¡Standard Chartered es muy optimista sobre la tokenización de activos! El informe revela 3 grandes ventajas: la demanda alcanzará los 30 billones de dólares en 10 años.
El informe, coescrito por el Standard Chartered Bank y Synpulse, es un informe exhaustivo sobre la tokenización de activos del mundo real en el escenario del comercio transfronterizo. El informe detalla cómo la tokenización se convertirá en un agente de cambio para el comercio global, al transformar los activos comerciales en instrumentos transferibles, proporcionando a los inversores una liquidez, divisibilidad y accesibilidad sin precedentes.
Los activos TradFi experimentarán grandes fluctuaciones debido al impacto del mercado de la economía general, a diferencia de los activos comerciales. Aunque el comercio está estrechamente relacionado con la economía y la recesión económica afectará a los préstamos bancarios, la gran brecha en la financiación comercial sigue proporcionando buenas oportunidades para que los inversores entren en el mercado, ya que las pequeñas y medianas empresas todavía necesitan una gran cantidad de financiación incluso durante la desaceleración económica, lo que crea oportunidades de inversión sostenibles. En cierto sentido, los activos comerciales pueden resistir la recesión económica mundial.
Además, creemos que este tipo de activos comerciales son más adecuados como activos subyacentes para la tokenización debido a su corto ciclo, baja tasa de incumplimiento y alta demanda de financiamiento. Además, la tokenización de activos comerciales también puede proporcionar muchos beneficios para las diversas partes involucradas y los diferentes procesos en los complejos escenarios de flujo comercial global:
Pago de comercio transfronterizo
La demanda de financiamiento entre las partes comerciales
Utilizar contratos inteligentes para mejorar la eficiencia del comercio, la complejidad Soltar, la transparencia, etc.
Se espera que la demanda total de tokenización de activos del mundo real alcance los 30.1 billones de dólares estadounidenses para 2034 en Standard Chartered Bank, con los activos comerciales como uno de los tres principales activos de tokenización, representando el 16% del mercado total de tokenización en los próximos diez años.
Por lo tanto, hemos compilado este informe para proporcionar una referencia a los participantes del mercado e inversores. El artículo explora el poder transformador de la tokenización de activos comerciales y comparte por qué ahora es el momento perfecto para adoptar y expandir la tokenización de activos comerciales. Al mismo tiempo, examina cuatro beneficios clave de abrazar la tokenización y propone acciones que los inversores, bancos, gobiernos y organismos reguladores pueden tomar ahora para aprovechar esta oportunidad y dar forma al próximo capítulo financiero.
A continuación, disfruta:
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Tokenización de activos del mundo real: cambiando las reglas del juego del comercio global
En el último año, hemos sido testigos del rápido desarrollo de la tokenización (Tokenization), lo que refleja un cambio significativo hacia un sistema financiero más accesible, eficiente e inclusivo. En particular, la tokenización de activos comerciales representa tanto un cambio en nuestra percepción del valor y la propiedad como un cambio fundamental en los mecanismos de inversión e intercambio.
A través del exitoso piloto del proyecto Guardian liderado por la Autoridad Monetaria de Singapur en Standard Chartered Bank, se ha demostrado la viabilidad de la tokenización de activos como una estructura innovadora de 'desde la iniciación hasta la distribución' y las oportunidades potenciales que presenta para que los inversores participen en actividades económicas del mundo real de financiamiento.
Standard Chartered Bank has further promoted this vision in the Project Guardian initiative, becoming the first to create an initial token issuance platform for real-world assets. They successfully simulated the issuance of a 500 million USD Asset-Backed Securities (ABS) token supported by trade financing assets on the public blockchain Ether.
El éxito de este proyecto demuestra cómo las redes abiertas e interoperables pueden utilizarse en la práctica para fomentar el acceso a aplicaciones descentralizadas, estimular la innovación y fomentar el crecimiento dentro del ecosistema de activos digitales. Este proyecto piloto demuestra el potencial real de la tecnología blockchain en la industria financiera, especialmente en lo que respecta a mejorar la liquidez, reducir el costo de la transacción, mejorar el acceso al mercado y la transparencia. A través de la tokenización, los activos comerciales pueden ser accesibles y comercializados de manera más efectiva por inversores globales, lo que transforma los activos comerciales en herramientas transferibles y desbloquea niveles de liquidez, divisibilidad y accesibilidad previamente inimaginables. No solo brinda a los inversores una nueva oportunidad para equilibrar sus carteras de inversión con tokens digitales que tienen trazabilidad y valor intrínseco, sino que también puede ayudar a cerrar la brecha de financiación comercial global de $2.5 trillones.
¿Qué es la tokenización de activos?
En el mundo financiero, mientras experimentamos una rápida digitalización, los activos digitales se encuentran en la vanguardia, cambiando completamente nuestra percepción y forma de intercambiar activos. TradFi, al combinar tecnología de Cadena de bloques innovadora, liderará una nueva era de finanzas digitales, reformando fundamentalmente nuestra comprensión del valor y la propiedad.
Antes de 2009, la idea de transferir valor a través de activos digitales era impensable. El intercambio de valor en la industria digital aún dependía de intermediarios, lo que generaba un proceso ineficiente. Aunque existe controversia en la definición precisa de los activos digitales en la industria financiera, no se puede negar que están omnipresentes en nuestra vida impulsada por la tecnología. Desde los documentos digitales ricos en información que utilizamos a diario hasta el contenido que consumimos en las redes sociales, impregnan cada rincón de nuestra existencia moderna.
La introducción de la tecnología blockchain está cambiando las reglas del juego. Está transformando completamente el mercado financiero. Lo que una vez fue inimaginable se está convirtiendo en realidad, la tokenización se ha convertido en un elemento clave para expandir el mercado de activos digitales, pasando de ser algo de nicho y experimental a ser ampliamente aceptado y mainstream.
La 'tokenización', en su esencia, se refiere al proceso de representar digitalmente activos tradicionales en forma de tokens en un libro mayor distribuido mediante la emisión.
La tokenización se refiere al proceso de emitir representaciones digitales de activos reales o tradicionales en forma de un token en un libro mayor distribuido.
Estos Token son, en esencia, certificados digitales de propiedad que mejoran la eficiencia operativa y la automatización. Es importante tener en cuenta que está estrechamente relacionado con el concepto de fragmentación, donde un solo activo puede dividirse en unidades transferibles más pequeñas. Pero lo más revolucionario es que la tokenización mejora el acceso a nuevas clases de activos y mejora la infraestructura del mercado financiero, abriendo las puertas a aplicaciones innovadoras y nuevos modelos de negocio en DeFi (Finanzas Descentralizadas).
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二、El desarrollo de la tokenización
La tokenización se remonta a principios de la década de 1990. Los fideicomisos de inversión en bienes raíces (REIT) y los fondos cotizados en bolsa (ETF) fueron los primeros en lograr la propiedad fraccionada de activos físicos, lo que permitió a los inversores poseer una parte de activos físicos como edificios o productos.
Hasta 2009, el mundo presenció el nacimiento de BTC, una criptomoneda que desafió el concepto tradicional de intermediarios de terceros. Esto desencadenó una revolución, seguida por la entrada en escena de Ethereum en 2015. Ethereum es una plataforma de software innovadora impulsada por la tecnología blockchain que introdujo los contratos inteligentes que respaldan la tokenización de cualquier activo. Sentó las bases para la creación de diversos tipos de tokens que representan diferentes activos, como criptomonedas, tokens de utilidad, tokens de seguridad e incluso tokens no fungibles (NFT), que demuestran las posibles aplicaciones de la tokenización en proyectos digitales y físicos.
En los años siguientes, surgieron una serie de nuevos fenómenos: Ofertas iniciales de intercambio (IEO) y Ofertas iniciales de Token (ICO). La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) creó el término "Oferta de Token de seguridad (STO)" en 2018, allanando el camino para la tokenización de emisión regulada y generando soluciones que cumplen con los requisitos regulatorios.
Estos desarrollos han allanado el camino para la tokenización de activos del mundo real. Continúan siendo catalizadores de la transformación y mejora tecnológica en la industria de Servicios financieros, abriendo el camino a nuevas aplicaciones. La industria de Servicios financieros sigue explorando el potencial de la tokenización. Impulsados por la demanda de los clientes y las oportunidades potenciales que la tokenización trae a los bancos y a la economía digital global, cada vez más Instituciones financieras buscan integrar activos digitales en sus servicios.
Un ejemplo importante de este tipo de iniciativas es el proyecto Guardian, una colaboración dentro del ámbito industrial entre la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) y líderes de la industria, con el objetivo de probar la viabilidad de la tokenización de activos y las aplicaciones DeFi. Estas pruebas industriales revelarán aún más las oportunidades y los riesgos que la rápida innovación en la tokenización de activos financieros digitales conlleva.
