Informe semanal de RWA｜La capitalización de mercado de RWA continúa en ascenso; senadores estadounidenses presentan más de 130 enmiendas relacionadas con los beneficios de las stablecoins y DeFi (1.14-1.20)

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Autor | Ethan (@ethanzhang_web3)

RWA Rendimiento del mercado en el sector

Según el panel de datos rwa.xyz, hasta el 20 de enero de 2026, el valor total en cadena de RWA (Distributed Asset Value) continúa en tendencia alcista, pasando de 20.81 mil millones de dólares el 13 de enero a 21.66 mil millones de dólares, con una ganancia neta semanal de 850 millones de dólares y un crecimiento intersemanal de aproximadamente el 4.09%. El mercado amplio de RWA muestra un rebote en este período, subiendo de 282.68 mil millones de dólares la semana pasada a 350.08 mil millones, con un incremento de 67.4 mil millones y un aumento del 23.84%. La actividad de los usuarios en el lado de activos también crece significativamente, con el número total de poseedores de activos pasando de 620,073 a 637,807, un aumento neto de más de 17,700 en una semana y un crecimiento del 2.86%. En cuanto a las stablecoins, los poseedores aumentaron de 220.12 millones a 223.34 millones, un incremento de 3.23 millones y un 1.47% de crecimiento; la capitalización de mercado subió ligeramente de 2.9768 billones a 2.9964 billones de dólares, sumando 196 millones de dólares, con un aumento del 0.66%.

En cuanto a la estructura de activos, el sector de bonos del Tesoro de EE. UU. mantiene su posición dominante, creciendo de 8.9 mil millones a 9.1 mil millones de dólares, un aumento del 2.25%. Los activos de commodities también continúan en ascenso, pasando de 3.7 mil millones a 4 mil millones, con un incremento de 300 millones. El crédito privado, tras una corrección, se recuperó esta semana hasta 2.5 mil millones de dólares, reflejando una señal de rebote; mientras que los fondos alternativos institucionales se redujeron ligeramente de 2.5 mil millones a 2.3 mil millones, una caída de 200 millones. La deuda de gobiernos no estadounidenses también sube ligeramente, de 8.098 mil millones a 8.319 mil millones, un aumento del 2.73%. La participación en acciones públicas continúa fortaleciéndose, pasando de 8.077 mil millones a 8.631 mil millones, con un crecimiento del 6.87%. La participación en capital privado también creció ligeramente de 420.5 millones a 425.5 millones de dólares, manteniendo la tendencia de recuperación.

Análisis de tendencias (comparado con la semana pasada)

En este ciclo, el mercado de RWA continúa expandiéndose estructuralmente, con la actividad de los usuarios y la escala general del mercado recuperándose claramente en comparación con la semana pasada. Desde la perspectiva del flujo de fondos, el capital que anteriormente se concentraba en activos de bajo riesgo como bonos del Tesoro de EE. UU. se está redistribuyendo aceleradamente, inclinándose gradualmente hacia categorías de riesgo medio como commodities, acciones y deuda no estadounidense. Este cambio en la asignación de activos indica una señal de una moderada elevación en la tolerancia al riesgo del mercado. Al mismo tiempo, la capitalización de mercado de las stablecoins y la base de usuarios continúan creciendo de manera sólida, sentando una base firme para futuros movimientos de capital y la inyección de activos en el mercado.

Palabras clave del mercado: expansión en cadena, asignación diversificada, evolución estructural.

Eventos destacados

Senadores de EE. UU. presentan más de 130 enmiendas, los rendimientos de stablecoins y DeFi en el centro de atención

Los senadores de EE. UU. han presentado más de 130 enmiendas a la próxima revisión del proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas, que abordan reglas de rendimiento de stablecoins, cláusulas de DeFi, restricciones a funcionarios públicos con intereses en criptomonedas, y ajustes en la definición de mezcladores y agitadores de activos digitales. Las enmiendas han sido propuestas por senadores de ambos partidos, demócratas y republicanos.

El Comité del Senado de Banca realizará una audiencia de revisión este jueves para discutir y votar si incluir estas enmiendas en el texto del proyecto de ley, y posteriormente decidir si avanzan en el proceso legislativo. Algunas enmiendas muestran apoyo bipartidista, incluyendo propuestas para modificar las reglas de rendimiento de stablecoins, como eliminar la referencia en el texto actual a “solo por poseer stablecoins”, y fortalecer los requisitos de divulgación de rendimientos y advertencias de riesgo.

