica, otras veces rebota ligeramente, los inversores están ansiosos: claramente los ETF todavía están atrayendo fondos, ¿por qué siempre hay alguien vendiendo? ¿De dónde proviene esta presión de venta? ¿Subirá de nuevo o seguirá bajando?
Primero, identifica a los “principales vendedores”
Muchos piensan que la caída de Bitcoin es por “los minoristas que cortan pérdidas y huyen”, pero los datos en cadena nos dicen que los verdaderos principales vendedores son los “inversores a largo plazo” y las ballenas tempranas — aquellos que entraron cuando Bitcoin valía unos pocos dólares o cientos, los “jugadores veteranos”, que ahora están planificando “liquidar y salir”.
Chris Kuiper, experto de Fidelity Digital Assets, dice que esto no es una “venta por pánico”, sino más bien una “hemorragia lenta”: los veteranos no están apurados, poco a poco están transfiriendo sus fichas.
Los datos de Glassnode respaldan esto: la proporción de “Bitcoin sin mover por más de un año” solía caer drásticamente en los picos de mercado alcista, indicando ventas concentradas de los veteranos; pero esta vez la curva de caída es muy suave, lo que significa que están “liquidando en lotes”, sin querer colapsar el mercado de golpe.
El ejemplo más típico es la ballena temprana Owen Gunden, cuya cartera reciente transfirió a exchanges Bitcoin por valor de más de 10 mil millones de dólares — esto no es poca cosa, es como echarle un balde de agua fría al mercado.
¿Y quién se quedó con esas ventas?
Principalmente, nuevas instituciones y compradores de ETF. Por un lado, los veteranos “compran barato y venden caro” para liquidar, y por otro, las instituciones “compran a precios altos” para posicionarse, formando una “gran rotación”: antes, las fichas de Bitcoin estaban concentradas en unas pocas ballenas de bajo costo, ahora se están transfiriendo lentamente a instituciones y inversores minoristas con costos más altos.
Esta “rotación” puede hacer que el mercado sea más maduro a largo plazo, pero a corto plazo hay riesgos — los nuevos compradores con costos elevados, si el precio vuelve a caer, tendrán más ganas de “cortar pérdidas”, lo que podría desencadenar nuevas ventas.
3 razones por las que Bitcoin todavía puede caer
Muchos instituciones y analistas son pesimistas a corto plazo, incluso piensan que Bitcoin podría entrar en una “pequeña tendencia bajista”, por tres principales preocupaciones.
Indicadores técnicos en rojo, riesgo de “venta por capitulación”
El análisis de 10x Research muestra que Bitcoin ha roto la “Media Móvil Exponencial de 21 semanas (EMA)” — este indicador es clave, en el pasado, cuando se rompía, generalmente entraba en una tendencia bajista a corto plazo.
Lo más problemático es que los inversores recientes (de corto plazo), compraron a un precio promedio más alto que el precio actual, lo que equivale a “comprar y quedar atrapado”. Si estos inversores no aguantan las pérdidas, podrían “cortar pérdidas en masa”, lo que se denomina “venta por capitulación”, y el precio podría caer aún más fuerte.
Los bajistas también han trazado una “línea de vida o muerte”: si el precio de Bitcoin cae por debajo de 113,000 dólares, enfrentará un riesgo de caída considerable; si rompe el “precio de coste” de los mineros, que es 94,000 dólares (estimado por JPMorgan, principalmente por costos de electricidad y operación), entonces podría tocar fondo — después de todo, si los mineros dejan de vender por perder dinero, eso crea soporte.
Factores macro y políticos complican aún más. Como activo de riesgo, Bitcoin teme “restricciones de liquidez” y “mayores regulaciones”. Ambos riesgos están presentes.
Primero, la política de la Reserva Federal no está clara. El mercado esperaba una bajada de tasas en diciembre, pero algunos funcionarios de la Fed han hecho declaraciones “hawkish”, diciendo que “la inflación aún no está controlada y no se puede reducir la tasa fácilmente”. Si no bajan las tasas, habrá menos dinero en circulación, y activos como Bitcoin tendrán dificultades para subir.
Segundo, cambian las tendencias en la política estadounidense. Los demócratas ganaron en las elecciones locales, y muchos temen que implementen regulaciones más estrictas para las criptomonedas — antes, la SEC siempre buscaba problemas con plataformas cripto, si las regulaciones se vuelven más severas, las instituciones podrían retirar fondos temporalmente, presionando aún más los precios.