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Caso A: Proyecto Guardian, un proyecto de tokenización de activos respaldados por valores (ABS)
El Banco Standard Chartered presentó una visión audaz en el proyecto Guardian: cómo impulsar el desarrollo de una red financiera más segura y eficiente utilizando la red de bloques. Esta es una colaboración entre la MAS y líderes de la industria, en la que las instituciones participantes realizaron estudios de casos de mercado y diseñaron un plan para la infraestructura de mercado futuro que aprovechará el potencial innovador de la red de bloques y las finanzas descentralizadas.
Standard Chartered Bank lleva esta visión un paso más allá al crear una plataforma de emisión de tokens para activos del mundo real, logrando simular con éxito la emisión de 500 millones de dólares en activos respaldados por financiamiento comercial en la cadena de bloques pública de Ether, Bloquear. Con esta iniciativa, Standard Chartered Bank ha probado el proceso punto a punto desde la creación hasta la distribución, incluida la simulación de escenarios de incumplimiento.
Tokenización: La cuenta por cobrar de financiamiento comercial se tokeniza en forma de token no fungible (NFT) no fungible.
Asignación basada en el riesgo: se estructuran estos tokens no fungibles (NFT) en tramos senior y junior según el riesgo y el rendimiento esperados, garantizando una estricta distribución de flujos de efectivo.
Creación de Token (Fungible Token Creation): Se crearon dos tipos de tokens FT según los activos subyacentes, Token no fungible y diseño estructurado. Los tokens FT avanzados ofrecen un rendimiento fijo, mientras que los tokens FT secundarios ofrecen un diferencial de rendimiento.
Distribución y acceso: finalmente, estos Token se distribuyen a los inversores a través de ITO.
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El proyecto Guardian demostró con éxito cómo utilizar la red de bloques abierta e interoperable para promover el acceso a aplicaciones descentralizadas, estimular la innovación y fomentar el crecimiento del ecosistema de activos digitales. Los casos de uso se pueden ampliar a la tokenización de activos financieros como ingresos fijos, forex y productos de gestión de activos, lo que permite transacciones, distribución y liquidación sin problemas a través de las fronteras.
Al mismo tiempo, a través de la tokenización de las necesidades de financiación en el escenario del comercio transfronterizo, se introduce esta nueva categoría de activos digitales a una audiencia más amplia de inversores y ayuda a aumentar la liquidez del mercado de financiación comercial.
Además de la tokenización de activos comerciales, ¿qué más podemos ver?
La tokenización no solo implica la creación de una nueva forma de inversión en activos digitales, y la aportación de la transparencia y eficiencia tan necesarias para el financiamiento comercial, sino que también puede participar más profundamente en el financiamiento comercial, simplificando la complejidad de la financiación de la cadena de suministro.
Transmisión de crédito: Por lo general, el financiamiento comercial solo está disponible para proveedores de primer nivel establecidos, mientras que los proveedores más 'profundos' - las pequeñas y medianas empresas (PYMEs) más pequeñas y generalmente sin escala en la cadena de suministro - a menudo quedan excluidos del financiamiento comercial. A través de la tokenización, se puede aumentar la flexibilidad y la liquidez de la cadena de suministro al permitir que las PYMEs dependan de la calificación crediticia de compradores anclados.
Establecimiento de Liquidez: A menudo se elogia la tokenización por su gran potencial, especialmente en mercados con baja eficiencia y falta de Liquidez. Se está formando un Consenso en el mercado, donde, debido a la disminución de Costo de la transacción y el aumento de Liquidez, los inversores tienden a adoptar activos tokenizados. Para las instituciones proveedoras, la atracción parece residir en la obtención de nuevo capital, aumentar la Liquidez y simplificar la eficiencia operativa.
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Además, Standard Chartered cree que el verdadero poder transformador de la tokenización será mucho mayor. Los próximos tres años serán cruciales para la tokenización, donde nuevas clases de activos se tokenizarán rápidamente y los activos de financiamiento comercial ocuparán un lugar central como una nueva clase de activos. El desarrollo de la industria está alcanzando un nuevo nivel donde las empresas públicas obtendrán mayores retornos que los esfuerzos aislados.
Para proporcionar un canal para obtener nuevas clases de activos, los bancos desempeñan un papel clave al conectar los mercados financieros tradicionales existentes con una infraestructura de mercado nueva, más abierta y compatible con tokens, al tiempo que brindan confianza. Mantener la posición de confianza es fundamental para verificar la identidad de los emisores y los inversores, llevar a cabo controles KYC / AML y otorgar certificados para participar en esta nueva base de un ecosistema financiero interoperable.
Standard Chartered Bank envisions a future where traditional and tokenización markets coexist and eventually merge, necessitating an open and permissioned multi-asset and multi-currency digital asset infrastructure to complement traditional markets. Compared to closed-loop markets in the past, ownership and utility are shared by a broader set of market participants, striking a balance between inclusivity and security. Such infrastructure can not only promote efficiency and innovation but also address current pain points in the industry, such as repetitive investments and isolated, fragmented development, hindering growth and collaboration.
¿Qué impulsa la tokenización de los activos comerciales?
Debido a que la tokenización ha traído una liquidez, divisibilidad y accesibilidad sin precedentes a la clase de activos que ha sido considerada complicada en los últimos diez años, el entorno económico general y bancario actual se ha convertido en un catalizador para la adopción.
4.1 SMEs: la oportunidad de liberar miles de millones de dólares para cubrir la brecha de financiamiento comercial
Standard Chartered Bank expects global trade to grow by 55% over the next decade, reaching $32.6 trillion by 2030. Digitalization, expanding global trade, intensified market competition, and improved inventory management are driving this expansion. However, there is a significant gap between the demand and supply of trade financing, particularly for small and medium-sized enterprises in developing countries.
La brecha de financiamiento comercial ha estado aumentando rápidamente, pasando de 1.7 billones de dólares en 2020 a 2.5 billones de dólares en 2023. Este crecimiento representa un aumento del 47% en la demanda. Este es el mayor aumento en un solo período desde el lanzamiento de este indicador, y varios factores, incluyendo COVID-19, dificultades económicas e inestabilidad política, han hecho que sea más difícil para los bancos aprobar la financiación comercial.
Además, el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) estima que hay una demanda de financiamiento insatisfecha para 65 millones de empresas en países en desarrollo (que representan el 40% de las micro, pequeñas y medianas empresas regulares). Aunque los desafíos de las pequeñas y medianas empresas (PYMES) y las micro, pequeñas y medianas empresas (MSME) se han reconocido ampliamente, aún falta atender un segmento clave del mercado: el "eslabón perdido".
El "empresariado intermedio perdido" o las pequeñas y medianas empresas (PYME) son un grupo al que los inversores encuentran difícil de acceder. Las PYME se encuentran entre las grandes empresas de inversión y las pequeñas empresas minoristas y medianas, y son particularmente activas en regiones de rápido desarrollo como Oriente Medio, Asia y África. Representan un mercado de gran escala y aún sin explotar, lo que brinda importantes oportunidades a los inversores.
Esta oportunidad de inversión también puede resistir la recesión económica. Dado que el comercio está estrechamente relacionado con la economía, la recesión económica afectará los préstamos bancarios. Sin embargo, el gran déficit comercial proporciona una buena oportunidad para que los inversores ingresen al mercado, ya que incluso durante períodos de desaceleración económica, las pequeñas y medianas empresas aún necesitan una gran cantidad de financiamiento, lo que crea oportunidades de inversión sostenidas.
También es digno de mención que, según datos del Banco de Desarrollo de Asia, el déficit de financiamiento comercial global de 2.5 billones de dólares representa el 10% de todas las exportaciones comerciales. Dado que el financiamiento comercial actual cubre el 80% de todas las exportaciones actuales, el otro 10% puede representar un déficit adicional de financiamiento comercial no revelado, ya sea porque las empresas no buscan este tipo de financiamiento o no pueden obtenerlo. Esto significa que el monto total potencial del déficit de financiamiento comercial no revelado podría alcanzar 5 billones de dólares de oportunidad.
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4.2 mercado de Foli no desarrollado por inversores
Los activos de financiamiento comercial son atractivos pero están subinvertidos. Generan un sólido rendimiento ajustado al riesgo y tienen algunas características únicas:
Permitir la diversificación del riesgo: los activos comerciales a corto plazo, auto-realizables, se consideran inversiones de bajo riesgo, con una correlación relativamente baja con el mercado de acciones y bonos. Esto los convierte en una clase de activo más estable que todavía ofrece un sólido rendimiento ajustado al riesgo.
Amplia gama de inversiones: hay una variedad de activos de negociación disponibles para elegir, para satisfacer las preferencias de riesgo específicas de los inversores. Además, activos de mercados emergentes y fronterizos como Ghana, Costa de Marfil, Bangladesh o Arabia Saudita, que son difíciles de acceder, pueden satisfacer las necesidades de una amplia gama de inversores.