La Bolsa de Valores de Nueva York planea lanzar una plataforma de negociación y liquidación en cadena de valores tokenizados

La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) planea lanzar una plataforma de negociación y liquidación en cadena de valores tokenizados, que soportará operaciones las 24 horas, comercio de fracciones, liquidación basada en stablecoins y entrega instantánea, integrando su motor de emparejamiento existente con un sistema de liquidación en blockchain. Según el plan, las acciones tokenizadas tendrán los mismos derechos a dividendos y gobernanza que las acciones tradicionales. La matriz de NYSE, ICE, también está colaborando con bancos como BNY Mellon y Citibank para explorar infraestructura de depósito y liquidación tokenizada, con el fin de gestionar fondos y garantías en diferentes zonas horarias y de forma continua.

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El proyecto de ley de criptomonedas en el Senado entra en una etapa clave, aumento de enmiendas y intensificación de cabildeo

Con la audiencia del Comité del Senado de Banca próxima, la legislación sobre criptomonedas en EE. UU. entra en una fase decisiva. Actualmente, el proyecto de ley ya tiene más de 70 enmiendas, y las diferencias en torno a las reglas de rendimiento de stablecoins y regulación de DeFi se están intensificando rápidamente, con la participación activa de la industria, grupos de cabildeo bancario y organizaciones de protección al consumidor.

El Senado realizará una revisión y votación el jueves. El objetivo del proyecto de ley es clarificar los límites regulatorios entre la SEC y la CFTC, definir las propiedades de los activos digitales, e introducir nuevos requisitos de divulgación.

El presidente del comité, Tim Scott, publicó el lunes el texto del proyecto de ley de 278 páginas, y posteriormente, legisladores de ambos partidos presentaron numerosas enmiendas. Algunas propuestas incluyen otorgar al Departamento del Tesoro la autoridad para sancionar “capas de aplicaciones distribuidas”, y otras centradas en los rendimientos de stablecoins, que actualmente son el mayor punto de controversia.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, afirmó que su iniciativa Stand With Crypto calificará la votación del jueves, diciendo que esto será una prueba de si los senadores “están del lado de las ganancias bancarias o del lado de las recompensas a los consumidores”. Expertos señalan que, aunque el impulso del proyecto de ley aún existe, su resultado final sigue siendo muy incierto.

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Asociación de Profesionales de Valores y Futuros de Hong Kong: Hong Kong ha completado la infraestructura regulatoria preliminar para activos virtuales

La Asociación de Profesionales de Valores y Futuros de Hong Kong anunció que el gobierno de Hong Kong publicará el 25 de febrero el Proyecto de Presupuesto 2026/2027, centrado en activos virtuales y protección de inversores. Hong Kong ha completado la infraestructura regulatoria preliminar en el sector de activos virtuales, y el siguiente paso será enfocarse en la implementación comercial, mediante la integración de la liquidez del mercado secundario de RWA, aceleración de la aprobación de productos, incorporación de liquidez internacional y fortalecimiento de la capacitación de profesionales, elevando a Hong Kong de un mercado con regulación clara a un centro global de activos virtuales con alta liquidez y amplia adopción, alineándose con el plan de apertura financiera y economía digital del país en el marco del plan “15º Plan Quinquenal”.

Los activos tokenizados podrían alcanzar los 4000 mil millones de dólares en 2026, con bancos y gestores de fondos acelerando su entrada

Con la validación del mercado de productos de stablecoins en 2025 (PMF), la industria cripto impulsa el uso de “dólares en cadena” para tokenizar acciones, ETF, fondos del mercado monetario y oro, como módulos financieros en cadena para el comercio. Varios altos ejecutivos del sector estiman que el mercado de activos tokenizados podría crecer hasta aproximadamente 4000 mil millones de dólares en 2026.

Samir Kerbage, director de inversiones de Hashdex, afirmó que el tamaño actual de los activos tokenizados es de aproximadamente 36 mil millones de dólares, y que el próximo crecimiento será impulsado más por una reestructuración en la transferencia de valor que por pura especulación. Señaló que, una vez que las stablecoins maduren como “dinero en cadena”, el flujo de fondos naturalmente se dirigirá hacia activos invertibles, sirviendo como puente entre las criptomonedas y los mercados de capital digitales.

El informe indica que en 2025, el tamaño de los activos tokenizados ya alcanzaba cerca de 20 mil millones de dólares, y que instituciones tradicionales como BlackRock, JPMorgan y Bank of New York Mellon están participando activamente. Paolo Ardoino, CEO de Tether, considera que 2026 será un año clave para que los bancos pasen de pruebas a despliegues reales, especialmente en mercados emergentes, donde la tokenización puede ayudar a los emisores a sortear las limitaciones de infraestructura tradicional.

Además, Jürgen Blumberg, COO de Centrifuge, estima que para finales de 2026, el volumen de activos del mundo real en cadena (RWA) podría superar los 100 mil millones de dólares, y que más de la mitad de las principales 20 gestoras de activos del mundo lanzarán productos tokenizados. Carlos Domingo, CEO de Securitize, señala que las acciones y ETF nativos en cadena reemplazarán gradualmente los activos sintéticos y se convertirán en garantías de alta calidad en DeFi.