El “doble motor” del mercado alcista se ha apagado. Antes, el mercado alcista de Bitcoin dependía del “ciclo de halving” (cada cuatro años, la reducción de la oferta impulsa los precios) y del “amplio estímulo de liquidez global” (los bancos centrales inyectan dinero en riesgo), pero ahora ambos “se han apagado”.
El analista Willy Woo dice: “El ciclo de halving” y “el ciclo de liquidez” ya no están sincronizados, Bitcoin ya no tiene un “acelerador natural”; y lo peor es que Bitcoin nunca ha pasado por una recesión económica severa como la de 2008 — si realmente llega una recesión, todos tendrán menos dinero y ¿quién comprará Bitcoin? Es una incógnita si podrá resistir.
3 fuentes de confianza
Aunque el panorama a corto plazo está nublado, los optimistas tampoco están nerviosos, creen que es “la oscuridad antes del amanecer”, y tienen tres razones principales.
La liquidez pronto “inundará el mercado”
Raoul Pal, CEO de Real Vision, opina que la escasez de dinero en el mercado es solo temporal. Después del cierre del gobierno, el Departamento del Tesoro comenzará a “imprimir dinero en grande”, inyectando miles de millones de dólares en liquidez.
Arthur Hayes, fundador de Bit, dice más directo: el gobierno de EE. UU. emitirá muchos bonos, y al final, la Reserva Federal tendrá que “imprimir dinero para comprar deuda”, lo que sería una “expansión cuantitativa encubierta” — en ese momento, más dinero en circulación probablemente impulsará a Bitcoin al alza.
La regulación se “clarificará”
Para el mercado cripto, “regulación incierta” es peor que “regulación estricta”. Actualmente, EE. UU. está promoviendo la “Ley CLARITY”, cuyo núcleo es transferir la regulación de Bitcoin y otros activos digitales principales a la CFTC (Comisión de Futuros de Productos Básicos), en lugar de que la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) “ejecute leyes difusas”.
Si esta ley se aprueba (con apoyo bipartidista, se espera que en 2025), los bancos y corredores podrán operar con Bitcoin sin temor a inspecciones sorpresivas — y eso atraerá más fondos, dando soporte a Bitcoin.
El valor a largo plazo sigue siendo muy bajo, con un precio objetivo de 170,000 dólares. Aunque JPMorgan mencionó un “precio base” de 94,000 dólares, también afirmó que el “precio razonable teórico” de Bitcoin debería estar en torno a 170,000 dólares — comparando Bitcoin con oro, y considerando la volatilidad, creen que el precio actual está subestimado.
Además, los optimistas creen que, aunque el ciclo alcista de Bitcoin solía durar “cuatro años”, esta vez podría extenderse a cinco, con un pico en el segundo trimestre de 2026. La caída actual en realidad es una “oportunidad de entrada”, no el fin del mercado alcista.
¿Subirá o bajará?
En realidad, tanto los toros como los osos tienen razón, y el rumbo de Bitcoin dependerá de tres variables clave.
A corto plazo: ¿se liberará realmente la liquidez? Si la Fed baja tasas en diciembre o el Tesoro “inunda el mercado” como se espera, la liquidez mejorará y Bitcoin probablemente rebotará, incluso superando los 113,000 dólares; pero si la liquidez no llega o la Fed mantiene una postura “hawkish”, la caída por debajo de 94,000 dólares no será descartable.
A mediano plazo: ¿se aprobará la Ley CLARITY? Si pasa sin problemas, con regulación clara, las instituciones entrarán con confianza, y Bitcoin podría iniciar una nueva tendencia alcista; pero si se bloquea o las regulaciones se endurecen, el mercado medio será difícil.
A largo plazo: ¿llegará una recesión económica? Si ocurre una recesión severa, todos tendrán menos dinero y Bitcoin podría caer; pero si Bitcoin logra resistir la recesión, e incluso se convierte en un “activo de refugio” (como el oro), su posición a largo plazo será más sólida y el precio podría subir aún más.
Para los inversores minoristas, lo más importante ahora es evitar “seguir la corriente” — no vender por miedo en las caídas ni comprar en pánico en las subidas. Lo mejor es pensar si su estrategia es “especulación a corto plazo” o “inversión a largo plazo”:
Para la especulación a corto plazo, hay que estar atento a la liquidez y niveles clave (113,000 y 94,000 dólares), y para la inversión a largo plazo, esperar la caída a niveles de soporte para hacer compras pequeñas, sin poner todos los fondos de golpe.
Al fin y al cabo, la única “certeza” del mercado ahora es la “incertidumbre” — solo controlando bien el riesgo, se puede navegar en la volatilidad de Bitcoin sin perder la calma.