Bajo riesgo de incumplimiento y alto índice de recuperación: lo más importante es que los activos de financiación comercial tienen un historial de rendimiento impresionante. En comparación con el crédito público, la tasa de incumplimiento de la financiación comercial es relativamente baja, y la tasa de recuperación en caso de incumplimiento también es más alta, lo que demuestra claramente que el rendimiento ajustado al riesgo de los activos comerciales es superior a otros instrumentos de deuda.
Aunque los inversionistas institucionales tienen una inversión insuficiente en este tipo de activos debido a la falta de comprensión, la falta de consistencia en la valoración, la falta de transparencia y la solidez operativa, la tokenización puede ayudar a resolver este problema.
4.3 Los bancos son incentivados a adoptar la tokenización y desbloquear el capital de mercados fronterizos utilizando un modelo de distribución digital basado en blockchain.
Basilea protocolo IV es una trampa integral medida que tendrá un impacto significativo en la forma en que los bancos ponderan los activos de riesgo. Aunque se espera que se implemente por completo en 2025, los bancos deberán desarrollar estrategias de crecimiento bajo el Basilea protocolo IV a través de modelos de negocio de distribución modernizados.
A través de la distribución basada en blockchain, los bancos pueden eliminar la confirmación de activos de sus balances, lo que reduce el capital regulatorio para cubrir riesgos y ayuda a fomentar un lanzamiento eficiente de activos. Los bancos pueden utilizar la tokenización para distribuir instrumentos de financiación comercial en los mercados de capitales y de activos digitales emergentes. Esta estrategia de 'distribución digital' para sus activos de financiación comercial puede aumentar la rentabilidad del capital de los bancos, ampliar las fuentes de financiación y aumentar los ingresos netos de Interés.
El mercado global de financiamiento comercial es enorme y tiene las condiciones para la tokenización. La mayoría de los activos de financiamiento comercial entre bancos pueden ser tokenizados y convertidos en tokens digitales, lo que permite la participación de inversores globales en busca de rendimiento.
4.4 El crecimiento impulsado por necesidades reales
Según el informe de EY Parthenon, la demanda de inversión en tokenización se disparará. Para 2024, el 69% de las empresas compradoras planean invertir en activos de tokenización, superando el 10% de 2023. Además, para 2024, los inversores planean asignar el 6% de sus carteras a activos de tokenización, aumentando al 9% para 2027. La tokenización no es una tendencia pasajera; es un cambio fundamental en las preferencias de los inversores.
Sin embargo, el suministro del mercado todavía está en sus primeras etapas, y para principios de 2024, el valor total de la tokenización de activos del mundo real (excluyendo las monedas estables) es de aproximadamente $5 mil millones, principalmente en productos básicos, préstamos privados y bonos del gobierno de Estados Unidos. En comparación, Synpulse estima que el tamaño alcanzable, incluyendo la brecha de financiamiento comercial, será de $14 billones.
Según las tendencias actuales del mercado, se espera que el Banco Standard Chartered vea una demanda de tokenización de activos del mundo real de 30.1 billones de dólares para el año 2034, con los activos de financiamiento comercial clasificados entre los tres principales activos tokenizados, representando el 16% del mercado total de tokenización en la próxima década. Dado que la demanda en los próximos años podría superar la oferta, existe el potencial de ayudar a abordar el déficit actual de financiamiento comercial de 2.5 billones de dólares.
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Cinco, las cuatro ventajas de abrazar la tokenización
La tokenización de activos tiene el potencial de cambiar el panorama financiero al proporcionar mayor liquidez, transparencia y accesibilidad. Si bien ofrece esperanza a todos los participantes del mercado, para aprovechar todo su potencial se requiere un esfuerzo conjunto de todas las partes interesadas.
El financiamiento comercial ha estimulado la economía mundial, pero tradicionalmente, este tipo de activos se venden principalmente a los bancos. La tokenización ha abierto las puertas a un público inversor más amplio y ha iniciado una nueva era de crecimiento y eficiencia.
5.1 Mejorar el acceso al mercado
En la actualidad, los inversores institucionales están ansiosos por ingresar a mercados nuevos y de rápido crecimiento. Los mercados emergentes pueden ser una opción atractiva para la inversión diversificada. Sin embargo, debido a la falta de conocimiento local especializado necesario y una red de distribución efectiva, los inversores no pueden aprovechar al máximo las oportunidades que ofrecen los mercados emergentes.
Esta es precisamente la ventaja de la tokenización. Al distribuir activos de financiación comercial en forma de tokens digitales, los bancos pueden aumentar los ingresos netos de Interés y optimizar la estructura de capital, mientras que los inversores, las empresas y las comunidades que dependen de la financiación comercial pueden beneficiarse al mejorar la accesibilidad. Un estudio detallado de la colaboración temprana entre Standard Chartered Bank y la Autoridad Monetaria de Singapur en el proyecto Guardian destaca el poder transformador de la tokenización. Este piloto muestra cómo una red de activos digitales abierta e interoperable puede desbloquear el acceso al mercado y permitir la participación de inversores de diferentes ecosistemas en esta economía tokenizada, allanando el camino para un crecimiento más inclusivo.
5.2 Simplificar la complejidad del comercio
Debido a la naturaleza más largo y transfronteriza de los flujos de capital y comercio de bienes a nivel mundial, el financiamiento comercial a menudo se considera un escenario más complejo. Este tipo de activo tiene un bajo grado de estandarización, con diferentes escalas, plazos y productos básicos subyacentes, lo que dificulta la inversión a gran escala.
La tokenización proporciona una plataforma que puede resolver esta complejidad.
La tokenización no solo es una nueva forma de obtener inversiones, sino que también impulsa la Profundidad de financiación. Por lo general, el financiamiento comercial solo se aplica a proveedores de primer nivel maduros, y los proveedores 'profundos' suelen quedar excluidos del financiamiento comercial. Como solución, la financiación de la cadena de suministro respaldada por tokens puede eliminar la complejidad.
Además de proporcionar la transparencia y eficiencia necesarias para el financiamiento comercial, la tokenización también puede mejorar la flexibilidad y la liquidez de la cadena de suministro al permitir a las pequeñas y medianas empresas depender de la calificación crediticia del comprador creador de mercado.
Caso B: Proyecto Dynamo: Solucionar la complejidad del comercio utilizando Tokens de Comercio Digital (Digital Trade Tokens)
El proyecto Dynamo es una colaboración entre Standard Chartered Bank, el Centro de Innovación de Banco de Pagos Internacionales en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y empresas tecnológicas, y es un ejemplo típico de cómo utilizar tokens comerciales digitales para resolver la complejidad del comercio.
Esta colaboración ha llevado al desarrollo de una plataforma prototipo, donde los principales compradores pagan a sus proveedores de toda la cadena on-chain utilizando Tokens programables. La tecnología de contratos inteligentes se utiliza para ejecutar y canjear automáticamente estos Tokens según eventos específicos, como activar condiciones de eBL o ESG, lo que permite un proceso comercial eficiente y transparente. Los principales compradores también pueden realizar pagos condicionales a proveedores de pequeñas empresas utilizando Tokens, y los Tokens solo se canjearán por efectivo cuando se cumplan las condiciones predeterminadas, como la prueba de entrega o la factura electrónica.
Los holders de tokens también tienen varias formas de manejar los tokens. Pueden mantener los tokens, vender los tokens para obtener financiamiento o utilizarlos como colateral para préstamos. La tokenización de la transferencia de propiedad permite a los proveedores de liquidez tener una mayor flexibilidad en la gestión de los fondos.
Sus beneficios no se limitan únicamente a los participantes individuales. Los Tokens de transacción digital se emiten en forma de 'moneda estable' y están respaldados por fondos bancarios especializados o garantías bancarias. Además, la programabilidad y transferibilidad proporcionadas por la infraestructura de la cadena de bloques refuerzan la confianza de los inversores institucionales en la inversión en pequeñas y medianas empresas, así como en la financiación de la cadena de suministro (anteriormente considerada una industria de alto riesgo).
El Proyecto Dynamo es solo el comienzo. Establece un plan que resuelve las dificultades que enfrentan los proveedores (especialmente las pequeñas y medianas empresas) para obtener financiamiento de proveedores profundos al proporcionar formas de financiamiento y pago más adaptables y efectivas. Al final, crea un nuevo canal de financiamiento para aquellos que antes no tenían opciones de financiamiento tradicionales.
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Caso C: Optimización del proceso comercial/financiamiento mediante la programación de CBDC.
Aunque la tokenización ha traído posibilidades emocionantes para abordar la complejidad del ecosistema comercial, la programabilidad de las monedas digitales del Banco Central (CBDC) también ha traído otro factor que cambia las reglas del juego. Estas versiones digitales de las monedas legales emitidas por el Banco Central pueden utilizar la función de ejecución automática de contratos inteligentes para realizar transacciones programables, lo que simplifica aún más el proceso de comercio y financiamiento de la cadena de suministro.