El viceministro de Finanzas de Hong Kong: el desarrollo de stablecoins será “paso a paso”, y el sistema de liquidación central de oro podría operar en el año

El viceministro de Finanzas de Hong Kong, Wong Wai-lun, en un discurso en un evento, habló sobre activos digitales y criptomonedas, señalando que Hong Kong promoverá aún más el desarrollo de stablecoins, pero enfatizó que se adoptará una estrategia de “paso a paso” para prevenir flujos ilegales de fondos y mantener la estabilidad del sistema financiero. Además, Wong Wai-lun indicó que Hong Kong está ampliando activamente la capacidad de sus instalaciones de almacenamiento de oro, con un objetivo de aumentar la capacidad total a 2000 toneladas en los próximos 3 años, y que actualmente está estableciendo un sistema de liquidación central de oro, invitando a la Bolsa de Oro de Shanghái a participar, con la meta de ponerlo en operación este mismo año.

El Banco Central de Tailandia monitorea transacciones de USDT “en la sombra”

El Banco Central de Tailandia afirmó que, como parte de su lucha contra los llamados “fondos grises”, ha detectado, en su marco de monitoreo, que una gran parte de las actividades con stablecoins en plataformas locales están relacionadas con extranjeros. El gobernador del banco, Vitai Ratanakorn, dijo que aproximadamente el 40% de los vendedores de USDT en plataformas tailandesas son extranjeros, y que “no deberían realizar transacciones en el país”, por lo que las stablecoins, junto con los flujos de efectivo, transacciones de oro y fondos en billeteras electrónicas, serán sometidas a una supervisión más estricta.

Corea evalúa relajar las reglas de colaboración bancaria con exchanges

Según medios locales, las autoridades regulatorias de Corea están evaluando si terminar con la práctica de “un exchange, un banco”, que ha estado en vigor durante mucho tiempo. La revisión, coordinada por la Comisión de Finanzas (FSC) y la Comisión de Comercio Justo, busca evaluar si el mecanismo actual aumenta la concentración del mercado. La práctica de “un exchange, un banco” no está en la ley, sino que se ha formado gradualmente bajo requisitos de AML y diligencia del cliente. Estudios relacionados sugieren que este modelo puede limitar el acceso a servicios bancarios para exchanges medianos y pequeños, consolidando la ventaja de las principales plataformas.

Este debate también está vinculado a la segunda fase de la legislación de la Ley de Activos Digitales en Corea. El proyecto de ley planea permitir la emisión de stablecoins en won, pero aún existen desacuerdos en la estructura regulatoria y los mecanismos de aprobación, y su presentación ha sido pospuesta hasta 2026.

Pakistán firma un memorando de entendimiento con WLFI para explorar pagos transfronterizos con USD1 stablecoin

La Autoridad de Regulación de Activos Virtuales de Pakistán (PVARA) anunció que firmó un memorando de entendimiento (MoU) con SC Financial Technologies LLC, filial del proyecto de criptomonedas de la familia Trump, World Liberty Financial (WLFI), para explorar el uso de USD1 stablecoin en pagos transfronterizos y liquidaciones digitales. El MoU se centra en cooperación tecnológica, intercambio de conocimientos y diálogo regulatorio, y en esta etapa no implica un acuerdo vinculante para desplegar USD1 en el sistema financiero de Pakistán. Según los términos, SC Financial Technologies colaborará con el Banco Central de Pakistán y otras instituciones para investigar cómo integrar USD1 y otras stablecoins en el ecosistema de pagos regulado del país.

Coinbase planea lanzar stablecoins personalizadas, permitiendo a las empresas emitir dólares digitales 1:1 respaldados

Según fuentes del mercado, Coinbase lanzará stablecoins personalizadas, permitiendo a las empresas emitir dólares digitales 1:1 respaldados.

Fidelity transforma sus fondos del mercado monetario en herramientas de reserva para stablecoins

Fidelity anunció que sus dos fondos del mercado monetario, Western Asset Institutional Treasury Obligations Fund (LUIXX) y Western Asset Institutional Treasury Reserves Fund (DIGXX), gestionados por su filial Western Asset Management, serán compatibles con la tecnología blockchain para apoyar el crecimiento de activos tokenizados y stablecoins reguladas. El director de activos digitales de Fidelity, Roger Bayston, afirmó que los fondos tradicionales ya están en la cadena, y que el enfoque ahora es facilitar su uso. Se sabe que el fondo LUIXX ha sido modificado para cumplir con la ley GENIUS, que establece estándares de reserva para stablecoins reguladas. Actualmente, este fondo solo invierte en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo (menos de 93 días), que pueden usarse como reserva para stablecoins; el fondo DIGXX ha lanzado una categoría de acciones digitales diseñadas para distribución en plataformas blockchain, permitiendo a intermediarios autorizados registrar y transferir participaciones en la cadena.