Bitcoin últimamente ha sido un poco “molesto” — en niveles clave sube y baja, a veces rompe la barrera psicológica, otras veces rebota ligeramente, los inversores están ansiosos: claramente los ETF todavía están atrayendo fondos, ¿por qué siempre hay alguien vendiendo? ¿De dónde proviene esta presión de venta? ¿Subirá de nuevo o seguirá bajando?
Primero, identifica a los “principales vendedores”
Muchos piensan que la caída de Bitcoin es por “los minoristas que cortan pérdidas y huyen”, pero los datos en cadena nos dicen que los verdaderos principales vendedores son los “inversores a largo plazo” y las ballenas tempranas — aquellos que entraron cuando Bitcoin valía unos pocos dólares o cientos, los “jugadores veteranos”, que ahora están planificando “liquidar y salir”.
Chris Kuiper, experto de Fidelity Digital Assets, dice que esto no es una “venta por pánico”, sino más bien una “hemorragia lenta”: los veteranos no están apurados, poco a poco están transfiriendo sus fichas.
Los datos de Glassnode respaldan esto: la proporción de “Bitcoin sin mover por más de un año” solía caer drásticamente en los picos de mercado alcista, indicando ventas concentradas de los veteranos; pero esta vez la curva de caída es muy suave, lo que significa que están “liquidando en lotes”, sin querer colapsar el mercado de golpe.
El ejemplo más típico es la ballena temprana Owen Gunden, cuya cartera reciente transfirió a exchanges Bitcoin por valor de más de 10 mil millones de dólares — esto no es poca cosa, es como echarle un balde de agua fría al mercado.
¿Y quién se quedó con esas ventas?
Principalmente, nuevas instituciones y compradores de ETF. Por un lado, los veteranos “compran barato y venden caro” para liquidar, y por otro, las instituciones “compran a precios altos” para posicionarse, formando una “gran rotación”: antes, las fichas de Bitcoin estaban concentradas en unas pocas ballenas de bajo costo, ahora se están transfiriendo lentamente a instituciones y inversores minoristas con costos más altos.
Esta “rotación” puede hacer que el mercado sea más maduro a largo plazo, pero a corto plazo hay riesgos — los nuevos compradores con costos elevados, si el precio vuelve a caer, tendrán más ganas de “cortar pérdidas”, lo que podría desencadenar nuevas ventas.
3 razones por las que Bitcoin todavía puede caer
Muchos instituciones y analistas son pesimistas a corto plazo, incluso piensan que Bitcoin podría entrar en una “pequeña tendencia bajista”, por tres principales preocupaciones.
Indicadores técnicos en rojo, riesgo de “venta por capitulación”
El análisis de 10x Research muestra que Bitcoin ha roto la “Media Móvil Exponencial de 21 semanas (EMA)” — este indicador es clave, en el pasado, cuando se rompía, generalmente entraba en una tendencia bajista a corto plazo.
Lo más problemático es que los inversores recientes (de corto plazo), compraron a un precio promedio más alto que el precio actual, lo que equivale a “comprar y quedar atrapado”. Si estos inversores no aguantan las pérdidas, podrían “cortar pérdidas en masa”, lo que se denomina “venta por capitulación”, y el precio podría caer aún más fuerte.
Los bajistas también han trazado una “línea de vida o muerte”: si el precio de Bitcoin cae por debajo de 113,000 dólares, enfrentará un riesgo de caída considerable; si rompe el “precio de coste” de los mineros, que es 94,000 dólares (estimado por JPMorgan, principalmente por costos de electricidad y operación), entonces podría tocar fondo — después de todo, si los mineros dejan de vender por perder dinero, eso crea soporte.
Factores macro y políticos complican aún más. Como activo de riesgo, Bitcoin teme “restricciones de liquidez” y “mayores regulaciones”. Ambos riesgos están presentes.
Primero, la política de la Reserva Federal no está clara. El mercado esperaba una bajada de tasas en diciembre, pero algunos funcionarios de la Fed han hecho declaraciones “hawkish”, diciendo que “la inflación aún no está controlada y no se puede reducir la tasa fácilmente”. Si no bajan las tasas, habrá menos dinero en circulación, y activos como Bitcoin tendrán dificultades para subir.
Segundo, cambian las tendencias en la política estadounidense. Los demócratas ganaron en las elecciones locales, y muchos temen que implementen regulaciones más estrictas para las criptomonedas — antes, la SEC siempre buscaba problemas con plataformas cripto, si las regulaciones se vuelven más severas, las instituciones podrían retirar fondos temporalmente, presionando aún más los precios.