Imagina una situación: una gran empresa (comprador creador de mercado) con un buen historial crediticio tiene una red de proveedores, muchos de los cuales son pequeñas y medianas empresas (PME) que tienen dificultades para obtener préstamos. Con una CBDC programable, el comprador creador de mercado puede instruir a su banco para programar la CBDC que deberá utilizar en el futuro y distribuirla directamente a los proveedores, quienes podrán utilizarla para mejorar la eficiencia de su capital de trabajo o pagar a proveedores de nivel inferior.
Este proceso simplificado proporciona numerosas ventajas para la financiación de la cadena de suministro profunda:
Mejora de la flexibilidad: los proveedores de nivel profundo pueden utilizar monedas digitales como colateral para pedir prestado moneda fiduciaria, desbloqueando nuevas opciones de financiamiento y mejorando la flexibilidad operativa.
Una evaluación crediticia más fluida: los bancos pueden utilizar la información de los clientes recopilada a través de datos de pago para simplificar el proceso de evaluación crediticia de las pequeñas y medianas empresas, y Soltar los costos operativos y riesgos que enfrentan los bancos al recopilar datos.
Mayor escalabilidad y transparencia: las CBDC permiten a las pequeñas y medianas empresas tener una mayor escalabilidad en sus operaciones, lo que facilita a todas las partes involucradas en la cadena de suministro informar sobre la gestión ESG y la sostenibilidad.
Estabilidad y confianza: En un sentido más amplio, la CBDC mejora la estabilidad y transparencia de toda la cadena de suministro.
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En el escenario anterior, los contratos inteligentes desempeñan un papel crucial en la automatización de los procesos de pago y financiación.
Financiamiento con propósito (Pago vinculado al propósito): Los proveedores subyacentes que no cumplen con los requisitos de crédito pueden utilizar Tokens como colateral para obtener financiamiento relacionado con el propósito de emisión.
Pago con propósito (financiamiento vinculado a un propósito): Este tipo de CBDC puede ser transferido por el comprador al creador de mercado para que este último lo utilice como una forma de pago hacia sus proveedores subyacentes de manera inmediata.
Aunque la tokenización de los activos de comercio en TradFi es efectiva, solo se aplica a un conjunto limitado de activos, como préstamos de capital de trabajo y activos de financiamiento de importación y exportación. La tokenización ampliará significativamente este conjunto de activos invertibles.
Debido a que los activos comerciales tienen plazos más cortos, todo el proceso es ineficiente en términos de operación, al mismo tiempo, se requiere una solución integral de gestión para rastrear los activos subyacentes, evaluar el rendimiento y determinar los fondos y pagos en la categoría de activos comerciales.
Todo esto se puede resolver completamente a través de la tokenización y la programabilidad de contratos inteligentes, junto con la complejidad y diversidad detrás del procesamiento automatizado de IA. Con los flujos de trabajo automatizados, la gestión de datos se puede simplificar y automatizar. Cada token es rastreable, ya que está asociado con cuentas por cobrar. Esto ayuda al monitoreo del estado, minimiza los errores humanos, favorece la transparencia para todas las partes involucradas y respalda la evaluación de las cuentas por cobrar y los límites de financiamiento.
La programabilidad también simplifica el proceso de transferencia de propiedad durante el proceso de transacción, mejorando la eficiencia de la transacción.
Debido a que la tokenización implica la representación estandarizada de las cuentas por cobrar, crea un lenguaje común que permite una gestión más directa de las cuentas por cobrar en jurisdicciones cruzadas.
5.4 Reducción de la asimetría de la información
Utilizar la cadena bloques para rastrear los activos subyacentes puede ayudar a reducir la asimetría de información entre los emisores y los inversores, lo que aumenta la confianza de los inversores.
Establecer un marco para la emisión de activos tokenizados es un paso importante para fomentar la adopción y reforzar la confianza de los inversores, la divulgación pública del documento de emisión facilita a los inversores obtener la información relevante necesaria para la debida diligencia. La cotización de tokens también puede asegurar cierto grado de transparencia en la emisión comercial y garantizar el cumplimiento de los requisitos de divulgación regulatoria, lo cual es crucial para muchos inversores institucionales.
Los inversores de hoy en día son más maduros y demandan mayor transparencia y control. Pronto veremos que la tokenización se convierte en una nueva forma de reducir la asimetría de la información. Además de representar activos subyacentes, los tokens pueden incluir otras funcionalidades, como el acceso en línea a datos operativos y estratégicos de dichos activos. Por ejemplo, en la tokenización de préstamos para capital de trabajo, los inversores pueden acceder a parámetros operativos del negocio subyacente, como el margen de beneficio o el número de clientes potenciales en los canales de venta. Este modelo tiene el potencial de mejorar el retorno de la inversión y elevar la transparencia a un nuevo nivel.
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6、如何參與到tokenización市場中？
La tokenización de activos puede cambiar el panorama financiero, proporcionando mayor liquidez, transparencia y accesibilidad. Aunque ofrece esperanza a todos los participantes del mercado, para aprovechar todo su potencial se requiere un esfuerzo conjunto de todas las partes interesadas.
6.1 Adopción
Para los inversores institucionales que buscan obtener nuevas clases de activos o aumentar el rendimiento, la tokenización puede ofrecer soluciones más concretas y diferenciadas para satisfacer las necesidades específicas de riesgo y preferencias de liquidez de sus clientes.
Las oficinas familiares y las personas de alto valor neto (HNWI) pueden beneficiarse de una estructura de productos más eficiente y transparente, lo que les permite aprovechar oportunidades que antes no podían obtener a través de un crecimiento de riqueza más diversificado.
Para aprovechar esta oportunidad de inversión, los inversores deben comenzar desde una base sólida. Dado que se trata de una industria emergente y en constante desarrollo, es crucial comprender los nuevos riesgos, por lo que es necesario comenzar desde la educación para establecer conocimientos especializados.
Por ejemplo, la participación en el programa piloto permitirá a los inversores y gestores de activos probar y desarrollar confianza en la asignación de activos tokenizados.
6.2 Cooperación
La industria se encuentra en un punto de inflexión en el que está aceptando la tokenización de activos de manera integral. La colaboración en todo el mercado es crucial para lograr los beneficios de la tokenización. Superar los desafíos de distribución y lograr una mayor eficiencia de capital requiere esfuerzos colaborativos. Los bancos y las instituciones financieras pueden ampliar su alcance a través de modelos de negocio colaborativos, como el desarrollo de utilidades industriales de tokenización. Del mismo modo, las compañías de seguros y otras instituciones intermediarias pueden actuar como canales de distribución alternativos para aumentar el acceso al mercado. Reconociendo el impacto transformador de la tokenización en la eficiencia de capital y operativa, la industria debe unirse y aprovechar el poder de la infraestructura compartida.
Además de las Institución financiera, todo el ecosistema, incluidos los proveedores de tecnología y otros participantes, deben trabajar juntos para crear un entorno de apoyo. La estandarización de procesos y el protocolo son esenciales para lograr la Interoperabilidad, la conformidad legal y una operación de plataforma eficiente.
El trabajo de tokenización está actualmente en sus inicios y en un estado descentralizado, y se necesita con urgencia una colaboración integral de la industria para abordar estos problemas críticos, combinando la solidez de las finanzas tradicionales (TradFi) con la innovación y agilidad de las Finanzas descentralizadas. Esta estrategia allanará el camino para un ecosistema de activos digitales más estable, unificado y maduro, equilibrando el progreso tecnológico con la consistencia regulatoria y la estabilidad del mercado.
6.3 Promover
Por último, no solo los participantes del mercado, sino también los gobiernos y las autoridades reguladoras desempeñan un papel crucial en fomentar un crecimiento responsable en la industria de activos digitales. A través de la formulación de políticas que fomenten el comercio global y apoyen a la comunidad (como la creación de oportunidades de empleo), pueden promover el desarrollo de la industria mientras Soltar el riesgo.
Un marco regulador claro y equilibrado puede fomentar la innovación y al mismo tiempo evitar las trampas de la industria de la encriptación.
Es crucial establecer asociaciones público-privadas con bancos y otras Institución financiera. Estas colaboraciones pueden acelerar el desarrollo de la industria al promover un crecimiento responsable y sostenible.
Mediante esta colaboración, los organismos reguladores pueden garantizar que el crecimiento de la industria de activos digitales sea beneficioso para la economía, mejore la integración financiera global, cree oportunidades de empleo y proteja la integridad del mercado y la protección de los inversores.
【Descargo de responsabilidad】 El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, opiniones o conclusiones aquí contenidas son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia bajo su propio riesgo.
Este artículo está autorizado para ser reproducido por: "PANews"
El autor original: Web3 Koritsu
El informe revela 3 grandes ventajas de la tokenización de activos, que Standard Chartered considera muy prometedora. La demanda se espera que alcance los 30 billones de dólares en 10 años. Este artículo se publicó por primera vez en 'encriptación城市'.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¡Standard Chartered es muy optimista sobre la tokenización de activos! El informe revela 3 grandes ventajas: la demanda alcanzará los 30 billones de dólares en 10 años.