El banco de criptomonedas Anchorage Digital busca recaudar entre 200 y 400 millones de dólares antes de su IPO

El banco de criptomonedas Anchorage Digital busca recaudar entre 200 y 400 millones de dólares para prepararse para una posible oferta pública inicial (IPO) en 2026. La compañía planea realizar su IPO en ese año. Como el primer banco de criptomonedas en obtener una licencia federal en 2021, Anchorage Digital, tras la aprobación de la ley GENIUS en julio de 2025, se esfuerza por convertirse en un líder en emisión de stablecoins.

El CEO de Anchorage Digital, Nathan McCauley, dijo que planea duplicar el tamaño de su equipo de stablecoins en el próximo año. Un portavoz de la compañía afirmó que 2025 será su año de expansión, consolidando su liderazgo en el sector institucional de criptomonedas mediante adquisiciones y colaboraciones, incluyendo planes para lanzar USAT en EE. UU. en colaboración con Tether. Además, Anchorage Digital ofrece servicios de custodia, comercio y staking, y en diciembre de 2025 adquirió Securitize For Advisors e integró Hedgey para ampliar sus operaciones. En 2021, completó una ronda de financiación de 350 millones de dólares liderada por KKR & Co, valorando la empresa en más de 3 mil millones de dólares en ese momento.

El CEO de Bank of America: las stablecoins con intereses podrían causar la pérdida de 6 billones de dólares en depósitos bancarios

El CEO de Bank of America, Brian Moynihan, afirmó en una llamada de resultados trimestrales que las stablecoins con intereses podrían provocar la pérdida de 6 billones de dólares en depósitos bancarios y dañar la capacidad crediticia de las pequeñas y medianas empresas. Moynihan citó datos del informe del Departamento del Tesoro de EE. UU., señalando que la estructura financiera de las stablecoins es similar a los fondos del mercado monetario, cuyos fondos de reserva invierten en bonos del gobierno a corto plazo y otros valores de bajo riesgo, en lugar de convertirse en préstamos bancarios. Considera que la popularización de las stablecoins con intereses obligará a los bancos a recurrir a financiamiento mayorista más costoso, elevando los costos de préstamo en general. Actualmente, el proyecto de ley en el Comité del Senado de EE. UU. busca prohibir que las stablecoins que generan intereses permanezcan inactivas.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, publicó en X que, debido a las enmiendas en el proyecto de ley que limitan las recompensas de stablecoins, prohíben en la práctica las acciones en cadena y restringen DeFi, Coinbase ha retirado oficialmente su apoyo a la ley. Armstrong acusó que las enmiendas buscan eliminar la competencia de las stablecoins para favorecer a los bancos. Como resultado, el Comité del Senado de Banca ha pospuesto la votación originalmente prevista para el 15 de enero.

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El profesor Tang Bo de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong: los tokens de oro pueden generar intereses en cadena, a diferencia de los ETF tradicionales de oro

El profesor Tang Bo, subdirector del Instituto de Finanzas de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong, afirmó que la tokenización del oro está convirtiéndose en la vía más prometedora para la tokenización de activos del mundo real (RWA), ya que el valor del oro como activo de refugio está regresando, y la tecnología de tokenización le dará nuevas propiedades financieras a este antiguo activo. La tokenización del oro difiere de los ETF tradicionales, ya que los tokens de oro son certificados que representan oro físico 1:1, y los poseedores pueden retirar físicamente el oro del almacén, mientras que los ETF solo son certificados de activos. Más importante aún, los tokens de oro pueden generar intereses en cadena en blockchain, mediante préstamos colaterales y otras formas de activar sus propiedades financieras.

Perspectiva: si la ley de mercado de criptomonedas pasa, será un catalizador alcista

Alex Thorn, director de investigación de Galaxy, publicó en X que el Senado de EE. UU. votará sobre la ley de estructura del mercado de criptomonedas el 15 de enero. Actualmente, el Senado tiene una distribución de 53 a 47, y la ley requiere al menos 60 votos para aprobarse, por lo que los republicanos necesitan obtener apoyo de 7 a 10 senadores demócratas.

Thorn explicó que la ley aborda la clasificación de DeFi bajo las reglas contra el lavado de dinero, el tratamiento de los rendimientos de reservas de stablecoins, la protección a desarrolladores no custodios y la autorización o restricción de la emisión de tokens por parte de la SEC. Si se aprueba, será un catalizador principal para la adopción masiva de criptomonedas; si no, aunque tendrá un impacto menor en los fundamentos del sector, podría generar un sentimiento negativo en el mercado.