El “doble motor” del mercado alcista se ha apagado. Antes, el mercado alcista de Bitcoin dependía del “ciclo de halving” (cada cuatro años, la reducción de la oferta impulsa los precios) y del “amplio estímulo de liquidez global” (los bancos centrales inyectan dinero en riesgo), pero ahora ambos “se han apagado”.
El analista Willy Woo dice: “El ciclo de halving” y “el ciclo de liquidez” ya no están sincronizados, Bitcoin ya no tiene un “acelerador natural”; y lo peor es que Bitcoin nunca ha pasado por una recesión económica severa como la de 2008 — si realmente llega una recesión, todos tendrán menos dinero y ¿quién comprará Bitcoin? Es una incógnita si podrá resistir.
3 fuentes de confianza
Aunque el panorama a corto plazo está nublado, los optimistas tampoco están nerviosos, creen que es “la oscuridad antes del amanecer”, y tienen tres razones principales.
La liquidez pronto “inundará el mercado”
Raoul Pal, CEO de Real Vision, opina que la escasez de dinero en el mercado es solo temporal. Después del cierre del gobierno, el Departamento del Tesoro comenzará a “imprimir dinero en grande”, inyectando miles de millones de dólares en liquidez.
Arthur Hayes, fundador de Bit, dice más directo: el gobierno de EE. UU. emitirá muchos bonos, y al final, la Reserva Federal tendrá que “imprimir dinero para comprar deuda”, lo que sería una “expansión cuantitativa encubierta” — en ese momento, más dinero en circulación probablemente impulsará a Bitcoin al alza.
La regulación se “clarificará”
Para el mercado cripto, “regulación incierta” es peor que “regulación estricta”. Actualmente, EE. UU. está promoviendo la “Ley CLARITY”, cuyo núcleo es transferir la regulación de Bitcoin y otros activos digitales principales a la CFTC (Comisión de Futuros de Productos Básicos), en lugar de que la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) “ejecute leyes difusas”.
Si esta ley se aprueba (con apoyo bipartidista, se espera que en 2025), los bancos y corredores podrán operar con Bitcoin sin temor a inspecciones sorpresivas — y eso atraerá más fondos, dando soporte a Bitcoin.
El valor a largo plazo sigue siendo muy bajo, con un precio objetivo de 170,000 dólares. Aunque JPMorgan mencionó un “precio base” de 94,000 dólares, también afirmó que el “precio razonable teórico” de Bitcoin debería estar en torno a 170,000 dólares — comparando Bitcoin con oro, y considerando la volatilidad, creen que el precio actual está subestimado.
Además, los optimistas creen que, aunque el ciclo alcista de Bitcoin solía durar “cuatro años”, esta vez podría extenderse a cinco, con un pico en el segundo trimestre de 2026. La caída actual en realidad es una “oportunidad de entrada”, no el fin del mercado alcista.
¿Subirá o bajará?
En realidad, tanto los toros como los osos tienen razón, y el rumbo de Bitcoin dependerá de tres variables clave.
A corto plazo: ¿se liberará realmente la liquidez? Si la Fed baja tasas en diciembre o el Tesoro “inunda el mercado” como se espera, la liquidez mejorará y Bitcoin probablemente rebotará, incluso superando los 113,000 dólares; pero si la liquidez no llega o la Fed mantiene una postura “hawkish”, la caída por debajo de 94,000 dólares no será descartable.
A mediano plazo: ¿se aprobará la Ley CLARITY? Si pasa sin problemas, con regulación clara, las instituciones entrarán con confianza, y Bitcoin podría iniciar una nueva tendencia alcista; pero si se bloquea o las regulaciones se endurecen, el mercado medio será difícil.
A largo plazo: ¿llegará una recesión económica? Si ocurre una recesión severa, todos tendrán menos dinero y Bitcoin podría caer; pero si Bitcoin logra resistir la recesión, e incluso se convierte en un “activo de refugio” (como el oro), su posición a largo plazo será más sólida y el precio podría subir aún más.
Para los inversores minoristas, lo más importante ahora es evitar “seguir la corriente” — no vender por miedo en las caídas ni comprar en pánico en las subidas. Lo mejor es pensar si su estrategia es “especulación a corto plazo” o “inversión a largo plazo”:
Para la especulación a corto plazo, hay que estar atento a la liquidez y niveles clave (113,000 y 94,000 dólares), y para la inversión a largo plazo, esperar la caída a niveles de soporte para hacer compras pequeñas, sin poner todos los fondos de golpe.
Al fin y al cabo, la única “certeza” del mercado ahora es la “incertidumbre” — solo controlando bien el riesgo, se puede navegar en la volatilidad de Bitcoin sin perder la calma.