El informe, coescrito por el Standard Chartered Bank y Synpulse, es un informe exhaustivo sobre la tokenización de activos del mundo real en el escenario del comercio transfronterizo. El informe detalla cómo la tokenización se convertirá en un agente de cambio para el comercio global, al transformar los activos comerciales en instrumentos transferibles, proporcionando a los inversores una liquidez, divisibilidad y accesibilidad sin precedentes.
Los activos TradFi experimentarán grandes fluctuaciones debido al impacto del mercado de la economía general, a diferencia de los activos comerciales. Aunque el comercio está estrechamente relacionado con la economía y la recesión económica afectará a los préstamos bancarios, la gran brecha en la financiación comercial sigue proporcionando buenas oportunidades para que los inversores entren en el mercado, ya que las pequeñas y medianas empresas todavía necesitan una gran cantidad de financiación incluso durante la desaceleración económica, lo que crea oportunidades de inversión sostenibles. En cierto sentido, los activos comerciales pueden resistir la recesión económica mundial.
Además, creemos que este tipo de activos comerciales son más adecuados como activos subyacentes para la tokenización debido a su corto ciclo, baja tasa de incumplimiento y alta demanda de financiamiento. Además, la tokenización de activos comerciales también puede proporcionar muchos beneficios para las diversas partes involucradas y los diferentes procesos en los complejos escenarios de flujo comercial global:
Pago de comercio transfronterizo
La demanda de financiamiento entre las partes comerciales
Utilizar contratos inteligentes para mejorar la eficiencia del comercio, la complejidad Soltar, la transparencia, etc.
Se espera que la demanda total de tokenización de activos del mundo real alcance los 30.1 billones de dólares estadounidenses para 2034 en Standard Chartered Bank, con los activos comerciales como uno de los tres principales activos de tokenización, representando el 16% del mercado total de tokenización en los próximos diez años.
Por lo tanto, hemos compilado este informe para proporcionar una referencia a los participantes del mercado e inversores. El artículo explora el poder transformador de la tokenización de activos comerciales y comparte por qué ahora es el momento perfecto para adoptar y expandir la tokenización de activos comerciales. Al mismo tiempo, examina cuatro beneficios clave de abrazar la tokenización y propone acciones que los inversores, bancos, gobiernos y organismos reguladores pueden tomar ahora para aprovechar esta oportunidad y dar forma al próximo capítulo financiero.
A continuación, disfruta:
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Tokenización de activos del mundo real: cambiando las reglas del juego del comercio global
En el último año, hemos sido testigos del rápido desarrollo de la tokenización (Tokenization), lo que refleja un cambio significativo hacia un sistema financiero más accesible, eficiente e inclusivo. En particular, la tokenización de activos comerciales representa tanto un cambio en nuestra percepción del valor y la propiedad como un cambio fundamental en los mecanismos de inversión e intercambio.
A través del exitoso piloto del proyecto Guardian liderado por la Autoridad Monetaria de Singapur en Standard Chartered Bank, se ha demostrado la viabilidad de la tokenización de activos como una estructura innovadora de 'desde la iniciación hasta la distribución' y las oportunidades potenciales que presenta para que los inversores participen en actividades económicas del mundo real de financiamiento.
Standard Chartered Bank has further promoted this vision in the Project Guardian initiative, becoming the first to create an initial token issuance platform for real-world assets. They successfully simulated the issuance of a 500 million USD Asset-Backed Securities (ABS) token supported by trade financing assets on the public blockchain Ether.
El éxito de este proyecto demuestra cómo las redes abiertas e interoperables pueden utilizarse en la práctica para fomentar el acceso a aplicaciones descentralizadas, estimular la innovación y fomentar el crecimiento dentro del ecosistema de activos digitales. Este proyecto piloto demuestra el potencial real de la tecnología blockchain en la industria financiera, especialmente en lo que respecta a mejorar la liquidez, reducir el costo de la transacción, mejorar el acceso al mercado y la transparencia. A través de la tokenización, los activos comerciales pueden ser accesibles y comercializados de manera más efectiva por inversores globales, lo que transforma los activos comerciales en herramientas transferibles y desbloquea niveles de liquidez, divisibilidad y accesibilidad previamente inimaginables. No solo brinda a los inversores una nueva oportunidad para equilibrar sus carteras de inversión con tokens digitales que tienen trazabilidad y valor intrínseco, sino que también puede ayudar a cerrar la brecha de financiación comercial global de $2.5 trillones.
¿Qué es la tokenización de activos?
En el mundo financiero, mientras experimentamos una rápida digitalización, los activos digitales se encuentran en la vanguardia, cambiando completamente nuestra percepción y forma de intercambiar activos. TradFi, al combinar tecnología de Cadena de bloques innovadora, liderará una nueva era de finanzas digitales, reformando fundamentalmente nuestra comprensión del valor y la propiedad.
Antes de 2009, la idea de transferir valor a través de activos digitales era impensable. El intercambio de valor en la industria digital aún dependía de intermediarios, lo que generaba un proceso ineficiente. Aunque existe controversia en la definición precisa de los activos digitales en la industria financiera, no se puede negar que están omnipresentes en nuestra vida impulsada por la tecnología. Desde los documentos digitales ricos en información que utilizamos a diario hasta el contenido que consumimos en las redes sociales, impregnan cada rincón de nuestra existencia moderna.
La introducción de la tecnología blockchain está cambiando las reglas del juego. Está transformando completamente el mercado financiero. Lo que una vez fue inimaginable se está convirtiendo en realidad, la tokenización se ha convertido en un elemento clave para expandir el mercado de activos digitales, pasando de ser algo de nicho y experimental a ser ampliamente aceptado y mainstream.
La 'tokenización', en su esencia, se refiere al proceso de representar digitalmente activos tradicionales en forma de tokens en un libro mayor distribuido mediante la emisión.
La tokenización se refiere al proceso de emitir representaciones digitales de activos reales o tradicionales en forma de un token en un libro mayor distribuido.
Estos Token son, en esencia, certificados digitales de propiedad que mejoran la eficiencia operativa y la automatización. Es importante tener en cuenta que está estrechamente relacionado con el concepto de fragmentación, donde un solo activo puede dividirse en unidades transferibles más pequeñas. Pero lo más revolucionario es que la tokenización mejora el acceso a nuevas clases de activos y mejora la infraestructura del mercado financiero, abriendo las puertas a aplicaciones innovadoras y nuevos modelos de negocio en DeFi (Finanzas Descentralizadas).
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二、El desarrollo de la tokenización
La tokenización se remonta a principios de la década de 1990. Los fideicomisos de inversión en bienes raíces (REIT) y los fondos cotizados en bolsa (ETF) fueron los primeros en lograr la propiedad fraccionada de activos físicos, lo que permitió a los inversores poseer una parte de activos físicos como edificios o productos.
Hasta 2009, el mundo presenció el nacimiento de BTC, una criptomoneda que desafió el concepto tradicional de intermediarios de terceros. Esto desencadenó una revolución, seguida por la entrada en escena de Ethereum en 2015. Ethereum es una plataforma de software innovadora impulsada por la tecnología blockchain que introdujo los contratos inteligentes que respaldan la tokenización de cualquier activo. Sentó las bases para la creación de diversos tipos de tokens que representan diferentes activos, como criptomonedas, tokens de utilidad, tokens de seguridad e incluso tokens no fungibles (NFT), que demuestran las posibles aplicaciones de la tokenización en proyectos digitales y físicos.
En los años siguientes, surgieron una serie de nuevos fenómenos: Ofertas iniciales de intercambio (IEO) y Ofertas iniciales de Token (ICO). La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) creó el término "Oferta de Token de seguridad (STO)" en 2018, allanando el camino para la tokenización de emisión regulada y generando soluciones que cumplen con los requisitos regulatorios.
Estos desarrollos han allanado el camino para la tokenización de activos del mundo real. Continúan siendo catalizadores de la transformación y mejora tecnológica en la industria de Servicios financieros, abriendo el camino a nuevas aplicaciones. La industria de Servicios financieros sigue explorando el potencial de la tokenización. Impulsados por la demanda de los clientes y las oportunidades potenciales que la tokenización trae a los bancos y a la economía digital global, cada vez más Instituciones financieras buscan integrar activos digitales en sus servicios.
Un ejemplo importante de este tipo de iniciativas es el proyecto Guardian, una colaboración dentro del ámbito industrial entre la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) y líderes de la industria, con el objetivo de probar la viabilidad de la tokenización de activos y las aplicaciones DeFi. Estas pruebas industriales revelarán aún más las oportunidades y los riesgos que la rápida innovación en la tokenización de activos financieros digitales conlleva.
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Caso A: Proyecto Guardian, un proyecto de tokenización de activos respaldados por valores (ABS)
El Banco Standard Chartered presentó una visión audaz en el proyecto Guardian: cómo impulsar el desarrollo de una red financiera más segura y eficiente utilizando la red de bloques. Esta es una colaboración entre la MAS y líderes de la industria, en la que las instituciones participantes realizaron estudios de casos de mercado y diseñaron un plan para la infraestructura de mercado futuro que aprovechará el potencial innovador de la red de bloques y las finanzas descentralizadas.
Standard Chartered Bank lleva esta visión un paso más allá al crear una plataforma de emisión de tokens para activos del mundo real, logrando simular con éxito la emisión de 500 millones de dólares en activos respaldados por financiamiento comercial en la cadena de bloques pública de Ether, Bloquear. Con esta iniciativa, Standard Chartered Bank ha probado el proceso punto a punto desde la creación hasta la distribución, incluida la simulación de escenarios de incumplimiento.
Tokenización: La cuenta por cobrar de financiamiento comercial se tokeniza en forma de token no fungible (NFT) no fungible.
Asignación basada en el riesgo: se estructuran estos tokens no fungibles (NFT) en tramos senior y junior según el riesgo y el rendimiento esperados, garantizando una estricta distribución de flujos de efectivo.
Creación de Token (Fungible Token Creation): Se crearon dos tipos de tokens FT según los activos subyacentes, Token no fungible y diseño estructurado. Los tokens FT avanzados ofrecen un rendimiento fijo, mientras que los tokens FT secundarios ofrecen un diferencial de rendimiento.
Distribución y acceso: finalmente, estos Token se distribuyen a los inversores a través de ITO.
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El proyecto Guardian demostró con éxito cómo utilizar la red de bloques abierta e interoperable para promover el acceso a aplicaciones descentralizadas, estimular la innovación y fomentar el crecimiento del ecosistema de activos digitales. Los casos de uso se pueden ampliar a la tokenización de activos financieros como ingresos fijos, forex y productos de gestión de activos, lo que permite transacciones, distribución y liquidación sin problemas a través de las fronteras.
Al mismo tiempo, a través de la tokenización de las necesidades de financiación en el escenario del comercio transfronterizo, se introduce esta nueva categoría de activos digitales a una audiencia más amplia de inversores y ayuda a aumentar la liquidez del mercado de financiación comercial.
Además de la tokenización de activos comerciales, ¿qué más podemos ver?
La tokenización no solo implica la creación de una nueva forma de inversión en activos digitales, y la aportación de la transparencia y eficiencia tan necesarias para el financiamiento comercial, sino que también puede participar más profundamente en el financiamiento comercial, simplificando la complejidad de la financiación de la cadena de suministro.
Transmisión de crédito: Por lo general, el financiamiento comercial solo está disponible para proveedores de primer nivel establecidos, mientras que los proveedores más 'profundos' - las pequeñas y medianas empresas (PYMEs) más pequeñas y generalmente sin escala en la cadena de suministro - a menudo quedan excluidos del financiamiento comercial. A través de la tokenización, se puede aumentar la flexibilidad y la liquidez de la cadena de suministro al permitir que las PYMEs dependan de la calificación crediticia de compradores anclados.
Establecimiento de Liquidez: A menudo se elogia la tokenización por su gran potencial, especialmente en mercados con baja eficiencia y falta de Liquidez. Se está formando un Consenso en el mercado, donde, debido a la disminución de Costo de la transacción y el aumento de Liquidez, los inversores tienden a adoptar activos tokenizados. Para las instituciones proveedoras, la atracción parece residir en la obtención de nuevo capital, aumentar la Liquidez y simplificar la eficiencia operativa.
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Además, Standard Chartered cree que el verdadero poder transformador de la tokenización será mucho mayor. Los próximos tres años serán cruciales para la tokenización, donde nuevas clases de activos se tokenizarán rápidamente y los activos de financiamiento comercial ocuparán un lugar central como una nueva clase de activos. El desarrollo de la industria está alcanzando un nuevo nivel donde las empresas públicas obtendrán mayores retornos que los esfuerzos aislados.
Para proporcionar un canal para obtener nuevas clases de activos, los bancos desempeñan un papel clave al conectar los mercados financieros tradicionales existentes con una infraestructura de mercado nueva, más abierta y compatible con tokens, al tiempo que brindan confianza. Mantener la posición de confianza es fundamental para verificar la identidad de los emisores y los inversores, llevar a cabo controles KYC / AML y otorgar certificados para participar en esta nueva base de un ecosistema financiero interoperable.
Standard Chartered Bank envisions a future where traditional and tokenización markets coexist and eventually merge, necessitating an open and permissioned multi-asset and multi-currency digital asset infrastructure to complement traditional markets. Compared to closed-loop markets in the past, ownership and utility are shared by a broader set of market participants, striking a balance between inclusivity and security. Such infrastructure can not only promote efficiency and innovation but also address current pain points in the industry, such as repetitive investments and isolated, fragmented development, hindering growth and collaboration.
¿Qué impulsa la tokenización de los activos comerciales?
Debido a que la tokenización ha traído una liquidez, divisibilidad y accesibilidad sin precedentes a la clase de activos que ha sido considerada complicada en los últimos diez años, el entorno económico general y bancario actual se ha convertido en un catalizador para la adopción.
4.1 SMEs: la oportunidad de liberar miles de millones de dólares para cubrir la brecha de financiamiento comercial
Standard Chartered Bank expects global trade to grow by 55% over the next decade, reaching $32.6 trillion by 2030. Digitalization, expanding global trade, intensified market competition, and improved inventory management are driving this expansion. However, there is a significant gap between the demand and supply of trade financing, particularly for small and medium-sized enterprises in developing countries.
La brecha de financiamiento comercial ha estado aumentando rápidamente, pasando de 1.7 billones de dólares en 2020 a 2.5 billones de dólares en 2023. Este crecimiento representa un aumento del 47% en la demanda. Este es el mayor aumento en un solo período desde el lanzamiento de este indicador, y varios factores, incluyendo COVID-19, dificultades económicas e inestabilidad política, han hecho que sea más difícil para los bancos aprobar la financiación comercial.
Además, el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) estima que hay una demanda de financiamiento insatisfecha para 65 millones de empresas en países en desarrollo (que representan el 40% de las micro, pequeñas y medianas empresas regulares). Aunque los desafíos de las pequeñas y medianas empresas (PYMES) y las micro, pequeñas y medianas empresas (MSME) se han reconocido ampliamente, aún falta atender un segmento clave del mercado: el "eslabón perdido".
El "empresariado intermedio perdido" o las pequeñas y medianas empresas (PYME) son un grupo al que los inversores encuentran difícil de acceder. Las PYME se encuentran entre las grandes empresas de inversión y las pequeñas empresas minoristas y medianas, y son particularmente activas en regiones de rápido desarrollo como Oriente Medio, Asia y África. Representan un mercado de gran escala y aún sin explotar, lo que brinda importantes oportunidades a los inversores.
Esta oportunidad de inversión también puede resistir la recesión económica. Dado que el comercio está estrechamente relacionado con la economía, la recesión económica afectará los préstamos bancarios. Sin embargo, el gran déficit comercial proporciona una buena oportunidad para que los inversores ingresen al mercado, ya que incluso durante períodos de desaceleración económica, las pequeñas y medianas empresas aún necesitan una gran cantidad de financiamiento, lo que crea oportunidades de inversión sostenidas.
También es digno de mención que, según datos del Banco de Desarrollo de Asia, el déficit de financiamiento comercial global de 2.5 billones de dólares representa el 10% de todas las exportaciones comerciales. Dado que el financiamiento comercial actual cubre el 80% de todas las exportaciones actuales, el otro 10% puede representar un déficit adicional de financiamiento comercial no revelado, ya sea porque las empresas no buscan este tipo de financiamiento o no pueden obtenerlo. Esto significa que el monto total potencial del déficit de financiamiento comercial no revelado podría alcanzar 5 billones de dólares de oportunidad.
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4.2 mercado de Foli no desarrollado por inversores
Los activos de financiamiento comercial son atractivos pero están subinvertidos. Generan un sólido rendimiento ajustado al riesgo y tienen algunas características únicas:
Permitir la diversificación del riesgo: los activos comerciales a corto plazo, auto-realizables, se consideran inversiones de bajo riesgo, con una correlación relativamente baja con el mercado de acciones y bonos. Esto los convierte en una clase de activo más estable que todavía ofrece un sólido rendimiento ajustado al riesgo.
Amplia gama de inversiones: hay una variedad de activos de negociación disponibles para elegir, para satisfacer las preferencias de riesgo específicas de los inversores. Además, activos de mercados emergentes y fronterizos como Ghana, Costa de Marfil, Bangladesh o Arabia Saudita, que son difíciles de acceder, pueden satisfacer las necesidades de una amplia gama de inversores.
Bajo riesgo de incumplimiento y alto índice de recuperación: lo más importante es que los activos de financiación comercial tienen un historial de rendimiento impresionante. En comparación con el crédito público, la tasa de incumplimiento de la financiación comercial es relativamente baja, y la tasa de recuperación en caso de incumplimiento también es más alta, lo que demuestra claramente que el rendimiento ajustado al riesgo de los activos comerciales es superior a otros instrumentos de deuda.
Aunque los inversionistas institucionales tienen una inversión insuficiente en este tipo de activos debido a la falta de comprensión, la falta de consistencia en la valoración, la falta de transparencia y la solidez operativa, la tokenización puede ayudar a resolver este problema.
4.3 Los bancos son incentivados a adoptar la tokenización y desbloquear el capital de mercados fronterizos utilizando un modelo de distribución digital basado en blockchain.
Basilea protocolo IV es una trampa integral medida que tendrá un impacto significativo en la forma en que los bancos ponderan los activos de riesgo. Aunque se espera que se implemente por completo en 2025, los bancos deberán desarrollar estrategias de crecimiento bajo el Basilea protocolo IV a través de modelos de negocio de distribución modernizados.
A través de la distribución basada en blockchain, los bancos pueden eliminar la confirmación de activos de sus balances, lo que reduce el capital regulatorio para cubrir riesgos y ayuda a fomentar un lanzamiento eficiente de activos. Los bancos pueden utilizar la tokenización para distribuir instrumentos de financiación comercial en los mercados de capitales y de activos digitales emergentes. Esta estrategia de 'distribución digital' para sus activos de financiación comercial puede aumentar la rentabilidad del capital de los bancos, ampliar las fuentes de financiación y aumentar los ingresos netos de Interés.
El mercado global de financiamiento comercial es enorme y tiene las condiciones para la tokenización. La mayoría de los activos de financiamiento comercial entre bancos pueden ser tokenizados y convertidos en tokens digitales, lo que permite la participación de inversores globales en busca de rendimiento.
4.4 El crecimiento impulsado por necesidades reales
Según el informe de EY Parthenon, la demanda de inversión en tokenización se disparará. Para 2024, el 69% de las empresas compradoras planean invertir en activos de tokenización, superando el 10% de 2023. Además, para 2024, los inversores planean asignar el 6% de sus carteras a activos de tokenización, aumentando al 9% para 2027. La tokenización no es una tendencia pasajera; es un cambio fundamental en las preferencias de los inversores.
Sin embargo, el suministro del mercado todavía está en sus primeras etapas, y para principios de 2024, el valor total de la tokenización de activos del mundo real (excluyendo las monedas estables) es de aproximadamente $5 mil millones, principalmente en productos básicos, préstamos privados y bonos del gobierno de Estados Unidos. En comparación, Synpulse estima que el tamaño alcanzable, incluyendo la brecha de financiamiento comercial, será de $14 billones.
Según las tendencias actuales del mercado, se espera que el Banco Standard Chartered vea una demanda de tokenización de activos del mundo real de 30.1 billones de dólares para el año 2034, con los activos de financiamiento comercial clasificados entre los tres principales activos tokenizados, representando el 16% del mercado total de tokenización en la próxima década. Dado que la demanda en los próximos años podría superar la oferta, existe el potencial de ayudar a abordar el déficit actual de financiamiento comercial de 2.5 billones de dólares.
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Cinco, las cuatro ventajas de abrazar la tokenización
La tokenización de activos tiene el potencial de cambiar el panorama financiero al proporcionar mayor liquidez, transparencia y accesibilidad. Si bien ofrece esperanza a todos los participantes del mercado, para aprovechar todo su potencial se requiere un esfuerzo conjunto de todas las partes interesadas.
El financiamiento comercial ha estimulado la economía mundial, pero tradicionalmente, este tipo de activos se venden principalmente a los bancos. La tokenización ha abierto las puertas a un público inversor más amplio y ha iniciado una nueva era de crecimiento y eficiencia.
5.1 Mejorar el acceso al mercado
En la actualidad, los inversores institucionales están ansiosos por ingresar a mercados nuevos y de rápido crecimiento. Los mercados emergentes pueden ser una opción atractiva para la inversión diversificada. Sin embargo, debido a la falta de conocimiento local especializado necesario y una red de distribución efectiva, los inversores no pueden aprovechar al máximo las oportunidades que ofrecen los mercados emergentes.
Esta es precisamente la ventaja de la tokenización. Al distribuir activos de financiación comercial en forma de tokens digitales, los bancos pueden aumentar los ingresos netos de Interés y optimizar la estructura de capital, mientras que los inversores, las empresas y las comunidades que dependen de la financiación comercial pueden beneficiarse al mejorar la accesibilidad. Un estudio detallado de la colaboración temprana entre Standard Chartered Bank y la Autoridad Monetaria de Singapur en el proyecto Guardian destaca el poder transformador de la tokenización. Este piloto muestra cómo una red de activos digitales abierta e interoperable puede desbloquear el acceso al mercado y permitir la participación de inversores de diferentes ecosistemas en esta economía tokenizada, allanando el camino para un crecimiento más inclusivo.
5.2 Simplificar la complejidad del comercio
Debido a la naturaleza más largo y transfronteriza de los flujos de capital y comercio de bienes a nivel mundial, el financiamiento comercial a menudo se considera un escenario más complejo. Este tipo de activo tiene un bajo grado de estandarización, con diferentes escalas, plazos y productos básicos subyacentes, lo que dificulta la inversión a gran escala.
La tokenización proporciona una plataforma que puede resolver esta complejidad.
La tokenización no solo es una nueva forma de obtener inversiones, sino que también impulsa la Profundidad de financiación. Por lo general, el financiamiento comercial solo se aplica a proveedores de primer nivel maduros, y los proveedores 'profundos' suelen quedar excluidos del financiamiento comercial. Como solución, la financiación de la cadena de suministro respaldada por tokens puede eliminar la complejidad.
Además de proporcionar la transparencia y eficiencia necesarias para el financiamiento comercial, la tokenización también puede mejorar la flexibilidad y la liquidez de la cadena de suministro al permitir a las pequeñas y medianas empresas depender de la calificación crediticia del comprador creador de mercado.
Caso B: Proyecto Dynamo: Solucionar la complejidad del comercio utilizando Tokens de Comercio Digital (Digital Trade Tokens)
El proyecto Dynamo es una colaboración entre Standard Chartered Bank, el Centro de Innovación de Banco de Pagos Internacionales en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y empresas tecnológicas, y es un ejemplo típico de cómo utilizar tokens comerciales digitales para resolver la complejidad del comercio.
Esta colaboración ha llevado al desarrollo de una plataforma prototipo, donde los principales compradores pagan a sus proveedores de toda la cadena on-chain utilizando Tokens programables. La tecnología de contratos inteligentes se utiliza para ejecutar y canjear automáticamente estos Tokens según eventos específicos, como activar condiciones de eBL o ESG, lo que permite un proceso comercial eficiente y transparente. Los principales compradores también pueden realizar pagos condicionales a proveedores de pequeñas empresas utilizando Tokens, y los Tokens solo se canjearán por efectivo cuando se cumplan las condiciones predeterminadas, como la prueba de entrega o la factura electrónica.
Los holders de tokens también tienen varias formas de manejar los tokens. Pueden mantener los tokens, vender los tokens para obtener financiamiento o utilizarlos como colateral para préstamos. La tokenización de la transferencia de propiedad permite a los proveedores de liquidez tener una mayor flexibilidad en la gestión de los fondos.
Sus beneficios no se limitan únicamente a los participantes individuales. Los Tokens de transacción digital se emiten en forma de 'moneda estable' y están respaldados por fondos bancarios especializados o garantías bancarias. Además, la programabilidad y transferibilidad proporcionadas por la infraestructura de la cadena de bloques refuerzan la confianza de los inversores institucionales en la inversión en pequeñas y medianas empresas, así como en la financiación de la cadena de suministro (anteriormente considerada una industria de alto riesgo).
El Proyecto Dynamo es solo el comienzo. Establece un plan que resuelve las dificultades que enfrentan los proveedores (especialmente las pequeñas y medianas empresas) para obtener financiamiento de proveedores profundos al proporcionar formas de financiamiento y pago más adaptables y efectivas. Al final, crea un nuevo canal de financiamiento para aquellos que antes no tenían opciones de financiamiento tradicionales.
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Caso C: Optimización del proceso comercial/financiamiento mediante la programación de CBDC.
Aunque la tokenización ha traído posibilidades emocionantes para abordar la complejidad del ecosistema comercial, la programabilidad de las monedas digitales del Banco Central (CBDC) también ha traído otro factor que cambia las reglas del juego. Estas versiones digitales de las monedas legales emitidas por el Banco Central pueden utilizar la función de ejecución automática de contratos inteligentes para realizar transacciones programables, lo que simplifica aún más el proceso de comercio y financiamiento de la cadena de suministro.
Imagina una situación: una gran empresa (comprador creador de mercado) con un buen historial crediticio tiene una red de proveedores, muchos de los cuales son pequeñas y medianas empresas (PME) que tienen dificultades para obtener préstamos. Con una CBDC programable, el comprador creador de mercado puede instruir a su banco para programar la CBDC que deberá utilizar en el futuro y distribuirla directamente a los proveedores, quienes podrán utilizarla para mejorar la eficiencia de su capital de trabajo o pagar a proveedores de nivel inferior.
Este proceso simplificado proporciona numerosas ventajas para la financiación de la cadena de suministro profunda:
Mejora de la flexibilidad: los proveedores de nivel profundo pueden utilizar monedas digitales como colateral para pedir prestado moneda fiduciaria, desbloqueando nuevas opciones de financiamiento y mejorando la flexibilidad operativa.
Una evaluación crediticia más fluida: los bancos pueden utilizar la información de los clientes recopilada a través de datos de pago para simplificar el proceso de evaluación crediticia de las pequeñas y medianas empresas, y Soltar los costos operativos y riesgos que enfrentan los bancos al recopilar datos.
Mayor escalabilidad y transparencia: las CBDC permiten a las pequeñas y medianas empresas tener una mayor escalabilidad en sus operaciones, lo que facilita a todas las partes involucradas en la cadena de suministro informar sobre la gestión ESG y la sostenibilidad.
Estabilidad y confianza: En un sentido más amplio, la CBDC mejora la estabilidad y transparencia de toda la cadena de suministro.
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En el escenario anterior, los contratos inteligentes desempeñan un papel crucial en la automatización de los procesos de pago y financiación.
預定義合約（Pre-Defined Contract）：通過利用 Contrato inteligente，可以對 CBDC 進行程式撰寫，並將支付和貿易資訊結合起來，成為一種新的貿易融資工具。
Financiamiento con propósito (Pago vinculado al propósito): Los proveedores subyacentes que no cumplen con los requisitos de crédito pueden utilizar Tokens como colateral para obtener financiamiento relacionado con el propósito de emisión.
Pago con propósito (financiamiento vinculado a un propósito): Este tipo de CBDC puede ser transferido por el comprador al creador de mercado para que este último lo utilice como una forma de pago hacia sus proveedores subyacentes de manera inmediata.
履行義務（Obligation Fulfilment）：一旦滿足 contratos inteligentes中的條件， contratos inteligentes將自行執行，CBDC 限制將自動取消。
5.3 Digitalización de valores
Aunque la tokenización de los activos de comercio en TradFi es efectiva, solo se aplica a un conjunto limitado de activos, como préstamos de capital de trabajo y activos de financiamiento de importación y exportación. La tokenización ampliará significativamente este conjunto de activos invertibles.
Debido a que los activos comerciales tienen plazos más cortos, todo el proceso es ineficiente en términos de operación, al mismo tiempo, se requiere una solución integral de gestión para rastrear los activos subyacentes, evaluar el rendimiento y determinar los fondos y pagos en la categoría de activos comerciales.
Todo esto se puede resolver completamente a través de la tokenización y la programabilidad de contratos inteligentes, junto con la complejidad y diversidad detrás del procesamiento automatizado de IA. Con los flujos de trabajo automatizados, la gestión de datos se puede simplificar y automatizar. Cada token es rastreable, ya que está asociado con cuentas por cobrar. Esto ayuda al monitoreo del estado, minimiza los errores humanos, favorece la transparencia para todas las partes involucradas y respalda la evaluación de las cuentas por cobrar y los límites de financiamiento.
La programabilidad también simplifica el proceso de transferencia de propiedad durante el proceso de transacción, mejorando la eficiencia de la transacción.
Debido a que la tokenización implica la representación estandarizada de las cuentas por cobrar, crea un lenguaje común que permite una gestión más directa de las cuentas por cobrar en jurisdicciones cruzadas.
5.4 Reducción de la asimetría de la información
Utilizar la cadena bloques para rastrear los activos subyacentes puede ayudar a reducir la asimetría de información entre los emisores y los inversores, lo que aumenta la confianza de los inversores.
Establecer un marco para la emisión de activos tokenizados es un paso importante para fomentar la adopción y reforzar la confianza de los inversores, la divulgación pública del documento de emisión facilita a los inversores obtener la información relevante necesaria para la debida diligencia. La cotización de tokens también puede asegurar cierto grado de transparencia en la emisión comercial y garantizar el cumplimiento de los requisitos de divulgación regulatoria, lo cual es crucial para muchos inversores institucionales.
Los inversores de hoy en día son más maduros y demandan mayor transparencia y control. Pronto veremos que la tokenización se convierte en una nueva forma de reducir la asimetría de la información. Además de representar activos subyacentes, los tokens pueden incluir otras funcionalidades, como el acceso en línea a datos operativos y estratégicos de dichos activos. Por ejemplo, en la tokenización de préstamos para capital de trabajo, los inversores pueden acceder a parámetros operativos del negocio subyacente, como el margen de beneficio o el número de clientes potenciales en los canales de venta. Este modelo tiene el potencial de mejorar el retorno de la inversión y elevar la transparencia a un nuevo nivel.
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6、如何參與到tokenización市場中？
La tokenización de activos puede cambiar el panorama financiero, proporcionando mayor liquidez, transparencia y accesibilidad. Aunque ofrece esperanza a todos los participantes del mercado, para aprovechar todo su potencial se requiere un esfuerzo conjunto de todas las partes interesadas.
6.1 Adopción
Para los inversores institucionales que buscan obtener nuevas clases de activos o aumentar el rendimiento, la tokenización puede ofrecer soluciones más concretas y diferenciadas para satisfacer las necesidades específicas de riesgo y preferencias de liquidez de sus clientes.
Las oficinas familiares y las personas de alto valor neto (HNWI) pueden beneficiarse de una estructura de productos más eficiente y transparente, lo que les permite aprovechar oportunidades que antes no podían obtener a través de un crecimiento de riqueza más diversificado.
Para aprovechar esta oportunidad de inversión, los inversores deben comenzar desde una base sólida. Dado que se trata de una industria emergente y en constante desarrollo, es crucial comprender los nuevos riesgos, por lo que es necesario comenzar desde la educación para establecer conocimientos especializados.
Por ejemplo, la participación en el programa piloto permitirá a los inversores y gestores de activos probar y desarrollar confianza en la asignación de activos tokenizados.
6.2 Cooperación
La industria se encuentra en un punto de inflexión en el que está aceptando la tokenización de activos de manera integral. La colaboración en todo el mercado es crucial para lograr los beneficios de la tokenización. Superar los desafíos de distribución y lograr una mayor eficiencia de capital requiere esfuerzos colaborativos. Los bancos y las instituciones financieras pueden ampliar su alcance a través de modelos de negocio colaborativos, como el desarrollo de utilidades industriales de tokenización. Del mismo modo, las compañías de seguros y otras instituciones intermediarias pueden actuar como canales de distribución alternativos para aumentar el acceso al mercado. Reconociendo el impacto transformador de la tokenización en la eficiencia de capital y operativa, la industria debe unirse y aprovechar el poder de la infraestructura compartida.
Además de las Institución financiera, todo el ecosistema, incluidos los proveedores de tecnología y otros participantes, deben trabajar juntos para crear un entorno de apoyo. La estandarización de procesos y el protocolo son esenciales para lograr la Interoperabilidad, la conformidad legal y una operación de plataforma eficiente.
El trabajo de tokenización está actualmente en sus inicios y en un estado descentralizado, y se necesita con urgencia una colaboración integral de la industria para abordar estos problemas críticos, combinando la solidez de las finanzas tradicionales (TradFi) con la innovación y agilidad de las Finanzas descentralizadas. Esta estrategia allanará el camino para un ecosistema de activos digitales más estable, unificado y maduro, equilibrando el progreso tecnológico con la consistencia regulatoria y la estabilidad del mercado.
6.3 Promover
Por último, no solo los participantes del mercado, sino también los gobiernos y las autoridades reguladoras desempeñan un papel crucial en fomentar un crecimiento responsable en la industria de activos digitales. A través de la formulación de políticas que fomenten el comercio global y apoyen a la comunidad (como la creación de oportunidades de empleo), pueden promover el desarrollo de la industria mientras Soltar el riesgo.
Un marco regulador claro y equilibrado puede fomentar la innovación y al mismo tiempo evitar las trampas de la industria de la encriptación.
Es crucial establecer asociaciones público-privadas con bancos y otras Institución financiera. Estas colaboraciones pueden acelerar el desarrollo de la industria al promover un crecimiento responsable y sostenible.
Mediante esta colaboración, los organismos reguladores pueden garantizar que el crecimiento de la industria de activos digitales sea beneficioso para la economía, mejore la integración financiera global, cree oportunidades de empleo y proteja la integridad del mercado y la protección de los inversores.
【Descargo de responsabilidad】 El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, opiniones o conclusiones aquí contenidas son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia bajo su propio riesgo.
Este artículo está autorizado para ser reproducido por: "PANews"
El autor original: Web3 Koritsu
El informe revela 3 grandes ventajas de la tokenización de activos, que Standard Chartered considera muy prometedora. La demanda se espera que alcance los 30 billones de dólares en 10 años. Este artículo se publicó por primera vez en 'encriptación城市'.